Grayscale Investments LLC, 29 Ağustos'ta bitcoin tröstü GBTC'yi bir ETF'ye dönüştürmek için verilen mahkeme kararını kazandı. Bitcoin'e bahis oynamak isteyen yatırımcıların yakında daha fazla seçeneği olabilir. BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi büyük finans firmaları, doğrudan Bitcoin varlıklarına bağlı ABD “spot” ETF'lerini satmak için başvuruda bulundu. Geçmişte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), volatilite ve potansiyel manipülasyon nedeniyle bu ürünleri sıklıkla reddetmişti. Ancak Grayscale'in kararı ve BlackRock'un başvurusu, kripto para sektörünün üstünlüğe sahip olduğunu gösteriyor.
1. Bitcoin ETF'si neye benzer?
ETF'ler 7 trilyon dolarlık bir endüstridir ve borsada işlem gören ürünler olarak bilinen daha geniş bir ürün ailesinin bir parçasıdır; ancak insanlar, açık ara en büyük ve en popüler Hoş Geldiniz kategorileri oldukları için tüm bu ürünleri ifade etmek için sıklıkla "ETF" kullanırlar. Kripto-yerli şirketler ve büyük Wall Street finans kurumları, Bitcoin vadeli işlemlerine yatırım yapmak yerine aslında Bitcoin'i tutan bir ETF başlatmaya çalışıyor. Vadeli işlem destekli Bitcoin ETF'leri 2021'den beri ABD'deki müşterilerin kullanımına sunuldu ancak SEC, spot Bitcoin ETF'leri için herhangi bir başvuruyu onaylamadı. İhraççılar ve yatırımcılar, spot Bitcoin ETF'lerinin ABD'deki perakende ve kurumsal yatırımcılara eşit şekilde sunulmasını savunuyor; bu gelişmenin, kripto para birimi endüstrisine katılımı önemli ölçüde genişletme potansiyeline sahip olduğu görülüyor.
2. Vadeli bitcoin ile spot bitcoin arasındaki fark nedir?
Vadeli işlemler, bir varlığın daha sonraki bir tarihte belirli bir fiyattan satın alınmasına veya satılmasına ilişkin sözleşmelerdir. Petrol gibi birçok piyasada, dayanak varlığa doğrudan sahip olmadan veya sahip olmadan fiyat hareketleri hakkında spekülasyon yapmak isteyen yatırımcılar tarafından yaygın olarak kullanılmaktadırlar. Bitcoin fiyatları doğrudan alım satımlara bağlı olarak yukarı ve aşağı dalgalanırken, bitcoin vadeli işlemleri, kripto para biriminin spot fiyatını Chicago Ticaret Borsası gibi borsalarda dolaylı olarak takip eder. Bunun aksine, spot bitcoin piyasasında kullanıcılar gerçek dijital para birimini borsalar aracılığıyla alıp satarlar.
3. Daha önce hangi Bitcoin ETF'leri mevcuttu?
ProShares Bitcoin Stratejisi ETF (BITO), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk Bitcoin vadeli işlem ETF'sidir. 19 Ekim 2021'de açıldı ve güçlü talep görüyor. Purpose Bitcoin ETF (BTCC), 2021'in başlarında Toronto'da piyasaya çıktı ve ihraççısı Purpose Investments, doğrudan "fiziksel/dijital Bitcoin"e yatırım yaptığını söyledi. Bu arada, bazı ABD yatırım ortaklıkları ETF benzeri bir şekilde ancak belirli kısıtlamalarla Bitcoin'e odaklanıyor. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) fiziksel olarak desteklenmektedir, yani Bitcoin'i barındırmaktadır. Grayscale Investments, GBTC'yi bir ETF'ye dönüştürmeye çalıştığı için SEC'e dava açtı; Grayscale Investments Ağustos ayında önemli bir hukuki mücadeleyi kazandığında olan da buydu.
4. Spot Bitcoin ETF'leri ne olacak?
Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, haziran ayında spot Bitcoin ETF'si için başvuruda bulundu ve uzun süredir hayali olan yatırım ürününün sonunda SEC onayını kazanacağı yönündeki spekülasyonları alevlendirdi. Buna karşılık, BlackRock'un başvurusu kripto para piyasasında bir artışa ve Fidelity Investments ve Wisdom Tree gibi ihraççıların yeniden gönderimleri de dahil olmak üzere benzer ETF başvurularının telaşına yol açtı. Grayscale Investments her zaman GBTC'yi ETF'lere dönüştürmenin GBTC yatırımcıları için milyarlarca dolarlık değerin kilidini açmaya yardımcı olacağına inandı. SEC, Ağustos ayındaki mahkeme kararına, D.C. Devre Temyiz Mahkemesinden veya ABD Yüksek Mahkemesinin tamamının incelemesini isteyerek itiraz edebilir.
5. Düzenleyiciler neden Bitcoin ETF'lerinden bu kadar uzun süre uzak durdu?
Düzenleyiciler, likidite ve manipülasyonla ilgili endişelerin yanı sıra, Bitcoin'in volatilitesinin sıradan yatırımcılar için çok yoğun olabileceği yönündeki endişelerini de dile getirdi: Bitcoin'in son üç yıldaki tam yıllık getirisi 2020'de %305 artış gösterdi, 2021'de %60 daha arttı, Bunu 2022'de %64'lük bir düşüş izledi. SEC ayrıca fon şirketlerinin, Bitcoin gibi tokenleri yeterince değerlendirmek için gerekli bilgilere sahip olup olmadıklarını da sorguladı. 2021'de SEC Başkanı Gary Gensler, Senato Bankacılık Komitesi'ne kripto pazarındaki düzenleme ve gözetim eksikliğinin "dolandırıcılık ve manipülasyon olasılığı konusunda endişelere" yol açtığını ifade etti. SEC'in bazı endişelerini gidermek için BlackRock ve onun yolundan giden diğer ihraççılar, piyasa manipülasyonu ve dolandırıcılık riskini azaltmanın bir yolu olan gözetim paylaşımı anlaşmaları adı verilen teklifte bulundular. Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açık tek spot kripto para borsası olan Coinbase, ETF ihraççılarının tercih ettiği piyasa gözetim ortağı haline geldi.
6. SEC süreci nasıl görünebilir?
Bazı uzmanlar, en az bir spot Bitcoin ETF'sinin yıl sonuna kadar nihai onay almasını bekliyor; diğerleri ise savaş alanında daha önce SEC'i ikna edemeyen yaklaşık 30 girişim olduğu için dikkatli olunmasını tavsiye ediyor. Analistler artık Grayscale Investments'ın GBTC dönüşüm sürecindeki olası gelişmeleri de yakından takip edecek.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kripto topluluğu ve Wall Street neden bir spot Bitcoin ETF'si istiyor?
Grayscale Investments LLC, 29 Ağustos'ta bitcoin tröstü GBTC'yi bir ETF'ye dönüştürmek için verilen mahkeme kararını kazandı. Bitcoin'e bahis oynamak isteyen yatırımcıların yakında daha fazla seçeneği olabilir. BlackRock, Fidelity ve Invesco gibi büyük finans firmaları, doğrudan Bitcoin varlıklarına bağlı ABD “spot” ETF'lerini satmak için başvuruda bulundu. Geçmişte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), volatilite ve potansiyel manipülasyon nedeniyle bu ürünleri sıklıkla reddetmişti. Ancak Grayscale'in kararı ve BlackRock'un başvurusu, kripto para sektörünün üstünlüğe sahip olduğunu gösteriyor.
1. Bitcoin ETF'si neye benzer?
ETF'ler 7 trilyon dolarlık bir endüstridir ve borsada işlem gören ürünler olarak bilinen daha geniş bir ürün ailesinin bir parçasıdır; ancak insanlar, açık ara en büyük ve en popüler Hoş Geldiniz kategorileri oldukları için tüm bu ürünleri ifade etmek için sıklıkla "ETF" kullanırlar. Kripto-yerli şirketler ve büyük Wall Street finans kurumları, Bitcoin vadeli işlemlerine yatırım yapmak yerine aslında Bitcoin'i tutan bir ETF başlatmaya çalışıyor. Vadeli işlem destekli Bitcoin ETF'leri 2021'den beri ABD'deki müşterilerin kullanımına sunuldu ancak SEC, spot Bitcoin ETF'leri için herhangi bir başvuruyu onaylamadı. İhraççılar ve yatırımcılar, spot Bitcoin ETF'lerinin ABD'deki perakende ve kurumsal yatırımcılara eşit şekilde sunulmasını savunuyor; bu gelişmenin, kripto para birimi endüstrisine katılımı önemli ölçüde genişletme potansiyeline sahip olduğu görülüyor.
2. Vadeli bitcoin ile spot bitcoin arasındaki fark nedir?
Vadeli işlemler, bir varlığın daha sonraki bir tarihte belirli bir fiyattan satın alınmasına veya satılmasına ilişkin sözleşmelerdir. Petrol gibi birçok piyasada, dayanak varlığa doğrudan sahip olmadan veya sahip olmadan fiyat hareketleri hakkında spekülasyon yapmak isteyen yatırımcılar tarafından yaygın olarak kullanılmaktadırlar. Bitcoin fiyatları doğrudan alım satımlara bağlı olarak yukarı ve aşağı dalgalanırken, bitcoin vadeli işlemleri, kripto para biriminin spot fiyatını Chicago Ticaret Borsası gibi borsalarda dolaylı olarak takip eder. Bunun aksine, spot bitcoin piyasasında kullanıcılar gerçek dijital para birimini borsalar aracılığıyla alıp satarlar.
3. Daha önce hangi Bitcoin ETF'leri mevcuttu?
ProShares Bitcoin Stratejisi ETF (BITO), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk Bitcoin vadeli işlem ETF'sidir. 19 Ekim 2021'de açıldı ve güçlü talep görüyor. Purpose Bitcoin ETF (BTCC), 2021'in başlarında Toronto'da piyasaya çıktı ve ihraççısı Purpose Investments, doğrudan "fiziksel/dijital Bitcoin"e yatırım yaptığını söyledi. Bu arada, bazı ABD yatırım ortaklıkları ETF benzeri bir şekilde ancak belirli kısıtlamalarla Bitcoin'e odaklanıyor. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) fiziksel olarak desteklenmektedir, yani Bitcoin'i barındırmaktadır. Grayscale Investments, GBTC'yi bir ETF'ye dönüştürmeye çalıştığı için SEC'e dava açtı; Grayscale Investments Ağustos ayında önemli bir hukuki mücadeleyi kazandığında olan da buydu.
4. Spot Bitcoin ETF'leri ne olacak?
Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, haziran ayında spot Bitcoin ETF'si için başvuruda bulundu ve uzun süredir hayali olan yatırım ürününün sonunda SEC onayını kazanacağı yönündeki spekülasyonları alevlendirdi. Buna karşılık, BlackRock'un başvurusu kripto para piyasasında bir artışa ve Fidelity Investments ve Wisdom Tree gibi ihraççıların yeniden gönderimleri de dahil olmak üzere benzer ETF başvurularının telaşına yol açtı. Grayscale Investments her zaman GBTC'yi ETF'lere dönüştürmenin GBTC yatırımcıları için milyarlarca dolarlık değerin kilidini açmaya yardımcı olacağına inandı. SEC, Ağustos ayındaki mahkeme kararına, D.C. Devre Temyiz Mahkemesinden veya ABD Yüksek Mahkemesinin tamamının incelemesini isteyerek itiraz edebilir.
5. Düzenleyiciler neden Bitcoin ETF'lerinden bu kadar uzun süre uzak durdu?
Düzenleyiciler, likidite ve manipülasyonla ilgili endişelerin yanı sıra, Bitcoin'in volatilitesinin sıradan yatırımcılar için çok yoğun olabileceği yönündeki endişelerini de dile getirdi: Bitcoin'in son üç yıldaki tam yıllık getirisi 2020'de %305 artış gösterdi, 2021'de %60 daha arttı, Bunu 2022'de %64'lük bir düşüş izledi. SEC ayrıca fon şirketlerinin, Bitcoin gibi tokenleri yeterince değerlendirmek için gerekli bilgilere sahip olup olmadıklarını da sorguladı. 2021'de SEC Başkanı Gary Gensler, Senato Bankacılık Komitesi'ne kripto pazarındaki düzenleme ve gözetim eksikliğinin "dolandırıcılık ve manipülasyon olasılığı konusunda endişelere" yol açtığını ifade etti. SEC'in bazı endişelerini gidermek için BlackRock ve onun yolundan giden diğer ihraççılar, piyasa manipülasyonu ve dolandırıcılık riskini azaltmanın bir yolu olan gözetim paylaşımı anlaşmaları adı verilen teklifte bulundular. Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açık tek spot kripto para borsası olan Coinbase, ETF ihraççılarının tercih ettiği piyasa gözetim ortağı haline geldi.
6. SEC süreci nasıl görünebilir?
Bazı uzmanlar, en az bir spot Bitcoin ETF'sinin yıl sonuna kadar nihai onay almasını bekliyor; diğerleri ise savaş alanında daha önce SEC'i ikna edemeyen yaklaşık 30 girişim olduğu için dikkatli olunmasını tavsiye ediyor. Analistler artık Grayscale Investments'ın GBTC dönüşüm sürecindeki olası gelişmeleri de yakından takip edecek.