Джерело: Bitcoin Magazine; переклад: У 五铢, Jinse Finance
Подорож біткоїна у 2025 році не принесла вибухового бичачого ринку, як багато хто очікував. Після досягнення піку вище 100 000 доларів, ціна біткоїна різко впала до 75 000 доларів, що викликало суперечки серед інвесторів та аналітиків щодо нашої позиції в циклі біткоїна. У цьому аналізі ми усуваємо відволікаючі фактори, використовуючи ончейн індикатори та макродані, щоб визначити, чи залишається бичачий ринок біткоїна незмінним, або чи відбудеться більш глибока корекція біткоїна в третьому кварталі 2025 року. Ключові індикатори, такі як MVRV Z Score, дні знищення вартості (VDD) та капітальні потоки біткоїна, надають ключові погляди на наступний рух ринку.
Чи є корекція біткоїна у 2025 році здоровою чи завершенням бичачого циклу?
Важливою відправною точкою для оцінки біткойн-циклу 2025 року є Z-показник MVRV, надійний ончейн-показник для порівняння ринкової вартості з реалізованою вартістю. Після досягнення 3,36, коли біткойн досяг піку в 100 000 доларів США, Z-показник MVRV впав до 1,43, відповідно до тенденції падіння ціни біткойна зі 100 000 доларів США до 75 000 доларів США у 2025 році. Відкат біткойна на 30% може виглядати тривожним, але останні дані показують, що Z-показник MVRV відскочив від мінімуму 2025 року в 1,43.
Рисунок 1: MVRV Z бал відображає потенційні локальні дно в циклі біткойна 2025 року.
Історично, під час попередніх бичачих ринків біткоїна (наприклад, у 2017 та 2021 роках) рівень MVRV Z балу близько 1,43 позначав локальне дно, а не вершину. Корекції біткоїна зазвичай передують відновленню висхідного тренду, що вказує на те, що поточна корекція відповідає здоровій динаміці бичачого ринкового циклу. Незважаючи на те, що довіра інвесторів піддалася випробуванню, цей крок узгоджується з історичною моделлю ринку біткоїна.
Як розумні гроші формують биківський ринок біткойна 2025 року
Ще одним ключовим ончейн-метрикою є мультиплікатор Value Burn Days (VDD), який відстежує швидкість транзакцій BTC, зважену за періодом утримання. ** Сплеск VDD вказує на те, що досвідчені холдери фіксують прибуток, а низький рівень вказує на те, що біткоїн накопичується. В даний час VDD знаходиться в «зеленій зоні», подібно до рівнів, що спостерігаються на пізніх стадіях ведмежого ринку або ранніх стадіях бичачого відновлення.
Рисунок 2: Множник VDD підкреслює довгострокове накопичення біткойна до 2025 року.
Після відкату біткойна зі 100 000 доларів низький VDD вказує на кінець фази фіксації прибутку, коли довгострокові власники накопичують кошти в очікуванні підвищення цін на біткойн у 2025 році. Цю тенденцію також ілюструє блок-схема циклу капіталу біткойна, яка розбиває реалізований капітал за віком. Поблизу піку в $106 000 сплеск активності був зумовлений новими учасниками ринку (<1 місяць), що свідчить про те, що FOMO стимулював покупки. Після відкату біткоїна активність групи охолола до типових рівнів раннього та середнього бичачого ринку.
У порівнянні з цим, активність групи, що володіє 1-2 роки (зазвичай це інвестори в біткойн з глибокими знаннями макроекономіки), зростає, і вони накопичують за нижчими цінами. Ця зміна відображає модель накопичення біткойна 2020 і 2021 років, де довгострокові утримувачі купують під час падіння цін, закладаючи основу для відновлення в циклі бика.
Рисунок 3: Капіталовкладення в циклі біткойна показують, що в 2025 році BTC буде направлено досвідченим власникам.
На якому етапі ми знаходимося в ринковому циклі біткойна 2025 року?
Якщо подивитися ближче, ринковий цикл біткоїна можна розділити на три етапи:
Етап ведмежого ринку: Глибока корекція біткоїна на 70-90%.
Етап відновлення: повернення до попереднього історичного максимуму.
Бичача/експоненціальна фаза: ціна біткойна зростає параболічним чином.
Минулі ведмежі ринки (2015 рік, 2018 рік) тривали 13-14 місяців, а нещодавній ведмежий ринок біткоїна тривав також 14 місяців. Фаза відновлення зазвичай триває 23-26 місяців, і поточний цикл біткоїна 2025 року знаходиться в цьому діапазоні. Однак, на відміну від попередніх биків, біткоїн після прориву попереднього максимуму зазнав корекції, а не піднявся відразу.
Рисунок 4: Прогноз тенденцій історичних циклів біткойна на третій квартал 2025 року - пік бичачого ринку.
Корекція біткойна може вказувати на вищі мінімальні рівні, закладаючи основу для індексної фази биків 2025 року. Виходячи з індексних фаз минулих циклів тривалістю 9-11 місяців, за умови, що цикл бичачого ринку відновиться, ціна біткойна може досягти піку приблизно у вересні 2025 року.
Макроекономічні ризики, що впливають на ціну біткойна в третьому кварталі 2025 року
Хоча показники на блокчейні вказують на зростання, макроекономічні ризики становлять загрозу для ціни біткойна у 2025 році. Графік кореляції індексу S&P 500 з біткойном показує, що біткойн все ще тісно пов'язаний з американським фондовим ринком. Оскільки занепокоєння щодо глобальної рецесії посилюється, слабкість традиційних ринків може обмежити короткостроковий потенціал зростання біткойна.
Рисунок 5: Кореляція між біткойном та доларом США.
Моніторинг цих макроекономічних ризиків є надзвичайно важливим, адже навіть якщо дані в ланцюзі все ще підтримують, погіршення фондового ринку може викликати більш глибоку корекцію біткойна в третьому кварталі 2025 року.
Висновок: прогноз Bitcoin на третій квартал 2025 року
Ключові ончейн-метрики – Z-показник MVRV, дні до спалювання вартості та потоки капіталу циклу Bitcoin – вказують на здорову, послідовну поведінку циклу та довгострокове накопичення власників у циклі Bitcoin 2025 року. **Незважаючи на те, що поточний цикл повільніший і нерівномірніший у порівнянні з минулими бичачими запусками, він узгоджується з історичною структурою ринкового циклу Bitcoin. Якщо макроекономічні умови стабілізуються, біткойн, схоже, налаштований на ще одне ралі і може досягти піку в 3 або 4 кварталі 2025 року.
Однак макроризики, такі як коливання фондового ринку та побоювання економічної рецесії, все ще заслуговують на увагу.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
BTC 2025 Q3展望：крипторинок行情何时再登顶？
Джерело: Bitcoin Magazine; переклад: У 五铢, Jinse Finance
Подорож біткоїна у 2025 році не принесла вибухового бичачого ринку, як багато хто очікував. Після досягнення піку вище 100 000 доларів, ціна біткоїна різко впала до 75 000 доларів, що викликало суперечки серед інвесторів та аналітиків щодо нашої позиції в циклі біткоїна. У цьому аналізі ми усуваємо відволікаючі фактори, використовуючи ончейн індикатори та макродані, щоб визначити, чи залишається бичачий ринок біткоїна незмінним, або чи відбудеться більш глибока корекція біткоїна в третьому кварталі 2025 року. Ключові індикатори, такі як MVRV Z Score, дні знищення вартості (VDD) та капітальні потоки біткоїна, надають ключові погляди на наступний рух ринку.
Чи є корекція біткоїна у 2025 році здоровою чи завершенням бичачого циклу?
Важливою відправною точкою для оцінки біткойн-циклу 2025 року є Z-показник MVRV, надійний ончейн-показник для порівняння ринкової вартості з реалізованою вартістю. Після досягнення 3,36, коли біткойн досяг піку в 100 000 доларів США, Z-показник MVRV впав до 1,43, відповідно до тенденції падіння ціни біткойна зі 100 000 доларів США до 75 000 доларів США у 2025 році. Відкат біткойна на 30% може виглядати тривожним, але останні дані показують, що Z-показник MVRV відскочив від мінімуму 2025 року в 1,43.
! 3wwbQkFr8T7M8EfEWSfq8mzNgs1hTEojK87QNsGC.jpeg
Рисунок 1: MVRV Z бал відображає потенційні локальні дно в циклі біткойна 2025 року.
Історично, під час попередніх бичачих ринків біткоїна (наприклад, у 2017 та 2021 роках) рівень MVRV Z балу близько 1,43 позначав локальне дно, а не вершину. Корекції біткоїна зазвичай передують відновленню висхідного тренду, що вказує на те, що поточна корекція відповідає здоровій динаміці бичачого ринкового циклу. Незважаючи на те, що довіра інвесторів піддалася випробуванню, цей крок узгоджується з історичною моделлю ринку біткоїна.
Як розумні гроші формують биківський ринок біткойна 2025 року
Ще одним ключовим ончейн-метрикою є мультиплікатор Value Burn Days (VDD), який відстежує швидкість транзакцій BTC, зважену за періодом утримання. ** Сплеск VDD вказує на те, що досвідчені холдери фіксують прибуток, а низький рівень вказує на те, що біткоїн накопичується. В даний час VDD знаходиться в «зеленій зоні», подібно до рівнів, що спостерігаються на пізніх стадіях ведмежого ринку або ранніх стадіях бичачого відновлення.
! hqvXZy8KMPIHBudKCCp2KjB0l68HQVHKC9uAkWvA.jpeg
Рисунок 2: Множник VDD підкреслює довгострокове накопичення біткойна до 2025 року.
Після відкату біткойна зі 100 000 доларів низький VDD вказує на кінець фази фіксації прибутку, коли довгострокові власники накопичують кошти в очікуванні підвищення цін на біткойн у 2025 році. Цю тенденцію також ілюструє блок-схема циклу капіталу біткойна, яка розбиває реалізований капітал за віком. Поблизу піку в $106 000 сплеск активності був зумовлений новими учасниками ринку (<1 місяць), що свідчить про те, що FOMO стимулював покупки. Після відкату біткоїна активність групи охолола до типових рівнів раннього та середнього бичачого ринку.
У порівнянні з цим, активність групи, що володіє 1-2 роки (зазвичай це інвестори в біткойн з глибокими знаннями макроекономіки), зростає, і вони накопичують за нижчими цінами. Ця зміна відображає модель накопичення біткойна 2020 і 2021 років, де довгострокові утримувачі купують під час падіння цін, закладаючи основу для відновлення в циклі бика.
! aZakNuLJ3o2ubsUreR3SxGSv1SsnVnuOmbpyLJ2F.jpeg
Рисунок 3: Капіталовкладення в циклі біткойна показують, що в 2025 році BTC буде направлено досвідченим власникам.
На якому етапі ми знаходимося в ринковому циклі біткойна 2025 року?
Якщо подивитися ближче, ринковий цикл біткоїна можна розділити на три етапи:
Минулі ведмежі ринки (2015 рік, 2018 рік) тривали 13-14 місяців, а нещодавній ведмежий ринок біткоїна тривав також 14 місяців. Фаза відновлення зазвичай триває 23-26 місяців, і поточний цикл біткоїна 2025 року знаходиться в цьому діапазоні. Однак, на відміну від попередніх биків, біткоїн після прориву попереднього максимуму зазнав корекції, а не піднявся відразу.
! tajxLmDB8VjHBEjlxazqzhsrfJy4SPJ5SBSdG7ca.jpeg
Рисунок 4: Прогноз тенденцій історичних циклів біткойна на третій квартал 2025 року - пік бичачого ринку.
Корекція біткойна може вказувати на вищі мінімальні рівні, закладаючи основу для індексної фази биків 2025 року. Виходячи з індексних фаз минулих циклів тривалістю 9-11 місяців, за умови, що цикл бичачого ринку відновиться, ціна біткойна може досягти піку приблизно у вересні 2025 року.
Макроекономічні ризики, що впливають на ціну біткойна в третьому кварталі 2025 року
Хоча показники на блокчейні вказують на зростання, макроекономічні ризики становлять загрозу для ціни біткойна у 2025 році. Графік кореляції індексу S&P 500 з біткойном показує, що біткойн все ще тісно пов'язаний з американським фондовим ринком. Оскільки занепокоєння щодо глобальної рецесії посилюється, слабкість традиційних ринків може обмежити короткостроковий потенціал зростання біткойна.
! Aca2ACCp7zPLzqzHgiCwmnjoNep9r6SyHmjdbYEx.jpeg
Рисунок 5: Кореляція між біткойном та доларом США.
Моніторинг цих макроекономічних ризиків є надзвичайно важливим, адже навіть якщо дані в ланцюзі все ще підтримують, погіршення фондового ринку може викликати більш глибоку корекцію біткойна в третьому кварталі 2025 року.
Висновок: прогноз Bitcoin на третій квартал 2025 року
Ключові ончейн-метрики – Z-показник MVRV, дні до спалювання вартості та потоки капіталу циклу Bitcoin – вказують на здорову, послідовну поведінку циклу та довгострокове накопичення власників у циклі Bitcoin 2025 року. **Незважаючи на те, що поточний цикл повільніший і нерівномірніший у порівнянні з минулими бичачими запусками, він узгоджується з історичною структурою ринкового циклу Bitcoin. Якщо макроекономічні умови стабілізуються, біткойн, схоже, налаштований на ще одне ралі і може досягти піку в 3 або 4 кварталі 2025 року.
Однак макроризики, такі як коливання фондового ринку та побоювання економічної рецесії, все ще заслуговують на увагу.