La conférence Bitcoin 2024 a commencé le 25 juillet, avec l'ordre du jour du premier jour axé sur le minage de Bitcoin. En tant que société minière de Bitcoin de premier plan, Marathon Digital a attiré l'attention significative des investisseurs. Récemment, la société a été fréquemment dans l'actualité avec une série d'actions remarquables. Cet article offre un aperçu rapide des stratégies récentes de Marathon Digital dans des domaines clés comme l'augmentation des avoirs en Bitcoin et le développement de solutions de couche 2.

1. À propos de Marathon Digital

Marathon Digital a commencé en tant que société d'acquisition de brevets (Marathon Patent Group Inc.). Depuis sa refonte en 2013 et son recentrage sur l'extraction d'actifs numériques, la société a réussi à passer des opérations commerciales traditionnelles à l'extraction de Bitcoin. Ce changement marque non seulement un changement majeur dans sa direction commerciale, mais illustre également ses ambitions dans le secteur croissant des cryptomonnaies. Aujourd'hui, Marathon Digital (MARA) est l'une des plus grandes sociétés d'extraction de Bitcoin et le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse en Amérique du Nord.

L’activité de Marathon consiste à exploiter de manière autonome le minage de bitcoins en achetant des machines de minage et en déployant des fermes de minage pour détenir des crypto-monnaies. Le modèle de profit de l’entreprise est simple, dépendant uniquement de l’augmentation de l’efficacité du minage de BTC et de son appréciation de la valeur, mais il a un taux d’endettement élevé. Ses revenus sont étroitement liés aux prix du bitcoin, ce qui le rend vulnérable à l’insolvabilité pendant les marchés baissiers. En tant qu’action minière, elle a un effet de levier plus élevé sur le BTC, reflétant les cycles haussiers et baissiers du Bitcoin. L’indicateur Hash Ribbons reflète en partie la relation entre la puissance de calcul des mineurs de bitcoins, l’activité de minage et les prix du bitcoin. Les données de Glassnode indiquent que les rubans de hachage Bitcoin se remettent d’une « période de reddition » prolongée. Cela suggère que les mineurs mettent progressivement fin à leur reddition et que la dynamique des prix devient lentement positive. De plus, les prévisions de rentabilité pour les sociétés minières autour des périodes de réduction de moitié de Bitcoin fournissent également des informations sur les tendances du marché. Par conséquent, surveiller de près les sociétés minières peut aider à comprendre avec précision les cycles à long terme de Bitcoin.

Source：https://studio.glassnode.com/metrics

2. Récents développements

Augmentation des avoirs en Bitcoin: Construction d'actifs de base

Une stratégie cruciale pour Marathon Digital dans le secteur du minage de bitcoins est son engagement à détenir des bitcoins à long terme. Le 25 juillet, il a été rapporté que MARA a acheté pour 100 millions de dollars de bitcoins, portant ses avoirs totaux en bitcoins à plus de 20 000 BTC, évalués à environ 1,3 milliard de dollars, soit près de 0,1 % de l’offre totale. Le directeur financier de MARA, Salman Khan, n’a pas précisé le moment de l’achat ni le prix moyen. Cependant, les données financières de Bitcoin montrent que MARA détenait 18 536 BTC à la fin du mois de juin, ce qui indique que cet achat était d’environ 1 500 BTC, dont le prix se situait entre 54 000 $ et 68 000 $.

Le président-directeur général de Marathon, Fred Thiel, a déclaré : « Notre stratégie HODL complète témoigne de notre confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin. Nous croyons que le Bitcoin est le meilleur actif de réserve à l'échelle mondiale et nous soutenons l'idée que les fonds souverains détiennent du Bitcoin. Nous encourageons les gouvernements et les entreprises à détenir du Bitcoin en tant qu'actif de réserve.

La stratégie de Marathon Digital visant à augmenter ses avoirs en Bitcoin met en lumière son approche d'investissement à long terme. En achetant continuellement du Bitcoin, MARA renforce non seulement son bilan, mais fournit également un tampon contre la volatilité future du marché. Cette approche démontre sa forte croyance dans la croissance de la valeur à long terme du Bitcoin et offre une source de revenus stable pendant les baisses du marché.

Kaspa Mining: Amélioration de la Diversité des Actifs

Kaspa est une blockchain publique PoW construite sur le protocole GhostDAG, qui permet des transactions à haute vitesse et une véritable décentralisation. Comparé à Bitcoin, le processus de minage de Kaspa est plus économe en énergie.

En mai 2023, MARA a commencé à considérer Kaspa comme un moyen potentiel de diversifier son portefeuille d'actifs. Après le déploiement des premiers ASICs Kaspa en septembre 2023, MARA a étendu ses opérations. Marathon a acquis environ 60 péta-hashes de KS3, KS5 et KS5 Pro ASICs. Les estimations de ASIC Miner Value suggèrent que, compte tenu de la difficulté actuelle du réseau et du prix du KAS, chaque ASIC peut atteindre une marge bénéficiaire pouvant aller jusqu'à 95% dans certains cas. Au 25 juin 2024, Marathon avait extrait 93 millions de KAS, d'une valeur d'environ 15 millions de dollars.

Adam Swick, directeur de la croissance de Marathon, a commenté : "L'exploitation minière de Kaspa nous permet de créer un flux de revenus diversifié distinct de Bitcoin et renforce notre compétitivité de base dans le calcul des actifs numériques. Avec notre infrastructure existante, nos relations uniques avec les fabricants de matériel, notre bilan solide et l'expertise de notre équipe, Marathon a un avantage distinct dans l'exploitation minière de Kaspa, ce qui nous permet d'atteindre des profits plus élevés."

Incubation Anduro : Expansion de l'écosystème

Anduro est une plateforme de sidechain Bitcoin incubée par Marathon Digital, mais fonctionne de manière indépendante de MARA. La sidechain Anduro utilise la preuve de travail de Bitcoin pour son consensus à travers un processus appelé mining fusionné. En intégrant une API simple et en exécutant un nœud Anduro complet, tout mineur de Bitcoin peut gagner des frais de transaction libellés en Bitcoin à partir de la sidechain Anduro de manière permanente, sans consommation électrique supplémentaire. Marathon Digital voit l'importance de maintenir les incitations des mineurs, d'attirer des innovateurs et d'augmenter le volume des transactions grâce à la couche d'application de Bitcoin. Anduro vise à combler le fossé actuel du marché en créant une couche d'application Bitcoin adaptée qui résout les problèmes d'incitation des mineurs tout en améliorant la fonctionnalité et l'attrait du réseau Bitcoin. Il comprend trois composants clés: Collectif, sidechain et actifs de sidechain natifs.

Fred Thiel, président et PDG de Marathon, a mentionné : "Anduro pourrait introduire de nouvelles sources de revenus, s'ajoutant à la pile technologique en expansion de Marathon. De plus, en améliorant la fonctionnalité du Bitcoin, Anduro pourrait augmenter son adoption, stimulant la croissance de l'ensemble de l'écosystème Bitcoin.

Le président-directeur général de Marathon, Fred Thiel, a commenté : « Anduro pourrait générer de nouvelles sources de revenus, améliorant ainsi la pile technologique en expansion de Marathon. De plus, en augmentant les capacités de Bitcoin, Anduro pourrait favoriser une adoption plus large de Bitcoin, faisant progresser l'ensemble de l'écosystème Bitcoin. »

Julian Duran, leader du produit sidechain de Marathon, a pris la parole lors de la conférence Bitcoin 2024 le 26 juillet, déclarant : "Les paiements transfrontaliers sont le principal cas d'utilisation de la blockchain, en particulier de Bitcoin. Dans les marchés émergents, le coût moyen des envois de fonds à l'étranger varie de 8% à 10% de la valeur de la transaction, et le règlement prend généralement 3 à 4 jours. En revanche, les transferts Bitcoin se réalisent généralement en moins de 10 minutes, et les solutions de couche 2 peuvent être encore plus rapides." Duran a également souligné que le succès de toute solution de paiement doit respecter les exigences réglementaires, malgré d'éventuelles augmentations de coûts. Dans les marchés émergents, l'approbation réglementaire est souvent plus rapide et moins chère car les autorités locales et les régulateurs sont désireux de meilleures solutions de paiement transfrontalier.

Anduro a intégré Portal à Bitcoin, permettant aux utilisateurs de convertir des actifs comme l'ETH en BTC via des échanges atomiques, permettant des transactions peer-to-peer. Cointelegraph a rapporté que les paiements BTC transfrontaliers sont la priorité absolue d'Anduro, et Marathon Digital travaille avec des développeurs blockchain pour créer des solutions de paiement transfrontalier de couche 2 pour Bitcoin. Au-delà des paiements, Marathon s'intéresse également à la tokenisation d'actifs du monde réel, tels que des fûts de whisky aux États-Unis et à un partenariat avec une plateforme pour protéger les châteaux français.

Collaboration MOEP : Faire progresser le développement durable

Fin mai, la société minière de Bitcoin Marathon Digital a annoncé un partenariat avec le Kenya pour travailler sur des projets d'énergie renouvelable. Suite à cette annonce, le cours de l'action de MARA a augmenté de 5 % en une seule journée. Selon un communiqué conjoint, ils formeront un comité pour superviser le développement et la mise en œuvre de tous les projets liés à l'énergie.

Source :https://ir.mara.com/investors/news-events/press-releases/detail/1358/

Conclusion

Les récentes initiatives de MARA, notamment l'accumulation d'actifs, l'innovation technologique, le développement de l'écosystème et la gestion de l'efficacité énergétique, mettent en évidence sa force et sa vision en tant que société minière de premier plan. Selon la dernière enquête de Factset, l'estimation du BPA de MARA a été augmentée à 0,65 $, avec un prix cible estimé à 22,50 $. Alors que l'industrie du minage de Bitcoin mûrit et que la puissance de hachage mondiale est redistribuée, MARA est bien placée pour maintenir son leadership.

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