Pengantar

Minggu ini, industri Web3 menyaksikan beberapa perkembangan signifikan di tingkat kebijakan dan ekonomi makro. Pada tanggal 21 Maret, SEC mengklarifikasi sikap peraturannya tentang kegiatan penambangan PoW, yang menyatakan bahwa mereka tidak melibatkan penerbitan sekuritas. Pada tanggal 24 Maret, IMF secara resmi menetapkan klasifikasi untuk aset kripto, mendaftarkan Bitcoin di bawah akun modal. Dewan Perwakilan Oklahoma meloloskan RUU yang mengusulkan dimasukkannya Bitcoin dalam cadangan dana publik. Kentucky secara resmi menandatangani "Bitcoin Rights Act," menjaga hak atas hak asuh diri dan operasi node. Pada 25 Maret, Asia Web3 Alliance Jepang mengusulkan kolaborasi AS-Jepang untuk mempromosikan ekonomi token dan inovasi Web3. Pada tanggal 27 Maret, Wyoming mengumumkan rencana untuk meluncurkan stablecoin-nya, token WYST, pada bulan Juli.

Abstrak

• 21 Maret — SEC mengklarifikasi posisinya dalam regulasi terhadap kegiatan penambangan PoW, menyatakan bahwa hal tersebut tidak merupakan penerbitan sekuritas.
• 24 Maret — IMF secara resmi mendefinisikan klasifikasi aset kripto, menempatkan Bitcoin di bawah rekening modal.
• 24 Maret — Dewan Perwakilan Rakyat Oklahoma mengesahkan RUU yang mengusulkan inklusi Bitcoin dalam cadangan dana publik.
• 24 Maret Kentucky secara resmi menandatangani "Bitcoin Rights Act," menjaga hak atas hak asuh diri dan operasi node.
• 25 Maret — Asia Web3 Alliance Jepang mengusulkan kerjasama AS-Jepang untuk memajukan ekonomi ter-tokenisasi dan inovasi Web3.
• 27 Maret — Wyoming mengumumkan rencana peluncuran stablecoin WYST pada bulan Juli.

Acara Kunci

21 Maret — SEC Klarifikasi Sikap Regulasi tentang Penambangan PoW: Tidak Dianggap sebagai Penawaran Sekuritas

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengklarifikasi posisi peraturannya tentang kegiatan penambangan Proof-of-Work (PoW). SEC menetapkan bahwa penambangan PoW bukan merupakan penawaran atau penjualan sekuritas. Akibatnya, penambang tidak diharuskan untuk mendaftarkan aktivitas mereka berdasarkan undang-undang sekuritas, juga tidak tunduk pada pengecualian terkait dengan pendaftaran sekuritas. Menurut SEC, penambangan PoW pada dasarnya adalah kegiatan administratif atau operasional, apakah itu melibatkan penambang solo atau kolam penambangan. Itu tidak memenuhi kriteria "kontrak investasi" seperti yang didefinisikan oleh Tes Howey, yang membutuhkan harapan keuntungan yang diperoleh dari upaya orang lain. SEC menekankan bahwa pendapatan penambang dalam jaringan PoW dihasilkan dari kekuatan komputasi dan sumber daya mereka sendiri — bukan dari keputusan manajerial pihak ketiga. Bahkan ketika penambang bergabung dengan pool, prinsip ini berlaku. [1]

Pernyataan ini merupakan sinyal positif bagi ekosistem PoW, membantu menghilangkan ketidakpastian regulasi. Para penambang PoW dan operator kolam penambangan dapat melanjutkan operasi mereka tanpa menghadapi tantangan kepatuhan dalam hukum sekuritas. Namun, klarifikasi SEC hanya berlaku khusus untuk penambangan protokol berbasis PoW dan tidak mencakup mekanisme konsensus lain atau mengevaluasi status keamanan aset kripto individual.

24 Maret — IMF Mendefinisikan Klasifikasi Aset Kripto, Mendaftarkan Bitcoin di Bawah Rekening Modal

Dana Moneter Internasional (IMF) telah, untuk pertama kalinya, menguraikan sistem klasifikasi formal untuk aset digital dalam pembaruan terbarunya Manual Neraca Pembayaran dan Posisi Investasi Internasional(BPM7). Panduan tersebut mengkategorikan aset seperti Bitcoin, stablecoin, Ethereum, dan Solana berdasarkan apakah mereka membawa kewajiban dan seberapa dapat saling menggantikan, secara resmi mengintegrasikannya ke dalam kerangka statistik keuangan global.

Sistem ini memperlakukan Bitcoin dan token serupa tanpa kewajiban yang mendasari sebagai aset non-produktif, non-keuangan yang tercatat dalam rekening modal negara. Stablecoin, yang membawa kewajiban penebusan, mungkin dianggap sebagai instrumen keuangan. Klasifikasi IMF membawa bobot signifikan sebagai lembaga yang bertanggung jawab atas menjaga stabilitas moneter global dan memberikan saran tentang kebijakan ekonomi. Manual BPM IMF berfungsi sebagai standar global untuk bagaimana negara-negara menyusun data neraca pembayaran, memengaruhi bank sentral, lembaga statistik nasional, dan pasar keuangan di seluruh dunia.

Pembaruan ini akan meningkatkan cara aliran aset digital lintas batas dilacak, memperkuat analisis stabilitas keuangan, dan memberikan rekomendasi kebijakan yang lebih terarah. Pemerintah dan lembaga statistik harus menyesuaikan cara mereka mengumpulkan data—seperti menghitung Bitcoin dalam rekening modal atau memperlakukan layanan penambangan sebagai ekspor. Perubahan ini dapat mendorong investasi dan talenta lebih banyak ke sektor blockchain.

Bagi industri kripto, langkah IMF ini adalah langkah menuju legitimasi yang lebih besar dan pengakuan institusi. Namun, mengklasifikasikan Bitcoin sebagai aset modal, stablecoin sebagai instrumen keuangan, ETH dan SOL sebagai aset mirip ekuitas, dan pertambangan sebagai aktivitas ekspor bisa memiliki dampak luas terhadap regulasi, perpajakan, dan investasi internasional—mungkin mendorong negara-negara untuk memperbaiki strategi dan infrastruktur blockchain mereka.

24 Maret — Dewan Perwakilan Oklahoma Mengesahkan RUU untuk Menyertakan Bitcoin dalam Cadangan Dana Publik

DPR Oklahoma telah menyetujui RUU yang mengusulkan bahwa hingga 10% dana publik negara dialokasikan untuk Bitcoin atau aset digital lain dengan kapitalisasi pasar melebihi $500 miliar. Tujuannya adalah untuk melakukan diversifikasi kepemilikan kas negara dan meningkatkan kemampuannya untuk melindungi diri dari inflasi. Jika diundangkan menjadi undang-undang, Oklahoma akan menjadi salah satu negara bagian AS pertama yang secara resmi mendukung cadangan Bitcoin melalui legislasi—menandai langkah simbolis menuju adopsi pemerintah yang lebih luas.

Minat dalam mengalokasikan Bitcoin sebagai aset cadangan publik semakin meningkat di kalangan pemerintah lokal, mencerminkan institusionalisasi dan mainstreaming aset digital secara lebih luas. Trend ini meningkatkan kepercayaan pasar dan bisa mendorong negara lain atau bahkan pemerintah nasional untuk mengikuti jejak, yang potensial menciptakan pendorong permintaan baru jangka panjang untuk Bitcoin.[3]

24 Maret — Kentucky Menandatangani "Undang-Undang Hak Bitcoin" untuk Melindungi Penyimpanan Sendiri dan Operasi Node

Pada 24 Maret, Gubernur Kentucky secara resmi menandatangani House Bill 701 (HB701) menjadi undang-undang, melindungi hak-hak penduduk untuk menggunakan aset digital, mengawasi dompet kripto mereka sendiri, dan mengoperasikan node blockchain. RUU ini secara eksplisit mengeluarkan kegiatan-kegiatan tersebut dari lisensi pengiriman uang dan regulasi sekuritas, sambil juga membatasi pemerintah daerah untuk memberlakukan aturan diskriminatif terhadap teknologi terkait. HB701 mewakili terobosan dalam pendekatan Kentucky terhadap regulasi kripto. Dengan melindungi hak individu secara legal dan menjelaskan pengecualian regulasi, undang-undang menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan untuk inovasi aset digital dan pertumbuhan industri di dalam negara bagian tersebut.[4]

25 Maret — Asia Web3 Alliance Jepang Mengusulkan Kerjasama AS-Jepang untuk Mendorong Ekonomi yang Ditetapkan dalam Token dan Inovasi Web3

Pada 25 Maret 2025, Asia Web3 Alliance Jepang mengajukan proposal kepada Tugas Khusus Crypto Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS, yang menyerukan inisiatif regulasi bersama AS-Jepang yang difokuskan pada tokenisasi dan pengembangan Web3. Proposal tersebut menganjurkan pembuatan kerangka klasifikasi token yang bersatu yang dengan jelas mendefinisikan sekuritas ter-tokenisasi, token utilitas, dan aset digital non-sekuritas. Ini juga menekankan perlunya pengawasan yang terkoordinasi dan penerbitan yang sesuai dari token lintas batas. Inisiatif ini menyerukan upaya kolaboratif melibatkan SEC, Badan Pengawas Layanan Keuangan Jepang (JFSA), Kementerian Ekonomi, Perdagangan, dan Industri (METI) Jepang, dan Bank of Japan (BOJ). Komponen kunci meliputi pembentukan ketentuan penangguhan aman untuk proyek token tahap awal, dan penetapan standar lintas batas untuk perdagangan dan penitipan token yang aman dan sesuai. Proposal tersebut juga merekomendasikan pertemuan rutin regulasi Web3 AS-Jepang untuk memfasilitasi pertukaran wawasan kebijakan dan temuan penelitian.

Inisiatif ini bertujuan untuk memperdalam kerjasama AS-Jepang dalam regulasi Web3, menyelaraskan standar token dan mengurangi hambatan hukum dan kepatuhan untuk operasi lintas batas—pada akhirnya mendorong ekosistem kripto yang lebih sehat. Lingkungan sandbox yang diusulkan dan mekanisme perlindungan hukum diharapkan dapat mengurangi biaya kepatuhan dan meningkatkan akses pasar bagi startup Web3 Jepang. Jika diadopsi, kolaborasi ini dapat menjadi model global untuk regulasi kripto dan Web3, mempercepat globalisasi dan standarisasi ekonomi token sambil meningkatkan transparansi pasar dan stabilitas di seluruh dunia.[5]

27 Maret — Wyoming Berencana Meluncurkan Stablecoin WYST pada Bulan Juli

Wyoming siap meluncurkan stablecoin sendiri, token WYST, pada Juli 2025— menjadikannya negara bagian AS pertama yang mengeluarkan stablecoin yang didukung pemerintah, dikaitkan dengan fiat. Token WYST akan sepenuhnya didukung oleh surat berharga Departemen Keuangan AS, uang tunai, dan perjanjian pembelian kembali, menjaga rasio kapitalisasi minimum sebesar 102%. Negara bagian tersebut bertujuan untuk menggunakan pendapatan bunga yang dihasilkan dari aset cadangan ini untuk mendanai proyek-proyek publik seperti pendidikan dan infrastruktur. Wyoming sedang mengevaluasi platform blockchain, termasuk Solana, Ethereum, dan Polygon, untuk mendeploy dan melakukan transaksi token. Pengenalan WYST menandai langkah penting karena negara bagian AS secara resmi memasuki ruang kripto, berpotensi menciptakan preseden bagi negara bagian lain atau bahkan pemerintah-pemerintah nasional untuk menjelajahi inisiatif serupa.

Didukung oleh mata uang fiat dan dilengkapi dengan standar kapitalisasi yang jelas, WYST mungkin menawarkan stabilitas dan kepatuhan regulasi yang lebih kuat daripada stablecoin yang ada seperti USDT atau USDC. Hal ini bisa membuatnya sangat menarik bagi investor institusional tradisional dan mempromosikan penggunaan blockchain dalam keuangan publik. Namun, kesuksesan WYST akan bergantung pada adopsi pasar, dukungan pertukaran, dan bagaimana bersaing dengan stablecoin yang sudah ada. Jika diimplementasikan di rantai seperti Solana, Ethereum, atau Polygon, ini bisa merangsang pertumbuhan dalam ekosistem tersebut dan menghasilkan momentum positif dalam pasar kripto secara umum.

Kesimpulan

Minggu ini, pasar cryptocurrency dibentuk oleh campuran kebijakan ekonomi makro dan perkembangan peraturan. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengeluarkan pernyataan yang mengklarifikasi pendiriannya tentang penambangan Proof-of-Work (PoW), menegaskan bahwa itu tidak termasuk dalam peraturan sekuritas. Dana Moneter Internasional (IMF) secara resmi memperkenalkan sistem klasifikasi untuk aset kripto, menempatkan Bitcoin di bawah akun modal. Sementara itu, Oklahoma House mengeluarkan RUU yang mengusulkan agar hingga 10% dana publik dialokasikan untuk Bitcoin atau aset digital dengan kapitalisasi pasar melebihi $ 500 miliar. Kentucky menandatangani "Bitcoin Rights Act," mengamankan hak untuk hak asuh diri dan operasi node. Asia Web3 Alliance Jepang mengajukan proposal kepada gugus tugas kripto SEC, menyerukan kemitraan regulasi AS-Jepang tentang tokenisasi dan inovasi Web3. Selain itu, Wyoming mengumumkan rencana untuk meluncurkan WYST, stablecoin pertama yang didukung fiat yang dikeluarkan oleh negara bagian AS, pada Juli 2025.

Secara keseluruhan, beberapa pemerintah negara bagian AS sedang aktif memajukan legislasi terkait kripto. Pada saat yang sama, IMF, sebagai salah satu pilar utama ekonomi global, kini telah menetapkan kerangka yang lebih jelas untuk mengklasifikasikan aset digital. Kebijakan yang terus berkembang dan pergeseran regulasi ini menyajikan tantangan dan peluang bagi industri kripto, menyoroti kebutuhan yang terus berlanjut untuk seimbang antara inovasi dan kepatuhan.


Referensi:

1. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/statement-certain-proof-work-mining-activities-032025
2. IMF,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
3. X,https://x.com/oklahomabtc/status/1904296761465679874
4. Kentucky General Assembly,https://apps.legislature.ky.gov/record/25RS/hb701.html
5. SEC,https://www.sec.gov/about/crypto-task-force/written-submission/ctf-input-asia-web3-alliance-japan-3-25-25
6. STC,https://stabletoken.notion.site/

Penelitian Gate
Gate Research adalah platform riset blockchain dan kripto yang komprehensif yang menyediakan pembaca dengan konten yang mendalam, termasuk analisis teknis, wawasan terbaru, ulasan pasar, riset industri, ramalan tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Klik ikon [Tautanuntuk mempelajari lebih lanjut

Penafian
Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, dan disarankan pengguna melakukan riset independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang mereka beli sebelum membuat keputusan investasi. Gate.io tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi tersebut.