Новий етап розвитку цифрових активів Гонконгу: глибокі зміни від віртуального до реального

26 червня 2025 року уряд Спеціального адміністративного району Гонконг опублікував "Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0" (далі – "Декларація політики 2.0"). Цей політичний документ має на меті перетворити Гонконг на глобальний інноваційний центр у сфері цифрових активів, а також подальше вдосконалення існуючої політики та регуляторної рамки для адаптації до швидкого розвитку індустрії цифрових активів.

Міністр фінансів Чень Маобо заявив, що «Політична декларація 2.0» демонструє бачення уряду спеціального адміністративного району щодо розвитку цифрових активів, демонструючи суттєве застосування токенізації через практику та сприяючи різноманітності застосункових сцен. Поєднуючи надійне регулювання та заохочення інновацій на ринку, створюється більш процвітаюча екосистема цифрових активів, яка поєднується з реальною економікою та соціальним життям, приносячи вигоди для економіки та суспільства, водночас зміцнюючи провідну позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.

Один. Перехід від віртуальних активів до цифрових активів

"Політична декларація 2.0" є подальшим оновленням "Політичної декларації про розвиток віртуальних активів у Гонконзі" (далі – "Політична декларація 1.0"), яка була опублікована у 2022 році. Основні зміни включають: продовження цілей, поглиблення регулювання, розширення акцентів, розширення сцен, зміна термінів, збільшення податкових стимулів та інші аспекти.

Слід зазначити, що "Політична декларація 2.0" перетворює концепцію "віртуальних активів" на "цифрові активи", що знаменує нову еру розвитку цифрових активів. Крім того, "Політична декларація 2.0" оновлює стейблкоїни з "інструментальних валют" на "інфраструктурні валюти", чітко визначаючи, що з 1 серпня 2025 року буде впроваджено режим регулювання емітентів стейблкоїнів, встановлюючи вимоги для управління резервними активами та надаючи їм більш законний статус, щоб їх було ширше прийнято.

Політична декларація також розглядає токенізацію реальних світових активів як ключовий напрямок розвитку галузі, що не лише сприяє нормалізації токенізації облігацій, але й планує включити більше прибуткових активів у сферу токенізації, що розірве межі між віртуальною та реальною економікою.

Два, чотири основні стовпи рамки LEAP

«Політична декларація 2.0» пропонує рамки «LEAP», які включають чотири основні стовпи:

1. Оптимізація законодавства та регулювання: побудова єдиного та комплексного регуляторного каркасу для постачальників послуг цифрових активів, що охоплює платформи торгівлі цифровими активами, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів.

2. Розширення видів токенізованих продуктів: нормалізація випуску токенізованих державних облігацій, надання стимулів для токенізації активів реального світу, сприяння більш широкій токенізації активів та фінансових інструментів.

3. Просування прикладних сценаріїв та міжсекторної співпраці: впровадження механізму ліцензування емітентів стабільних монет, зміцнення співпраці між регуляторами, правоохоронними органами та постачальниками технологій, розвиток інфраструктури цифрових активів.

4. Розвиток талантів та партнерів: Співпраця з промисловістю та академічними колами для сприяння розвитку талантів, позиціонування Гонконгу як центру обміну знаннями про цифрові активи та міжнародної співпраці.

Три. Основні моменти роз'яснення «Політична декларація 2.0»

1. Уніфікована та всебічна регуляторна рамка: охоплює ключових учасників, таких як цифрові активи біржі, емісія стабільних монет, постачальники послуг з торгівлі цифровими активами та зберігачі цифрових активів.

2. Огляд законодавства та регулювання токенізації: розробка законодавства щодо токенізації та посилення регуляторних заходів, зосередившись на таких аспектах, як випуск токенізованих облігацій, процеси торгівлі, розрахунки, реєстрація та вимоги до документування.

3. Надати стимули для токенізації активів реального світу та фінансових активів: просувати будівництво цифрового гонконгського долара, заохочувати застосування токенізаційних технологій у сферах товарних ринків, фінансів ланцюга постачання, міжнародних логістичних розрахунків тощо.

4. Перший цифровий активний індекс Гонконгу: мета полягає в тому, щоб стати надійним бенчмарком цін на біткойн та ефір в Азійському регіоні.

5. Міністерство фінансів та Комісія з цінних паперів надають консультаційні послуги: надають консультації щодо постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів.

Основною метою "Політичної декларації 2.0" є сприяння переходу ринку цифрових активів Гонконгу від "існування" до "процвітання". Це буде досягнуто шляхом відкриття більшої кількості чітких можливостей для розвитку, регулювання ключових процесів у всьому ланцюгу цифрових активів та надання учасникам стабільного операційного середовища. Політична декларація використовує структуру "LEAP", поступово просуваючи відповідність регулюванню, розширення асортименту, розширення міжсекторних сцен і залучення талантів, що забезпечує цифровій активній індустрії необхідні умови, такі як "таланти", "фінансування" та "чіткі цілі".

Якщо "Політична декларація 2.0" буде успішно реалізована, екосистема цифрових активів Гонконгу, в основному, сформується. Якщо практика буде успішною, криптофінансовий ринок і капітал досягнуть високого рівня інтеграції, що ще більше зміцнить позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.