Управління ризиками безстрокових ф'ючерсів та аналіз механізму клирингу біржі

Безстрокові ф'ючерси як складний фінансовий дериватив дозволяють трейдерам через важелі збільшувати капітальний ефект, що дає можливість отримувати прибутки, які значно перевищують початковий капітал. Однак, цей високий потенціал прибутку супроводжується такою ж або навіть вищою мірою ризику. Важелі не тільки збільшують потенційний прибуток, але й так само збільшують потенційні збитки, що робить Управління ризиками невід'ємною частиною торгівлі безстроковими ф'ючерсами.

Управління ризиками трьох основних стовпів

Управління ризиками біржі головним чином спирається на три основні стовпи:

1. Примусове закриття позицій: це перша лінія захисту в управлінні ризиками. Коли ринкова ціна рухається в несприятливому напрямку для трейдерської позиції, що призводить до недостатності залишку маржі для підтримки позиції, ризиковий двигун біржі автоматично втручається, щоб примусово закрити цю збиткову позицію.

2. Управління ризиками: Це друга лінія захисту, яка виконує роль буфера системного ризику. У разі різких коливань на ринку, ціна виконання примусового ліквідації може бути гіршою за ціну банкрутства трейдера, і додаткові збитки, що виникають внаслідок цього, будуть компенсовані фондом ризикового захисту.

3. Автоматичний механізм зменшення позицій: це остання лінія оборони. Автоматичний механізм зменшення позицій буде активовано лише в разі екстремальних ринкових умов, які призвели до масового примусового закриття позицій, що виснажили фонд ризикового забезпечення. Він компенсує збитки, які не можуть бути покриті фондом ризикового забезпечення, шляхом примусового скорочення зворотних позицій з найбільшими прибутками та найвищим кредитним плечем.

Маржа та важіль

Гарантія - це заставне майно, яке трейдери повинні вносити і блокувати для відкриття та підтримки позицій з важелем. Вона ділиться на два ключових рівня:

• Початкова маржа: це мінімальна сума забезпечення, необхідна для відкриття позиції з використанням кредитного плеча.

• Підтримуюча маржа: це мінімальна сума застави, необхідна для підтримки відкритої позиції. Коли залишок маржі знижується до рівня підтримуючої маржі, запускається процедура примусового закриття.

Біржа зазвичай пропонує кілька режимів маржі, включаючи маржу за позицією, загальну маржу та комбіновану маржу.

Процес примусового закриття позицій

Коли ризик позиції трейдера досягає критичної точки, ризиковий двигун біржі ініціює процес примусового закриття позицій:

1. Скасувати незавершене замовлення

2. Часткове закриття позиції або сходинкове примусове закриття

3. Повне закриття позиції

Примусове ліквідація також вимагає сплати додаткових витрат на ліквідацію, які будуть внесені до фонду страхування ризиків.

Управління ризиками та автоматичний механізм зменшення позицій

Фонд ризикового забезпечення є пулом коштів, створеним і керованим біржею, який використовується для компенсації збитків від ліквідації позицій, що виникають через примусове закриття. Механізм автоматичного зменшення позицій є останньою лінією оборони в системі управління ризиками біржі і активується лише в екстремальних випадках.

Висновок

Система управління ризиками безстрокових ф'ючерсів є ретельно спроектованою багаторівневою оборонною структурою, основною метою якої є підтримка справедливості, стабільності та безперервної роботи ринку в умовах високого кредитного плеча. Трейдери повинні чітко усвідомлювати, що остаточна відповідальність за управління ризиками завжди лежить на них самих. Система контролю ризиків платформи є мінімальною гарантією, а не частиною стратегії отримання прибутку.