Пересылка оригинального заголовка «Глубокое погружение в Aqua: лидер в реформе предложения DeFi для максимизации капитальной эффективности и доходности»

На текущем криптовалютном рынке часто возникают горячие точки, и существует высокий спрос на ончейн-транзакции. L1/L2 решения конкурируют за ликвидность и внимание. Секторы искусственного интеллекта и MEME в различных экосистемах постоянно поднимаются и падают, предоставляя лучшие примеры этого. Однако по сравнению с ними DeFi сектор, кажется, отстает.

Отсутствие инноваций в парадигме привело к тому, что эта когда-то опора мира криптовалют постепенно стагнирует по мере роста и опыта пользователей. С одновременным функционированием множества цепей фрагментация ликвидности становится значительной проблемой. On-chain DeFi еще не сформировал опыт торговли “одним хабом, проходящим через все цепи” межцепочную агрегацию. Торговцы на цепочке глубоко обеспокоены MEV и плохими котировками, опасаясь транзакционных издержек. LP-поставщики ликвидности оказываются запертыми в зловещем круге, где предоставление ликвидности приводит к убыткам.

Плохой опыт и низкие доходы естественным образом приводят к сдержанному спросу. Как и в случае с любой экономической проблемой, сдержанный спрос часто обусловлен проблемами со стороны предложения — кровь DeFi заключается в предложении ликвидности. Нам срочно нужен лучший механизм маркет-мейкинга, чтобы обеспечить более эффективное использование капитала со стороны предложения ликвидности. Это фундаментальное улучшение может предоставить трейдерам лучшие котировки и более жидкую среду, что позволит ликвидным поставщикам обеспечивать больший доход.

Некоторые проекты уже выявили эту критическую больную точку, причем Aqua является пионером в "DeFi реформе стороны предложения." Основываясь на торговле агрегацией межцепочечных сетей, Aqua представляет частных рыночных сделок и механизм торговли на основе кредитов. Эта инновация создает новую парадигму сотрудничества между поставщиками ликвидности и рыночными сделками, эффективно оживляя пространство маркетмейкинга и эффективность, обеспечивая при этом безопасность средств LP и увеличивая их доходность.

Однако обычным пользователям может быть сложно воспринять и понять эти оптимизации со стороны предложения, даже если они получают от них выгоду. Именно из-за незаметных характеристик продукта Aqua в этом издании мы будем использовать популярные научные методы, чтобы указать на текущие недостатки на рынке DeFi, раскрыть, как этот продукт заполняет пробел, и проанализировать ценность и потенциал Aqua.

Амм, Хроническое Заболевание, Которое Не Было Излечено

В настоящее время, какие проблемы с DeFi?

Почему трейдеры часто не могут получить лучшие котировки и снизить транзакционные издержки? Почему поставщики ликвидности всегда теряют деньги?

Ключ к проблеме может быть в механизме автоматизированного рынка (AMM), который является основой DeFi.

Механизм AMM был широко принят и играет важную роль в обеспечении децентрализованной, не требующей разрешения и непрерывной ликвидности. Однако наличие достоинств не означает, что нет недостатков:

Когда трейдеры взаимодействуют с пулами AMM, они могут столкнуться с высоким скольжением, когда ликвидность низкая или когда торговые объемы внезапно возрастают. Кроме того, торговые ордера обычно являются общедоступными, и сделки могут ожидать исполнения в пуле, во время которого их могут опередить или использовать другими способами, что приводит к увеличению транзакционных издержек из-за проблемы MEV.

Для обеспечения ликвидности эффективность заработка слишком низкая. При механизме AMM средства статически распределяются по всей ценовой кривой, что приводит к неэффективному использованию.

В то же время высокая вероятность потери LPs денег в значительной степени обусловлена постоянной проблемой неустойчивых потерь, присущей механизмам AMM.

Когда цены на активы в бассейнах AMM значительно колеблются, происходит временная потеря, и деньги, которые LP в конечном итоге снимут, могут быть даже меньше, чем если бы они ничего не делали.

Предыдущее исследование Университета Орлеана во Франции показало, что временные потери в других AMM, таких как Uniswap, всегда остаются постоянными, и даже в самых оптимистичных сценариях они снизят прибыль, которую можно было бы получить с эквивалентными стратегиями.

Что нам не хватает в мире DeFi?

Лучшее предложение ликвидности и механизм интеграции, чем у чистой AMM, позволяющие трейдерам получать лучшие котировки и снижать транзакционные издержки, а также позволяющие LP использовать средства более эффективно и зарабатывать больше.

Как только вы поймете это, легко понять идею за Aqua.

Просто говоря, Aqua пытается использовать частных рыночных криейторов (PMM) и модели запроса котировок для решения симптомов AMM.

Так называемая модель частного рыночного создателя означает, что пользователи запрашивают котировки у определенных субъектов создателей рынка вместо предоставления котировок через программный дизайн контракта AMM, и динамически корректируют ценообразование и выделение средств в зависимости от рыночных условий.

В этой модели трейдеры могут напрямую запрашивать конкретные торговые котировки у рыночных сделок, а затем выбирать принимать или отклонять котировку, что называется моделью "Запрос на котировку (RFQ)".

Каковы интуитивные преимущества использования модели PMM и запроса котировок?

• Нет MEV: Фиксированные котировки, предоставленные рыночными организаторами, напрямую взаимодействуют с трейдерами и урегулируются вне цепи блоков. Поэтому котировки не основаны на состояниях и расчетах на цепи блоков, что снижает вероятность появления возможностей MEV.
• Лучшие котировки: Когда трейдеры запрашивают котировки у рыночных организаторов, рыночный организатор предоставляет фиксированную цену, не зависящую от последующих рыночных колебаний. Это отличается от изменений цен в модели AMM (определяемой размером сделки и соотношением активов пула), обеспечивая трейдерам определенность цены.
• Решение проблемы временных потерь: PMM динамически корректируют свои цены покупки и продажи, используя внешние рыночные данные и внутренние стратегии, а не полагаясь на фиксированные формулы. Это означает, что PMM могут более эффективно управлять рисками инвентаризации и предотвращать потенциальные убытки, вызванные рыночными флуктуациями.

По сравнению с традиционной моделью AMM, Aqua нацелена на достижение лучшей ценообразования путем прямого соединения покупателей и продавцов, что приводит к большей эффективности капитала и меньшему распространению.

Эта общая идея звучит многообещающе, но как именно она реализуется?

Как мы можем максимизировать эффективность создания рынка PMM, обеспечивая интересы LP, что позволит этой модели работать более плавно?

Программируемый уровень ликвидности, Целевые решения

Конкретный ответ от Aqua заключается в предоставлении «программируемого уровня ликвидности», формируя новую парадигму сотрудничества между LP и PMM.

Давайте еще не торопиться понимать осложненную концепцию "программируемой ликвидности". Вместо этого давайте начнем с наиболее фундаментальных потребностей участников DeFi.

Если вы предоставляете ликвидность или являетесь рыночным мейкером, что вам наиболее желательно?

Очевидно, LPs хотят, чтобы их активы, внесенные в пулы ликвидности, были максимально используемы, в то время как PMMs всегда надеются на большее количество доступных средств для создания рынка.

В этих двух желаниях скрыт потенциал для сотрудничества.

Aqua занимает первенство в разработке революционного дизайна "на основе кредитов", где рыночные организаторы могут использовать свои залоговые активы для заимствования средств LP из пула на основе определенного кредитного лимита. Это позволяет им расширить свою сферу рыночного обеспечения и повысить эффективность использования капитала.

Если у вас все еще возникают трудности с пониманием, рассмотрите наиболее распространенный пример в реальной жизни: банковские вклады и кредиты.

Вы вносите средства на банковский счет, а кому-то еще нужны средства. Банк потребует, чтобы этот человек предоставил залог в качестве основания и установил ему определенный кредитный лимит, позволяя ему занимать деньги, которые вы внесли, чтобы помочь ему удовлетворить свои потребности.

Дизайн Aqua следует аналогичному принципу. По сути, маркетмейкеры максимально используют средства LP для улучшения эффективности использования капитала DeFi.

Стоит отметить, что рыночным создателям не нужно учитывать, на какой цепи находятся их залоговые активы; количество залоговых активов определяет их кредитный лимит. С тем же набором залоговых активов они могут получить доступ к пулам ликвидности на всех поддерживаемых цепях, используя активы из пулов для создания рынка, тем самым расширяя свою сферу рыночных операций.

Что, если рыночный организатор занимает деньги и не возвращает их?

Обратите внимание, что здесь «заимствование» не означает, что средства ликвидности LP фактически заимствуются и затем исчезают. LP не должны беспокоиться о безопасности своих средств в пуле ликвидности. «Заимствованные» средства PMM для создания рынка не включают фактические переводы средств; средства остаются в смарт-контрактах Aqua. «Заимствование» и «погашение» заменяются позициями, удерживаемыми длинными и короткими позициями, закрытыми или ликвидированными в соответствии с условиями закрытия. Внесенные самими LP средства не затрагиваются.

По сути, Aqua использует заимствованные позиции вместо фактических денежных переводов для представления временных прав распоряжения активами LP, максимизируя использование средств LP для создания рынка.

Преимущества такого подхода очевидны.

До появления этого механизма: фрагментация ликвидности межцепочечной связи, рыночные организаторы могли использовать только столько капитала, сколько у них было, и поскольку активы не развертывались на разных цепях, межцепочечная рыночная деятельность была невозможна, что привело к низкой области рыночной деятельности и эффективности использования капитала.

После этого механизма: Рыночные организаторы не ограничены тем, где размещены их активы на какой цепи, преодолевая размер резерва капитала рыночного организатора. Правильно используя множители кредитного плеча, они могут увеличивать в несколько раз сумму криптовалютных активов по сравнению с собственными средствами, максимизируя эффективность создания рынка.

Действительно, благодаря этому дизайну вы теперь должны понимать значение термина "программируемый уровень ликвидности":

• Динамические настройки и настраиваемость: Дает возможность рыночным организаторам «программировать» или настраивать свои стратегии использования ликвидности для максимизации прибыли и эффективности.
• Реализация сложных стратегий: Используя PMM и торговлю на основе кредитов, Aqua может реализовать более сложные стратегии торговли и ликвидности, которые сложно или невозможно достичь на традиционных платформах DeFi. Управление и выполнение этой сложности можно считать «программированием» ликвидности, поскольку это включает применение алгоритмов и логики для достижения ожидаемых результатов рыночной операции.
• Адаптивная и реактивная ликвидность: На платформе Aqua ликвидность может адаптивно настраиваться в соответствии с изменениями рыночного спроса и условий. Этот адаптивный регулирование ликвидности аналогичен событийно-управляемому программированию, где система реагирует и корректирует свое поведение на основе внешних событий (таких как изменения цен на рынке).

Пока не ясно? Давайте посмотрим на следующий пример, который ближе к реальным торговым ситуациям.

1. Трейдеры (Алиса): Алиса хочет купить USDT, используя ETH на платформе Aqua. Она может представить свой спрос через различные интерфейсы, такие как DEX или торговые агрегаторы.
2. Поставщики ликвидности (Боб): У Боба есть лишние USDT, и он хочет заработать проценты. Поэтому он депонирует USDT на платформе Aqua, чтобы предоставить ликвидность. Он также может использовать свои средства для получения более высоких доходов.
3. Пользователи кредитов (Кэрол): Кэрол - это ликвидатор рынка, который хочет определить цену на рынке и проводить сделки, но не хочет блокировать все свои средства в одном активе и на одной цепи. Поэтому она залагает определенные активы на Aqua и работает, используя кредитный лимит. Это означает, что Кэрол может занять USDT, предоставленный Бобом (через платформу Aqua), чтобы обеспечить ликвидность и ценообразование для Элис.
4. В конце концов, Алиса успешно покупает USDT благодаря совместным усилиям LP и рыночных мейкеров.

В этом примере каждая сторона получила свою ценность:

Алиса (Трейдер) получает быстрые и недорогие услуги торговли, лучшие котировки и без беспокойства о проскальзывании и проблемах MEV.

Боб (Поставщик Ликвидности) зарабатывает больше процентов, предоставляя средства взаймы, что делает его средства более легко используемыми без беспокойства о безопасности его средств.

Кэрол (Market Maker) предоставляет услуги Элис с использованием заемных средств и также имеет возможность извлечь прибыль из динамики рынка.

Aqua обеспечивает плавные транзакции и удовлетворение для всех сторон путем интеграции различных участников и предоставления механизмов.

Таким образом, хронические проблемы в традиционной модели DeFi AMM были эффективно решены.

Сводная торговля межцепочечной, идеальное решение.

Вышеприведенное предписание требует как минимум решения проблемы торговли между цепями, агрегации ликвидности, мультицепных активов и ресурсов маркет-мейкеров. Посредничество между несколькими сторонами не легкая задача, почему же Aqua может с этим справиться? Фактически, даже до запуска продукта Aqua команде продукта удалось накопить профессиональный опыт в бизнесе агрегации ликвидности через Native и NativeX.

Вы можете рассматривать первое как API, которое различные проекты могут интегрировать для обеспечения функциональности торговли агрегацией межцепочечного обмена.

Последнее - автономный продукт агрегации торговли межцепочкой, который успешно запущен и работает уже 10 месяцев. Он достиг хороших данных о объеме торгов и может поддерживать торговлю межцепочкой на ETH, BSC, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Zeta и Mantle.

Общедоступные данные указывают на то, что NativeX находится на передовой в области агрегации межцепных транзакций, интегрируя значительное количество ликвидности и накапливая многочисленные ресурсы маркет-мейкеров, захватывая более 70% потока ордеров в DeFi.

В результате запуск Aqua кажется естественным выбором. С существующей ликвидностью и ресурсами маркет-мейкеров, имеет смысл максимизировать использование ресурсов с обеих сторон. Этот подход направлен на максимизацию эффективности капитала и доходности для LP, предоставление пользователям лучших котировок и предоставление маркет-мейкерам большей сцены для маркет-мейкинга.

Кроме того, Aqua гордится командой с богатым опытом в индустрии и финансовой поддержкой. Генеральный директор имеет степень магистра по науке о данных от Нью-Йоркского университета и более 8 лет опыта во главе команд по науке о данных, обладает экспертизой в машинном обучении, добыче данных и управлении проектами. Наставник ранее занимал должность главного технолога криптовалютной торговой компании Altonomy и генерального директора криптовалютной торговой компании Tokka Labs.

CTO - опытный инженер полного стека с обширным опытом в смарт-контрактах, основанных на EVM.

В то же время Nomad возглавил зерновой раунд на сумму 2 миллиона долларов для Native. Nomad Capital получил инвестиции от Binance в марте 2023 года и вложился в свой первый проект, Native, в следующем месяце. В декабре 2023 года Native получил еще один раунд стратегических инвестиций от Nomad Capital. Для обычных пользователей, на что стоит обратить внимание с Aqua? Во-первых, токен проекта еще не выпущен, что делает его примечательным альфа-проектом в пространстве DeFi, сосредоточенном на оптимизации ликвидности. Aqua наследует линию продуктов, связанных с Native, с последовательной логикой в расширении бизнеса, сильной поддержкой от команды и финансированием, а также отсутствием конкурентов в пространстве DeFi, способен охватить горячие зоны активов по нескольким цепочкам, что делает его достойным раннего внимания.

Кроме того, характер его бизнеса определяет, что Aqua скорее всего образует эффект "золотой лопаты". Чем больше ликвидности он может агрегировать и чем больше сотрудничества L1/L2 в него вовлекается, тем проще достичь этого эффекта. Более того, вероятность того, что различные проекты будут "раздавать токены пользователям, которые использовали Aqua", увеличивается. В настоящее время в Aqua начались внутренние испытания, и заинтересованные пользователи могут начать использовать продукты Aqua на zkLink, чтобы заработать баллы и ждать дальнейших преимуществ.

Будущее обещает многое.

Как упоминалось в начале, эта волна бычьего рынка характеризуется частыми горячими точками, и вам легче почувствовать, что горячие точки цветут часто. В токенах различных экосистем всегда есть сюрпризы.

В этом действительно содержатся потенциальные возможности для DeFi —- когда внимание и средства ограничены, продукты DeFi, работающие в одиночку, не могут завоевать долю рынка. Только интегрируя активы и транзакции в разных экосистемах, мы можем лучше овладеть рынком.

Если NativeX является ключевым двигателем вертикального и горизонтального сотрудничества, то Aqua является важным смазочным материалом, соединяющим все стороны:

Интеграция фрагментированной ликвидности со стороны предложения позволяет рыночным создателям и LPs сотрудничать друг с другом для достижения более эффективной рыночной деятельности и эффективности использования капитала, что в конечном итоге приносит пользу трейдерам со стороны спроса.

Несмотря на то, что транзакции агрегации межцепочечного взаимодействия все еще являются относительно узким сегментом, продукты, позволяющие всем выиграть вместе, всегда имеют свое собственное уникальное пространство повествования.

Не так легко заметить дизайн продукта, который молча вносит свой вклад за кулисами, но вы не сможете проигнорировать потенциал развития в будущем.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [TechFlow]. Переведите исходный заголовок 'Глубокое погружение в Aqua: сочетание эффективности капитала и максимизации доходов, ведущий в области реформы предложения DeFi'. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [TechFlow]. Если есть возражения по поводу этого повторного издания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Учитькоманда и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности по обязательствам: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционной консультацией.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.