Аналіз концепції RWA та обговорення відповідності

Нещодавно проект RWA(Real World Assets) викликав жваві дискусії в спільноті Web3. Існують погляди, що RWA перетворить фінансову екосистему Гонконгу, і в рамках існуючої регуляторної структури в Гонконзі є можливість досягти проривного розвитку. Однак у галузі існують суперечки щодо питання "Відповідність" RWA, і думки про те, що таке відповідність для RWA, різняться. У цій статті з професійної точки зору буде розглянуто визначення концепції RWA та шляхи відповідності.

Один, визначення концепції RWA

RWA є широким поняттям, процес токенізації активів, реалізований за допомогою блокчейн-технологій, можна назвати RWA. Справжні проекти RWA повинні мати наступні характеристики:

1. На базі реальних активів
2. Токенізація активів на блокчейні
3. Цифрові активи мають цінність права власності
4. Випуск та обіг токенів відповідає законодавчим вимогам, підлягає адміністративному нагляду

Проекти RWA можна поділити на два типи:

1. Вузьке значення RWA: токенізація реальних активів
2. STO(Безпечна Токенова Пропозиція): фінансові активи на блокчейні

Кожна країна має свої стандарти визначення цінних паперів. Комісія з цінних паперів і бірж США використовує тест Хауи для визначення, чи є токен цінним папером. У Гонконзі, Сінгапурі та інших місцях також є відповідні правила.

! [Розшифровка юриста Web3: що всі розуміють як RWA?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59a01efb6dceb7bc2b7f96f7df24f134.webp)

Два, RWA проект "Відповідність" рівні

RWA Відповідність можна поділити на чотири рівні:

1. Пісочниця Відповідність: як проект Ensemble Гонконгського управління грошово-кредитної політики
2. Відповідність адміністративному регулюванню Гонконгу: включення до регуляторної рамки STO
3. Чітка регуляторна структура для крипто-дружніх регіонів
4. "泛合规": у певних офшорних юрисдикціях ще не визнано порушення

Наразі більшість проектів RWA важко досягають відповідності першим двом стандартам, покладаючись на певні регіональні ліберальні політики для досягнення формальної відповідності. Справжня фінансова вартість RWA залежить від того, чи зможе Гонконг створити механізм вторинного ринку та забезпечити безперешкодний потік міжкордонних фінансів.

Три, рекомендації щодо відповідності проектів RWA

1. Вибір юрисдикції, дружньої до політики
2. Забезпечте реальну ліквідність базових активів
3. Отримати визнання інвесторів, встановити механізм відбору інвесторів
4. Забезпечте відповідність операцій всього процесу
5. Запобігання ризикам відповідності після подій
6. Зосередьтеся на управлінні репутацією бренду

Висновок

Типи проектів RWA різноманітні, шляхи відповідності різні. Найбільшим викликом є невизначеність системи. Слід у рамках правового порядку через практику сформувати галузеві стандарти, сприяти вдосконаленню системи. Але інновації повинні базуватися на повазі до існуючого правового регулювання, відповідність є базовою лінією розвитку RWA.