Приток капіталу в інституційні структури та тренди токенізації: аналітика інвестиційного менеджера VanEck щодо перспектив крипторинку
Портфельний менеджер VanEck Прanav Kanade нещодавно висловив унікальну точку зору щодо напрямків інституційних вкладень, можливостей на ринку ліквідних токенів та хвилі токенізації акцій.
Інституційний капітал поступово входить у сферу шифрування
Прнав зазначив, що інституційні кошти входять у крипторинок двома основними способами: безпосередньою купівлею відповідних активів та через токенізацію активів для розробки продуктів на блокчейні. Наразі глобальний капітал переважно контролюється сімейними офісами, особами з високим чистим доходом, фондами благодійних внесків тощо, які беруть участь у криптовкладеннях через пасивні стратегії, такі як ETF, або активне управління.
Сімейні офіси раніше увійшли в цю сферу, багато установ також почали купувати біткойн ETF. Інший спосіб - це розподіл через відомі венчурні капітали. Проте більшість установ ще не залучені в ліквідні активи, саме в цьому і полягає перевага сучасного ринку.
На ринку ліквідності токенів існують структурні можливості
З 2022 року приблизно 60 мільярдів доларів США надійшло в ранні криптопроекти, багато засновників прагнуть до швидкого виходу через токени. Однак це також виявило проблему недостатньої ліквідності на ринку. У порівнянні з традиційними IPO, криптопроекти не мають глибокої підтримки вторинного ринку, що призводить до загального тиску на ціни токенів.
Ранні інвестиції VS вторинний ринок: капітал переоснащується
Поточний крипторинок демонструє явний дисбаланс між попитом і пропозицією, особливо в аспекті ліквідності. Через недостатню пропозицію капіталу інвесторам потрібно обирати потенційні проекти серед численних токенів. Лише незначна кількість проектів, які мають чітку відповідність продукту ринку, можуть генерувати доходи та повертати вигоди токенам, заслуговує на увагу.
В порівнянні з ранніми венчурними інвестиціями, в даний час інвестування в ліквідні активи може забезпечити кращу прибутковість з урахуванням ризику, водночас зберігаючи гнучкість виходу. З іншого боку, з поверненням талановитих спеціалістів, у наступні два роки розміщення раннього капіталу може принести кращі результати.
Модель доходу та наратив грошового потоку
Криптоіндустрія стикається з двома виборами: стати додатком до Інтернету або зосередитися на створенні реальної вартості. Окрім активів "зберігання вартості", інші активи врешті-решт будуть розглядатися як "активи з капітальним доходом". Криптопроекти повинні чітко вказати джерело вартості активів, щоб привернути основний капітал.
Прогнозування майбутніх грошових потоків є важливим. Навіть якщо проект наразі не має чітко визначеного механізму захоплення вартості, за умови, що команда є відмінною та відповідальною, в майбутньому все ще є можливість розробити відповідні механізми. Ключовим є виявлення проектів, які можуть реалізувати захоплення вартості в майбутньому.
Токенізація акцій: наступна трильйонна точка зростання
Майбутній розвиток ринку може мати два напрямки: по-перше, через токенізацію акцій сприяти зростанню ринкової капіталізації, більше підприємств може вибрати IPO на блокчейні; по-друге, зростання цін на наявні активи, подібно до попереднього "сезону клонів".
Законодавство про стейблкоїни, як очікується, сприятиме впровадженню стейблкоїнів низкою компаній для оптимізації структури витрат, що відкриє інвестиційні можливості для відповідних підприємств.
Оцінка L1: довгострокова перспектива важливіша
Більшість L1 Токенів важко отримати подібну до біткоїна "валютну премію". Ринок врешті-решт буде розглядати ці токени як активи, оцінені на основі множників грошового потоку. Ключовим є зосередитися на розвитку протягом наступних 2-5 років, оцінюючи потреби в блок-просторі та обсяги доходів у майбутньому.
Якщо на ланцюгу базова кількість користувачів зросте експоненційно, деякі L1 проекти можуть бути недооцінені за поточною вартістю.
Майбутнє інфраструктури та додатків
Ще не було випадків, коли вбивчі додатки мігрували з їхньої мережі та незалежно будували повний технологічний стек. Інфраструктура L1 може сформувати олігопольну структуру, подібну до хмарних обчислень.
Чи зможе криптовалюта стати мейнстрімом за рахунок створення вбивчих додатків через існуючі Web2 гіганти чи стартапи, підтримувані венчурними капіталістами, ще належить з'ясувати. На даний момент, окрім біткоїна та стабільних монет, у сфері блокчейн ще не з'явилося справжніх вбивчих додатків.
токенізація акцій має потенціал стати інструментом збільшення капітальної структури підприємств, в деяких аспектах навіть перевершуючи традиційні акції та облігації. Рішення, здатні створити видатний користувацький досвід, можуть бути ключовими.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RunWithRugs
· 8год тому
Великі капітали прогнозують падіння, обдурювати людей, як лохів
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropF5Bro
· 21год тому
Просто питаю вас, хто не заробляє на F5?
Переглянути оригіналвідповісти на0
DuskSurfer
· 08-02 19:54
Досить, нарешті, дядьки з установи не можуть сидіти спокійно.
Інтерпретація менеджера VanEck: вхід інституційних коштів та токенізація акцій стають новими точками зростання на крипторинку
Приток капіталу в інституційні структури та тренди токенізації: аналітика інвестиційного менеджера VanEck щодо перспектив крипторинку
Портфельний менеджер VanEck Прanav Kanade нещодавно висловив унікальну точку зору щодо напрямків інституційних вкладень, можливостей на ринку ліквідних токенів та хвилі токенізації акцій.
Інституційний капітал поступово входить у сферу шифрування
Прнав зазначив, що інституційні кошти входять у крипторинок двома основними способами: безпосередньою купівлею відповідних активів та через токенізацію активів для розробки продуктів на блокчейні. Наразі глобальний капітал переважно контролюється сімейними офісами, особами з високим чистим доходом, фондами благодійних внесків тощо, які беруть участь у криптовкладеннях через пасивні стратегії, такі як ETF, або активне управління.
Сімейні офіси раніше увійшли в цю сферу, багато установ також почали купувати біткойн ETF. Інший спосіб - це розподіл через відомі венчурні капітали. Проте більшість установ ще не залучені в ліквідні активи, саме в цьому і полягає перевага сучасного ринку.
На ринку ліквідності токенів існують структурні можливості
З 2022 року приблизно 60 мільярдів доларів США надійшло в ранні криптопроекти, багато засновників прагнуть до швидкого виходу через токени. Однак це також виявило проблему недостатньої ліквідності на ринку. У порівнянні з традиційними IPO, криптопроекти не мають глибокої підтримки вторинного ринку, що призводить до загального тиску на ціни токенів.
Ранні інвестиції VS вторинний ринок: капітал переоснащується
Поточний крипторинок демонструє явний дисбаланс між попитом і пропозицією, особливо в аспекті ліквідності. Через недостатню пропозицію капіталу інвесторам потрібно обирати потенційні проекти серед численних токенів. Лише незначна кількість проектів, які мають чітку відповідність продукту ринку, можуть генерувати доходи та повертати вигоди токенам, заслуговує на увагу.
В порівнянні з ранніми венчурними інвестиціями, в даний час інвестування в ліквідні активи може забезпечити кращу прибутковість з урахуванням ризику, водночас зберігаючи гнучкість виходу. З іншого боку, з поверненням талановитих спеціалістів, у наступні два роки розміщення раннього капіталу може принести кращі результати.
Модель доходу та наратив грошового потоку
Криптоіндустрія стикається з двома виборами: стати додатком до Інтернету або зосередитися на створенні реальної вартості. Окрім активів "зберігання вартості", інші активи врешті-решт будуть розглядатися як "активи з капітальним доходом". Криптопроекти повинні чітко вказати джерело вартості активів, щоб привернути основний капітал.
Прогнозування майбутніх грошових потоків є важливим. Навіть якщо проект наразі не має чітко визначеного механізму захоплення вартості, за умови, що команда є відмінною та відповідальною, в майбутньому все ще є можливість розробити відповідні механізми. Ключовим є виявлення проектів, які можуть реалізувати захоплення вартості в майбутньому.
Токенізація акцій: наступна трильйонна точка зростання
Майбутній розвиток ринку може мати два напрямки: по-перше, через токенізацію акцій сприяти зростанню ринкової капіталізації, більше підприємств може вибрати IPO на блокчейні; по-друге, зростання цін на наявні активи, подібно до попереднього "сезону клонів".
Законодавство про стейблкоїни, як очікується, сприятиме впровадженню стейблкоїнів низкою компаній для оптимізації структури витрат, що відкриє інвестиційні можливості для відповідних підприємств.
Оцінка L1: довгострокова перспектива важливіша
Більшість L1 Токенів важко отримати подібну до біткоїна "валютну премію". Ринок врешті-решт буде розглядати ці токени як активи, оцінені на основі множників грошового потоку. Ключовим є зосередитися на розвитку протягом наступних 2-5 років, оцінюючи потреби в блок-просторі та обсяги доходів у майбутньому.
Якщо на ланцюгу базова кількість користувачів зросте експоненційно, деякі L1 проекти можуть бути недооцінені за поточною вартістю.
Майбутнє інфраструктури та додатків
Ще не було випадків, коли вбивчі додатки мігрували з їхньої мережі та незалежно будували повний технологічний стек. Інфраструктура L1 може сформувати олігопольну структуру, подібну до хмарних обчислень.
Чи зможе криптовалюта стати мейнстрімом за рахунок створення вбивчих додатків через існуючі Web2 гіганти чи стартапи, підтримувані венчурними капіталістами, ще належить з'ясувати. На даний момент, окрім біткоїна та стабільних монет, у сфері блокчейн ще не з'явилося справжніх вбивчих додатків.
токенізація акцій має потенціал стати інструментом збільшення капітальної структури підприємств, в деяких аспектах навіть перевершуючи традиційні акції та облігації. Рішення, здатні створити видатний користувацький досвід, можуть бути ключовими.