Криптофірму оштрафували на 428 000 доларів США за бліц-викриття ФБР схеми фіктивної торгівлі CLS Global FZC LLC — це криптовалютний маркет-мейкер з ОАЕ, який стверджує, що підтримує торгівлю токенами нових проєктів, надаючи ліквідність. З 23 серпня по 18 вересня 2024 року CLS Global звинуватили в маніпулюванні ринком криптоактиву "NexFundAI" шляхом створення фальшивих обсягів торгів за допомогою вош-трейдингу, щоб спонукати інвесторів до покупки. SEC визначила, що NexFundAI є цінним папером, який порушує положення про боротьбу з шахрайством та маніпулюванням ринком Закону про цінні папери 1933 року та Закону про цінні папери та біржі 1934 року.
За даними SEC, CLS Global використала 30 гаманців для проведення 740 вош-трейдингів, створивши майже $600 000 фальшивого обсягу торгів, що становить 98% від загального обсягу торгів за той же період. Ці угоди керуються алгоритмами та ботами та покликані створити ілюзію ринкової активності та залучити роздрібних інвесторів. Ще більш іронічним є те, що ця маніпуляція була «ринковим сервісом», найнятим промоутерами «NexFundAI», і CLS Global наживалася на цьому, а команда проекту та інвестори зазнали збитків.
Судові позови та судові рішення
9 жовтня 2024 року SEC подала цивільний позов проти CLS Global та її співробітника Андрія Жоржеса (номер справи 1:24-cv-12590-AK). Тим часом прокуратура штату Массачусетс висунула кримінальні звинувачення проти обох осіб, звинувативши їх у маніпуляціях на ринку та шахрайстві з електронними переказами. Ця акція є частиною операції ФБР «Ловля риби», метою якої є боротьба з безладдям на крипторинку.
7 квітня 2025 року, у цивільній справі ухвалено остаточне рішення, CLS Global зобов'язаний:
Сплата штрафу: 425 тисяч доларів США цивільного штрафу, 3000 доларів США незаконного доходу та 80,39 долара США відсотків до рішення;
Поведінкові обмеження: Переконайтеся, що клієнт не є фізичною або юридичною особою в США протягом 30 днів, впровадити політику відповідності протягом 45 днів і щорічно подавати звіт про відповідність протягом наступних трьох років;
Штрафи за рахунок: якщо штраф сплачується в кримінальному провадженні, його можна зарахувати на цивільний штраф.
Цивільні покарання Андрія Жоржеса ще не з'ясовані і ще можуть розглядатися у кримінальному провадженні, що додає невизначеності справі. Справа CLS Global є одним із знакових заходів SEC проти маніпулювання крипторинком за останні роки.
Друге, проблеми з маркет-мейкерами: від моделі кредитних опціонів до маніпуляцій на ринку.
Торговля CLS Global на ринку тільки є верхівкою айсберга хижацької поведінки маркет-мейкерів у крипторинку. Раніше стаття Aiying艾盈, яка аналізувала хаос «Моделі опціонів на кредит», має схожий характер, і в обох випадках використовуються слабкості, пов'язані з непрозорістю ринку та недостатнім досвідом проектних команд.
Дослідницькі операції з кредитних опціонів
На ринку криптовалют, маркет-мейкери надають ліквідність новим проектам за допомогою «моделі кредитних опціонів». Проект передає токени маркет-мейкеру, який торгує ними на біржі для стабілізації ціни; контракт зазвичай містить умови опціонів, що дозволяють маркет-мейкеру повернути або купити токени в майбутньому за певною ціною. Однак деякі недобросовісні маркет-мейкери зловживають цією моделлю:
Розпродаж для отримання прибутку: масова продаж позичених токенів знижує ціну, викликаючи панічний продаж у роздрібних інвесторів, а потім їх викуп за низькою ціною для повернення, заробляючи на різниці.
Маніпуляція опціонами: використання умов опціонів для повернення токенів на цінових низинах, максимізація власного прибутку;
Нерівність інформації: сторона проекту не має розуміння ризиків контракту, підписує непрозорі угоди, стає «добычею» маркет-мейкерів.
Ці дії є руйнівними для невеликих проєктів: ціни на токени різко падають, довіра спільноти падає, біржі можуть делістингувати їх через недостатній обсяг торгів, а фінансування та виживання проєктів опиняються під загрозою.
Торги CLS Global для очищення
Схема маніпуляцій CLS Global на ринку та модель кредитних опціонів мають спільні риси, основа яких полягає у використанні ролі маркет-мейкерів для створення ілюзії ринку:
Фальшивий обсяг торгівлі: через самостійні покупки та продажі, CLS Global робить так, що «NexFundAI» виглядає активним у торгівлі, залучаючи роздрібних інвесторів;
Пошкодження довіри: після краху фальшивого процвітання інвестори зазнали збитків, репутація проєкту постраждала;
Регуляторні прогалини: маніпулятивна торгівля використовує слабкості крипторинку, пов'язані з відсутністю реального моніторингу та прозорості, подібно до непрозорих контрактів моделі кредитних опцій.
Крім того, інші рутини маркет-мейкерів, згадані в статті, такі як контракти «невидимого ножа», «викрадення» ліквідності та фальшиві послуги «сімейного відра», також поширені в галузі. У сукупності ці дії призвели до випаровування ринкової вартості малих проєктів та розпуску громад, що серйозно підірвало довіру до галузі.
Третє, досвід традиційних фінансів: "підручник" крипторинку
Традиційні фінансові ринки також стикалися з подібними проблемами маніпуляцій на ринку, але завдяки зрілому регулюванню та прозорим механізмам значно зменшили шкоду від хижацької поведінки. Справа CLS Global є сигналом тривоги для криптоіндустрії, вкрай важливо взяти до уваги досвід традиційних фінансів.
Шляхи реагування традиційних фінансів
Суворе регулювання: Правило SEC SOH обмежує голі короткі продажі, вимагаючи, щоб акції були запозичені перед коротким продажем; «Правило підвищення ціни» запобігає зловмисному зниженню ціни. Розділ 10b-5 Закону про цінні папери та біржі суворо карає маніпулювання ринком, а Регламент Європейського Союзу про зловживання ринком (MAR) має аналогічний ефект.
Прозорість інформації: угоди між публічними компаніями та маркет-мейкерами повинні бути зареєстровані в регуляторних органах, торгові дані є відкритими для перевірки, великі угоди повинні бути звітувані, що зменшує простір для непрозорих операцій.
Моніторинг в реальному часі: біржа контролює аномальні коливання за допомогою алгоритмів, що викликає розслідування; механізм розриву призупиняє торги під час різких коливань цін, запобігаючи розповсюдженню паніки.
Галузеві норми: Управління фінансових послуг США (FINRA) встановлює етичні стандарти для маркет-мейкерів, призначені маркет-мейкери Нью-Йоркської фондової біржі (DMM) повинні відповідати суворим вимогам.
Захист інвесторів: колективні позови та Компанія захисту інвесторів у цінних паперах (SIPC) надають інвесторам можливості для притягнення до відповідальності та компенсації.
Ці заходи формують багаторівневу систему захисту, що ефективно обмежує поведінку маркет-мейкерів на традиційних ринках. Наприклад, під час фінансової кризи 2008 року, зловмисні продажі акцій банків були швидко розслідувані SEC, і кілька установ були оштрафовані та покращили регулювання.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Крипторинок: регуляторні висновки з маніпуляційної справи CLS Global та грабіжницької поведінки маркет-мейкерів
Автор: Aiying
Криптофірму оштрафували на 428 000 доларів США за бліц-викриття ФБР схеми фіктивної торгівлі CLS Global FZC LLC — це криптовалютний маркет-мейкер з ОАЕ, який стверджує, що підтримує торгівлю токенами нових проєктів, надаючи ліквідність. З 23 серпня по 18 вересня 2024 року CLS Global звинуватили в маніпулюванні ринком криптоактиву "NexFundAI" шляхом створення фальшивих обсягів торгів за допомогою вош-трейдингу, щоб спонукати інвесторів до покупки. SEC визначила, що NexFundAI є цінним папером, який порушує положення про боротьбу з шахрайством та маніпулюванням ринком Закону про цінні папери 1933 року та Закону про цінні папери та біржі 1934 року.
За даними SEC, CLS Global використала 30 гаманців для проведення 740 вош-трейдингів, створивши майже $600 000 фальшивого обсягу торгів, що становить 98% від загального обсягу торгів за той же період. Ці угоди керуються алгоритмами та ботами та покликані створити ілюзію ринкової активності та залучити роздрібних інвесторів. Ще більш іронічним є те, що ця маніпуляція була «ринковим сервісом», найнятим промоутерами «NexFundAI», і CLS Global наживалася на цьому, а команда проекту та інвестори зазнали збитків.
9 жовтня 2024 року SEC подала цивільний позов проти CLS Global та її співробітника Андрія Жоржеса (номер справи 1:24-cv-12590-AK). Тим часом прокуратура штату Массачусетс висунула кримінальні звинувачення проти обох осіб, звинувативши їх у маніпуляціях на ринку та шахрайстві з електронними переказами. Ця акція є частиною операції ФБР «Ловля риби», метою якої є боротьба з безладдям на крипторинку.
7 квітня 2025 року, у цивільній справі ухвалено остаточне рішення, CLS Global зобов'язаний:
Сплата штрафу: 425 тисяч доларів США цивільного штрафу, 3000 доларів США незаконного доходу та 80,39 долара США відсотків до рішення;
Поведінкові обмеження: Переконайтеся, що клієнт не є фізичною або юридичною особою в США протягом 30 днів, впровадити політику відповідності протягом 45 днів і щорічно подавати звіт про відповідність протягом наступних трьох років;
Штрафи за рахунок: якщо штраф сплачується в кримінальному провадженні, його можна зарахувати на цивільний штраф.
Цивільні покарання Андрія Жоржеса ще не з'ясовані і ще можуть розглядатися у кримінальному провадженні, що додає невизначеності справі. Справа CLS Global є одним із знакових заходів SEC проти маніпулювання крипторинком за останні роки.
Друге, проблеми з маркет-мейкерами: від моделі кредитних опціонів до маніпуляцій на ринку.
Торговля CLS Global на ринку тільки є верхівкою айсберга хижацької поведінки маркет-мейкерів у крипторинку. Раніше стаття Aiying艾盈, яка аналізувала хаос «Моделі опціонів на кредит», має схожий характер, і в обох випадках використовуються слабкості, пов'язані з непрозорістю ринку та недостатнім досвідом проектних команд.
Дослідницькі операції з кредитних опціонів
На ринку криптовалют, маркет-мейкери надають ліквідність новим проектам за допомогою «моделі кредитних опціонів». Проект передає токени маркет-мейкеру, який торгує ними на біржі для стабілізації ціни; контракт зазвичай містить умови опціонів, що дозволяють маркет-мейкеру повернути або купити токени в майбутньому за певною ціною. Однак деякі недобросовісні маркет-мейкери зловживають цією моделлю:
Розпродаж для отримання прибутку: масова продаж позичених токенів знижує ціну, викликаючи панічний продаж у роздрібних інвесторів, а потім їх викуп за низькою ціною для повернення, заробляючи на різниці.
Маніпуляція опціонами: використання умов опціонів для повернення токенів на цінових низинах, максимізація власного прибутку;
Нерівність інформації: сторона проекту не має розуміння ризиків контракту, підписує непрозорі угоди, стає «добычею» маркет-мейкерів.
Ці дії є руйнівними для невеликих проєктів: ціни на токени різко падають, довіра спільноти падає, біржі можуть делістингувати їх через недостатній обсяг торгів, а фінансування та виживання проєктів опиняються під загрозою.
Торги CLS Global для очищення
Схема маніпуляцій CLS Global на ринку та модель кредитних опціонів мають спільні риси, основа яких полягає у використанні ролі маркет-мейкерів для створення ілюзії ринку:
Фальшивий обсяг торгівлі: через самостійні покупки та продажі, CLS Global робить так, що «NexFundAI» виглядає активним у торгівлі, залучаючи роздрібних інвесторів;
Пошкодження довіри: після краху фальшивого процвітання інвестори зазнали збитків, репутація проєкту постраждала;
Регуляторні прогалини: маніпулятивна торгівля використовує слабкості крипторинку, пов'язані з відсутністю реального моніторингу та прозорості, подібно до непрозорих контрактів моделі кредитних опцій.
Крім того, інші рутини маркет-мейкерів, згадані в статті, такі як контракти «невидимого ножа», «викрадення» ліквідності та фальшиві послуги «сімейного відра», також поширені в галузі. У сукупності ці дії призвели до випаровування ринкової вартості малих проєктів та розпуску громад, що серйозно підірвало довіру до галузі.
Третє, досвід традиційних фінансів: "підручник" крипторинку
Традиційні фінансові ринки також стикалися з подібними проблемами маніпуляцій на ринку, але завдяки зрілому регулюванню та прозорим механізмам значно зменшили шкоду від хижацької поведінки. Справа CLS Global є сигналом тривоги для криптоіндустрії, вкрай важливо взяти до уваги досвід традиційних фінансів.
Шляхи реагування традиційних фінансів
Суворе регулювання: Правило SEC SOH обмежує голі короткі продажі, вимагаючи, щоб акції були запозичені перед коротким продажем; «Правило підвищення ціни» запобігає зловмисному зниженню ціни. Розділ 10b-5 Закону про цінні папери та біржі суворо карає маніпулювання ринком, а Регламент Європейського Союзу про зловживання ринком (MAR) має аналогічний ефект.
Прозорість інформації: угоди між публічними компаніями та маркет-мейкерами повинні бути зареєстровані в регуляторних органах, торгові дані є відкритими для перевірки, великі угоди повинні бути звітувані, що зменшує простір для непрозорих операцій.
Моніторинг в реальному часі: біржа контролює аномальні коливання за допомогою алгоритмів, що викликає розслідування; механізм розриву призупиняє торги під час різких коливань цін, запобігаючи розповсюдженню паніки.
Галузеві норми: Управління фінансових послуг США (FINRA) встановлює етичні стандарти для маркет-мейкерів, призначені маркет-мейкери Нью-Йоркської фондової біржі (DMM) повинні відповідати суворим вимогам.
Захист інвесторів: колективні позови та Компанія захисту інвесторів у цінних паперах (SIPC) надають інвесторам можливості для притягнення до відповідальності та компенсації.
Ці заходи формують багаторівневу систему захисту, що ефективно обмежує поведінку маркет-мейкерів на традиційних ринках. Наприклад, під час фінансової кризи 2008 року, зловмисні продажі акцій банків були швидко розслідувані SEC, і кілька установ були оштрафовані та покращили регулювання.