Pump.fun випуск монети: рухи за лаштунками: вихід та зловити падаючий ніж

Нещодавно випуск монети Pump.fun став центром уваги на ринку. Ця подія визрівала з червня, зростаючи на фоні очікувань і сумнівів, і нарешті відбулася 12 липня. Незважаючи на численні сумніви щодо його оцінки в 40 мільярдів доларів, фактичні дані свідчать про те, що ентузіазм інвесторів залишається високим. Публічний обсяг був розкуплений всього за 12 хвилин, а деякі інвестори, які пропустили можливість, висловлювали незадоволення в соціальних мережах.

На даний момент Pump.fun представив відносно задовольняючу відповідь. Після запуску ціна монети продовжує стабільно зростати. Сьогодні Pump.fun також оголосив про перший викуп монет за рахунок комісії. Проте, чи зможе ціна монети тривалий час залишатися на високому рівні, залишається питанням для багатьох.

У цьому раунді бичачого ринку безумовно одним з найпомітніших додатків є Pump.fun. Він успішно вивів MEME монету на нові висоти, його концепція справедливого випуску та зручна модель роботи повністю зламали високий бар'єр традиційних моделей випуску. Лише за 3 долари можна створити монету, що є привабливою перспективою, навіть у той час, коли мода на MEME поступово згасає, вона все ще залишається надзвичайно привабливою.

З точки зору механізму, Pump.fun не має етапів попереднього продажу та приватного розміщення, ціна визначається повністю смарт-контрактом, навіть встановлено механізм випуску. Коли ринкова капіталізація досягає 69 тисяч доларів США, автоматично створюється ліквідний пул на децентралізованій біржі, цей майже повністю автоматизований процес виходу на ринок здобув широку популярність на ринку і зробив Pump.fun одним з найсильніших джерел доходу в цьому циклі.

З моменту запуску в січні 2024 року загальна кількість випущених токенів Pump.fun досягла 11,44 мільйона, кількість адрес, що використовується, перевищила 22 мільйони, а загальний дохід склав майже 720 мільйонів доларів США. Серед них максимальний дохід від комісій за один день склав 5,43 мільйона доларів США, а піковий дохід за один день сягає 15,88 мільйона доларів США. Можна сказати, що в цій хвилі MEME ринку прибуток майже повністю отримав Pump.fun, що, в свою чергу, сприяло розвитку екосистеми Solana.

Однак, цей проект, що почався з MEME, раптово оголосив про випуск монети, що викликало широке обговорення на ринку. Чутки про випуск монети Pump.fun вперше з'явилися в лютому цього року, коли з'явилися повідомлення про те, що він планує випустити монету на централізованій біржі, і навіть підготував повний комплект документів для випуску, але пізніше через коливання ринку це було відкладено. У червні чутки про випуск монети знову загострилися, і деякі ЗМІ повідомили, що Pump.fun планує залучити 10 мільярдів доларів через продаж токенів, оцінивши свою вартість в 40 мільярдів доларів.

10 липня Pump.fun офіційно оголосив, що 12 липня о 22:00 розпочнеться публічний продаж рідного токена PUMP, одночасно розпочнеться і аеродроп. У рамках цього плану буде випущено 150 мільярдів монет, ціна за одиницю становитиме 0,004 USDT, що становить 15% від загальної пропозиції (1 трильйон монет ). За оцінкою в 4 мільярди доларів, очікується залучення 600 мільйонів доларів. Через причини дотримання правил, користувачі з Великобританії та США не можуть брати участь у цьому продажу.

У дизайні економіки токена PUMP, 33% використовується для публічного випуску монети, 24% для стимулювання спільноти та екосистеми, 20% розподіляється команді, 2.4% йде на екологічний фонд, 2% належить фонду, 13% розподіляється існуючим інвесторам, 3% використовуються для трансляцій, 2.6% йдуть на ліквідність та біржі.

Проте, в порівнянні з попередніми очікуваннями щодо випуску монети, наближаючись до випуску, ринок став свідком колективного песимізму. Спори в основному зосереджені на оцінці в 4 мільярди доларів. Слід зазначити, що нещодавно на Нью-Йоркській фондовій біржі була розміщена монета-лідер стабільності Circle, оцінка якої становить лише близько 7 мільярдів доларів. Один з додатків на ланцюгу оголошує про оцінку в 4 мільярди доларів, навіть перевищуючи поточні більшість DeFi синьо-чіпсових протоколів, що змушує ринок вважати, що це випереджає майбутню ліквідність.

Більш того, поточне ринкове середовище змінилося. Оглядаючи сучасний ринок криптовалют, за винятком незначного відскоку останніми днями, більшість альткоїнів та MEME токенів демонструють досить мляву поведінку. З обсягу торгів можна зробити висновки: за даними, Pump.fun досяг пікового обсягу торгів у 5,44 мільйона доларів 23 січня 2025 року, після чого фактично показав стрімке падіння. Останнім часом денний обсяг торгів стабільно тримається в межах 700 тисяч доларів, що становить падіння на 87,2% від високої точки. Що стосується кількості створених токенів, то щоденна кількість створених токенів з пікових 70 тисяч впала до приблизно 30 тисяч, майже вдвічі зменшившись. Рівень випуску токенів вражає низькими показниками: у 2024 році він становив 1,6%, але зараз знизився до менш ніж 1%. Ці дані яскраво свідчать про те, що популярність ринку MEME швидко згасає, а ентузіазм користувачів також швидко падає.

Хоча Pump.fun і є потужним, по суті, це лише інструмент, який потребує підтримки популярності ринку MEME. Це також одна з причин, чому ринок ставить під сумнів його оцінку.

З іншого боку, ринок скорочується, але конкуренти піднімаються. Раніше домінуюча Pump.fun нещодавно також зіткнулася з тиском. Нещодавно конкурент letsbonk.fun, який базується на BONK, швидко розвивається, кілька разів перевершуючи Pump.fun за кількістю випущених токенів і на деякий час займаючи перше місце за часткою ринку. Хоча Pump.fun швидко відповіла, конкуренція між обома залишається напруженою, і не можна не визнати, що лідируюча позиція Pump.fun зазнала загрози.

Саме на основі цих факторів, оцінка Pump.fun у 40 мільярдів доларів зазнала жорсткої критики. Після появи чуток про випуск монети в червні, на ринку спостерігалася емоція уникнення ризиків, популярні MEME монети в екосистемі Solana загалом відкоригувалися, а капітал швидко вийшов. Деякі експерти навіть відзначили, що це ICO більше схоже на виведення ліквідності, ніж на плани довгострокового розвитку, а один криптовалютний дослідник навіть підкреслив, що Pump.fun проводить цілковиту "збирання урожаю".

Цікаво, що в березні 2024 року співзасновник Pump.fun заявив у соціальних мережах, що кожен попередній продаж є шахрайством. І якраз випадково Pump.fun вибрало форму попереднього продажу для випуску монети, що стало справжнім ударом в обличчя. Загальна кількість монет, що випускаються в рамках збору коштів, становить 33%, доля приватного раунду для інституцій становить 18%, а доля публічного раунду становить 15%, всі монети будуть повністю розблоковані в перший день виходу на ринок.

З огляду на кінцевий результат, незважаючи на песимістичні прогнози експертів, ставлення прихильників та інституцій кардинально відрізняється. Що стосується публічного збору, то всього за 12 хвилин обсяг публічного збору токенів PUMP склав 500 мільйонів доларів. Багато великих бірж брали участь у публічному зборі PUMP. Згідно з даними, кількість адрес гаманців, які взяли участь у попередньому продажу на сайті Pump.fun та пройшли KYC, становить 23 959, а кількість адрес гаманців, які успішно купили, складає 10 145, середня сума заявки – 44 209 доларів США. 89,7% попереднього продажу токенів PUMP було завершено через офіційний сайт, а обсяг продажу на біржах становить лише 10,3%. Серед адрес попереднього продажу на офіційному сайті основною групою є малі користувачі: 5758 користувачів подали заявки на PUMP на суму до 1000 доларів, тоді як кількість адрес з заявками, що перевищують мільйон доларів, становить 202, що також демонструє ентузіазм інституцій.

! Pump.fun За хвилею монет: хто відступає? Хто бере на себе відповідальність?

Увесь процес ідеально ілюструє суперечливу психологію, притаманну ринку криптовалют. Через технічні проблеми, що виникли у деяких бірж під час публічного розміщення, користувачам було важко завершити підписку, що навіть спонукало кількох користувачів висловити своє невдоволення в соціальних мережах. Тоді в спільноті також виникло велике обговорення щодо подальшої поведінки PUMP. Одна сторона вважала, що оцінка завищена, і після завершення ефекту «прожектора» неминуче відбудеться крах; інша сторона стверджувала, що Pump, як найбільш представницький продукт MEME, має повну логіку доходу та базу знань, тому не впаде так легко.

На даний момент, здається, що останній варіант тимчасово здобув перемогу. Після запуску 15 липня, PUMP хоча і впав з 0,0065 доларів до 0,0042 доларів, але після коливань почав зростати, наразі становить 0,0066 доларів, що на 55% більше від ціни залучення 0,004 доларів, а ринкова капіталізація зросла з 4 мільярдів доларів до 6,6 мільярдів доларів, що принесло певний прибуток інвесторам.

Звичайно, ця частина зростання також має людські фактори. Згідно з аналізом на ланцюгу, станом на сьогодні о 8 годині ранку, Pump.fun після випуску монети почав використовувати доходи від комісій для викупу PUMP. Протягом останніх 7 годин було перенесено 187770 монет SOL доходів від комісій на вказану адресу, після чого куплені токени були переведені на іншу адресу для зберігання. Наразі було використано 111,953 SOL(, що становить приблизно 1,83 мільйона доларів) для придбання 30,4 мільярда PUMP, середня ціна становить 0,006 долара. Викуп може підтримати ціну, але також неминуче створює враження, що гроші переходять з однієї руки в іншу. Звичайно, для тримачів, незалежно від мети, якщо це може підняти ціну, це добре.

Незалежно від того, чи йдеться про вихід з ліквідності, чи просто про благо для спільноти, ця суперечка щодо оцінки Pump.fun відображає поточний стан ринку. Колись славнозвісний своєю ліквідністю MEME зараз колективно стикається з труднощами, а широко обговорювана економіка уваги, здається, поступово перетворюється на псевдопроблему. Сьогодні навіть найрепрезентативніші додатки повинні обрати шлях випуску монети, що неявно сигналізує про те, що наратив, ймовірно, наближається до завершення. Куди врешті-решт рухатиметься MEME, PUMP монета є своєрідним барометром. Ставки ринку на неї стануть ефективним спостереженням за оцінкою вартості економіки уваги. Зростання ціни монети, принаймні, означає, що ринок визнає її цінність; тоді як падіння ціни монети спонукає людей задуматися про справжній зміст ринку MEME і може призвести до більшої хвилі продажів. Це, можливо, також є однією з причин, чому Pump.fun обирає стратегію викупу.

Повертаючись до питання заголовка, Pump.fun випуск монети, хто насправді заробив? Безсумнівно, заробили учасники проекту, а також учасники публічного та приватного розміщення, які наразі, здається, також заробили. Інвестори, які робили ставки на підвищення в короткостроковій перспективі, також заробили. Але як довго вони зможуть заробляти, і на яку ступінь проект може підтримувати ціну монети, залишається величезною невідомістю. Деякі великі гравці вже почали вибиратися з гри. За даними моніторингу, один з великих гравців витратив 500 тисяч монет USDC через 5 гаманців, щоб взяти участь у публічному продажу PUMP, купив 1.25 мільярда PUMP і сьогодні продав усі за середньою ціною 0.0067 долара, отримавши прибуток у 3.416 мільйона доларів.

З іншого боку, повертаючись до поточної реальної ситуації, поліпшення макроекономічного ринку також певною мірою вплине на ринок MEME. Наростання наративів, пов'язаних з Ethereum, призвело до зростання основних токенів, що, в свою чергу, викликало сплеск якісних проєктів в екосистемі Ethereum. Наприклад, ENS сьогодні піднявся більш ніж на 18%, досягнувши нового максимуму з лютого цього року. У довгостроковій перспективі, незважаючи на те, що поточна ринкова невизначеність є високою, передбачуване зниження процентних ставок вже на підході, і ринок альткойнів, можливо, також зможе зустріти невелику хвилю підйому. MEME, ймовірно, проявить тенденцію до поляризації: якісні MEME зростатимуть під впливом ротації сектору, тоді як інші MEME можуть залишитися без уваги через відтік ліквідності.

Відповідно до цього шляху розвитку, хоча меми, схожі за природою на економіку помади та лотерейну економіку, завжди будуть існувати, але буде важко знову викликати на ринку фінансову бурю, подібну до такої, як у 2024 році.