Під час реструктуризації глобальних торгових правил Криптоактиви отримують нові можливості

У травні економічні дані США викликали змішані почуття. З одного боку, дані про несільськогосподарську зайнятість за квітень перевищили очікування, досягнувши 177 тисяч, що свідчить про стабільність ринку праці. У переговорах між США та Китаєм досягнуто угоди про призупинення мит, що зменшило побоювання ринку щодо розриву глобальних ланцюгів постачання. Індекс споживчої довіри різко зріс до 98, що є найбільшим місячним зростанням за чотири роки.

З іншого боку, на ринку державних облігацій США відбулися великі коливання. Доходність 30-річних облігацій США зросла до понад 5,1%, наблизившись до найвищого рівня за 20 років. Новий законопроект, ухвалений Палатою представників, може підвищити частку державного боргу США в ВВП з нинішніх приблизно 98% до 125%, що викликало занепокоєння ринку щодо фінансових перспектив США. Крім того, Федеральна резервна система підтримує позицію щодо призупинення зниження процентних ставок, вважаючи, що інфляція може бути більш тривалою, ніж очікувалося.

В цілому, економіка США перебуває на стадії "стабільності з ризиками". Короткострокова стійкість зростання підтримує ринок, але фон фіскальної та монетарної політики може обмежити його потенціал для зростання. Майбутні зміни в законопроектах у Сенаті та інші політичні фактори продовжать впливати на економічну структуру США та глобальні фінансові ринки.

Завдяки очікуванням зниження мит, ринок акцій США продемонстрував сильні результати. У травні індекс S&P 500 зріс приблизно на 6,15%, Nasdaq збільшився приблизно на 9,56%, а Dow Jones піднявся приблизно на 3,94%. Технологічні гіганти стали найбільшими вигододержателями, деякі компанії піднялися в ціні більше ніж на 7% за один день. Проте існують також розбіжності на ринку, деякі експерти вважають, що зростання доходності державних облігацій може зменшити прибутковість компаній, особливо тих, які залежать від низьких процентних ставок. Ця гра на підвищення і зниження призвела до "високої волатильності та високої диференціації" ринку.

Біткоїн як орієнтир цифрових активів, у травні також показав яскраві результати. З початку місяця в діапазоні 9,5 тисячі доларів він стрімко зріс до 10,5 тисячі доларів наприкінці місяця, з місячним зростанням на 12%. За цей час він досяг максимуму в 11,2 тисячі доларів, оновивши найвищу точку з квітня 2024 року. Цей резонанс з американським фондовим ринком відображає переоцінку інвесторами своїх активів в умовах політичної невизначеності.

У напрямку фінансових потоків американський біткоїн ETF залучив значні інвестиції. За даними, за останні п’ять тижнів американський біткоїн ETF залучив понад 9 мільярдів доларів США, у той час як золотофонд зазнав виведення капіталу більш ніж на 2,8 мільярда доларів США. Це свідчить про те, що частина інвесторів переходить від традиційного золота до біткоїна, який називають "цифровим золотом", сприймаючи його як новий засіб збереження вартості та хеджування.

Регуляторне середовище також зазнало позитивних змін. Новий голова Комісії з цінних паперів та бірж США висунув мету створення "глобальної столиці криптоактивів" і оголосив про перехід від моделі регулювання "з акцентом на правоохоронні органи" до "моделі, що базується на правилах". Сенат США проголосував за процедурне голосування по "ЗАКОНУ GENIUS", що означає, що найближчим часом буде реалізовано першу федеральну регуляторну рамку для стабільних монет. Законодавча рада Гонконгу ухвалила "Законопроєкт про стабільні монети", який очікується, що набуде чинності цього року. Ці заходи створять нові канали фінансування для крипторинку та забезпечать інституційні основи для розвитку екосистеми Web3.

У майбутньому коливання традиційних фінансових ринків можуть на певних етапах стати підґрунтям для зростання криптоактивів. У короткостроковій перспективі зростання прибутковості державних облігацій США може викликати занепокоєння на ринку, що спонукатиме інвестиції в крипторинок. У довгостроковій перспективі погіршення фінансового становища США може підвищити привабливість криптоактивів як захисного активу, адже цей фінансовий тиск може підірвати довіру до долара США та державних облігацій, спонукаючи інвесторів переходити до децентралізованих активів, таких як біткоїн, для хеджування кредитних ризиків.

Результати ринку криптоактивів у травні відображають, що на тлі реконструкції глобальних торгових правил, боргової кризи та грошово-кредитної політики, біткойн стає новим вибором капіталу для хеджування "невизначеності старого порядку". З покращенням регуляторного середовища ця тенденція може прискоритися. Незважаючи на те, що доходність американських облігацій і зміни в регуляторній політиці можуть створити виклики, позиціонування біткойна як "цифрового золота" вже увійшло до основного обговорення.