Нещодавно гігант на ім'я James Wynn на Hyperliquidd став центром уваги спільноти. Оскільки він протягом короткого часу часто використовував важелі до 40 разів, відкриваючи позиції на десятки мільярдів доларів. Це також продемонструвало прозорість торгівлі на Hyperliquid у повному обсязі, нещодавно засновник Hyperliquid Jeff поділився в Твіттері статтею "Чому прозора торгівля може підвищити ефективність виконання китів". Він обговорював, чому для великих інвесторів публічна торгівля може підвищити ефективність виконання угод.
(Hyperliquid Ланцюговий Кит James Wynn хто? 12 мільярдів доларів високий левередж гри лише для спекуляцій? )
Чи будуть ланцюгові транзакції зупинені через стоп-лос?
Джефф зазначив, що під час зростання Hyperliquid скептики ставили під сумнів ліквідність платформи. Сьогодні ці побоювання зникли, Hyperliquid став одним з найбільш ліквідних ринків у світі. Оскільки Hyperliquid використовується деякими Кити трейдерами, увага обговорення зосередилася на побоюваннях щодо прозорих угод. Багато хто вважає, що Великі інвестори на Hyperliquid будуть:
При відкритті позиції був обіграний.
Тому що їхні ціни ліквідації та стоп-лосса були опубліковані, їх вразили.
Він вважає, що ці побоювання зрозумілі, але насправді все навпаки: для більшості великих інвесторів прозора торгівля покращує ефективність виконання в порівнянні з приватними місцями. Високий рівень аргументації полягає в тому, що ринок є ефективною машиною, яка перетворює інформацію на справедливі ціни та ліквідність. Через публічну торгівлю на Hyperliquid великі інвестори надають маркет-мейкерам більше можливостей для забезпечення ліквідності, що, в свою чергу, дозволяє отримати кращі умови виконання. Позиція в мільярд доларів на Hyperliquid може бути виконана краще, ніж на централізованих біржах.
ETF також обирає публічну ребалансування позицій
Візьмемо, наприклад, найбільші у світі традиційні фінансові ETF, які потрібно щодня ребалансувати. Наприклад, ETF з кредитним плечем збільшують позиції при сприятливій ціні, і навпаки. Ці фонди управляють активами на сотні мільярдів доларів. Багато таких фондів вважають за краще здійснювати угоди на закритих аукціонах на біржах. Це багато в чому більш екстремально, ніж великі гравці, які публічно торгують на Hyperliquid:
Ці фонди мають майже повністю відкриті позиції, так само, як і на Hyperliquid.
Ці фонди дотримуються публічних стратегій, що не так на Hyperliquid, Великі інвестори можуть вільно торгувати.
Ці фонди торгуються щодня в передбачуваний спосіб, зазвичай у великих обсягах, що не є випадком на Hyperliquid, де Великі інвестори можуть торгувати в будь-який час.
Заключний аукціон надає іншим учасникам достатню можливість реагувати на потік ETF, чого не можна сказати про Hyperliquid, оскільки торги відбуваються безперервно та в реальному часі.
Керуючий ETF вибрав прозорість, подібну до Hyperliquid. Ці фонди можуть гнучко приватизувати свої фінансові потоки, але активно обирають відкривати свої наміри та угоди. Чому?
Ще один приклад – історія ринку електроніки. Ринки – це ефективні машини, які перетворюють інформацію на справедливі ціни та ліквідність. Електронні торги стали проривною інновацією на фінансових ринках на початку 2000-х років. Попередні торги в основному здійснювалися в торговому залі з широкими спредами. Завдяки механізму програмного зіставлення, який прозоро дотримується принципів пріоритету ціни та часу, спреди значно звужуються, а ліквідність користувачів покращується. Відкриті книги ордерів дозволяють ринковим силам враховувати інформацію про попит і пропозицію для більш справедливих цін і більш глибокої ліквідності.
Чому Hyperliquid є більш прогресивною системоюorder book?
Ордерна книга класифікується за гранулюванням інформації. Тут L0 та L4 використовуються лише для вираження різниці в рівнях, а не як стандартна термінологія.
L0：Немає інформації про книгу замовлень (, наприклад, темний басейн ).
L1: Найкраща цінова пропозиція.
L2: Ціни, загальна кількість та кількість замовлень на вибраних рівнях в книзі замовлень.
L3: Один анонімний ордер, що містить час, ціну та кількість, деякі поля, такі як відправник, є конфіденційними.
L4 (Hyperliquid)：один замовлення, приватна та публічна інформація повністю еквівалентні.
Кожен раз, коли збільшується granularity книги замовлень, інформація, яку учасники можуть включити в модель, значно поліпшується. Традиційні фінансові місця зупиняються на L3, але Hyperliquid просунулася до L4. Частково це пов'язано з прозорістю та перевіряючими характеристиками блокчейну. Джефф вважає це перевагою, а не недоліком.
Торгова між приватністю та ефективністю ринку охоплює повний спектр від L0 до L4. У цьому діапазоні L3 книга замовлень є компромісом, що не завжди є оптимальним. Основний аргумент проти книги замовлень L4 полягає в тому, що деякі оператори стратегій надають перевагу приватності. Можливо, розміщення замовлень розкриває певні переваги в стратегії. Але Джефф, який походить з кількісного гіганта HRT, зазначає, що кількісні компанії в принципі можуть вивести більшість інформації про потоки з анонімних даних. Відкрити велику позицію за певний період часу, не розкриваючи інформацію розумним учасникам, важко.
Джефф зазначив, що вважає фінансову конфіденційність особистим правом. Він сподівається, що в наступні кілька років блокчейн-індустрія зможе продумано та зріло реалізувати конфіденційність. Важливо не плутати конфіденційність з ефективністю виконання. Це не взаємопов'язані поняття, а незалежні та важливі концепції, які можуть бути в конфлікті одна з одною.
Необхідно зважити між конфіденційністю та ефективністю торгівлі
Можна подумати, що деяка приватність абсолютно корисна. Але конфіденційність не має плати, оскільки вона має компроміс з ефективністю виконання. Токсичний трафік визначається як транзакція, про яку одна сторона відразу шкодує після транзакції, де «негайна» часова шкала визначає часові рамки токсичності. Токсичний трафік може змішуватися з нетоксичним трафіком одержувачів, що погіршує ефективність виконання для всіх учасників. Як приклад можна навести високочастотного трейдера, який використовує стратегію прийняття токсичного арбітражу на максимальній швидкості між двома платформами. Маркет-мейкери втрачають гроші, коли надають ліквідність цим учасникам.
Основна робота маркетмейкерів полягає в наданні ліквідності для нетоксичного потоку, одночасно намагаючись уникнути токсичного потоку. У прозорих місцях маркетмейкери можуть класифікувати учасників за токсичністю та вибірково збільшувати обсяги пропозиції, коли виконуються нетоксичні учасники. Таким чином, Великі інвестори можуть швидше розширювати Позицію у прозорих місцях, ніж в анонімних.
Якщо ви хочете здійснити великі угоди, найкраще заздалегідь повідомити весь світ.
Повертаючись до прикладу ребалансування ETF, прозорі місця не мають більше переваг у порівнянні з приватними місцями щодо фронт-раннінгу. Навпаки, трейдери можуть отримати вигоду, безпосередньо оголошуючи свої дії на ринку. У прозорих місцях ліквідація та стоп-лосс не є легшими для атаки, ніж у приватних місцях. Спроби підвищити ціну в прозорих місцях стикнуться з контрагентами, які більш впевнені у проведенні торгівлі на повернення до середнього.
Якщо трейдер хоче здійснити великі угоди, одним із найкращих практик є попереднє повідомлення всього світу. Хоча це здається нелогічним, чим більше інформації, тим краща ефективність виконання. На Hyperliquid ці прозорі мітки застосовуються на рівні протоколу до кожного замовлення. Це забезпечує унікальну можливість для трейдерів усіх масштабів розширити ліквідність та ефективність виконання.
Ця стаття про ETF також відкрито ребалансувалася! Засновник Hyperliquid Джефф: торгівля на публічних майданчиках підвищує ефективність торгівлі. Вперше з'явилася в Лан Новини ABMedia.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
ETF також відкрито перебалансовано! Засновник Hyperliquid Джефф: торгівля на публічних майданчиках може підвищити ефективність торгівлі.
Нещодавно гігант на ім'я James Wynn на Hyperliquidd став центром уваги спільноти. Оскільки він протягом короткого часу часто використовував важелі до 40 разів, відкриваючи позиції на десятки мільярдів доларів. Це також продемонструвало прозорість торгівлі на Hyperliquid у повному обсязі, нещодавно засновник Hyperliquid Jeff поділився в Твіттері статтею "Чому прозора торгівля може підвищити ефективність виконання китів". Він обговорював, чому для великих інвесторів публічна торгівля може підвищити ефективність виконання угод.
(Hyperliquid Ланцюговий Кит James Wynn хто? 12 мільярдів доларів високий левередж гри лише для спекуляцій? )
Чи будуть ланцюгові транзакції зупинені через стоп-лос?
Джефф зазначив, що під час зростання Hyperliquid скептики ставили під сумнів ліквідність платформи. Сьогодні ці побоювання зникли, Hyperliquid став одним з найбільш ліквідних ринків у світі. Оскільки Hyperliquid використовується деякими Кити трейдерами, увага обговорення зосередилася на побоюваннях щодо прозорих угод. Багато хто вважає, що Великі інвестори на Hyperliquid будуть:
При відкритті позиції був обіграний.
Тому що їхні ціни ліквідації та стоп-лосса були опубліковані, їх вразили.
Він вважає, що ці побоювання зрозумілі, але насправді все навпаки: для більшості великих інвесторів прозора торгівля покращує ефективність виконання в порівнянні з приватними місцями. Високий рівень аргументації полягає в тому, що ринок є ефективною машиною, яка перетворює інформацію на справедливі ціни та ліквідність. Через публічну торгівлю на Hyperliquid великі інвестори надають маркет-мейкерам більше можливостей для забезпечення ліквідності, що, в свою чергу, дозволяє отримати кращі умови виконання. Позиція в мільярд доларів на Hyperliquid може бути виконана краще, ніж на централізованих біржах.
ETF також обирає публічну ребалансування позицій
Візьмемо, наприклад, найбільші у світі традиційні фінансові ETF, які потрібно щодня ребалансувати. Наприклад, ETF з кредитним плечем збільшують позиції при сприятливій ціні, і навпаки. Ці фонди управляють активами на сотні мільярдів доларів. Багато таких фондів вважають за краще здійснювати угоди на закритих аукціонах на біржах. Це багато в чому більш екстремально, ніж великі гравці, які публічно торгують на Hyperliquid:
Ці фонди мають майже повністю відкриті позиції, так само, як і на Hyperliquid.
Ці фонди дотримуються публічних стратегій, що не так на Hyperliquid, Великі інвестори можуть вільно торгувати.
Ці фонди торгуються щодня в передбачуваний спосіб, зазвичай у великих обсягах, що не є випадком на Hyperliquid, де Великі інвестори можуть торгувати в будь-який час.
Заключний аукціон надає іншим учасникам достатню можливість реагувати на потік ETF, чого не можна сказати про Hyperliquid, оскільки торги відбуваються безперервно та в реальному часі.
Керуючий ETF вибрав прозорість, подібну до Hyperliquid. Ці фонди можуть гнучко приватизувати свої фінансові потоки, але активно обирають відкривати свої наміри та угоди. Чому?
Ще один приклад – історія ринку електроніки. Ринки – це ефективні машини, які перетворюють інформацію на справедливі ціни та ліквідність. Електронні торги стали проривною інновацією на фінансових ринках на початку 2000-х років. Попередні торги в основному здійснювалися в торговому залі з широкими спредами. Завдяки механізму програмного зіставлення, який прозоро дотримується принципів пріоритету ціни та часу, спреди значно звужуються, а ліквідність користувачів покращується. Відкриті книги ордерів дозволяють ринковим силам враховувати інформацію про попит і пропозицію для більш справедливих цін і більш глибокої ліквідності.
Чому Hyperliquid є більш прогресивною системоюorder book?
Ордерна книга класифікується за гранулюванням інформації. Тут L0 та L4 використовуються лише для вираження різниці в рівнях, а не як стандартна термінологія.
L0：Немає інформації про книгу замовлень (, наприклад, темний басейн ).
L1: Найкраща цінова пропозиція.
L2: Ціни, загальна кількість та кількість замовлень на вибраних рівнях в книзі замовлень.
L3: Один анонімний ордер, що містить час, ціну та кількість, деякі поля, такі як відправник, є конфіденційними.
L4 (Hyperliquid)：один замовлення, приватна та публічна інформація повністю еквівалентні.
Кожен раз, коли збільшується granularity книги замовлень, інформація, яку учасники можуть включити в модель, значно поліпшується. Традиційні фінансові місця зупиняються на L3, але Hyperliquid просунулася до L4. Частково це пов'язано з прозорістю та перевіряючими характеристиками блокчейну. Джефф вважає це перевагою, а не недоліком.
Торгова між приватністю та ефективністю ринку охоплює повний спектр від L0 до L4. У цьому діапазоні L3 книга замовлень є компромісом, що не завжди є оптимальним. Основний аргумент проти книги замовлень L4 полягає в тому, що деякі оператори стратегій надають перевагу приватності. Можливо, розміщення замовлень розкриває певні переваги в стратегії. Але Джефф, який походить з кількісного гіганта HRT, зазначає, що кількісні компанії в принципі можуть вивести більшість інформації про потоки з анонімних даних. Відкрити велику позицію за певний період часу, не розкриваючи інформацію розумним учасникам, важко.
Джефф зазначив, що вважає фінансову конфіденційність особистим правом. Він сподівається, що в наступні кілька років блокчейн-індустрія зможе продумано та зріло реалізувати конфіденційність. Важливо не плутати конфіденційність з ефективністю виконання. Це не взаємопов'язані поняття, а незалежні та важливі концепції, які можуть бути в конфлікті одна з одною.
Необхідно зважити між конфіденційністю та ефективністю торгівлі
Можна подумати, що деяка приватність абсолютно корисна. Але конфіденційність не має плати, оскільки вона має компроміс з ефективністю виконання. Токсичний трафік визначається як транзакція, про яку одна сторона відразу шкодує після транзакції, де «негайна» часова шкала визначає часові рамки токсичності. Токсичний трафік може змішуватися з нетоксичним трафіком одержувачів, що погіршує ефективність виконання для всіх учасників. Як приклад можна навести високочастотного трейдера, який використовує стратегію прийняття токсичного арбітражу на максимальній швидкості між двома платформами. Маркет-мейкери втрачають гроші, коли надають ліквідність цим учасникам.
Основна робота маркетмейкерів полягає в наданні ліквідності для нетоксичного потоку, одночасно намагаючись уникнути токсичного потоку. У прозорих місцях маркетмейкери можуть класифікувати учасників за токсичністю та вибірково збільшувати обсяги пропозиції, коли виконуються нетоксичні учасники. Таким чином, Великі інвестори можуть швидше розширювати Позицію у прозорих місцях, ніж в анонімних.
Якщо ви хочете здійснити великі угоди, найкраще заздалегідь повідомити весь світ.
Повертаючись до прикладу ребалансування ETF, прозорі місця не мають більше переваг у порівнянні з приватними місцями щодо фронт-раннінгу. Навпаки, трейдери можуть отримати вигоду, безпосередньо оголошуючи свої дії на ринку. У прозорих місцях ліквідація та стоп-лосс не є легшими для атаки, ніж у приватних місцях. Спроби підвищити ціну в прозорих місцях стикнуться з контрагентами, які більш впевнені у проведенні торгівлі на повернення до середнього.
Якщо трейдер хоче здійснити великі угоди, одним із найкращих практик є попереднє повідомлення всього світу. Хоча це здається нелогічним, чим більше інформації, тим краща ефективність виконання. На Hyperliquid ці прозорі мітки застосовуються на рівні протоколу до кожного замовлення. Це забезпечує унікальну можливість для трейдерів усіх масштабів розширити ліквідність та ефективність виконання.
Ця стаття про ETF також відкрито ребалансувалася! Засновник Hyperliquid Джефф: торгівля на публічних майданчиках підвищує ефективність торгівлі. Вперше з'явилася в Лан Новини ABMedia.