การซื้อขายเป็นสิ่งสำคัญอย่างแท้จริงของโลกคริปโต แต่ผู้ปฏิบัติต่างกันในการมองช่องทางในการทำธุรกรรมอย่างแตกต่าง

แลกเปลี่ยนที่จัดระบบ (CEXs) พกความเหมาะสมในการซื้อขายเกือบทั้งหมดของอุตสาหกรรม แพลตฟอร์มในโมเดลที่จัดระบบมีประสิทธิภาพในการจับคู่สูง ความลึกของการซื้อขายที่ดี และความเร็วในการดำเนินการทางการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม สำหรับโลกภายในของบล็อกเชนสาธารณะ การแลกเปลี่ยนที่จัดระบบ (DEXs) ที่ขึ้นอยู่กับสมาร์ทคอนแทรคเป็นหัวใจของการซื้อขายออนเชนและหัวใจของคลังเหลืองออนเชน การแลกเปลี่ยนที่จัดระบบมีลักษณะการซื้อขายโดยไม่จำกัดการเข้าถึงที่คล้ายกับบล็อกเชนสาธารณะ ซึ่งต่างออกไปอย่างสิ้นเชิงจากความแตกต่างของ "เกณฑ์" ที่เห็นได้ใน CEXs

เมื่อมองไปที่บล็อกเชนสาธารณะแต่ละรายการจะมี DEX หลักที่ฟื้นฟูธุรกิจและระบบนิเวศของห่วงโซ่ทั้งหมดอยู่เสมอ ใน Ethereum และ Solana เรายังเห็น "ห่วงโซ่ธุรกิจโทเค็นเต็มรูปแบบ" ที่สร้างขึ้นจาก DEX

ในรอบนี้ บล็อกเชน TON ได้มีชื่อเสียงขึ้น แต่การสร้างระบบนิเวศของ TON ยังเร็วมาก และแอปพลิเคชัน DEX บนบล็อกเชน TON โดยรวม "มีน้อยและเรียบง่ายในการทํางาน" เมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มสําหรับผู้ใหญ่เช่น Ethereum และ Solana แอปพลิเคชัน DEX ของ TON ควรพัฒนาต่อไปอย่างไร

เปิดตัว DEX บน Ethereum และ Solana

Ethereum DEXs

DEX แรกบน Ethereum คือ Uniswap ซึ่งเป็นผู้นำในโมเดล AMM โดยใช้พูลโทเค็นที่มีส่วนร่วมเท่ากันเป็นคู่ความเข้มแข็งในการจัด liquidity ในการพัฒนาของ Uniswap:

• V1: เวอร์ชัน AMM ที่ง่ายที่สุด
• V2: ฟังก์ชันการจับคู่การซื้อขายและ LP ถูกปรับแต่งให้ดียิ่งขึ้น
• V3: ราคาคงที่ในช่วงระดับ รองรับผู้ให้บริการ Likwiditi อาชีพ นี่คือเวอร์ชันที่กำลังเรียกใช้งานอยู่ในปัจจุบัน
• V4: ในขั้นตอนการพัฒนา มีเป้าหมายที่จะใช้งานฟังก์ชันการสั่งซื้อที่มีขีดจำกัด

ตลอดระหว่างเวอร์ชันต่าง ๆ ของ Uniswap ได้เพิ่มคุณสมบัติการจัดการสินทรัพย์สำหรับ LPs อย่างต่อเนื่อง พร้อมทำให้ธุรกรรมของผู้ใช้เรียบง่าย แทนที่จะเป็นทิศทางของการปรับปรุง DEX

นอกจากการสลับและ AMM LPs ยูนิสวอปยอดเยี่ยมใน MEV (Miner Extractable Value) และฟังก์ชัน Oracle:

• MEV: เนื่องจากบ่มเพาะ AMM เปลี่ยนอัตราส่วนโทเค็นอย่างต่อเนื่อง MEV มีโอกาสในการอาร์บิทราจจ ระหว่างการจับคู่การซื้อขาย Uniswap รักษาความต้านทาน MEV ป้องกันการโจมตีแซนด์วิชและสลิปเพจที่สูงขึ้น
• Oracle: DEXs ให้ข้อมูลราคาที่เร็วที่สุดและครอบคลุมที่สุด ซึ่งทำให้พวกเขาเป็นที่ชอบใช้สำหรับโปรโตคอล DeFi หลายรายการกว่าออราเคิลภายนอกเช่น Chainlink สำหรับการส่งข้อมูลราคาโดยตรง นี้ช่วยให้ DEXs สามารถให้ความสามารถเหมือนออราเคิลเป็นส่วนหนึ่งของโมดูลข้อมูล DeFi อื่น ๆ (เช่น โปรโตคอลการให้ยืมเงินและตลาดสินค้าอนุพันธ์)

Uniswap เป็นตัวแทนของ DEX แต่ต้องใช้ DEX อื่น ๆ เพื่อเสริมคุณสมบัติ Ethereum โฮสต์ DEX ต่างๆ เช่น Balancer, Curve, Sushiswap และผู้รวบรวม เช่น 1inch, MetaMaskswap และ Matcha

• บาลานเซอร์: พัฒนาการจัดการ Likuiditi ด้วยพูลที่มีน้ำหนักแตกต่างกันและมีโทเค็นมากมาย มีประโยชน์ต่อการจัดหา Likuiditi และการจัดการทุนตลาด เช่นกัน ยังได้แทนทฤษฎีการเปิดตัวด้วยกฎข้อบังคับ LBP (Liquidity Bootstrapping Pool) เพื่อราคาโทเค็นที่ยุติธรรมมากขึ้น
• เส้นโค้ง: โฟกัสที่การซื้อขาย stablecoin สำคัญสำหรับธุรกรรม DeFi และเป็นตัวระบบสำคัญในเศษฐศาสตร์โทเคน
• DEX อื่น ๆ: Sushiswap, DODO, และผู้อื่น ๆ มีการเสนอสระว่ายน้ำสำหรับโทเค็นหลายรายการ ทำหน้าที่เป็นบทบาทในการจัดหาสินค้าสำหรับแอปพลิเคชัน DeFi

โดยรวมแล้ว Ethereum ได้พัฒนาเชื่อเสร็จของรายการ DEX อย่างแม่นยำแม้ว่าความเร็วในการยืนยันธุรกรรมสามารถเป็นปัญหา โซลานาที่มีความเร็วในการดำเนินการเร็วกว่านี้ให้รูปแบบการพัฒนาที่แตกต่างกัน

Solana DEXs

DEX ของ Solana ต่างจาก Ethereum โดยมีประสบการณ์ผู้ใช้ที่คล้ายกับ CEXs ด้วยการยืนยันธุรกรรมอย่างรวดเร็ว บทบาทของ DEXs และตัวรวมเงินรวมกัน โดยย้ายจุดภายในจาก "ทั้งหมดอยู่บนแพลตฟอร์มของฉัน" ไปสู่ "ที่ไหนคือคู่ซื้อขายและบริเวณ LP?"

การสนับสนุนสำหรับ LPs กลายเป็นไปในทางที่ดีมากขึ้น เริ่มต้นด้วย LPs ช่วงราคาคงที่ของ Uniswap V3 นวัตกรรม DEXs นำต่อให้กับการจัดการราคาสำหรับ LPs อย่างใช้สอย

• Jupiter: ตัวแทน DEX ที่ละเอียดที่สุดบน Solana มั่นคงด้วยคุณลักษณะการทำงานของ LP และคุณสมบัติการออกตราสารที่หลากหลาย รวมถึง DCA (การเฉลี่ยต้นทุนด้วยดอลล่าร์) สำหรับการซื้อหลายตราสาร
• Meteora: พิเศษในการให้ความสะดวกสำหรับคู่การซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง มีการตั้งค่าแบบละเอียดสำหรับ LPs รวมถึงช่วงราคา เส้นโค้งความผันผวนของโทเค็น และอัตราส่วน

นอกจากนี้ กระเป๋าเงิน Solana มักจะมีฟังก์ชันการรวมกันที่ซึ่งลดความจำเป็นในการเข้าชม DEX สำหรับการเปลี่ยนแปลง ด้วยข้อยืดหยุ่นในการยืนยันการทำธุรกรรมอย่างรวดเร็ว

การออกแบบนี้สะท้อนลักษณะของแอปพลิเคชัน DEX บล็อกเชนที่เร็ว: มีคุณสมบัติแบบโมดูลาร์และพร้อมใช้งาน ทำให้สามารถรวดเร็วในการรวมโมดูลการซื้อขาย DEX สำหรับความสะดวกสบายของผู้ใช้

สถานะปัจจุบันของ DEX บน TON

DEX ของ Ethereum และ Solana ได้เข้าสู่รอบการดำเนินงานอย่างเต็มที่แล้ว ดังนั้น TON ในปัจจุบันเป็นอย่างไรบ้าง? ความแตกต่างมีมูลค่าเท่าไร และอยู่ที่ไหน

ประสิทธิภาพและความจุของ TON เป็นเพียงสองอย่างที่สามารถเทียบเท่ากับ Solana ในหมดสายงานสาธารณะทั้งหมด อย่างไรก็ตาม นิวคระนองของ TON เป็นการรวมกันระหว่างโมเดล Web2 และ Web3 ร่วมกัน การรวมกันนี้มักจะทำให้ Web3 ลดลงในเชิงการใช้งานในขณะที่เข้มข้น Web3 ในเชิงเทคโนโลยี

คุณลักษณะนี้ชัดเจนมากในระบบนิเวศของ TON DEX

ตัวอย่างเช่น Telegram มีสระการซื้อขายที่มีการควบคุมแบบศูนย์กลางที่สร้างเสร็จเพื่อการเติมเงินสกุลเสถียรและ TON จากนั้นคือการแลกเปลี่ยน TON และโทเคนอื่น ๆ โดยที่ในด้านฟังก์ชันนั้นเป็นเวอร์ชันที่ถูกลดลงแล้ว มีประสบการณ์การดำเนินการเกือบเหมือน CEX’s instant swap อย่างแท้จริง

ฟังก์ชันนี้คือคุณลักษณะแรกของกระเป๋าเงินของ Telegram คุณลักษณะที่สองคือการตอบสนองกับกระเป๋าเงินบล็อกเชน TON ชื่อ TONSpace ซึ่งจะให้ประสบการณ์ที่คล้ายกับการใช้ MetaMask บนคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์มือถือ หากต้องการแลกเปลี่ยนโทเค็น STON และ Dedust ภายในระบบมักจะถูกใช้บ่อยกว่า แต่ฟังก์ชันของพวกเขาพื้นฐานเหมือนกับ Uniswap V1

จากรูปแบบนี้จะเห็นได้ชัดเจนถึงข้อบกพร่องของ TON ในด้าน DEX หาก Telegram Wallet มีประสบการณ์ CEX TONSpace และ DEX สามารถทำงานร่วมกันบน PC และมือถือได้ ในที่สุด MiniApp และ Bot ของ Telegram ยังจะเป็นตัวแทนด้านหน้าของการซื้อขายสำหรับ DEX หรือ CEX ซึ่งการออกแบบเหล่านี้ตอบโจทย์การปรับปรุงประสบการณ์การซื้อขาย แต่การโต้ตอบกับโซนล่างของเชื่อของเชื่อเชื่อเชื่อก็เห็นได้ชัดเจนว่ามีความช้าลง

ในปัจจุบัน โดยทั่วไป DEXs ที่เห็นทั้งหมด เช่น STON และ Dedust เท่านั้นที่ให้บริการฟังก์ชันการซื้อขายที่คล้ายกับ Uniswap V1 เมื่อวิเคราะห์ระบบ DEX ของ Solana เราพบว่าสำหรับ DEXs บล็อกเชนที่มีความเร็วสูง สำคัญที่จะให้ความสำคัญกับ Likquidity การซื้อขายหรือการโมดูลาร์ไลซ์ฟังก์ชันการซื้อขาย เพื่อทำให้สามารถให้ความสำคัญกับ Likquidity ให้เป็นเหตุผลของผู้ใช้ในการเลือก

ใน TON ส่วนหน้าที่ใช้ซื้อขาย คงจะอยู่บนโทรเลขแกรมอย่างแน่นอน DEX ยังต้องเพิ่มความพอเพียงของธุรกิจเช่น Jupiter, Balancer, เป็นต้น เพื่อสมดุลผู้ใช้ทั้งหมด ไม่ว่าจะเป็นผู้ใช้, ผู้ให้บริการโทเค็น, ผู้ให้ความสะดวก, หรือ นักพัฒนาแพลตฟอร์ม บทบาทแต่ละอย่างต้องการลักษณะที่เฉพาะเจาะจงบางประการเพื่อให้ได้การสนับสนุนที่ดี

โครงการที่มีการปรับปรุง DEX บน TON

เมื่อเปรียบเทียบกับ Uniswap, Balancer, และ Jupiter, TON ยังไม่เห็น (หรือเปิดตัว) โครงการที่สามารถสนับสนุนฟังก์ชันแลกเปลี่ยนทั้งหมดของ DEX อย่างเต็มรูปแบบ อย่างไรก็ตาม เมื่อทบทวนแนวคิดการออกแบบของโครงการที่มีอยู่ในระบบ TON ที่เปิดเผยเป็นสาธารณะ พบว่า LayerPixel DEX middleware ที่กำลังจะเปิดตัวมีศักยภาพที่จะสามารถทำครบทุกฟังก์ชันที่ขาดหายไปของ DEX บน TON

LayerPixel, ซึ่งได้รับการส่งเสริมจาก TonUP แหล่งกำเนิดของ TON เป็นโซลูชัน DeFi ที่ออกแบบมาสำหรับแอปพลิเคชันมินิแบบ Telegram ที่เรียกว่า ชั้น 1.5 อย่างเป็นทางการ มีบริการเช่น กระเป๋าเงินและ DEXs (พร้อมกับอัลกอริทึมการซื้อขายต่าง ๆ) โดย LayerPixel ให้บริการ PixelSwap สำหรับการติดต่อกับผู้ใช้สุดท้ายโดยตรง และชุด SDK ที่ฝังอยู่สำหรับแอปพลิเคชันอื่น ๆ เพื่อพัฒนาฟังก์ชันการสลับโดยใช้ Telegram Mini Apps เป็นฐาน

TON ต้องการบทบาทที่สอดคล้องกันในห่วงโซ่ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ทั้งหมด ห่วงโซ่นี้รวมถึงการออกสินทรัพย์การซื้อขายสินทรัพย์การจัดหาสภาพคล่องทางการค้าออราเคิลกลุ่มสินทรัพย์กระเป๋าเงิน

1. IDO (Initial DEX Offering):
   • IDOs ฟังก์ชันสำหรับการออกของสินทรัพย์ บน Ethereum มี IDOs มาตรฐานและ LBP (Liquidity Bootstrapping Pool) แบบการประมูล IDOs ที่ปกติ IDOs ทั่วไปสามารถทำให้มีค่าธรรมเนียมในการใช้ก๊าสสูง และราคาโทเค็นในช่วงเปิดตลาด ซึ่งทำให้ราคากระโดดขึ้นตามด้วยการลดลง กลไก LBP ช่วยลดปัญหานี้โดยการลดการแข่งขัน ทำให้นักซื้อสามารถซื้อเข้าไปเมื่อราคาตรงตามคาดหวัง
   • ในเหตุการณ์เชื่อมโยง LayerPixel TonUP สามารถให้บริการการเปิดตัว IDO และรวมกฎของ LBP สำหรับ TON's Launchpad
2. การแทรกแซง DEX:
   • หลังจาก IDO โทเค็นต้องให้ความสะดวกในการซื้อขายและเข้าไปในการค้าร่วมกัน ซึ่งจำเป็นต้องมีการมีส่วนร่วมจาก DEX
   • PixelSwap: นี่คือ DEX ที่อิงตามพื้นราคา คล้ายกับ Balancer ที่สนับสนุนการออกสินทรัพย์ LBP แบบ Dutch auction ที่เหมาะสำหรับโครงการขนาดเล็กถึงกลางที่มี FDV (Fully Diluted Valuation) ต่ำ ที่พบได้บ่อยในระบบโทรเลขแกรม๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊๊ โดยเฉพาะในโครงการเกม/GameFi
3. การออกแบบ DEXLP ที่ดี:
   • การออกแบบอย่างละเอียดทำให้ DEXLPs (Decentralized Exchange Liquidity Providers) ทำหน้าที่เช่น LPs ที่เป็นผู้ให้สินทรัพย์ของระบบศูนย์กลางอย่างเสถียร โดยการรับรองผลตอบแทนจากกองทุนและการแยกความเสี่ยงอย่างเชี่ยวชาญ
4. บริการ Oracle, Pool, และ Wallet:
   • Oracle: นี่เกี่ยวข้องกับการให้ราคาแบบเรียลไทม์จาก AMMs (Automated Market Makers) ไปยัง DeFi, DEXs, ผู้รวมรวม, แพลตฟอร์มการให้ยืม, สะพานสินทรัพย์ เป็นต้น โดยขึ้นอยู่กับนิเวศ AMM ที่มีคุณภาพ.
   • Pool: เครื่องมือสำหรับผู้ใช้เพื่อเทียบทานสินทรัพย์หลายรายการเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ขยายตัว ในนิเวศ DeFi ที่มั่งมี พีท็อกเก็นหลายชนิด (เช่น stETH จาก Lido) สามารถถอนและเทียบทานได้
   • กระเป๋าเงิน: นอกจากแพลตฟอร์มการซื้อขายทั้งหมด วอลเล็ตทำหน้าที่เป็นจุดเข้าสู่การดำเนินการของผู้ใช้ที่รองรับโดยบล็อกเชนที่มีความเร็วสูง พวกเขารวบรวมการซื้อขายและการรวมกันของ Launchpad การออกแบบความสามารถภายในวอลเล็ตเพื่อใช้กับแอปพลิเคชันอื่น

LayerPixel ผสานเข้าไว้ในระบบนี้—IDO, การซื้อขายโทเค็น, กระเป๋าเงิน, โอราเคิล, สระ—เพื่อเติมเต็มในโหวตธุรกิจของตน เมื่อสื่อสารกับทีมงานของพวกเขาจะเห็นว่าเป้าหมายของพวกเขาคือการแก้ไขช่องโหว่ในการออกแบบใน DEX ของ TON และการกลายเป็น TON’s DeFi middleware ผ่านฟังก์ชันหลายรูปแบบที่ใช้เป็นพื้นฐานบน LayerPixel

ปัจจุบันได้รายงานว่าโค้ดของ LayerPixel ได้รับการพัฒนาและส่งให้ผู้ตรวจสอบแล้ว สำหรับความปลอดภัย การตรวจสอบถูกดำเนินการโดย 2 บริษัทที่แยกกัน การเปิดตัวเครือข่ายหลักจะตามหลังผลการตรวจสอบเสร็จ

สรุป

เมื่อสังเกตแล้ว จะเห็นได้ว่า การใช้ TON มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งอย่างมากที่ Web2 มุ่งเน้นลดขีดจำกัดสำหรับผู้ใช้ Telegram อย่างมาก อย่างไรก็ตาม จากประสบการณ์ในการพัฒนาโซลูชันล้ำสมัยหลายราย กระเป๋าเงินอย่างเป็นทางการของ Telegram ในอนาคตอาจทำหน้าที่เป็นเครื่องมือยืนยันการใช้งานกระเป๋าเงินมากขึ้น นี้จะช่วยให้ผู้ใช้ทำธุรกรรมธรรมชาติบนเชนได้มากขึ้นเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยของสินทรัพย์และความถูกต้องของการโต้ตอบ Web3 อย่างตรงไปตรงมา

สำหรับโซลานาธนอนี่ โดย DEX (ตลาดแบบไม่มีส่วนตัว) จะเป็นสถานที่ที่ปล่อยอิสระได้บนเชือกพลังงานของโซลานาธนอน จุดมุ่งหมายของ DEX ทุกๆ แหล่งนั้นคือการกลายเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายทางการเงินที่สมบูรณ์ โดยการให้ผู้ใช้ได้รับความสามารถในการจัดการสินทรัพย์อย่างแม่นยำและซับซ้อน

TON ได้มีการบุกรุก ATH (All-Time High) อย่างต่อเนื่อง และมูลค่าของนิเวศของมันก็เพิ่มมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดย TON ที่เจริญเติบโต ข้อมูลค่าของโครงการจะถูกเน้นที่คู่การซื้อขายของ DEX ดังนั้น ยิ่ง DEX เจริญเติบโตมากขึ้น โอกาสที่นักลงทุนจะได้รับโอกาสจะเพิ่มขึ้นอย่างก้อยยิ่ง

คำแถลง:

1. บทความนี้ทําซ้ําจาก [PANews] ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [การวิจัย Wyzถ้าคุณมีเหตุผลใดๆที่ไม่เห็นด้วยกับการนำเผยแพร่นี้ กรุณาติดต่อเกต์ เรียนทีม และทีมจะจัดการกับมันโดยเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง

2. ข้อความและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่ปรึกษาด้านการลงทุนใด ๆ

3. บทความฉบับภาษาอื่นได้รับการแปลโดยทีม Gate Learn และไม่ได้กล่าวถึงใน Gate, บทความที่ถูกแปลนี้อาจไม่สามารถทำสำเนา แจกจ่าย หรือลอกเลียนได้