Спеціальний репортаж про крипторинок Південної Кореї: цифровий континент під премією Кімчі
Вступ
У той час як у глобальному крипторинку популярність поступово зростає, у Південній Кореї триває "альтернативний бум" з активною торгівлею та високою популярністю.
Дані показують, що станом на кінець 2024 року загальна капіталізація ринку в Кореї перевищить 100 трильйонів вон (приблизно 748 мільярдів доларів США), а п'ять провідних місцевих бірж управліннюють активами на суму 73 мільярди доларів; середньоденний обсяг торгів у грудні різко зріс з 2,38 мільярда доларів у жовтні до 10,7 мільярда доларів, за два місяці обігнавши дві основні корейські фондові біржі. Очікується, що річний дохід корейського крипторинку зросте з 264,3 мільйона доларів у 2024 році до 635,4 мільйона доларів у 2030 році, що становить середньорічний складний темп зростання 16,1%. Станом на квітень 2025 року підтверджено, що 25 мільйонів людей відкрили рахунки на біржах віртуальних активів, інвестуючи в шифрування. Приблизно половина з 51 мільйона населення Кореї вже інвестувала в ринок шифрування.
Найбільш вражаючим є унікальне явище "Премія Кімчі" на крипторинку Південної Кореї, яке означає, що ціни на криптовалюти (такі як біткойн, ефір та інші) на південнокорейських біржах значно перевищують ціни на інших основних біржах світу. У березні 2024 року ця премія досягла 8,5%, а в листопаді на деякий час досягла 10%, що значно вище за світовий середній рівень, що відображає надзвичайний ентузіазм місцевих інвесторів і потребу в арбітражі в умовах капітального контролю.
Величезні фінансові потоки, широка база користувачів та унікальний ефект ринкової цінової різниці разом формують високу активність та надзвичайну популярність корейського крипторинку, який у глобальному криптографічному ландшафті постає як "золота країна" цифрової епохи. Чому корейський крипторинок так швидко вибухнув? Ми розглянемо три основні виміри – фактори впливу, образ сучасності та майбутні можливості – щоб розкрити глибоку логіку, що стоїть за цією цифровою гарячою землею: як політична та економічна структура сприяють сильному попиту на захист і спекуляцію? Як місцева екосистема перетворилася від "Премія Кімчі" до щоденних обсягів торгів у 100 мільярдів доларів, формуючи світову лідерську торгівельну активність? Які напрямки та інновації в майбутньому сприятимуть подальшому лідерству корейського ринку? Давайте разом докладно вивчимо це феноменальне процвітання.
Аналіз причин бурхливого розвитку крипторинку Південної Кореї
Економічні причини
Обмежені канали інвестування
Традиційні інвестиційні канали в Південній Кореї досить обмежені, в рамках теорії вибору споживача особа, стикаючись з обмеженим розподілом ресурсів, буде зважувати корисність між різними класами активів, щоб досягти максимальної очікуваної віддачі.
Коли традиційні інвестиційні активи, такі як нерухомість і акції, стикаються з високими цінами, зниженням прибутковості, поганою ліквідністю та високими бар'єрами для входу, інвестори природно схиляються до пошуку альтернативних активів з вищою граничною корисністю.
У Південній Кореї традиційні інвестиційні канали стикаються зі структурною кризою. Наприклад, такі як нерухомість і акції:
Нерухомість:
У 2023 році економічний ріст Південної Кореї склав лише 1,4%, хоча в 2024 році він підніметься до 2%, але споживча та інвестиційна впевненість все ще залишаються слабкими.
На цьому фоні ціни на житло залишаються на високому рівні, демонструючи структурні суперечності. З 2010 року в столиці зросли на 47,1%, а в п'яти великих міських районах - на 76,5%. У 2024 році обсяг угод у столичному регіоні знизився на 7,5% в річному обчисленні, а в Сеулі з серпня по жовтень спостерігалося три місяці підряд падіння (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Стикаючись з високими цінами на житло, високими ставками кредитування, високими відсотковими ставками та низьким обсягом угод у ситуації "три високих і одна низька", традиційна нерухомість більше не має широкої адаптивної інвестиційної властивості, що призводить до помітного зниження зацікавленості учасників ринку. Молоді люди та особи з низьким і середнім доходом стикаються з обмеженнями при купівлі житла, що спонукає їх переходити до нових інвестиційних каналів, таких як шифрування активів, які мають високу волатильність і високі очікування прибутковості.
Акції
Що стосується фондового ринку, у 2024 році KOSPI (Корейський композитний фондовий індекс) знизився на 8,03%, що значно нижче, ніж показники Шанхайського композитного індексу +12,68% та Nikkei 225 +17,06%. Одночасно S&P 500 зріс, що призвело до того, що різниця в доходах між двома ринками та корейським ринком досягла 32,3%, що є найвищим показником з 2000 року. У той час як на глобальних фондових ринках спостерігається загальне відновлення, корейський ринок демонструє "одинокий спад (고립된 약세)". Інвестори зазнали значного падіння довіри.
На фоні тривалої низької продуктивності традиційного фондового ринку Південної Кореї та слабких очікувань щодо прибутковості, деякі корейські інвестори почали звертати увагу на сферу криптоактивів, яка має вищу волатильність і потенціал для більших прибутків.
Низькі відсоткові ставки та м’яка монетарна політика
Довгострокова м’яка монетарна політика та низькі процентні ставки спонукали південнокорейських інвесторів прискорити перехід до високоприбуткових активів. Від початку пандемії базова процентна ставка Центрального банку Південної Кореї тривалий час утримується на рівні 3.5%, що явно нижче за рівень ставок Федеральної резервної системи, що перевищує 5%, що призводить до зниження привабливості заощаджень та ускладнює отримання реального доходу в умовах інфляційного тиску.
На цьому фоні попит на активи з високою волатильністю та високою прибутковістю зростає. Криптовалюти, завдяки своєму потенціалу доходу, низькому порогу входження та високій ліквідності, стали вибором для інвесторів з ризиковими вподобаннями, особливо для молодої аудиторії. В цілому, політика низьких процентних ставок, послаблюючи привабливість традиційних фінансових інструментів, ще більше спонукає капітал до руху в бік криптоактивів.
Очікування девальвації корейської вони
В останні роки вон корейської валюти продовжує знижуватись, в квітні 2025 року курс до долара США на деякий час впав до 1473,75 вон, що є найнижчим рівнем з 2009 року. Зниження вартості вон, в поєднанні з високими цінами на нафту та зростанням витрат на ланцюги постачання, підвищує тиск на внутрішню інфляцію. Дані показують, що в березні 2025 року споживчий ціновий індекс (CPI) в Південній Кореї зріс на 2,1% в річному вимірі, ціни на泡菜溢价 та каву зросли на 15,3% та 8,3% відповідно, реальна купівельна спроможність населення постраждала, економічне відновлення під тиском.
Криптовалюта як актив, що оцінюється в доларах США, має глобальну обіг та децентралізований характер, стала новим шляхом для інвесторів для хеджування девальвації національної валюти та прагнення зберегти вартість активів.
Соціально-психологічні причини
Згідно з теорією економіста Семюельсона "щастя=корисність/бажання", коли бажання швидко зростають, а отримання корисності обмежене, індивідуальне відчуття щастя значно знижується.
Довготривала фіксація соціальних класів, високий конкурентний тиск та економічні коливання сприяють посиленню тривоги молоді щодо багатства, змушуючи "гроші" стати домінуючою метою в житті. Дані Банку Кореї за 2024 рік показують, що 72,4% опитаних вважають, що "економічний стан" є найголовнішим визначальним фактором щастя. Водночас звіт Корейського статистичного управління на початку 2025 року вказує, що 69,1% людей віком 20-39 років вважають "фінансову свободу" своїм головним життєвим пріоритетом.
У такій соціальній атмосфері популярні гасла "돈이 최고야（钱才是最重要的）" "현실이 개차반이야（现实太烂了）".
У традиційних шляхах, таких як працевлаштування, заощадження та прибуток з фондового ринку, які не можуть задовольнити бажання в багатстві, молоді люди в сфері шифрування прагнуть ефективних інвестиційних можливостей, що дозволяють подолати класові обмеження, які є потенційним каналом для досягнення щастя та зміни долі.
У той же час, навколо мети "фінансова свобода" споживчі погляди молоді в Південній Кореї також зазнають глибоких змін, що додатково впливає на їхні інвестиційні уподобання.
Згідно з повідомленнями ЗМІ, таких як «Азійська економіка», молодь Південної Кореї демонструє дві типові психології споживання:
По-перше, це група "YOLO (You Only Live Once)", яка підкреслює насолоду моментом і схильність до високих ризиків;
По-друге, група "YONO (You Only Need One)" схильна до раціонального споживання та надає значення накопиченню активів.
У сім'ї YOLO, стикаючись із тиском реальності та класовою тривогою, багато молодих людей схиляються до того, щоб розглядати крипторинок як "можливість швидко збагатитися", перевершуючи фондовий ринок, щоб подолати традиційні шляхи накопичення багатства та здійснити класовий стрибок. У той же час, представники YONO, зважаючи на збереження активів та хеджування економічної невизначеності, поступово переходять до збільшення заощаджень та інвестицій. Згідно з опитуванням про споживчі тренди покоління Z у 2024 році, близько 71,7% опитаних молодих людей заявили, що надаватимуть перевагу заощадженням і розподілу активів. Криптоактиви, завдяки своїй високій прибутковості, стали новим вибором для інвестицій.
Незважаючи на різні споживчі настрої, обидва схиляються до схожих інвестиційних мотивацій у високоприбуткові активи, шифрування ідеально відповідає їх спільній психології пошуку прибутку та зростання багатства.
Чому Корея така процвітаюча, а не Японія
Економічний аспект: Відносна слабкість корейської вони вимагає альтернативних шляхів
Єна: Через надзвичайно низькі відсоткові ставки та величезні валютні резерви єна вважається міжнародною валютою-убежищем. Навіть під час коливань курсу єни її фінансова перевага залишається незмінною, ринок під час геополітичних ризиків або фінансових потрясінь більше схильний тримати активи в єні, щоб хеджувати ризик падіння інших ринків.
Вона: ринковий масштаб малий, ліквідність слабка, коливається в тому ж напрямку, що й глобальні ризикові настрої. І статус валютних резервів слабкий, часткове регулювання капіталу, важко нести таку ж позицію, як і єна.
Тому, на відміну від японських інвесторів, корейські інвестори набагато більше позбавлені довіри та відчуття безпеки щодо активів у національній валюті, схильні шукати активи, які не оцінюються в національній валюті та можуть вільно обігуватися по всьому світу, що робить шифрування активів дуже відповідним для потреб інвесторів.
Економічний аспект: традиційні інвестиції мають нижчий прибуток, прагнучи до вищої віддачі
Нерухомість: Інвестиції в нерухомість у Південній Кореї складають понад 50%, що значно перевищує 37% Японії, але загальна реальна дохідність є нижчою, і існує більше обмежень щодо інвестицій у нерухомість:
Фондовий ринок: Останніми роками корейський фондовий ринок був відносно слабким порівняно з японським. Але в 2024 році це буде особливо помітно:
Політичний аспект: Позиція Південної Кореї відкрита, а Японії - консервативна та обмежена
Культурний аспект: Південна Корея прагне швидкого збагачення, Японія акцентує увагу на стабільному накопиченні.
Японія: більше уваги приділяє "накопиченню з малих частин" та "обережному управлінню фінансами". Приказки "працювати все життя і трохи заощаджувати" (працювати все життя, потроху накопичуючи багатство) та "сімейні скарби чекають" (сімейні скарби чекають, поки вони самі прийдуть) відображають схильність японців до довгострокового накопичення та обережного зростання, підкреслюючи цінності самоконтролю, накопичення та терпіння.
Південна Корея: наголошує на "швидкому успіху" та "слідуванні моді", в суспільстві поширена концепція "빨리빨리（快快）", люди більше схильні прагнути короткострокових високих прибутків, бажаючи швидко розбагатіти через інвестування в акції, криптовалюти, нерухомість тощо.
Процвітання крипторинку Кореї в основному є оптимальним компромісом інвесторів у питаннях макроекономіки, традиційних активів, ставлення урядів та культурного мислення. Хоча Японія також є розвинутою країною Східної Азії і має досить схожу основу, все ж таки вона трохи поступається Кореї, яка виділяється на глобальному крипторинку.
Надихаючий вплив корейської моделі на глобальний крипторинок
На тлі тихих змін у структурі крипторинку Азії, "серединний шлях", який демонструє Південна Корея, починає виявляти стратегічну цінність. У порівнянні з деякими іншими країнами і регіонами, які нещодавно посилили регулювання надання місцевими проектами послуг за кордоном, а також з іншими регіонами, де повільно проходять процедури схвалення та оподаткування, гнучкість системи Південної Кореї, культурна відповідність та капітальна середа формують нові конкурентні переваги.
Остання політика фінансового управління певної економіки вимагає, щоб місцеві проекти до кінця червня припинили надавати токен-сервіси за кордоном та скасували перехідну підтримку, що руйнує їх попередній "дружній до зовнішнього світу" регуляторний імідж. Ця політика різко змінилася, змусивши велику кількість крипто-компаній почати повторно оцінювати розгортання на азійському ринку, звертаючи увагу на країни з більш гнучкими制度ми та більшими можливостями для реалізації. Хоча деякі інші регіони також активно відкриваються, через складність регуляторного шару та обережний темп, у короткостроковій перспективі ще важко прийняти велику кількість проектів.
На цьому тлі Південна Корея
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Вибух крипторинку в Південній Кореї: легенда обсягу торгів у мільярди доларів під премією Кімчі
Спеціальний репортаж про крипторинок Південної Кореї: цифровий континент під премією Кімчі
Вступ
У той час як у глобальному крипторинку популярність поступово зростає, у Південній Кореї триває "альтернативний бум" з активною торгівлею та високою популярністю.
Дані показують, що станом на кінець 2024 року загальна капіталізація ринку в Кореї перевищить 100 трильйонів вон (приблизно 748 мільярдів доларів США), а п'ять провідних місцевих бірж управліннюють активами на суму 73 мільярди доларів; середньоденний обсяг торгів у грудні різко зріс з 2,38 мільярда доларів у жовтні до 10,7 мільярда доларів, за два місяці обігнавши дві основні корейські фондові біржі. Очікується, що річний дохід корейського крипторинку зросте з 264,3 мільйона доларів у 2024 році до 635,4 мільйона доларів у 2030 році, що становить середньорічний складний темп зростання 16,1%. Станом на квітень 2025 року підтверджено, що 25 мільйонів людей відкрили рахунки на біржах віртуальних активів, інвестуючи в шифрування. Приблизно половина з 51 мільйона населення Кореї вже інвестувала в ринок шифрування.
Найбільш вражаючим є унікальне явище "Премія Кімчі" на крипторинку Південної Кореї, яке означає, що ціни на криптовалюти (такі як біткойн, ефір та інші) на південнокорейських біржах значно перевищують ціни на інших основних біржах світу. У березні 2024 року ця премія досягла 8,5%, а в листопаді на деякий час досягла 10%, що значно вище за світовий середній рівень, що відображає надзвичайний ентузіазм місцевих інвесторів і потребу в арбітражі в умовах капітального контролю.
Величезні фінансові потоки, широка база користувачів та унікальний ефект ринкової цінової різниці разом формують високу активність та надзвичайну популярність корейського крипторинку, який у глобальному криптографічному ландшафті постає як "золота країна" цифрової епохи. Чому корейський крипторинок так швидко вибухнув? Ми розглянемо три основні виміри – фактори впливу, образ сучасності та майбутні можливості – щоб розкрити глибоку логіку, що стоїть за цією цифровою гарячою землею: як політична та економічна структура сприяють сильному попиту на захист і спекуляцію? Як місцева екосистема перетворилася від "Премія Кімчі" до щоденних обсягів торгів у 100 мільярдів доларів, формуючи світову лідерську торгівельну активність? Які напрямки та інновації в майбутньому сприятимуть подальшому лідерству корейського ринку? Давайте разом докладно вивчимо це феноменальне процвітання.
Аналіз причин бурхливого розвитку крипторинку Південної Кореї
Економічні причини
Обмежені канали інвестування
Традиційні інвестиційні канали в Південній Кореї досить обмежені, в рамках теорії вибору споживача особа, стикаючись з обмеженим розподілом ресурсів, буде зважувати корисність між різними класами активів, щоб досягти максимальної очікуваної віддачі.
Коли традиційні інвестиційні активи, такі як нерухомість і акції, стикаються з високими цінами, зниженням прибутковості, поганою ліквідністю та високими бар'єрами для входу, інвестори природно схиляються до пошуку альтернативних активів з вищою граничною корисністю.
У Південній Кореї традиційні інвестиційні канали стикаються зі структурною кризою. Наприклад, такі як нерухомість і акції:
У 2023 році економічний ріст Південної Кореї склав лише 1,4%, хоча в 2024 році він підніметься до 2%, але споживча та інвестиційна впевненість все ще залишаються слабкими.
На цьому фоні ціни на житло залишаються на високому рівні, демонструючи структурні суперечності. З 2010 року в столиці зросли на 47,1%, а в п'яти великих міських районах - на 76,5%. У 2024 році обсяг угод у столичному регіоні знизився на 7,5% в річному обчисленні, а в Сеулі з серпня по жовтень спостерігалося три місяці підряд падіння (20,1%, 34,9%, 19,2%).
Стикаючись з високими цінами на житло, високими ставками кредитування, високими відсотковими ставками та низьким обсягом угод у ситуації "три високих і одна низька", традиційна нерухомість більше не має широкої адаптивної інвестиційної властивості, що призводить до помітного зниження зацікавленості учасників ринку. Молоді люди та особи з низьким і середнім доходом стикаються з обмеженнями при купівлі житла, що спонукає їх переходити до нових інвестиційних каналів, таких як шифрування активів, які мають високу волатильність і високі очікування прибутковості.
Що стосується фондового ринку, у 2024 році KOSPI (Корейський композитний фондовий індекс) знизився на 8,03%, що значно нижче, ніж показники Шанхайського композитного індексу +12,68% та Nikkei 225 +17,06%. Одночасно S&P 500 зріс, що призвело до того, що різниця в доходах між двома ринками та корейським ринком досягла 32,3%, що є найвищим показником з 2000 року. У той час як на глобальних фондових ринках спостерігається загальне відновлення, корейський ринок демонструє "одинокий спад (고립된 약세)". Інвестори зазнали значного падіння довіри.
На фоні тривалої низької продуктивності традиційного фондового ринку Південної Кореї та слабких очікувань щодо прибутковості, деякі корейські інвестори почали звертати увагу на сферу криптоактивів, яка має вищу волатильність і потенціал для більших прибутків.
Низькі відсоткові ставки та м’яка монетарна політика
Довгострокова м’яка монетарна політика та низькі процентні ставки спонукали південнокорейських інвесторів прискорити перехід до високоприбуткових активів. Від початку пандемії базова процентна ставка Центрального банку Південної Кореї тривалий час утримується на рівні 3.5%, що явно нижче за рівень ставок Федеральної резервної системи, що перевищує 5%, що призводить до зниження привабливості заощаджень та ускладнює отримання реального доходу в умовах інфляційного тиску.
На цьому фоні попит на активи з високою волатильністю та високою прибутковістю зростає. Криптовалюти, завдяки своєму потенціалу доходу, низькому порогу входження та високій ліквідності, стали вибором для інвесторів з ризиковими вподобаннями, особливо для молодої аудиторії. В цілому, політика низьких процентних ставок, послаблюючи привабливість традиційних фінансових інструментів, ще більше спонукає капітал до руху в бік криптоактивів.
Очікування девальвації корейської вони
В останні роки вон корейської валюти продовжує знижуватись, в квітні 2025 року курс до долара США на деякий час впав до 1473,75 вон, що є найнижчим рівнем з 2009 року. Зниження вартості вон, в поєднанні з високими цінами на нафту та зростанням витрат на ланцюги постачання, підвищує тиск на внутрішню інфляцію. Дані показують, що в березні 2025 року споживчий ціновий індекс (CPI) в Південній Кореї зріс на 2,1% в річному вимірі, ціни на泡菜溢价 та каву зросли на 15,3% та 8,3% відповідно, реальна купівельна спроможність населення постраждала, економічне відновлення під тиском.
Криптовалюта як актив, що оцінюється в доларах США, має глобальну обіг та децентралізований характер, стала новим шляхом для інвесторів для хеджування девальвації національної валюти та прагнення зберегти вартість активів.
Соціально-психологічні причини
Згідно з теорією економіста Семюельсона "щастя=корисність/бажання", коли бажання швидко зростають, а отримання корисності обмежене, індивідуальне відчуття щастя значно знижується.
У той же час, навколо мети "фінансова свобода" споживчі погляди молоді в Південній Кореї також зазнають глибоких змін, що додатково впливає на їхні інвестиційні уподобання.
Згідно з повідомленнями ЗМІ, таких як «Азійська економіка», молодь Південної Кореї демонструє дві типові психології споживання:
У сім'ї YOLO, стикаючись із тиском реальності та класовою тривогою, багато молодих людей схиляються до того, щоб розглядати крипторинок як "можливість швидко збагатитися", перевершуючи фондовий ринок, щоб подолати традиційні шляхи накопичення багатства та здійснити класовий стрибок. У той же час, представники YONO, зважаючи на збереження активів та хеджування економічної невизначеності, поступово переходять до збільшення заощаджень та інвестицій. Згідно з опитуванням про споживчі тренди покоління Z у 2024 році, близько 71,7% опитаних молодих людей заявили, що надаватимуть перевагу заощадженням і розподілу активів. Криптоактиви, завдяки своїй високій прибутковості, стали новим вибором для інвестицій.
Незважаючи на різні споживчі настрої, обидва схиляються до схожих інвестиційних мотивацій у високоприбуткові активи, шифрування ідеально відповідає їх спільній психології пошуку прибутку та зростання багатства.
Чому Корея така процвітаюча, а не Японія
Економічний аспект: Відносна слабкість корейської вони вимагає альтернативних шляхів
Тому, на відміну від японських інвесторів, корейські інвестори набагато більше позбавлені довіри та відчуття безпеки щодо активів у національній валюті, схильні шукати активи, які не оцінюються в національній валюті та можуть вільно обігуватися по всьому світу, що робить шифрування активів дуже відповідним для потреб інвесторів.
Економічний аспект: традиційні інвестиції мають нижчий прибуток, прагнучи до вищої віддачі
Нерухомість: Інвестиції в нерухомість у Південній Кореї складають понад 50%, що значно перевищує 37% Японії, але загальна реальна дохідність є нижчою, і існує більше обмежень щодо інвестицій у нерухомість:
Фондовий ринок: Останніми роками корейський фондовий ринок був відносно слабким порівняно з японським. Але в 2024 році це буде особливо помітно:
Політичний аспект: Позиція Південної Кореї відкрита, а Японії - консервативна та обмежена
Культурний аспект: Південна Корея прагне швидкого збагачення, Японія акцентує увагу на стабільному накопиченні.
Процвітання крипторинку Кореї в основному є оптимальним компромісом інвесторів у питаннях макроекономіки, традиційних активів, ставлення урядів та культурного мислення. Хоча Японія також є розвинутою країною Східної Азії і має досить схожу основу, все ж таки вона трохи поступається Кореї, яка виділяється на глобальному крипторинку.
Надихаючий вплив корейської моделі на глобальний крипторинок
На тлі тихих змін у структурі крипторинку Азії, "серединний шлях", який демонструє Південна Корея, починає виявляти стратегічну цінність. У порівнянні з деякими іншими країнами і регіонами, які нещодавно посилили регулювання надання місцевими проектами послуг за кордоном, а також з іншими регіонами, де повільно проходять процедури схвалення та оподаткування, гнучкість системи Південної Кореї, культурна відповідність та капітальна середа формують нові конкурентні переваги.
Остання політика фінансового управління певної економіки вимагає, щоб місцеві проекти до кінця червня припинили надавати токен-сервіси за кордоном та скасували перехідну підтримку, що руйнує їх попередній "дружній до зовнішнього світу" регуляторний імідж. Ця політика різко змінилася, змусивши велику кількість крипто-компаній почати повторно оцінювати розгортання на азійському ринку, звертаючи увагу на країни з більш гнучкими制度ми та більшими можливостями для реалізації. Хоча деякі інші регіони також активно відкриваються, через складність регуляторного шару та обережний темп, у короткостроковій перспективі ще важко прийняти велику кількість проектів.
На цьому тлі Південна Корея