У березні 2025 року Фонд Ethereum (Ethereum Foundation, коротко EF) оголосив про важливі зміни в керівництві: виконавчий директор Aya Miyagotchi залишила свою посаду виконавчого директора та стала головою фонду; водночас Hsiao-Wei Wang та Tomasz Stańczak були призначені новими спільними виконавчими директорами; колишній дослідник EF Danny Ryan приєднався до Etherealize.
Перед обличчям жорсткої конкуренції, Ethereum стикається з моментом трансформації. Ця зміна є не лише кадровими перестановками, а скоріше стратегічною грою навколо майбутнього Ethereum. Протягом тривалого часу Aya просувала ідеалізоване бачення, спонукаючи Ethereum створювати «безмежний сад». Але з посиленням конкурентної боротьби, а також проблемами, такими як високі Gas-кошти та затори в мережі, спільнота почала ставити під сумнів її консервативну стратегію розподілу ресурсів та культурного просування. І навіть виникали крайні критики та напади на Aya, що спонукало Віталіка Бутеріна закликати до спокою.
У цьому контексті EF, коригуючи керівництво, намагалася як відповісти на зовнішнє невдоволення, так і знайти новий баланс між ідеалізмом і ринковою реальністю. У цій статті розглядатимемо три виміри: зміни в організаційній структурі EF, позиціонування Etherealize, а також недавні коригування EF та перспективи на майбутнє, щоб дослідити результати її стратегічної трансформації до сьогодні.
Подвійне керівництво: нова структура повноважень та відповідальності
Aya термін
З 2018 року Ая Міягучі обіймає посаду виконавчого директора EF. Лідерство Аї збіглося з важливим переходом Ethereum від доказу роботи до доказу частки.
На стратегічному рівні Aya підтримує та реалізує принципи, відомі як «філософія скорочення». Цей принцип вимагає від фонду свідомо уникати перетворення на високоцентралізований орган влади, розподіляючи більше можливостей та відповідальності серед усієї громади. Водночас EF дотримується основних цінностей відкритості, довіри, нейтралітету та децентралізації, уникаючи гонитви за прибутком або застосування агресивних маркетингових стратегій.
У сфері внутрішньої структурної реорганізації Ая очолила створення кількох нових команд і проектів. Наприклад, програма EF Fellowship, запущена у 2022 році, підтримує будівельників у нових громадах, сприяючи візії «наступного мільярда». Крім того, нові формати конференцій, такі як Devconnect, які були впроваджені з 2021 року, також демонструють нові спроби EF у організації конференцій та створенні спільноти.
EF архітектура та останні зміни
Фонд Ethereum, як неприбуткова організація, не має пірамідальної структури, а еволюціонує в «командну спільноту». Фонд підтримує численні напівавтономні команди, які незалежно працюють у своїх спеціалізованих сферах, одночасно органічно співпрацюючи під керівництвом спільних цінностей.
Структура організації EF поділяється на чотири основні функціональні блоки: розробка протоколів (PR&D), розвиток екосистеми (EcoDev), забезпечення операцій (Ops) та дослідження конфіденційності та розширення (PSE). Кожен блок виконує свої функції, а також у співпраці з зовнішніми спільнотами, науковими установами та командами розробників під координацією команд «Protocol Guild» та «Protocol Support».
Фонд відіграє роль моста в координації міжкомандної співпраці, наприклад, організуючи семінари з міжопераційності клієнтів, сприяючи оновленню мережі та проводячи глобальні заходи, такі як Devcon. Водночас керівництво EF завжди уникає мікроменеджменту кожного проекту, натомість заохочуючи команди працювати в атмосфері "самостійності та відповідальності".
!
Дослідницька група, відповідальна за основні дослідження та розробки протоколу, також зазнала значних змін наприкінці 2024 року та на початку 2025 року. На початку 2025 року дослідницький відділ Ethereum Foundation (EFR) буде реорганізований з єдиної дослідницької групи в п'ять цільових груп: Група прикладних досліджень (ARG), Група досліджень і розробок консенсусу, криптографії, безпеки протоколів і Група робастних стимулів (RIG). Розкол пов'язаний зі швидким розширенням Фонду в галузі криптографії та безпеки, що вимагає більш професійної команди, щоб зосередитися на різних напрямках досліджень і підвищити ефективність і прозорість досліджень і розробок. У той же час давні дослідники Алекс Стоукс і Барнабе Монно спільно очолюють дослідницький напрямок.
!
Раніше відома як команда AppliedZKP в EF, команда PSE є ключовою групою, зосередженою на доказах з нульовим розголошенням і технологіях конфіденційності, а зараз є незалежною міждисциплінарною моделлю «командної спільноти», що працює паралельно з іншими напівавтономними командами Фонду. За допомогою семінарів, літніх таборів, експериментальних мереж (таких як Alphanet, Testnet) та інших форм допомогти мережі Ethereum розвиватися в напрямку «рівного акценту на конфіденційності та масштабуванні». PSE було засновано з нагальної потреби Ethereum Foundation у конфіденційності та практиці масштабування. У минулому дослідження з нульовим розголошенням і MPC в основному залишалися на академічному рівні, але PSE з'явилася, щоб сприяти зрілості технологій у спосіб, орієнтований на застосування, долаючи розрив між дослідженнями та інженерією. У 2024 році команда зазнала серйозної реструктуризації. Старші учасники покинули команду пізніше того ж року, і команда майже «перезавантажилася».
Після останніх кадрових змін структура управління EF виглядає наступним чином: Айя стане головою, відповідальною за стратегічне співробітництво та підтримання відносин, а також зменшить безпосередню участь у конкретних питаннях; Що стосується менеджменту, Сяо-Вей Ван і Томаш виступають в якості співвиконавчих директорів для спільного управління в паралельний і спільний спосіб. У дослідницькій галузі Барнабе Монно та Алекс Стоукс будуть співкерівниками досліджень, тоді як Тю Лян Чуа продовжуватиме виконувати обов'язки генерального юрисконсульта EF, а Бастіан та Джош Старк продовжуватимуть брати на себе управлінські та операційні обов'язки EF.
Зараз основний керівний склад EF такий:
!
Хсяо-Вей Ванг і Томаш: подвійний двигун технологій та управління
EF впровадила двовладну структуру керівництва в цій реформі, призначивши двох виконавчих директорів із глибоким технічним досвідом та багатим практичним досвідом:
Сяо-Вей Ван
З моменту приєднання до EF у 2017 році Сяовей Ван працював основним дослідником. Вона закінчила Тайванський університет Чіао Тунг за спеціальністю «Мережева інженерія» та має міцну технічну основу. Вона глибоко займається шардингом і біконним ланцюгом і зіграла ключову роль у The Merge у 2022 році. Сьогодні, як виконавчий директор, Сяовей Ван не тільки відповідає за керівництво напрямком досліджень і розробок, але й бере на себе важливе завдання сприяння побудові спільноти, і її призначення розглядається як ключовий поворотний момент у поверненні Ethereum до технологічних інновацій і масового духу.
!
Томаш Станчак
Томаш відомий завдяки своєму керівництву в Nethermind. Після більше ніж семи років зусиль, Nethermind займає друге місце на ринку виконуючих клієнтів після Geth, з часткою ринку близько 35%. Тим часом, Nethermind постійно розширює свою діяльність, запускаючи різноманітні продукти та активно займаючись співпрацею та дослідженнями, вносячи свій вклад у екосистему Ethereum. Томаш не лише веде Nethermind до численних успіхів у розробці клієнтів, але також активно досліджує передові теми, такі як MEV та PBS. Багатий досвід, накопичений Томашем у Nethermind, вніс управлінський досвід та стратегічне бачення до EF.
!
Нова архітектура має на меті досягнення наступних цілей:
Розподіл відповідальності за прийняття рішень: двоє виконавчих директорів мають незалежний простір для прийняття рішень, що не лише знижує ризик одноточкових збоїв, але й полегшує зацікавленим сторонам вибирати партнерів відповідно до власних уподобань. Наприклад, установи або розробники в Європі можуть безпосередньо зустрічатися та спілкуватися з Томашем відповідно до його графіка візитів у червні-липні. Крім того, це дозволяє зацікавленим сторонам гнучко взаємодіяти з різними регіональними справами та самостійно контролювати темп співпраці.
Технологічні та управлінські переваги доповнюють одна одну: глибоке дослідження Ван Сяовей у сфері основних інновацій Ethereum (таких як Beacon Chain, технологія шардингу та ETH 2.0) сильно доповнює зрілий досвід Томаша в організаційному масштабуванні та управлінні операціями.
Aya перейшла на посаду голови, Vitalik повернувся до досліджень
У той же час головою стала Айя Міяготчі, колишня виконавча директорка, яка більше зосередилася на зовнішньому стратегічному співробітництві та підтримці відносин. Після семи років на посаді виконавчого директора Айя тепер зосереджується на стратегічному керівництві та зовнішніх зв'язках, тоді як повсякденне оперативне управління знаходиться під повним контролем Сяовей Ванга та Томаша Станчака.
За словами Томаша, одна з цілей цієї зміни керівництва полягає в тому, щоб присвятити Віталіка більше дослідженням і розвідці, ніж повсякденній координації чи реагуванню на кризу. Нещодавні статті Віталіка про RISC-V та zkVM відкрили багатообіцяючі шляхи для досліджень, а його міркування про конфіденційність допомогли спільноті повернутися до основних цінностей EF. У той же час, пропозиція Віталіка, хоч і важлива, більше спрямована на розпалювання дискусії та просування складних сфер досліджень; Відгуки спільноти можуть суттєво змінити або навіть відхилити ці пропозиції.
Відгуки спільноти
Після оголошення про нові призначення, спільнота Ethereum привітала та вітала Hsiao-Wei та Tomasz.
Георгіос Константопулос, технічний директор Paradigm, каже, що Томаш досяг «нових висот»: він розумний і досвідчений, має хист до технічних нюансів, а також здатний створювати та керувати високопродуктивними командами. У спільноті існує загальна думка, що глибоке розуміння протоколу Сяо-Веєм гарантує, що технічний напрямок Фонду залишиться в руках професіоналів. Сассал високо оцінює призначення співвиконавчого директора і розглядає зміну керівництва як «значну зміну», яка переведе Ethereum на наступний етап. Багато будівельників оптимістично налаштовані щодо того, що наявність лідера з досліджень у парі з лідером інженерних та клієнтських команд допоможе досягти хорошого балансу на рівні управління.
Деякі члени спільноти були здивовані тим, що Денні Райан не зміг зайняти основну керівну посаду в EF. Але саме в той вихідний, коли EF оголосив про нового спільного виконавчого директора, Денні Райан також оголосив про своє приєднання до Etherealize як співзасновник. Навіть голоси, які раніше висловлювали критику, такі як Еван Ван Несс, згодом визнали рішення Віталіка; він вважає, що хоча раніше сподівався побачити більшу роль Денні в EF, новий спільний виконавчий директор завдяки солідній кваліфікації та досвіду заспокоїв раніше виниклі суперечки щодо керівництва.
Загалом, обговорення в спільноті навколо перехідного періоду звільнення Аї Міягучі, хоча і було запеклим, врешті-решт зосередилося на конструктивному консенсусі. Члени спільноти визнають внесок Аї в EF, і багато ключових осіб публічно висловили їй свою подяку; водночас щодо нового призначення Сяо-Вея Ванга та Томаша Станчака, всі покладають великі надії і сподіваються, що нова структура керівництва зможе відповісти на попередні недоліки в спілкуванні та технічній співпраці.
Екологічна реконструкція: Поява Etherealize
Раніше очікувалося, що Денні Райан візьме на себе роль виконавчого директора EF безпосередньо. Однак несподівано Денні Райан повернувся не в EF, а в екосистему Ethereum в якості співзасновника Ethereal. Цей вибір також натякає на іншу можливість: сформувати новий тип організації, схожий на EF, щоб компенсувати недоліки EF і зосередитися на розвитку технічного та комерційного потенціалу Ethereum.
Як сказав Денні Райан: «Замість того, щоб говорити про бачення Ethereum, краще показати, як установи можуть реально використовувати Ethereum». Під впливом цієї ідеї він обрав Etherealize — платформу, що спеціалізується на розширенні бізнесу та маркетингу в екосистемі Ethereum.
Основна місія
Etherealize - це більше, ніж просто інструмент для виходу на ринок, це багатовимірна платформа з основною місією в наступних 4 областях:
Підключення установ та продуктова реалізація: як і 10-мільярдні ланцюгові облігації США від BlackRock та спільний фонд Franklin Templeton, Etherealize пропонує традиційним фінансовим установам «повний супровід від концептуального дизайну до ланцюгового розгортання», суттєво знижуючи витрати на випробування та помилки для установ.
Поєднання технології та ринку: поєднуйте дослідження та розробки (R&D) та розвиток бізнесу (BD), швидко ітеруйте докази з нульовим розголошенням, модулі конфіденційності та рішення для перехресного зведення, а також миттєво перевіряйте та оптимізуйте їх у реальному середовищі клієнтів.
Адвокація політики та регуляторний діалог: Глибоко взяв участь у Круглому столі з питань політики та слуханнях Сенату щодо блокчейну, а також випустив серію звітів на тему «Тлумачення регуляторної політики в популярних термінах», аналізуючи такі питання, як законодавство про стабільні монети, правила токенізованих цінних паперів та реформи ринкової структури. Нещодавно запущена «Схема сертифікації регуляторної пісочниці» привернула увагу FINMA у Швейцарії та MAS у Сінгапурі.
Зворотний зв'язок та прозорість: інформаційна панель Etherealize в реальному часі відстежує ключові показники в мережі (загальна заблокована вартість L2, обсяг токенізованих активів, затримка розрахунків) та динаміку поза мережею (прогрес у сертифікації відповідності, зростання партнерів). Щомісячний звіт "Інсайти для установ" перетворює больові точки клієнтів у вимоги до оптимізації на рівні протоколу.
Двоконтурна архітектура
Etherealize офіційно розділилася на дві юридичні структури для синхронного просування ринкової доставки та екологічного управління.
Комерційна організація Etherealize Inc. (зареєстрована як компанія класу C в Делавері) спеціалізується на «наданні послуг токенізації від кінця до кінця для банків та інвестиційних компаній, рішень для розгортання Layer2 та інструментів для забезпечення відповідності», її основна місія полягає в зниженні бар'єрів для виходу на блокчейн традиційних фінансових установ шляхом стандартизації інфраструктури.
Неприбуткова організація Etherealize Foundation зосереджується на «відкритій розробці, розробці інструментів конфіденційності та адвокації політики, що створює міст між реальним світом і Ethereum», з акцентом на підтриманні довірчої нейтральності та регуляторної адаптивності Ethereum.
!
Ця двоколійна модель сприяла стрімкому розвитку Etherealize протягом перших трьох місяців роботи: прибутковий підрозділ успішно реалізував проекти спільних фондів на блокчейні з BlackRock та Franklin Templeton; неприбутковий підрозділ одночасно проводив круглі столи з регуляторами та тестував рішення з захисту конфіденційності на основі нульових знань. Синергія «комерційного закритого циклу + екологічного фундаменту» прискорює процес інституціоналізації Ethereum.
Ефіризація Джерело
Концепція Etherealize вперше виникла 23 липня 2024 року, коли розпочався ETF по Ethereum. Грант Хаммер спостерігав, що, незважаючи на те, що запуск ETF свідчив про визнання Ethereum на Уолл-стріт, реальний рівень впровадження значно нижчий за очікування. Ця різниця спонукала його співпрацювати з інвестором Джеймсом Фіклом у пошуках лідера, який поєднує досвід Уолл-стріт та знання про Ethereum, в результаті чого було обрано Вівека Рамана.
Після отримання фінансування від Віталіка Бутеріна та Фонду Ethereum, команда офіційно була створена в січні 2025 року, і швидко перейшла від чистого бізнес-розвитку до фактичної реалізації. Після цього Etherealize усвідомила, що для залучення Уолл-стріт потрібно не лише поширення ідеї, але й надання безшовних фізичних інструментів. Для цього Вівек Раман залучив свого близького друга Зака Обронта в якості співзасновника для реконструкції технічної основи. Нарешті, Денні Райан приєднався як головний стратегічний директор, ставши останнім співзасновником.
!
2025 стратегічна блакитна карта
Під час інтерв'ю з Bankless та DeFi Dad, Денні Раян поділився нещодавніми планами Etherealize, нижче наведено основну дорожню карту на 2025 рік:
Q2 випуск корпоративного SDK, інтеграція інтерфейсу хостингу, перевірка відповідності та модуль оптимізації Gas
Запуск пілотного проекту корпоративного гаманця на базі компілятора нульових знань Noir у Q3
Q4 вихід на ринки Азійсько-Тихоокеанського регіону та Європи шляхом співпраці з цифровим портом Сінгапуру, криптодолиною Швейцарії та іншими для розробки адаптованих регуляторних рішень.
Коли їх запитали про дорожню карту проекту та майбутні виклики, Денні і Вівек виклали стратегії реагування:
!
Ефіріум VS Солана: приховані суперечки між інститутами
Традиційна фінансова сфера протягом тривалого часу зосереджувалася на Ethereum та його другому рівні екосистеми, на відміну від Solana, яка раніше впровадила свої технології, а також має вищий рівень прийняття на ринку. Згідно з даними RWA.xyz, частка Ethereum та його другого рівня екосистеми у вартості RWA перевищує 50%.
!
У співпраці з традиційними фінансовими установами, завдяки ранньому запуску Ethereum, його екосистема вже створила безліч випадків співпраці:
Fidelity: Fidelity ще в 2018 році заснувала Fidelity Digital Assets, почала займатися цифровими активами та надавати послуги з зберігання біткойнів. У 2019 році керівник її криптовалютного підрозділу Том Джессоп висловив сильний інтерес до ефіріуму, зазначивши, що компанія вже вклала значні ресурси в сферу ефіріуму. У 2024 році буде запущено ETF на спот-ефіріум (FETH).
JPMorgan: JPMorgan запустила відкритий корпоративний реєстр Quorum на основі технології Ethereum у 2016 році, підтримуючи міжбанківські інформаційні мережі та проекти, такі як JPM Coin. У листопаді 2022 року, у рамках проекту Guardian у співпраці з центральним банком Сінгапуру, було здійснено першу DeFi транзакцію з обміну валют за допомогою мережі Polygon.
Goldman Sachs: У 2021 році Goldman Sachs виступив спільним головним андеррайтером при випуску цифрових облігацій на 100 мільйонів євро Європейським інвестиційним банком (EIB) та використав смарт-контракти Ethereum для токенізації цінних паперів і готівки.
HSBC: HSBC підтримує випуск облігацій, цифрового золота та послуги зберігання через свою платформу HSBC Orion, використовуючи технологію розподіленого реєстру, а також забезпечує інтеграцію приватних ланцюгів з публічними ланцюгами, такими як Ethereum.
UBS: У листопаді 2024 року UBS Asset Management запустила перший токенізований інвестиційний фонд, випущений на мережі Ethereum — «UBS USD Money Market Fund Token» (uMINT), перетворивши частки фонду грошового ринку на токени в ланцюгу. На початку 2025 року UBS продемонструвала результати експериментів на базі другого рівня Ethereum zkSync, використовуючи технологію нульових знань для реалізації часткового торгівлі продуктами інвестицій в золото та перенесла роздрібні золоті продукти на мережу zkSync «Validium».
У порівнянні, Solana має менше співпраці з традиційними фінансовими установами. Водночас RWA на Solana в основному зосереджені на стейблкоінах, а частка нестейблкоінових активів нижча за Ethereum. Наразі основні державні облігації та інші фондові проекти, як показано на малюнку, мають невелику кількість і суму; водночас категорії проектів є досить однорідними, і ще не охоплюють масштабні проекти товарних RWA, а також сфери приватного кредитування, приватного капіталу тощо.
!
В даний час платформа Ethereum все ще лідирує за вартістю активів RWA, а її екосистема рівня 2 також містить велику кількість активів RWA, що значно перевищує інші проекти публічних ланцюгів. Хоча на ринку вже схвалено 6 ETF на Ethereum, ETF, пов'язані з Solana, ще не схвалені. Але цього року основні організації, такі як BUIDL від BlackRock і BENJI Франкліна Темплтона, вийшли на Solana, і конкуренція стає все жорсткішою. EF також встановила чітку стратегічну позицію для вирішення проблем, і створення Etheralize ще більше демонструє позитивне ставлення Ethereum до пошуку інституційної співпраці.
підсумок
Як зазначив _gabrielShapir0 у коментарі: «Etherealize в основному може розглядатися як другий EF, це культурний і стратегічний розподіл, який робить Ethereum більш соціальним і різноманітним.»
Насправді, Etherealize означає ключовий політичний момент в історії Ethereum — в цей період почали з'являтися культурні розбіжності. Отже, майбутнє L0 Ethereum буде більше зосереджене на соціалізації децентралізації, як це відображено в «різноманітті клієнтів». На ринку також з'явилося безліч конкурентних стратегічних бачень верхнього рівня, які акцентують увагу на тому, як просувати ETH і майбутньому розвитку.
Etherealize має дворівневу архітектуру, яка включає як комерційні організації, так і некомерційні організації, забезпечуючи більшу гнучкість у своїй діяльності. Ці дві частини виконують свої обов'язки і працюють разом. Ще одна перевага полягає в тому, що він керується технологіями, зосереджуючись на самому продукті, а не покладаючись виключно на розвиток бізнесу. Саме ці якості роблять Etherealize ефективною та цілеспрямованою платформою для зв'язку з традиційними фінансовими установами.
Нещодавні зміни та перспективи EF
Незважаючи на численні виклики, Ethereum все ще має потужні переваги, які підтримують його позицію в криптосфері — ці переваги часто занижуються його керівництвом, що призводить до того, що негативна критика затушовує його основний наратив. Систематичне узагальнення цих переваг допоможе створити об'єктивну рамку для розуміння потенціалу Ethereum.
EF Silviculture Society: Багатогранні консультації та внутрішні інновації
EF запустила Товариство лісівництва, неформальний аналітичний центр зовнішніх експертів, щоб надавати Фонду міждисциплінарні поради та перспективи. Залучаючи представників широкого кола технічних, юридичних, академічних та промислових секторів, Аналітичний центр бере участь на однорічній безоплатній основі через спеціальний канал для подання конфіденційних коментарів до Ради директорів EF та вивчення гнучкого та різноманітного внутрішнього механізму зворотного зв'язку.
Сумнів
Можливо, це лише поверхневий культурний експеримент, який важко підвищити ефективність прийняття рішень.
Модель безкоштовної участі на короткий термін може важко залучити експертів з глибокими довгостроковими знаннями, що вплине на стійкість та професіоналізм рекомендацій.
Важко зрозуміти, як зовнішні пропозиції можуть насправді перетворитися на внутрішні рішення, прозорість та ефективність механізму зворотного зв'язку потребує перевірки.
Фінансова стратегія та управління бюджетом
З точки зору управління фінансами, EF запровадила бюджетну стратегію «витрачання 15% коштів, що залишилися, щороку» для забезпечення довгострокової стійкості фондів. Згідно з загальнодоступними даними, фіатні активи EF Treasury впали з $1,294 млрд у березні 2022 року до $784 млн у жовтні 2024 року, тоді як активи, деноміновані в ETH, впали лише приблизно на 11%. Водночас щорічні витрати EF зросли з $48 млн у 2021 році до $135 млн у 2023 році, що свідчить про збільшення інвестицій у підтримку екосистеми, інвестиції в дослідження та розробки та зарплати персоналу.
Сумніви
EF володіє великою кількістю ETH, якщо ціна ETH продовжить залишатися низькою, хоча зниження обсягу ETH буде обмеженим, але значне зменшення активів у доларах може свідчити про потенційні фінансові ризики.
Стратегія «Залишкові кошти 15%» хоч і приваблива, але їй бракує чітких виконавчих деталей, протягом останніх років стратегія не була ефективно реалізована, що, навпаки, призвело до постійного зростання річних витрат.
Різке збільшення річних витрат може свідчити про низьку ефективність розподілу ресурсів або вказувати на проблеми з постійним зростанням витрат на дослідження та фінансування.
Конкретні деталі витрат та план використання коштів ще не повністю оприлюднені, тому важко провести всебічну оцінку стану діяльності.
Незважаючи на значні вкладення, реальні результати поки що не відповідають очікуванням, що свідчить про розрив між внутрішнім управлінням та ринковим попитом.
Залучення в DeFi та екологічні інновації
EF оголосила про інвестиції в 50,000 ETH для участі в DeFi проектах та впровадження новоствореного мультипідписного гаманця в екосистему DeFi. Водночас в екосистемі з'являються такі інструменти управління активами на повному ланцюзі, як EtherStrategy, а також обговорення нової моделі управління «Second Foundation», що демонструє, що EF досліджує різноманітні інноваційні моделі для сприяння постійній еволюції екосистеми.
Питання та сумніви
Входячи в DeFi та одночасно ставлячи ETH під заставу, це може змусити EF у майбутньому зайняти позицію з чутливих питань, таких як хард-форк, що, в свою чергу, вплине на його позиціонування як глобальної нейтральної платформи.
Ринок ставить під сумнів, чи відповідає ця діяльність некомерційним організаціям, чи призведе це до зміщення ресурсів і стратегічних акцентів, що, в свою чергу, вплине на загальну стабільність екосистеми.
Соціальні мережі та маркетинг
У відповідь на критику щодо недостатньої присутності в соціальних мережах, EF значно збільшила свої інвестиції в основні платформи. З січня цього року EF відновила роботу низки офіційних облікових записів, щоб своєчасно повідомляти про внутрішні реформи та стратегічні ініціативи за допомогою великої кількості оригінального контенту та динамічних ретвітів. У той же час ключові фігури, такі як Віталік Бутерін, підвищили імідж бренду Ethereum, змінюючи свої аватари та часто взаємодіючи, посилюючи концепцію «Ethereum First» у розмовах із традиційними фінансистами та політиками.
сумнів
Активність у соціальних мережах може залишатися лише на поверхневому рівні PR, не вирішуючи проблеми внутрішнього управління та реальних результатів.
Реальні результати маркетингових кампаній та глибина інтеграції з традиційними фінансовими установами та практичними застосуваннями все ще залишаються невизначеними.
EF фінансування
EF запустив два раунди цільового фінансування з таймером та тематикою у 2025 році — перспективне фінансування Pectra та академічне фінансування 2025 року, які вже закриті; водночас мале фінансування ESP (≤ $30 000, рішення протягом приблизно двох тижнів) та проектне фінансування (без верхньої межі фінансування, глибока спільна оцінка) продовжують бути відкритими протягом року.
Після завершення коригування керівництва, Віталік знову зосередився на дослідженнях; EF також відразу ж синхронізувала з громадою основні напрями наступного етапу: по-перше, загальна дорожня карта, яку переслав і доповнив Томаш, по-друге, дорожня карта приватності, запропонована Віталіком.
Щодо загальної стратегії, спростити дорожню карту, зосередивши увагу на трьох основних напрямках:
Підвищення оброблювальної здатності даних за рахунок масштабування на основі Blob;
Підвищення пропускної здатності L1 шляхом оновлення через орієнтований протокол;
Поглиблення L2-інтероперабельності та зосередження на рівні застосунків для покращення досвіду користувачів.
В той же час Томаш підкреслив, що, крім того, другорядні питання включають:
Завжди карбуйте активи на L1
Виграйте ринок реальних світових активів (RWA) та стейблів
Покращити спілкування та чітко визначити очікування спільноти та користувачів
Значно підвищити стандарти безпеки в економіці на рівні трильйонів
Просування цілеспрямованих досліджень та розробок всередині фонду
Водночас Віталік у своїй останній статті «A maximally simple L1 privacy roadmap ###(» виклав свою концепцію дорожньої карти приватності Ethereum, яка охоплює чотири ключові форми приватності: приватність платіжних транзакцій на мережі, часткову анонімізацію активності в додатках, приховування даних блокчейну та анонімізацію на мережевому рівні.
Дорожня карта в основному така:
Інтегрувати такі інструменти приватності, як Railgun, Privacy Pools, безпосередньо в основні гаманці, за замовчуванням активувати "Сховати баланс" та "Відправити з прихованого балансу";
Сприяння дизайну «одна адреса для кожного додатку», у поєднанні з захистом конфіденційності, за замовчуванням активується «спонтанна транзакція»;
Реалізація FOCIL та EIP-7701, спрощення нульового повторного запуску, безпосередньо антицензурних транзакцій;
В короткостроковій перспективі впровадження рішення для конфіденційності RPC на базі TEE у гаманцях, у майбутньому поступовий перехід на PIR з більшою криптографічною гарантією;
Гаманець одночасно підключається до кількох RPC-вузлів (можливий змішаний доступ), а також розвиває підтримку легкого клієнта, зменшуючи витік метаданих;
Розробка агрегованого протоколу нульових знань для зменшення витрат на газ при приватних транзакціях;
Створення keystore гаманця з усвідомленням конфіденційності, що дозволяє користувачам безперешкодно оновлювати алгоритми підпису або логіку перевірки між L1/L2, зберігаючи при цьому конфіденційність.
Висновок
Екосистема Ethereum переживає парадигмальну революцію зсередини. Введення двошарової структури управління дозволило розподілити відповідальність за прийняття рішень, доповнити технологічні та управлінські переваги, а також дало можливість Viltaik вийти з операційної практики, зосередившись на передових дослідженнях та лідерстві в Ethereum. Серія змін у EF, включаючи розподіл дослідницького відділу, нових спільних керівників досліджень, впровадження практичності та пріоритету ефективності, а також активну участь у DeFi та управлінні соціальними мережами, є хорошими змінами, які демонструють рішучість до змін і прориву в умовах жорсткої конкурентної боротьби на ринку.
Випуск Etherealize є важливим етапом стратегічної трансформації. При інтеграції з традиційними фінансовими установами EF через організаційну структуру, позиціонування та історичні причини часто не є найкращим вибором і не задовольняє термінові потреби ринку. Унікально розроблений для інституційних клієнтів Etherealize, завдяки чіткій позиції обслуговування на Уолл-стріт та гнучкій організаційній структурі, ефективно компенсує недоліки EF, допомагаючи його роботі без збільшення навантаження.
Таким чином, EF та Etherealize вже принесли в Ethereum організаційні інновації та оновлення, що дозволяє йому краще впоратися з більш жорстким конкурентним середовищем. Наступним викликом є основний виклик майбутнього Ethereum: позиціонування та наратив ETH як активу, інтеграція екосистеми Ethereum, підвищення продуктивності та досвіду тощо. Ці стратегічні питання, що стосуються основ, далеко не можуть бути вирішені лише організаційними змінами чи тактичними вдосконаленнями, і стануть ключовим випробуванням для нового покоління керівників.
Хоча виклики та сумніви все ще існують, ці зміни безумовно відкрили Ethereum шлях до дослідження нових можливостей, позначивши справжню еру, орієнтовану на майбутнє.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ethereum Foundation нова ера: подвійне керівництво та стратегічна трансформація
Автор: Sam @IOSG
У березні 2025 року Фонд Ethereum (Ethereum Foundation, коротко EF) оголосив про важливі зміни в керівництві: виконавчий директор Aya Miyagotchi залишила свою посаду виконавчого директора та стала головою фонду; водночас Hsiao-Wei Wang та Tomasz Stańczak були призначені новими спільними виконавчими директорами; колишній дослідник EF Danny Ryan приєднався до Etherealize.
Перед обличчям жорсткої конкуренції, Ethereum стикається з моментом трансформації. Ця зміна є не лише кадровими перестановками, а скоріше стратегічною грою навколо майбутнього Ethereum. Протягом тривалого часу Aya просувала ідеалізоване бачення, спонукаючи Ethereum створювати «безмежний сад». Але з посиленням конкурентної боротьби, а також проблемами, такими як високі Gas-кошти та затори в мережі, спільнота почала ставити під сумнів її консервативну стратегію розподілу ресурсів та культурного просування. І навіть виникали крайні критики та напади на Aya, що спонукало Віталіка Бутеріна закликати до спокою.
У цьому контексті EF, коригуючи керівництво, намагалася як відповісти на зовнішнє невдоволення, так і знайти новий баланс між ідеалізмом і ринковою реальністю. У цій статті розглядатимемо три виміри: зміни в організаційній структурі EF, позиціонування Etherealize, а також недавні коригування EF та перспективи на майбутнє, щоб дослідити результати її стратегічної трансформації до сьогодні.
Подвійне керівництво: нова структура повноважень та відповідальності
Aya термін
З 2018 року Ая Міягучі обіймає посаду виконавчого директора EF. Лідерство Аї збіглося з важливим переходом Ethereum від доказу роботи до доказу частки.
На стратегічному рівні Aya підтримує та реалізує принципи, відомі як «філософія скорочення». Цей принцип вимагає від фонду свідомо уникати перетворення на високоцентралізований орган влади, розподіляючи більше можливостей та відповідальності серед усієї громади. Водночас EF дотримується основних цінностей відкритості, довіри, нейтралітету та децентралізації, уникаючи гонитви за прибутком або застосування агресивних маркетингових стратегій.
У сфері внутрішньої структурної реорганізації Ая очолила створення кількох нових команд і проектів. Наприклад, програма EF Fellowship, запущена у 2022 році, підтримує будівельників у нових громадах, сприяючи візії «наступного мільярда». Крім того, нові формати конференцій, такі як Devconnect, які були впроваджені з 2021 року, також демонструють нові спроби EF у організації конференцій та створенні спільноти.
EF архітектура та останні зміни
Фонд Ethereum, як неприбуткова організація, не має пірамідальної структури, а еволюціонує в «командну спільноту». Фонд підтримує численні напівавтономні команди, які незалежно працюють у своїх спеціалізованих сферах, одночасно органічно співпрацюючи під керівництвом спільних цінностей.
Структура організації EF поділяється на чотири основні функціональні блоки: розробка протоколів (PR&D), розвиток екосистеми (EcoDev), забезпечення операцій (Ops) та дослідження конфіденційності та розширення (PSE). Кожен блок виконує свої функції, а також у співпраці з зовнішніми спільнотами, науковими установами та командами розробників під координацією команд «Protocol Guild» та «Protocol Support».
Фонд відіграє роль моста в координації міжкомандної співпраці, наприклад, організуючи семінари з міжопераційності клієнтів, сприяючи оновленню мережі та проводячи глобальні заходи, такі як Devcon. Водночас керівництво EF завжди уникає мікроменеджменту кожного проекту, натомість заохочуючи команди працювати в атмосфері "самостійності та відповідальності".
!
Дослідницька група, відповідальна за основні дослідження та розробки протоколу, також зазнала значних змін наприкінці 2024 року та на початку 2025 року. На початку 2025 року дослідницький відділ Ethereum Foundation (EFR) буде реорганізований з єдиної дослідницької групи в п'ять цільових груп: Група прикладних досліджень (ARG), Група досліджень і розробок консенсусу, криптографії, безпеки протоколів і Група робастних стимулів (RIG). Розкол пов'язаний зі швидким розширенням Фонду в галузі криптографії та безпеки, що вимагає більш професійної команди, щоб зосередитися на різних напрямках досліджень і підвищити ефективність і прозорість досліджень і розробок. У той же час давні дослідники Алекс Стоукс і Барнабе Монно спільно очолюють дослідницький напрямок.
!
Раніше відома як команда AppliedZKP в EF, команда PSE є ключовою групою, зосередженою на доказах з нульовим розголошенням і технологіях конфіденційності, а зараз є незалежною міждисциплінарною моделлю «командної спільноти», що працює паралельно з іншими напівавтономними командами Фонду. За допомогою семінарів, літніх таборів, експериментальних мереж (таких як Alphanet, Testnet) та інших форм допомогти мережі Ethereum розвиватися в напрямку «рівного акценту на конфіденційності та масштабуванні». PSE було засновано з нагальної потреби Ethereum Foundation у конфіденційності та практиці масштабування. У минулому дослідження з нульовим розголошенням і MPC в основному залишалися на академічному рівні, але PSE з'явилася, щоб сприяти зрілості технологій у спосіб, орієнтований на застосування, долаючи розрив між дослідженнями та інженерією. У 2024 році команда зазнала серйозної реструктуризації. Старші учасники покинули команду пізніше того ж року, і команда майже «перезавантажилася».
Після останніх кадрових змін структура управління EF виглядає наступним чином: Айя стане головою, відповідальною за стратегічне співробітництво та підтримання відносин, а також зменшить безпосередню участь у конкретних питаннях; Що стосується менеджменту, Сяо-Вей Ван і Томаш виступають в якості співвиконавчих директорів для спільного управління в паралельний і спільний спосіб. У дослідницькій галузі Барнабе Монно та Алекс Стоукс будуть співкерівниками досліджень, тоді як Тю Лян Чуа продовжуватиме виконувати обов'язки генерального юрисконсульта EF, а Бастіан та Джош Старк продовжуватимуть брати на себе управлінські та операційні обов'язки EF.
Зараз основний керівний склад EF такий:
!
Хсяо-Вей Ванг і Томаш: подвійний двигун технологій та управління
EF впровадила двовладну структуру керівництва в цій реформі, призначивши двох виконавчих директорів із глибоким технічним досвідом та багатим практичним досвідом:
Сяо-Вей Ван
З моменту приєднання до EF у 2017 році Сяовей Ван працював основним дослідником. Вона закінчила Тайванський університет Чіао Тунг за спеціальністю «Мережева інженерія» та має міцну технічну основу. Вона глибоко займається шардингом і біконним ланцюгом і зіграла ключову роль у The Merge у 2022 році. Сьогодні, як виконавчий директор, Сяовей Ван не тільки відповідає за керівництво напрямком досліджень і розробок, але й бере на себе важливе завдання сприяння побудові спільноти, і її призначення розглядається як ключовий поворотний момент у поверненні Ethereum до технологічних інновацій і масового духу.
!
Томаш Станчак
Томаш відомий завдяки своєму керівництву в Nethermind. Після більше ніж семи років зусиль, Nethermind займає друге місце на ринку виконуючих клієнтів після Geth, з часткою ринку близько 35%. Тим часом, Nethermind постійно розширює свою діяльність, запускаючи різноманітні продукти та активно займаючись співпрацею та дослідженнями, вносячи свій вклад у екосистему Ethereum. Томаш не лише веде Nethermind до численних успіхів у розробці клієнтів, але також активно досліджує передові теми, такі як MEV та PBS. Багатий досвід, накопичений Томашем у Nethermind, вніс управлінський досвід та стратегічне бачення до EF.
!
Нова архітектура має на меті досягнення наступних цілей:
Aya перейшла на посаду голови, Vitalik повернувся до досліджень
У той же час головою стала Айя Міяготчі, колишня виконавча директорка, яка більше зосередилася на зовнішньому стратегічному співробітництві та підтримці відносин. Після семи років на посаді виконавчого директора Айя тепер зосереджується на стратегічному керівництві та зовнішніх зв'язках, тоді як повсякденне оперативне управління знаходиться під повним контролем Сяовей Ванга та Томаша Станчака.
За словами Томаша, одна з цілей цієї зміни керівництва полягає в тому, щоб присвятити Віталіка більше дослідженням і розвідці, ніж повсякденній координації чи реагуванню на кризу. Нещодавні статті Віталіка про RISC-V та zkVM відкрили багатообіцяючі шляхи для досліджень, а його міркування про конфіденційність допомогли спільноті повернутися до основних цінностей EF. У той же час, пропозиція Віталіка, хоч і важлива, більше спрямована на розпалювання дискусії та просування складних сфер досліджень; Відгуки спільноти можуть суттєво змінити або навіть відхилити ці пропозиції.
Відгуки спільноти
Після оголошення про нові призначення, спільнота Ethereum привітала та вітала Hsiao-Wei та Tomasz.
Георгіос Константопулос, технічний директор Paradigm, каже, що Томаш досяг «нових висот»: він розумний і досвідчений, має хист до технічних нюансів, а також здатний створювати та керувати високопродуктивними командами. У спільноті існує загальна думка, що глибоке розуміння протоколу Сяо-Веєм гарантує, що технічний напрямок Фонду залишиться в руках професіоналів. Сассал високо оцінює призначення співвиконавчого директора і розглядає зміну керівництва як «значну зміну», яка переведе Ethereum на наступний етап. Багато будівельників оптимістично налаштовані щодо того, що наявність лідера з досліджень у парі з лідером інженерних та клієнтських команд допоможе досягти хорошого балансу на рівні управління.
Деякі члени спільноти були здивовані тим, що Денні Райан не зміг зайняти основну керівну посаду в EF. Але саме в той вихідний, коли EF оголосив про нового спільного виконавчого директора, Денні Райан також оголосив про своє приєднання до Etherealize як співзасновник. Навіть голоси, які раніше висловлювали критику, такі як Еван Ван Несс, згодом визнали рішення Віталіка; він вважає, що хоча раніше сподівався побачити більшу роль Денні в EF, новий спільний виконавчий директор завдяки солідній кваліфікації та досвіду заспокоїв раніше виниклі суперечки щодо керівництва.
Загалом, обговорення в спільноті навколо перехідного періоду звільнення Аї Міягучі, хоча і було запеклим, врешті-решт зосередилося на конструктивному консенсусі. Члени спільноти визнають внесок Аї в EF, і багато ключових осіб публічно висловили їй свою подяку; водночас щодо нового призначення Сяо-Вея Ванга та Томаша Станчака, всі покладають великі надії і сподіваються, що нова структура керівництва зможе відповісти на попередні недоліки в спілкуванні та технічній співпраці.
Екологічна реконструкція: Поява Etherealize
Раніше очікувалося, що Денні Райан візьме на себе роль виконавчого директора EF безпосередньо. Однак несподівано Денні Райан повернувся не в EF, а в екосистему Ethereum в якості співзасновника Ethereal. Цей вибір також натякає на іншу можливість: сформувати новий тип організації, схожий на EF, щоб компенсувати недоліки EF і зосередитися на розвитку технічного та комерційного потенціалу Ethereum.
Як сказав Денні Райан: «Замість того, щоб говорити про бачення Ethereum, краще показати, як установи можуть реально використовувати Ethereum». Під впливом цієї ідеї він обрав Etherealize — платформу, що спеціалізується на розширенні бізнесу та маркетингу в екосистемі Ethereum.
Основна місія
Etherealize - це більше, ніж просто інструмент для виходу на ринок, це багатовимірна платформа з основною місією в наступних 4 областях:
Двоконтурна архітектура
Etherealize офіційно розділилася на дві юридичні структури для синхронного просування ринкової доставки та екологічного управління.
Комерційна організація Etherealize Inc. (зареєстрована як компанія класу C в Делавері) спеціалізується на «наданні послуг токенізації від кінця до кінця для банків та інвестиційних компаній, рішень для розгортання Layer2 та інструментів для забезпечення відповідності», її основна місія полягає в зниженні бар'єрів для виходу на блокчейн традиційних фінансових установ шляхом стандартизації інфраструктури.
Неприбуткова організація Etherealize Foundation зосереджується на «відкритій розробці, розробці інструментів конфіденційності та адвокації політики, що створює міст між реальним світом і Ethereum», з акцентом на підтриманні довірчої нейтральності та регуляторної адаптивності Ethereum.
!
Ця двоколійна модель сприяла стрімкому розвитку Etherealize протягом перших трьох місяців роботи: прибутковий підрозділ успішно реалізував проекти спільних фондів на блокчейні з BlackRock та Franklin Templeton; неприбутковий підрозділ одночасно проводив круглі столи з регуляторами та тестував рішення з захисту конфіденційності на основі нульових знань. Синергія «комерційного закритого циклу + екологічного фундаменту» прискорює процес інституціоналізації Ethereum.
Ефіризація Джерело
Концепція Etherealize вперше виникла 23 липня 2024 року, коли розпочався ETF по Ethereum. Грант Хаммер спостерігав, що, незважаючи на те, що запуск ETF свідчив про визнання Ethereum на Уолл-стріт, реальний рівень впровадження значно нижчий за очікування. Ця різниця спонукала його співпрацювати з інвестором Джеймсом Фіклом у пошуках лідера, який поєднує досвід Уолл-стріт та знання про Ethereum, в результаті чого було обрано Вівека Рамана.
Після отримання фінансування від Віталіка Бутеріна та Фонду Ethereum, команда офіційно була створена в січні 2025 року, і швидко перейшла від чистого бізнес-розвитку до фактичної реалізації. Після цього Etherealize усвідомила, що для залучення Уолл-стріт потрібно не лише поширення ідеї, але й надання безшовних фізичних інструментів. Для цього Вівек Раман залучив свого близького друга Зака Обронта в якості співзасновника для реконструкції технічної основи. Нарешті, Денні Райан приєднався як головний стратегічний директор, ставши останнім співзасновником.
!
2025 стратегічна блакитна карта
Під час інтерв'ю з Bankless та DeFi Dad, Денні Раян поділився нещодавніми планами Etherealize, нижче наведено основну дорожню карту на 2025 рік:
Коли їх запитали про дорожню карту проекту та майбутні виклики, Денні і Вівек виклали стратегії реагування:
!
Ефіріум VS Солана: приховані суперечки між інститутами
Традиційна фінансова сфера протягом тривалого часу зосереджувалася на Ethereum та його другому рівні екосистеми, на відміну від Solana, яка раніше впровадила свої технології, а також має вищий рівень прийняття на ринку. Згідно з даними RWA.xyz, частка Ethereum та його другого рівня екосистеми у вартості RWA перевищує 50%.
!
У співпраці з традиційними фінансовими установами, завдяки ранньому запуску Ethereum, його екосистема вже створила безліч випадків співпраці:
У порівнянні, Solana має менше співпраці з традиційними фінансовими установами. Водночас RWA на Solana в основному зосереджені на стейблкоінах, а частка нестейблкоінових активів нижча за Ethereum. Наразі основні державні облігації та інші фондові проекти, як показано на малюнку, мають невелику кількість і суму; водночас категорії проектів є досить однорідними, і ще не охоплюють масштабні проекти товарних RWA, а також сфери приватного кредитування, приватного капіталу тощо.
!
В даний час платформа Ethereum все ще лідирує за вартістю активів RWA, а її екосистема рівня 2 також містить велику кількість активів RWA, що значно перевищує інші проекти публічних ланцюгів. Хоча на ринку вже схвалено 6 ETF на Ethereum, ETF, пов'язані з Solana, ще не схвалені. Але цього року основні організації, такі як BUIDL від BlackRock і BENJI Франкліна Темплтона, вийшли на Solana, і конкуренція стає все жорсткішою. EF також встановила чітку стратегічну позицію для вирішення проблем, і створення Etheralize ще більше демонструє позитивне ставлення Ethereum до пошуку інституційної співпраці.
підсумок
Як зазначив _gabrielShapir0 у коментарі: «Etherealize в основному може розглядатися як другий EF, це культурний і стратегічний розподіл, який робить Ethereum більш соціальним і різноманітним.»
Насправді, Etherealize означає ключовий політичний момент в історії Ethereum — в цей період почали з'являтися культурні розбіжності. Отже, майбутнє L0 Ethereum буде більше зосереджене на соціалізації децентралізації, як це відображено в «різноманітті клієнтів». На ринку також з'явилося безліч конкурентних стратегічних бачень верхнього рівня, які акцентують увагу на тому, як просувати ETH і майбутньому розвитку.
Etherealize має дворівневу архітектуру, яка включає як комерційні організації, так і некомерційні організації, забезпечуючи більшу гнучкість у своїй діяльності. Ці дві частини виконують свої обов'язки і працюють разом. Ще одна перевага полягає в тому, що він керується технологіями, зосереджуючись на самому продукті, а не покладаючись виключно на розвиток бізнесу. Саме ці якості роблять Etherealize ефективною та цілеспрямованою платформою для зв'язку з традиційними фінансовими установами.
Нещодавні зміни та перспективи EF
Незважаючи на численні виклики, Ethereum все ще має потужні переваги, які підтримують його позицію в криптосфері — ці переваги часто занижуються його керівництвом, що призводить до того, що негативна критика затушовує його основний наратив. Систематичне узагальнення цих переваг допоможе створити об'єктивну рамку для розуміння потенціалу Ethereum.
EF Silviculture Society: Багатогранні консультації та внутрішні інновації
EF запустила Товариство лісівництва, неформальний аналітичний центр зовнішніх експертів, щоб надавати Фонду міждисциплінарні поради та перспективи. Залучаючи представників широкого кола технічних, юридичних, академічних та промислових секторів, Аналітичний центр бере участь на однорічній безоплатній основі через спеціальний канал для подання конфіденційних коментарів до Ради директорів EF та вивчення гнучкого та різноманітного внутрішнього механізму зворотного зв'язку.
Сумнів
Фінансова стратегія та управління бюджетом
З точки зору управління фінансами, EF запровадила бюджетну стратегію «витрачання 15% коштів, що залишилися, щороку» для забезпечення довгострокової стійкості фондів. Згідно з загальнодоступними даними, фіатні активи EF Treasury впали з $1,294 млрд у березні 2022 року до $784 млн у жовтні 2024 року, тоді як активи, деноміновані в ETH, впали лише приблизно на 11%. Водночас щорічні витрати EF зросли з $48 млн у 2021 році до $135 млн у 2023 році, що свідчить про збільшення інвестицій у підтримку екосистеми, інвестиції в дослідження та розробки та зарплати персоналу.
Сумніви
Залучення в DeFi та екологічні інновації
EF оголосила про інвестиції в 50,000 ETH для участі в DeFi проектах та впровадження новоствореного мультипідписного гаманця в екосистему DeFi. Водночас в екосистемі з'являються такі інструменти управління активами на повному ланцюзі, як EtherStrategy, а також обговорення нової моделі управління «Second Foundation», що демонструє, що EF досліджує різноманітні інноваційні моделі для сприяння постійній еволюції екосистеми.
Питання та сумніви
Соціальні мережі та маркетинг
У відповідь на критику щодо недостатньої присутності в соціальних мережах, EF значно збільшила свої інвестиції в основні платформи. З січня цього року EF відновила роботу низки офіційних облікових записів, щоб своєчасно повідомляти про внутрішні реформи та стратегічні ініціативи за допомогою великої кількості оригінального контенту та динамічних ретвітів. У той же час ключові фігури, такі як Віталік Бутерін, підвищили імідж бренду Ethereum, змінюючи свої аватари та часто взаємодіючи, посилюючи концепцію «Ethereum First» у розмовах із традиційними фінансистами та політиками.
сумнів
EF фінансування
EF запустив два раунди цільового фінансування з таймером та тематикою у 2025 році — перспективне фінансування Pectra та академічне фінансування 2025 року, які вже закриті; водночас мале фінансування ESP (≤ $30 000, рішення протягом приблизно двох тижнів) та проектне фінансування (без верхньої межі фінансування, глибока спільна оцінка) продовжують бути відкритими протягом року.
! [](https://img.gateio.im/social/moments-8f786332f760b5355f526e031928374656574839201
) EF стратегічний огляд
Після завершення коригування керівництва, Віталік знову зосередився на дослідженнях; EF також відразу ж синхронізувала з громадою основні напрями наступного етапу: по-перше, загальна дорожня карта, яку переслав і доповнив Томаш, по-друге, дорожня карта приватності, запропонована Віталіком.
Щодо загальної стратегії, спростити дорожню карту, зосередивши увагу на трьох основних напрямках:
В той же час Томаш підкреслив, що, крім того, другорядні питання включають:
Водночас Віталік у своїй останній статті «A maximally simple L1 privacy roadmap ###(» виклав свою концепцію дорожньої карти приватності Ethereum, яка охоплює чотири ключові форми приватності: приватність платіжних транзакцій на мережі, часткову анонімізацію активності в додатках, приховування даних блокчейну та анонімізацію на мережевому рівні.
Дорожня карта в основному така:
Висновок
Екосистема Ethereum переживає парадигмальну революцію зсередини. Введення двошарової структури управління дозволило розподілити відповідальність за прийняття рішень, доповнити технологічні та управлінські переваги, а також дало можливість Viltaik вийти з операційної практики, зосередившись на передових дослідженнях та лідерстві в Ethereum. Серія змін у EF, включаючи розподіл дослідницького відділу, нових спільних керівників досліджень, впровадження практичності та пріоритету ефективності, а також активну участь у DeFi та управлінні соціальними мережами, є хорошими змінами, які демонструють рішучість до змін і прориву в умовах жорсткої конкурентної боротьби на ринку.
Випуск Etherealize є важливим етапом стратегічної трансформації. При інтеграції з традиційними фінансовими установами EF через організаційну структуру, позиціонування та історичні причини часто не є найкращим вибором і не задовольняє термінові потреби ринку. Унікально розроблений для інституційних клієнтів Etherealize, завдяки чіткій позиції обслуговування на Уолл-стріт та гнучкій організаційній структурі, ефективно компенсує недоліки EF, допомагаючи його роботі без збільшення навантаження.
Таким чином, EF та Etherealize вже принесли в Ethereum організаційні інновації та оновлення, що дозволяє йому краще впоратися з більш жорстким конкурентним середовищем. Наступним викликом є основний виклик майбутнього Ethereum: позиціонування та наратив ETH як активу, інтеграція екосистеми Ethereum, підвищення продуктивності та досвіду тощо. Ці стратегічні питання, що стосуються основ, далеко не можуть бути вирішені лише організаційними змінами чи тактичними вдосконаленнями, і стануть ключовим випробуванням для нового покоління керівників.
Хоча виклики та сумніви все ще існують, ці зміни безумовно відкрили Ethereum шлях до дослідження нових можливостей, позначивши справжню еру, орієнтовану на майбутнє.