Новий етап Ethereum: десять причин для аналізу вибухового потенціалу наступних 18 місяців

Коли американські регулятори подають позитивні сигнали, інститути Уолл-стріт тихо готуються, Віталік пропонує кілька інноваційних ідей, а ФРС готується до зниження процентних ставок, всі макронаративи зосереджуються на одній темі: Ethereum.

Поліпшення регуляторного середовища, технологічні ітерації, макротренди та дефляційні грошові механізми чотирма рушійними силами прокладають швидкісну смугу для майбутніх 3-18 місяців.

Продовжується зростання припливу коштів у ETH ETF, комісії за транзакції в мережі незабаром перевищать 5 мільйонів монет, Ethereum знову повертається на тижневий MA200; рівень стейкування наближається до 30% і продовжує зростати, від північноамериканського "Ethereum-версії MicroStrategy" SharpLink, який включає ETH до балансу, до Robinhood, який відкриває торгівлю акціями на Ethereum L2 в Європі, до Гонконгу, який приймає ETH як доказ активів для імміграції, основна цінність Ethereum стає глобальним консенсусом.

Політичні ігри, капітальна динаміка, вдосконалення протоколів та реформи фонду просуваються синхронно - на ринку залишилось лише одне ключове питання: ти готовий?

Наступні десять причин поступово проаналізують, як ETH перетворився з галузевої консенсусу на двигун вибухового зростання між циклами.

1. Найбільша регуляторна підтримка в історії та впровадження політики

Значна зміна регуляторної позиції США принесла нові оптимістичні очікування для Ethereum. Новий голова Комісії з цінних паперів і бірж США ( SEC ) Пол Аткінс висловив підтримку криптоінноваціям - це яскраво контрастує з епохою Гері Генслера.

Аткінс відкликав пропозиції щодо децентралізованих фінансів та самостійного зберігання, які були зроблені за часів Гензлера, і замість цього прийняв стратегію "пріоритет інновацій". На нещодавньому круглому столі Аткінс навіть підкреслив, що розробники не повинні зазнавати покарання за написання децентралізованого коду.

Це значний політичний поворот: SEC під керівництвом Гензлера колись розглядав Ether як "незареєстровану цінну паперу" і проводив щодо цього розслідування. Тепер, під підтримкою криптовалютного керівництва, Ethereum має більш чітку регуляторну перспективу. З огляду на те, що децентралізовані фінанси отримали визнання на найвищому рівні - Аткінс назвав самостійне управління "основною цінністю Америки" - загроза ворожого регулювання помітно зменшилася, що значно заохочує інституційні інвестиції в ринок Ethereum.

Крім того, нещодавні законодавчі ініціативи в США, зокрема «Закон GENIUS» Сенату, позначають ключовий поворотний момент у чіткій регуляції стабільних монет у доларах криптовалюти.

Ці законопроекти спрямовані на створення чіткої рамки для емітентів платіжних стабільних монет, враховуючи, що Ethereum є основним розрахунковим рівнем для регульованих стабільних монет, таких як USDC та PYUSD, а також однією з найважливіших публічних блокчейн-мереж для найбільшої стабільної монети USDT, її використання отримає потужний імпульс:

Повна структура стабільної монети

«Законопроект про національний інноваційний закон США про стабільні монети» ( GENIUS ) успішно пройшов через Сенат у червні 2025 року за підтримки обох партій. Він накладає суворі вимоги на емітентів стабільних монет, вимагаючи 100% резерву у готівці або державних облігаціях, щомісячного розкриття аудитів та захисту від банкрутства для власників токенів. Ключовим є те, що він дозволяє банкам та небанківським компаніям випускати стабільні монети та підлягати регулюванню за наявності ліцензії.

Ethereum як інфраструктура для стейблкоїнів

Шляхом чіткого легалізації та регулювання випуску стейблкоїнів ці законопроекти підтверджують основну присутність доларових токенів на мережі Ethereum. Наприклад, USDC однієї компанії та PYUSD однієї платіжної компанії є токенами ERC-20 на Ethereum, що покладаються на безпеку та глобальне покриття Ethereum. Федеральна структура закріплює роль Ethereum як основи для розрахунків.

Законодавці самі визнають, що стабільні монети з належним регулюванням можуть "посилити статус долара як світової резервної валюти" і водночас підтримувати конкурентоспроможність США. Ця місія по суті використовує такі публічні мережі, як Ethereum, для обігу ( доларових стабільних монет у DeFi та платежах ).

DeFi та ліквідність долара

Екосистема DeFi Ethereum, від кредитних протоколів до децентралізованих бірж (DEX), функціонує на основі ліквідності стабільних монет. Завдяки легалізації стабільних монет, Закон «GENIUS» ефективно забезпечує основу DeFi. Учасники можуть більш впевнено використовувати такі активи, як USDC, не турбуючись про раптові удари чи правову невизначеність.

Це заохочує участь установ у DeFi(, наприклад, використання стейблкоїнів для торгівлі, кредитування, платежів). Коротко кажучи, це законодавство з'єднує традиційні фінанси(TradFi) з DeFi: воно запрошує банки, платіжні компанії та навіть технологічні компанії випускати та використовувати стейблкоїни на основі Ethereum, одночасно забезпечуючи обмеження(KYC/AML, аудити, права на викуп), щоб зменшити системні та юридичні ризики. Остаточний ефект полягає в створенні підтримуючого політичного середовища, яке закріплює роль Ethereum у цифровій економіці долара.

Нарешті, інший законопроект про прозорість криптовалют CLARITY Act (H.R. 3633) нещодавно також має досить успішний прогрес.

Законопроект «CLARITY» вперше просунуто Палатою представників. 13 червня 2025 року цей законопроект отримав підтримку у фінансовому комітеті та аграрному комітеті з результатами голосування 32:19 та 47:6 відповідно. Наразі законопроект увійшов у процес комітету з правил, чекаючи на призначення для подання на голосування в Палаті представників.

«Закон CLARITY» усунув найбільшу невизначеність щодо Ethereum в США: чи є ETH цінним папером.

Чітко класифікуючи ETH( та будь-які достатньо децентралізовані токени Layer-1 ) як "цифрові товари", що регулюються CFTC, цей законопроект виключає можливість ретроактивного правозастосування з боку SEC, створюючи безпечну гавань для вторинних交易 та визначає, коли розробники та валідатори не є "посередниками". Ця комбінація суттєво знижує регуляторний ризик, прокладаючи шлях для продуктів Уолл-стріт, пов'язаних з спот і стейкінгом ETH, і відкриває зелене світло для подальших інновацій DeFi в мережі.

Підсумовуючи, враховуючи домінуючу позицію Ethereum у сфері управління стейблкоїнами та DeFi, ці кілька регуляторних зелених вогнів значно зміцнили перспективи середньострокового прийняття, зростання торгівлі та інтеграції Ethereum у традиційну фінансову систему.

2. "ETH-версія MicroStrategy" веде інституційний змагальний запуск

Все більше великих гравців на ринку розглядають Ethereum як стратегічний актив, і ця тенденція прискорилася через вражаючий крок однієї компанії. Одна з публічних компаній нещодавно завершила знакову фінансову угоду: придбала 176,000 ETH( на суму приблизно 463 мільйонів доларів), зробивши Ethereum своїм основним резервним активом, ставши за одну ніч найбільшим публічним власником ETH у світі. Наразі понад 95% цих активів було вкладено в стейкінг для отримання прибутку та підвищення безпеки мережі Ethereum.

Генеральний директор компанії назвав це "знаковим моментом" і чітко порівняв цю стратегію зі стратегією Bitcoin однієї компанії, просто замінивши її на Ethereum. Це сміливе фінансування активно підтримується засновником однієї компанії, який є одним з восьми співзасновників Ethereum і сам обіймає посаду нового голови ради директорів цієї компанії. Ця особа в різних випадках зазначала: "Смілива стратегія ETH компанії позначає віху у впровадженні Ethereum інституційними інвесторами" і підкреслила, що "ETH не тільки має властивості зберігання вартості в стилі Bitcoin, але також завдяки прогнозованій рідкості та сталому доходу, стає справжнім продуктивним резервним активом; оскільки Ethereum дедалі більше стає основною інфраструктурою цифрової економіки, ETH також розглядається як стратегічна інвестиція у майбутню фінансову інфраструктуру."

Криптовалютні фонди раптово стали трендом: успіх компанії ( призвів до стрибка її акцій на 400% після публікації оголошення ), що спонукало конкурентів наслідувати цю стратегію. Одна з публічних компаній також нещодавно оголосила про залучення 250 мільйонів доларів спеціально для придбання ETH, позиціонуючи себе як "компанія зі стратегією національного фонду Ethereum". Цю компанію очолює відомий аналітик, а її акції за тиждень після оголошення зросли більш ніж на 3000%, привернувши увагу багатьох провідних інституційних інвесторів.

Водночас, спостерігачі повідомляють, що кілька компаній, у тому числі з Європи, також досліджують резервну конфігурацію з акцентом на ефірі. Хоча до цього деякі прогресивні компанії вже почали володіти ETH, ініціатива цієї компанії представляє нову висоту для масового прийняття.

Для Ethereum безперечно є позитивом те, що дедалі більше підприємств накопичують ETH в своїх казначействах - це фіксує постачання (, особливо тому, що більшість токенів врешті-решт буде заблоковано ) і передасть сигнал про впевненість з боку установ.

Водночас, установи також здійснюють інвестиції через фонди: перші ETF на ф'ючерси Етеру будуть запущені наприкінці 2024 року, схвалення ETF на спотовий Етер також не за горами, що може створити новий попит на десятки мільярдів доларів. Генеральний директор відомої інвестиційної компанії в інтерв'ю зазначив: "Я вважаю, що запуск ETF на Етер є цінним. Це лише перший крок до токенізації активів, я дійсно вірю, що це наш напрямок на майбутнє."

Можна побачити, що Ethereum все більше розглядається публічними компаніями та фондами як стратегічна інвестиція та резервний актив, подібно до траєкторії розвитку біткоїна в попередньому циклі.

3. Технічні індикатори на тижневому рівні знову повернулися до MA200

Графік ціни Ethereum показує кілька бичачих технічних сигналів, що вказує на те, що тенденція може змінитися на зростання.

Після тривалого затишшя, у травні 2025 року ETH знову піднявся вище MA200 на тижневому графіку - це один з найкласичніших індикаторів повернення бичачого ринку.

З технічної точки зору, загальна ринкова структура Ethereum покращилася: низка низьких значень поступово замінюється вищими низькими значеннями та проривом довгострокового низхідного каналу.

З травня до червня ETH знаходиться вище 200-тижневого ковзного середнього, 200-тижнева середня ( близько 2,500 доларів ) стала підтримкою "платформи запуску" - ETH формує дно вище цієї позначки, подібно до відновлювальної фази минулих циклів.

Індикатор імпульсу підтверджує позитивну структуру: тижневий свічковий графік показує довгі тіла і короткі тіні, що свідчить про сильний покупецький тиск і менший продаж під час корекцій. Схилення ключових середніх рухомих значень та тенденція до відновлення індикатора MACD вказують на посилення висхідного імпульсу. Крім того, всі бачать бичачу графічну форму - наприклад, кілька аналітиків вказують на те, що на графіку ETH з'явилася потенційна бичача форма прапора, яка, якщо буде підтверджена, може вказати на ціль підвищення вище 3000 доларів у середньостроковій перспективі.

Це свідчить про те, що трейдери впевнені в ETH, вважаючи, що ризики зниження були ефективно контрольовані, а мінімальний опірний шлях спрямований вгору. Загалом, технічний аналіз Етеру знову стабілізувався на 200-тижневій середній, поєднуючи більш високі максимуми і мінімуми, а також посилену динаміку, що свідчить про те, що цей актив перебуває на ранній стадії значного бичачого розвороту, що підтримує позитивний прогноз на наступні 3-18 місяців.

4. Швидкий прогрес плану оновлення Ethereum Pectra

Технічна дорожня карта Ethereum стабільно просувається, постійно підвищуючи свою базову цінність. Оновлення Pectra, яке буде запущене 7 травня 2025 року, а також хард-форк Prague + Electra ( позначають нову стадію для Ethereum, яке включає 11 EIP, що охоплюють всі аспекти покращення, від смарт-гаманців до масштабованості.

Серед найзначніших змін: підвищення ліміту стейкування для одного валідатора з 32 ETH до 2048 ETH, а також перенастроювання витрат для суттєвого підвищення пропускної здатності Layer-2. Ці зміни знизили витрати, покращили продуктивність L2, прискорили впровадження оптимістичних Rollups та zk-Rollups в екосистемі, а також усунули бар'єри для майбутнього розширення L1.

Водночас, оновлення Pectra підтримує абстракцію рахунків, таку як безкоштовна оплата газу, масові транзакції тощо, що закладає основу для масового прийняття стейблкоінів у майбутньому та ще більше розширює відстань між іншими публічними блокчейнами в аспектах досвіду користувачів і гнучкості. Як підсумував один з основних розробників Ethereum 24 квітня: "Однією з основних переваг Pectra є певний EIP, який робить можливими масові транзакції, оплату газу та соціальне відновлення без необхідності мігрувати активи."

На рівні основної мережі Ethereum також поступово підвищує Gas Limit, з початкових 15 мільйонів до 36 мільйонів, а в майбутньому - до 60 мільйонів, що забезпечить підвищення кількості транзакцій, які Ethereum L1 може обробляти за секунду, на 2 - 4 рази, досягнувши 60 TPS. Можна передбачити, що після кількох розширень Ethereum може досягти TPS у три цифри. Один з дослідників Ethereum навіть запропонував: "У нас є план підвищити Gas Limit у 100 разів протягом чотирьох років, теоретично це може підвищити TPS Ethereum до 2,000."

В той же час Ethereum активно просуває роботу