Yazar: Maria Shen, Electric Capital GP;Çeviri: Jinse Finance 0xxz
Son zamanlarda RWA hakkındaki fikrimi neden değiştirdim? Hızlı özet.
UZUN VADELİ
RWA, zincirde uzun süre var olacaktır. Buna her zaman inandım. Sorun, nasıl zincirlendikleridir.
2018'de neden RWA konusunda iyimser değilim:
2018'de bir dizi proje gayrimenkulü zincire bağladı, diğer ülkelerdeki yatırımcılar için ABD hisse senetlerinin fiyatını takip etti (örneğin, dünyanın geri kalanının S&P 500'e, Apple hisselerine vb. erişimini sağlamak) veya borç yarattı. gerçek dünya borçlular pazarı.
Ancak birçok engel var:
Kurumlar ve yüksek net değerli bireyler talebin çoğunu oluşturuyor, ancak erişimleri olmadığı için bu ürünleri zincirde istemiyorlar. Kurumsal oyuncular ve varlıklı bireyler halihazırda emlak, tahvil ve ABD hisse senetleri satın alabilirler, bu nedenle süreci değiştirmezler. Bu varlıkları zincire koymanın yalnızca artımlı faydaları vardır ve gerçek faydaların çoğu (DeFi kullanımı, birleştirilebilirlik vb.) altyapı henüz mevcut olmadığı için gerçekleştirilemez.
Arz düzensizdir ve olumsuz kendi kendine seçime sahiptir. Örneğin, gayrimenkul arzı genellikle tek bir bina veya küçük bir bina grubudur. Çok azının aslında zincir üzerinde bir arzı var. Genellikle zincirdeki varlık türleri, gerçek dünyada talep edilemeyen varlıklardır, bu nedenle zincirde bulunan varlıklar için olumsuz bir seçim vardır. Bu, talep yaratmanın zorluğunu daha da artırır.
Yasal sorunlar/uygulama sorunları.
Kullanıcı deneyimi ve barındırma sorunları. Talebin çoğu kripto yerlisi olmayanlardan geliyor. Şifreli UX ve barındırma büyük bir engeldir. Çok az insan, milyonlarca varlığı güvenli bir şekilde kendi kendine saklama yeteneğine sahiptir.
Neden şimdi (RWA konusunda iyimser):
ABD faiz oranı ortamı %0'dan %5'e değişti. Bu, (1) zincir üstü dolarların gerçek dünya getirileri istediği ve (2) düşük APR kredileri için artık zincir dışı talep olduğu anlamına gelir.
DeFi olgunlaştı. Artık stablecoin'lerimiz, borç verme piyasalarımız ve zincir üstü borsalarımız var. 2018'den itibaren gerçek dünya varlıklarına yatırım yapmanın "teorik" faydaları artık gerçekleştirilebilir.
Tüm RWA'lar bu döngüyü "başaramaz". Hazine bonoları gibi basit, takas edilebilir varlıklar önce gelir. Uzun vadeli Hazine tahvilleri ortada. Emlak hala gecikecek ve muhtemelen önümüzdeki birkaç yıl içinde olmayacak.
Kullanıcı deneyimi ve barındırma artık büyük sorunlar değil. Kripto yerlileri gerçek dünya kazançları istiyor. Zincir üstü operasyonlara zaten aşina olan kuruluşlar daha ucuz dolar istiyor. Her iki taraf da kripto para birimlerine aşinadır ve saklama ve kullanıcı deneyimi 2018'den bu yana çok gelişti.
Kripto para birimleri, küresel finansal sistemimizin bel kemiği olacak. Bugün, gerçek dünya varlıklarına doğru ilk adımlarını atıyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Electric Capital Ortağı: Neden Fikrimi Değiştiriyorum ve RWA Hakkında İyimser Olurum
Yazar: Maria Shen, Electric Capital GP;Çeviri: Jinse Finance 0xxz
Son zamanlarda RWA hakkındaki fikrimi neden değiştirdim? Hızlı özet.
UZUN VADELİ
RWA, zincirde uzun süre var olacaktır. Buna her zaman inandım. Sorun, nasıl zincirlendikleridir.
2018'de neden RWA konusunda iyimser değilim:
2018'de bir dizi proje gayrimenkulü zincire bağladı, diğer ülkelerdeki yatırımcılar için ABD hisse senetlerinin fiyatını takip etti (örneğin, dünyanın geri kalanının S&P 500'e, Apple hisselerine vb. erişimini sağlamak) veya borç yarattı. gerçek dünya borçlular pazarı.
Ancak birçok engel var:
Kurumlar ve yüksek net değerli bireyler talebin çoğunu oluşturuyor, ancak erişimleri olmadığı için bu ürünleri zincirde istemiyorlar. Kurumsal oyuncular ve varlıklı bireyler halihazırda emlak, tahvil ve ABD hisse senetleri satın alabilirler, bu nedenle süreci değiştirmezler. Bu varlıkları zincire koymanın yalnızca artımlı faydaları vardır ve gerçek faydaların çoğu (DeFi kullanımı, birleştirilebilirlik vb.) altyapı henüz mevcut olmadığı için gerçekleştirilemez.
Arz düzensizdir ve olumsuz kendi kendine seçime sahiptir. Örneğin, gayrimenkul arzı genellikle tek bir bina veya küçük bir bina grubudur. Çok azının aslında zincir üzerinde bir arzı var. Genellikle zincirdeki varlık türleri, gerçek dünyada talep edilemeyen varlıklardır, bu nedenle zincirde bulunan varlıklar için olumsuz bir seçim vardır. Bu, talep yaratmanın zorluğunu daha da artırır.
Yasal sorunlar/uygulama sorunları.
Kullanıcı deneyimi ve barındırma sorunları. Talebin çoğu kripto yerlisi olmayanlardan geliyor. Şifreli UX ve barındırma büyük bir engeldir. Çok az insan, milyonlarca varlığı güvenli bir şekilde kendi kendine saklama yeteneğine sahiptir.
Neden şimdi (RWA konusunda iyimser):
ABD faiz oranı ortamı %0'dan %5'e değişti. Bu, (1) zincir üstü dolarların gerçek dünya getirileri istediği ve (2) düşük APR kredileri için artık zincir dışı talep olduğu anlamına gelir.
DeFi olgunlaştı. Artık stablecoin'lerimiz, borç verme piyasalarımız ve zincir üstü borsalarımız var. 2018'den itibaren gerçek dünya varlıklarına yatırım yapmanın "teorik" faydaları artık gerçekleştirilebilir.
Tüm RWA'lar bu döngüyü "başaramaz". Hazine bonoları gibi basit, takas edilebilir varlıklar önce gelir. Uzun vadeli Hazine tahvilleri ortada. Emlak hala gecikecek ve muhtemelen önümüzdeki birkaç yıl içinde olmayacak.
Kullanıcı deneyimi ve barındırma artık büyük sorunlar değil. Kripto yerlileri gerçek dünya kazançları istiyor. Zincir üstü operasyonlara zaten aşina olan kuruluşlar daha ucuz dolar istiyor. Her iki taraf da kripto para birimlerine aşinadır ve saklama ve kullanıcı deneyimi 2018'den bu yana çok gelişti.
Kripto para birimleri, küresel finansal sistemimizin bel kemiği olacak. Bugün, gerçek dünya varlıklarına doğru ilk adımlarını atıyor.