Ethereum сильна віддача, детальний аналіз зростання потенціалу провідних екологічних проектів
Протягом останнього місяця ціна Ethereum різко зросла на 48%, що призвело до зростання цін на проекти в екосистемі. Історичні дані показують, що в періоди зростання якісні проекти в екосистемі Ethereum зазвичай демонструють множинний ефект. Один відомий проект DEX є одним з основних об'єктів нашої уваги в екосистемі Ethereum, і за останній місяць він зріс на 28%. Якщо ринкова ситуація залишиться позитивною, цей проект має можливість подальшого зростання. Крім того, на основі ситуації з Ethereum, цей проект також має певний потенціал у своєму сегменті, що проявляється в трьох аспектах: регуляторне середовище може стати більш ліберальним, бізнес-дані проекту зберігають лідируючі позиції та структурний тиск на зростання цін на токени.
Один. Еволюція регуляторного середовища
Період невизначеності в регулюванні (2021-2023): на цьому етапі регулятори почали звертати увагу на платформи децентралізованих фінансів, але бракувало чіткої регуляторної бази. У вересні 2021 року Комісія з цінних паперів і бірж США розпочала розслідування щодо оператора одного відомого DEX-проекту, зосередившись на його маркетинговій стратегії та обслуговуванні інвесторів. Голова SEC неодноразово заявляв, що платформи DeFi можуть підпадати під закони про цінні папери і потребують більшого регуляторного контролю. Це викликало широкі дискусії в галузі про те, чи слід вважати токени управління цінними паперами. У серпні 2023 року цей проект виграв судовий процес, суд вважав, що ця угода в основному використовується для законних цілей і не має чіткої регуляторної дефініції, яка б підтверджувала позовні вимоги позивачів про цінні папери.
Період регуляторного тиску (2023-2024): У квітні 2024 року SEC надіслав оператору проекту повідомлення Уеллса, звинувативши його у тому, що його протокол може функціонувати як незареєстрована біржа цінних паперів, а його інтерфейс і гаманець можуть діяти як незареєстровані брокери цінних паперів, токени можуть розглядатися як інвестиційні контракти. У травні, команда проекту подала 40-сторінковий документ із відповіддю, спростовуючи звинувачення SEC. Вони підкреслили, що протокол є універсальною технологічною платформою, не спеціальною для торгівлі цінними паперами, і що більшість угод стосується нецінних активів.
Період пом'якшення регулювання (з 2025 року): У лютому 2025 року SEC оголосила про завершення розслідування проти оператора цього проєкту, більше не переслідуватиме дії з забезпечення правопорядку. Це розглядається як "значна перемога для DeFi". Після цього SEC запросила оператора проєкту та інші компанії взяти участь у круглому столі з питань криптовалют, щоб обговорити регулювання криптоторгівлі. У травні відповідний комітет Палати представників США опублікував новий проект обговорення регулювання криптоіндустрії, який додатково деталізує та розширює регуляторну рамку для цифрових активів. Новий проект чітко зазначає, що якщо продаж цифрових товарів не стосується отримання покупцем прав власності на бізнес, прибуток або активи емітента, ці угоди не становлять цінні папери. Палата представників планує розглянути законопроєкт про структуру крипторинку 10 червня.
Зараз, з новим урядом на чолі, напрямок регулювання криптовалюти налаштовується на адаптацію до розвитку індустрії. Оператори цього проєкту відіграли важливу консультативну роль у цьому процесі. Після повного звільнення у майбутньому можуть виникнути додаткові регуляторні переваги.
Два. Стан бізнесу проекту
1、провідні бізнес-дані
Як один з найперших і найбільших DEX протоколів на ринку криптовалют, цей проект наразі має TVL в 51,2 мільярда доларів, а за останні 30 днів обсяг торгівлі склав 84,5 мільярда доларів, займаючи друге місце у світі. Річний дохід складає 929 мільйонів доларів, що ставить його на сьоме місце. Якщо просто розрахувати за традиційними методами оцінки, його P/E становить приблизно 4,5-6,4, що значно нижче, ніж у інших компаній у галузі. Якщо в майбутньому вдасться активувати "вимикач витрат" або розширити фінансові сценарії застосування, враховуючи його прибутковість, поточна ринкова капіталізація може бути суттєво недооцінена.
Згідно з фінансовим оглядом фонду проекту за перший квартал 2025 року, станом на 31 березня 2025 року фонд володіє доларами та стейблкоїнами на суму 53,4 мільйона доларів, 15,8 мільйона токенів та 257 ETH, що за курсом закриття 28 травня 2025 року становить 150 мільйонів доларів у токенах. Очікується, що термін обігу коштів триватиме до січня 2027 року, наразі фінансовий стан хороший.
2、Спроби надання можливостей токеноміки
Цей проєкт постійно намагається впровадити токеноміку, неодноразово пропонуючи пропозиції щодо перемикача зборів (Fee Switch). Остання пропозиція була перезапущена в лютому 2024 року, технічне голосування відбулося в травні, а в другій половині 2025 року очікується подальший розвиток голосування на блокчейні. У поєднанні з поступовим просуванням регуляторної рамки, перемикач зборів у майбутньому, можливо, зможе бути активовано.
Окрім цього, нова Layer 2 блокчейн, що була запущена проектом, забезпечує нові сценарії використання для токенів. Ця L2 мережа офіційно запустилася 13 лютого 2025 року, покликана забезпечити швидший швидкість, нижчі витрати та досягти кращої міжланкової ліквідності. Мережа використовує токен проекту як токен для стейкінгу, валідатори можуть отримувати дохід через стейкінг. Хоча офіційно не були розкриті конкретні масштаби стейкінгу, з розширенням екосистеми очікується, що вона залучить більше тримачів токенів до участі у стейкінгу та отримання доходу.
Три. Стан токенів
Цінність токенів проекту наразі становить 4,2 мільярда, FDV 6,7 мільярда, токени повністю в обігу, а частка заблокованих токенів в заставі приблизно 37%.
Обсяг контрактів 448 млн, OI/MC приблизно 10,6%, агрегований довгий/короткий співвідношення 1,02, співвідношення довгих і коротких позицій на одному з торгових платформ 2,16, співвідношення довгих і коротких позицій великих рахунків 3,87, більше довгих позицій належить великим інвесторам. З моменту зростання ETH, OI цього токена також поступово зростає, ринок деривативів активний.
У спот-графіку у листопаді минулого року, коли ETH зростав, цей токен мав схожу форму з ETH, але волатильність була приблизно в 2-3 рази вища за ETH. Під час зростання ETH у квітні цього року обидва мали схожий графік, але зростання ETH перевищило зростання цього токена. Якщо ринок продовжуватиметься, цей токен може мати подальший потенціал зростання.
Чотири, підсумок
Після вступу нової влади в 2025 році, питання регулювання та інтеграції криптоіндустрії стало важливою темою. Як один із найбільших DEX-протоколів на нинішньому крипторинку, спосіб регулювання цього проекту може стати зразком для всієї індустрії. Команда проекту активно бере участь у розробці регуляторних норм. У поєднанні з мультиплікаторним ефектом ETH, проект може отримати структурні переваги. Його власні бізнес-дані займають провідні позиції на ринку, прибутки значні, фінансовий стан добрий. Завдяки просуванню нової L2 мережі та пропозиції щодо управління витратами, це може надати нові можливості для токена. Для інвесторів, які сподіваються на майбутні зростання, цей проект є одним з вартих уваги блакитних фішок екосистеми Ethereum.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
9
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ChainMelonWatcher
· 08-02 03:13
Ай, все зростає, а мій гаманець не зростає.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FadCatcher
· 08-02 02:33
дивовижний啊 збільшити позицію до штанів вже немає
Переглянути оригіналвідповісти на0
SnapshotDayLaborer
· 08-01 03:36
Просто це зростання? Булран базові дії!
Переглянути оригіналвідповісти на0
BoredRiceBall
· 08-01 02:47
Це явно шахрайство, з першого погляду видно, що це безглуздо.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PonziDetector
· 07-30 08:46
Це знову буде булран? Смішно до смерті
Переглянути оригіналвідповісти на0
FloorSweeper
· 07-30 08:41
слабкі сигнали... ngmi биків ось-ось знищать fr
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-1a2ed0b9
· 07-30 08:39
Справді зростання? Не можу витримати, увійду в позицію.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-0717ab66
· 07-30 08:23
eth справді дивовижний зростанням до небес
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockTalk
· 07-30 08:19
Одразу при зростанні - памп? Думав, що буде бічний ринок цілий рік...
Екосистема Ethereum: детальний аналіз провідних проєктів: послаблення регулювання, зростання бізнесу, потенціал токенів
Ethereum сильна віддача, детальний аналіз зростання потенціалу провідних екологічних проектів
Протягом останнього місяця ціна Ethereum різко зросла на 48%, що призвело до зростання цін на проекти в екосистемі. Історичні дані показують, що в періоди зростання якісні проекти в екосистемі Ethereum зазвичай демонструють множинний ефект. Один відомий проект DEX є одним з основних об'єктів нашої уваги в екосистемі Ethereum, і за останній місяць він зріс на 28%. Якщо ринкова ситуація залишиться позитивною, цей проект має можливість подальшого зростання. Крім того, на основі ситуації з Ethereum, цей проект також має певний потенціал у своєму сегменті, що проявляється в трьох аспектах: регуляторне середовище може стати більш ліберальним, бізнес-дані проекту зберігають лідируючі позиції та структурний тиск на зростання цін на токени.
Один. Еволюція регуляторного середовища
Період невизначеності в регулюванні (2021-2023): на цьому етапі регулятори почали звертати увагу на платформи децентралізованих фінансів, але бракувало чіткої регуляторної бази. У вересні 2021 року Комісія з цінних паперів і бірж США розпочала розслідування щодо оператора одного відомого DEX-проекту, зосередившись на його маркетинговій стратегії та обслуговуванні інвесторів. Голова SEC неодноразово заявляв, що платформи DeFi можуть підпадати під закони про цінні папери і потребують більшого регуляторного контролю. Це викликало широкі дискусії в галузі про те, чи слід вважати токени управління цінними паперами. У серпні 2023 року цей проект виграв судовий процес, суд вважав, що ця угода в основному використовується для законних цілей і не має чіткої регуляторної дефініції, яка б підтверджувала позовні вимоги позивачів про цінні папери.
Період регуляторного тиску (2023-2024): У квітні 2024 року SEC надіслав оператору проекту повідомлення Уеллса, звинувативши його у тому, що його протокол може функціонувати як незареєстрована біржа цінних паперів, а його інтерфейс і гаманець можуть діяти як незареєстровані брокери цінних паперів, токени можуть розглядатися як інвестиційні контракти. У травні, команда проекту подала 40-сторінковий документ із відповіддю, спростовуючи звинувачення SEC. Вони підкреслили, що протокол є універсальною технологічною платформою, не спеціальною для торгівлі цінними паперами, і що більшість угод стосується нецінних активів.
Період пом'якшення регулювання (з 2025 року): У лютому 2025 року SEC оголосила про завершення розслідування проти оператора цього проєкту, більше не переслідуватиме дії з забезпечення правопорядку. Це розглядається як "значна перемога для DeFi". Після цього SEC запросила оператора проєкту та інші компанії взяти участь у круглому столі з питань криптовалют, щоб обговорити регулювання криптоторгівлі. У травні відповідний комітет Палати представників США опублікував новий проект обговорення регулювання криптоіндустрії, який додатково деталізує та розширює регуляторну рамку для цифрових активів. Новий проект чітко зазначає, що якщо продаж цифрових товарів не стосується отримання покупцем прав власності на бізнес, прибуток або активи емітента, ці угоди не становлять цінні папери. Палата представників планує розглянути законопроєкт про структуру крипторинку 10 червня.
Зараз, з новим урядом на чолі, напрямок регулювання криптовалюти налаштовується на адаптацію до розвитку індустрії. Оператори цього проєкту відіграли важливу консультативну роль у цьому процесі. Після повного звільнення у майбутньому можуть виникнути додаткові регуляторні переваги.
Два. Стан бізнесу проекту
1、провідні бізнес-дані
Як один з найперших і найбільших DEX протоколів на ринку криптовалют, цей проект наразі має TVL в 51,2 мільярда доларів, а за останні 30 днів обсяг торгівлі склав 84,5 мільярда доларів, займаючи друге місце у світі. Річний дохід складає 929 мільйонів доларів, що ставить його на сьоме місце. Якщо просто розрахувати за традиційними методами оцінки, його P/E становить приблизно 4,5-6,4, що значно нижче, ніж у інших компаній у галузі. Якщо в майбутньому вдасться активувати "вимикач витрат" або розширити фінансові сценарії застосування, враховуючи його прибутковість, поточна ринкова капіталізація може бути суттєво недооцінена.
Згідно з фінансовим оглядом фонду проекту за перший квартал 2025 року, станом на 31 березня 2025 року фонд володіє доларами та стейблкоїнами на суму 53,4 мільйона доларів, 15,8 мільйона токенів та 257 ETH, що за курсом закриття 28 травня 2025 року становить 150 мільйонів доларів у токенах. Очікується, що термін обігу коштів триватиме до січня 2027 року, наразі фінансовий стан хороший.
2、Спроби надання можливостей токеноміки
Цей проєкт постійно намагається впровадити токеноміку, неодноразово пропонуючи пропозиції щодо перемикача зборів (Fee Switch). Остання пропозиція була перезапущена в лютому 2024 року, технічне голосування відбулося в травні, а в другій половині 2025 року очікується подальший розвиток голосування на блокчейні. У поєднанні з поступовим просуванням регуляторної рамки, перемикач зборів у майбутньому, можливо, зможе бути активовано.
Окрім цього, нова Layer 2 блокчейн, що була запущена проектом, забезпечує нові сценарії використання для токенів. Ця L2 мережа офіційно запустилася 13 лютого 2025 року, покликана забезпечити швидший швидкість, нижчі витрати та досягти кращої міжланкової ліквідності. Мережа використовує токен проекту як токен для стейкінгу, валідатори можуть отримувати дохід через стейкінг. Хоча офіційно не були розкриті конкретні масштаби стейкінгу, з розширенням екосистеми очікується, що вона залучить більше тримачів токенів до участі у стейкінгу та отримання доходу.
Три. Стан токенів
Цінність токенів проекту наразі становить 4,2 мільярда, FDV 6,7 мільярда, токени повністю в обігу, а частка заблокованих токенів в заставі приблизно 37%.
Обсяг контрактів 448 млн, OI/MC приблизно 10,6%, агрегований довгий/короткий співвідношення 1,02, співвідношення довгих і коротких позицій на одному з торгових платформ 2,16, співвідношення довгих і коротких позицій великих рахунків 3,87, більше довгих позицій належить великим інвесторам. З моменту зростання ETH, OI цього токена також поступово зростає, ринок деривативів активний.
У спот-графіку у листопаді минулого року, коли ETH зростав, цей токен мав схожу форму з ETH, але волатильність була приблизно в 2-3 рази вища за ETH. Під час зростання ETH у квітні цього року обидва мали схожий графік, але зростання ETH перевищило зростання цього токена. Якщо ринок продовжуватиметься, цей токен може мати подальший потенціал зростання.
Чотири, підсумок
Після вступу нової влади в 2025 році, питання регулювання та інтеграції криптоіндустрії стало важливою темою. Як один із найбільших DEX-протоколів на нинішньому крипторинку, спосіб регулювання цього проекту може стати зразком для всієї індустрії. Команда проекту активно бере участь у розробці регуляторних норм. У поєднанні з мультиплікаторним ефектом ETH, проект може отримати структурні переваги. Його власні бізнес-дані займають провідні позиції на ринку, прибутки значні, фінансовий стан добрий. Завдяки просуванню нової L2 мережі та пропозиції щодо управління витратами, це може надати нові можливості для токена. Для інвесторів, які сподіваються на майбутні зростання, цей проект є одним з вартих уваги блакитних фішок екосистеми Ethereum.