Децентралізація стейблкоїн Глибина спостереження: трасова димка ще не розсіялася, хто зможе здобути перемогу?
стейблкоїн є інфраструктурою світу криптовалют, вважається "святим граалем" криптосвіту. Згідно з тим, чи виключає ризики централізації, стейблкоїни можна поділити на централізовані стейблкоїни та децентралізовані стейблкоїни. Якщо стейблкоїн не є повністю децентралізованим, він стикається з ризиком дефолту, що виникає через централізацію.
В умовах дедалі жорсткішого регулювання, децентралізація стала важливою рисою стейблкоїнів. Проте наразі ринок стейблкоїнів все ще контролюється централізованими стейблкоїнами, такими як USDT та USDC, які займають 91,6% ринкової частки. Децентралізовані стейблкоїни DAI та FRAX також змушені використовувати централізовані стейблкоїни як заставу.
Децентралізовані стейблкоїни стикаються з дилемою між масштабом та ризиками централізації. З одного боку, стейблкоїни потребують достатнього масштабу для формування позитивного екологічного циклу; з іншого боку, занадто великий масштаб може викликати увагу регуляторів. Це і є "крила Ікара" стейблкоїнів.
Наразі індустрія стейблкоїнів має структуру "один лідер, багато сильних гравців". Централізовані стейблкоїни, такі як USDT та USDC, займають домінуючу позицію, тоді як інші понад сотні стейблкоїнів перебувають у стані наздоганяння. З функціональної точки зору, більшість невеликих стейблкоїнів насправді лише надають подібні до грошових функцій, що ускладнює їх перетворення на справжні універсальні монети.
У сфері алгоритмічних стейблкоїнів проекти, такі як FRAX та DAI, хоч і мають інновації, все ж не можуть повністю позбутися ризику централізації. Нові учасники, такі як CrvUSD від Curve та GHO від Aave, також стикаються з тими ж викликами. Справжні децентралізовані стейблкоїни, такі як LUSD від Liquity та DOLA від Inverse Finance, хоч і є більш децентралізованими за дизайном, проте їхній масштаб і стабільність все ще потребують покращення.
В цілому, ринок децентралізованих стейблкоїнів все ще знаходиться на початковому етапі розвитку, сповнений можливостей та викликів. Хоча наразі жоден проект не має монопольної переваги, проте з розвитком технологій та зростанням попиту на ринку в майбутньому ще є можливість прориву. На фоні посилення централізованого регулювання важливість децентралізованих стейблкоїнів буде зростати. Той, хто зможе знайти баланс між децентралізацією, безпекою та ефективністю, може стати переможцем майбутнього.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Децентралізація стейблкоїн: важко уникнути дилеми крил Ікара. Хто зможе прорватися через оточення?
Децентралізація стейблкоїн Глибина спостереження: трасова димка ще не розсіялася, хто зможе здобути перемогу?
стейблкоїн є інфраструктурою світу криптовалют, вважається "святим граалем" криптосвіту. Згідно з тим, чи виключає ризики централізації, стейблкоїни можна поділити на централізовані стейблкоїни та децентралізовані стейблкоїни. Якщо стейблкоїн не є повністю децентралізованим, він стикається з ризиком дефолту, що виникає через централізацію.
В умовах дедалі жорсткішого регулювання, децентралізація стала важливою рисою стейблкоїнів. Проте наразі ринок стейблкоїнів все ще контролюється централізованими стейблкоїнами, такими як USDT та USDC, які займають 91,6% ринкової частки. Децентралізовані стейблкоїни DAI та FRAX також змушені використовувати централізовані стейблкоїни як заставу.
Децентралізовані стейблкоїни стикаються з дилемою між масштабом та ризиками централізації. З одного боку, стейблкоїни потребують достатнього масштабу для формування позитивного екологічного циклу; з іншого боку, занадто великий масштаб може викликати увагу регуляторів. Це і є "крила Ікара" стейблкоїнів.
Наразі індустрія стейблкоїнів має структуру "один лідер, багато сильних гравців". Централізовані стейблкоїни, такі як USDT та USDC, займають домінуючу позицію, тоді як інші понад сотні стейблкоїнів перебувають у стані наздоганяння. З функціональної точки зору, більшість невеликих стейблкоїнів насправді лише надають подібні до грошових функцій, що ускладнює їх перетворення на справжні універсальні монети.
У сфері алгоритмічних стейблкоїнів проекти, такі як FRAX та DAI, хоч і мають інновації, все ж не можуть повністю позбутися ризику централізації. Нові учасники, такі як CrvUSD від Curve та GHO від Aave, також стикаються з тими ж викликами. Справжні децентралізовані стейблкоїни, такі як LUSD від Liquity та DOLA від Inverse Finance, хоч і є більш децентралізованими за дизайном, проте їхній масштаб і стабільність все ще потребують покращення.
В цілому, ринок децентралізованих стейблкоїнів все ще знаходиться на початковому етапі розвитку, сповнений можливостей та викликів. Хоча наразі жоден проект не має монопольної переваги, проте з розвитком технологій та зростанням попиту на ринку в майбутньому ще є можливість прориву. На фоні посилення централізованого регулювання важливість децентралізованих стейблкоїнів буде зростати. Той, хто зможе знайти баланс між децентралізацією, безпекою та ефективністю, може стати переможцем майбутнього.