Віддача Ethereum: реконструкція вартості та розриви в екосистемі
Ціна Ethereum знизилася з 1385 доларів до 2700 доларів, що становить зростання на 97,7%. Це відображає розподіл капіталу на ринку: інституційні кошти зберігають обережність на ринку ETF, тоді як обсяги деривативних контрактів досягли історичного максимуму в 32,2 мільярди доларів. Схоже, що ринок сподівається через цю віддачу довести, що Ethereum все ще має інвестиційну цінність, а також оновлення Pectra підтримує цей аргумент. Через всебічний аналіз різних даних Ethereum ми можемо окреслити його поточний реальний стан, виявивши, що Ethereum, який переживає реконструкцію вартості, поступово виявляється.
Ринок ETF обережний, ринок контрактів сповнений ентузіазму
Станом на 18 травня, загальна чиста вартість активів ETF на ETH у США досягла 8.97 мільярда доларів США, що становить 2.89% від загальної ринкової капіталізації Ethereum. Для порівняння, ETF на біткойн займає 5.95% від його загальної ринкової капіталізації, що свідчить про вищу перевагу ринку ETF до біткойна.
З лютого до кінця квітня кошти ETF на Ethereum переважно перебували в стані відтоку. Лише з 21 квітня почався зворотний відтік, але загальний обсяг повернення незначний. У квітні чистий відтік ETF на Ethereum склав близько 66,25 мільйона доларів, з травня до сьогодні чистий відтік складає близько 30 мільйонів доларів.
Згідно з даними, з кінця квітня значення "чистого нездійсненого прибутку/збитку" (NUPL) Ethereum стало позитивним. До цього, з 1 по 22 квітня, NUPL залишався негативним, що свідчить про те, що на той момент більшість адрес з позиціями були в збитку. Станом на 17 травня NUPL досяг максимуму 0,328, що свідчить про початкову стадію бичачого ринку або відновлення, але ще не досягла стадії надмірного оптимізму.
Цікаво, що з віддачею ціни, кількість адрес, які мають більше 1 Етер, зменшилася, тоді як під час попереднього зниження ціни цей показник постійно зростав. Це свідчить про те, що деякі інвестори вирішили зафіксувати прибуток після зростання ціни до 1800 доларів. Наразі частка прибуткових адрес Ethereum становить 60%.
Хоча нещодавнє відновлення цін ще далеке від історичного максимуму, але обсяг ф'ючерсних контрактів досяг нового рекорду. 14 травня обсяг ф'ючерсних контрактів на Ethereum становив 32,249 мільярда доларів, що близько до історичного максимуму. Це свідчить про те, що ринок все ще активно спекулює на Ethereum.
Загалом, Ethereum з кінця квітня почав отримувати позитивний грошовий потік, в результаті чого ціна значно зросла. Проте, з точки зору обсягу грошових потоків, особливо потоків ETF, частка традиційних інституційних інвестицій все ще залишається низькою.
TVL відновлюється, низька плата за Gas не змогла стимулювати обсяги торгівлі
Щодо активності в мережі, кількість активних адрес в Ethereum не зазнала значних змін, залишаючись в межах від 400 тисяч до 600 тисяч, ця модель триває вже більше року. Проте, нещодавно графік коливань показує тенденцію до перевищення 600 тисяч.
Зміни даних TVL стали більш помітними. TVL у доларах США з 22 квітня почала віддачу, зросла з приблизно 45 мільярдів доларів до максимуму 64,6 мільярда доларів. Однак, враховуючи різке зростання ціни Етер, ця зміна може не відображати реальну ситуацію. В обчисленні ETH, з 9 квітня обсяг стейкингу ETH на ланцюзі Ethereum суттєво зменшився, з максимуму 30,26 мільйона зменшився до 24 мільйонів, що становить зниження на 20%. Це може бути зумовлено тим, що під час швидкого зростання ціни частина коштів вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо витрат на газ, станом на 16 травня середня ціна газу в Ethereum становила 3.572 Gwei, що є значним зниженням на 21.57% порівняно з попереднім днем та на 51.76% у річному вимірі. Протягом останніх 30 днів витрати на газ загалом демонстрували тенденцію до зниження, переважно залишаючись нижче 8 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в рамках оновлення Pectra, яке має на меті знизити витрати L2, розширивши простір blob.
Однак дуже низькі Gas-кошти, здається, не стимулювали зростання кількості угод на ланцюгу, і кількість угод на день не зазнала суттєвих змін.
DEX торгівля та структура активів: домінування стабільних монет та екологічна трансформація
Дані про стейкінг показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяги стейкінгу Ethereum продовжували чистий відтік. Один з торгових майданчиків за останні 6 місяців зазнав відтоку 30% обсягів стейкінгу. Наразі найбільшим валідатором з обсягом стейкінгу залишається одна зі стейкінг-платформ, яка має 9110000 монет.
Обсяги торгівлі на DEX в мережі Ethereum у 2025 році будуть помітно активними. Активність у цьому періоді значно перевищує 2024 рік, наближаючись до пікових значень 2021-2022 років. Проте дані про доходи показують, що нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з операціями зі стабільними монетами, одна стабільна монета за останні 30 днів на Ethereum принесла 5,68 мільярда доларів комісій. Станом на 18 травня, Ethereum залишається провідною публічною блокчейном за обсягом випуску стабільних монет, займаючи понад 50%, загальний обсяг випуску досяг 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше TVL DeFi на Ethereum.
Аналіз категорій фінансів на ланцюгу Ethereum виявив, що майже половина транзакцій здійснюється за допомогою стейблкоїнів та ETH. Частка транзакцій зі стейблкоїнами помітно збільшилася, тоді як частка транзакцій з DeFi та токенами ERC-20 продовжує знижуватися. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості на ланцюзі, а розвиток MEME та застосунків зазнає обмежень. Таким чином, стратегія Ethereum щодо підвищення активності шляхом зниження комісій та підвищення швидкості транзакцій може бути важкою для реалізації.
Крім того, хоча середня сума однієї трансакції на Ethereum знизилася, вона все ще коливається від кількох тисяч доларів до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни, підкреслюючи його статус як мережі, призначеної для великих гравців.
В цілому, недавня велика віддача ціни Ethereum більше схожа на результат болю трансформаційного періоду. З одного боку, екосистема Ethereum постійно проводить технічні оновлення та модернізації для оптимізації продуктивності, але ефект, здається, незначний. З іншого боку, вона стала централізованим місцем для великих обсягів торгівлі та стабільних монет, і великі гравці, здається, задоволені поточним станом мережі Ethereum.
Тому просте визначення переваг або недоліків Ethereum за єдиним показником стало складним. Ринок має подолати традиційні наративи зростання та переосмислити ключову роль та довгострокову цінність Ethereum у багатоланцевій структурі. Замість того, щоб плутатися у визначенні, чи це "зростання", чи "падіння", краще усвідомити, що після численних змін більш зрілий і "стабільний" Ethereum може бути неминучим напрямком і фінальною формою його еволюції.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
6 лайків
Нагородити
6
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DegenRecoveryGroup
· 15год тому
Розмір зменшився, ETH потрібно дивитися на 100-кратний шорт ордер
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTBlackHole
· 18год тому
Ей, не можу увійти в позицію.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TrustMeBro
· 18год тому
Скорочення втрат і зростання, справжня класика
Переглянути оригіналвідповісти на0
NotFinancialAdviser
· 18год тому
Контракти вже дійшли до максимуму, роздрібний інвестор знову буде обдурювати людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MemeKingNFT
· 18год тому
Ей, старі невдахи знову отримали удар від дядька Ethereum.
Відновлення вартості Ethereum: обережний ETF, рекорди за контрактами, яскраво виражена холодна та гаряча розриви в екосистемі
Віддача Ethereum: реконструкція вартості та розриви в екосистемі
Ціна Ethereum знизилася з 1385 доларів до 2700 доларів, що становить зростання на 97,7%. Це відображає розподіл капіталу на ринку: інституційні кошти зберігають обережність на ринку ETF, тоді як обсяги деривативних контрактів досягли історичного максимуму в 32,2 мільярди доларів. Схоже, що ринок сподівається через цю віддачу довести, що Ethereum все ще має інвестиційну цінність, а також оновлення Pectra підтримує цей аргумент. Через всебічний аналіз різних даних Ethereum ми можемо окреслити його поточний реальний стан, виявивши, що Ethereum, який переживає реконструкцію вартості, поступово виявляється.
Ринок ETF обережний, ринок контрактів сповнений ентузіазму
Станом на 18 травня, загальна чиста вартість активів ETF на ETH у США досягла 8.97 мільярда доларів США, що становить 2.89% від загальної ринкової капіталізації Ethereum. Для порівняння, ETF на біткойн займає 5.95% від його загальної ринкової капіталізації, що свідчить про вищу перевагу ринку ETF до біткойна.
З лютого до кінця квітня кошти ETF на Ethereum переважно перебували в стані відтоку. Лише з 21 квітня почався зворотний відтік, але загальний обсяг повернення незначний. У квітні чистий відтік ETF на Ethereum склав близько 66,25 мільйона доларів, з травня до сьогодні чистий відтік складає близько 30 мільйонів доларів.
Згідно з даними, з кінця квітня значення "чистого нездійсненого прибутку/збитку" (NUPL) Ethereum стало позитивним. До цього, з 1 по 22 квітня, NUPL залишався негативним, що свідчить про те, що на той момент більшість адрес з позиціями були в збитку. Станом на 17 травня NUPL досяг максимуму 0,328, що свідчить про початкову стадію бичачого ринку або відновлення, але ще не досягла стадії надмірного оптимізму.
Цікаво, що з віддачею ціни, кількість адрес, які мають більше 1 Етер, зменшилася, тоді як під час попереднього зниження ціни цей показник постійно зростав. Це свідчить про те, що деякі інвестори вирішили зафіксувати прибуток після зростання ціни до 1800 доларів. Наразі частка прибуткових адрес Ethereum становить 60%.
Хоча нещодавнє відновлення цін ще далеке від історичного максимуму, але обсяг ф'ючерсних контрактів досяг нового рекорду. 14 травня обсяг ф'ючерсних контрактів на Ethereum становив 32,249 мільярда доларів, що близько до історичного максимуму. Це свідчить про те, що ринок все ще активно спекулює на Ethereum.
Загалом, Ethereum з кінця квітня почав отримувати позитивний грошовий потік, в результаті чого ціна значно зросла. Проте, з точки зору обсягу грошових потоків, особливо потоків ETF, частка традиційних інституційних інвестицій все ще залишається низькою.
TVL відновлюється, низька плата за Gas не змогла стимулювати обсяги торгівлі
Щодо активності в мережі, кількість активних адрес в Ethereum не зазнала значних змін, залишаючись в межах від 400 тисяч до 600 тисяч, ця модель триває вже більше року. Проте, нещодавно графік коливань показує тенденцію до перевищення 600 тисяч.
Зміни даних TVL стали більш помітними. TVL у доларах США з 22 квітня почала віддачу, зросла з приблизно 45 мільярдів доларів до максимуму 64,6 мільярда доларів. Однак, враховуючи різке зростання ціни Етер, ця зміна може не відображати реальну ситуацію. В обчисленні ETH, з 9 квітня обсяг стейкингу ETH на ланцюзі Ethereum суттєво зменшився, з максимуму 30,26 мільйона зменшився до 24 мільйонів, що становить зниження на 20%. Це може бути зумовлено тим, що під час швидкого зростання ціни частина коштів вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо витрат на газ, станом на 16 травня середня ціна газу в Ethereum становила 3.572 Gwei, що є значним зниженням на 21.57% порівняно з попереднім днем та на 51.76% у річному вимірі. Протягом останніх 30 днів витрати на газ загалом демонстрували тенденцію до зниження, переважно залишаючись нижче 8 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в рамках оновлення Pectra, яке має на меті знизити витрати L2, розширивши простір blob.
Однак дуже низькі Gas-кошти, здається, не стимулювали зростання кількості угод на ланцюгу, і кількість угод на день не зазнала суттєвих змін.
DEX торгівля та структура активів: домінування стабільних монет та екологічна трансформація
Дані про стейкінг показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяги стейкінгу Ethereum продовжували чистий відтік. Один з торгових майданчиків за останні 6 місяців зазнав відтоку 30% обсягів стейкінгу. Наразі найбільшим валідатором з обсягом стейкінгу залишається одна зі стейкінг-платформ, яка має 9110000 монет.
Обсяги торгівлі на DEX в мережі Ethereum у 2025 році будуть помітно активними. Активність у цьому періоді значно перевищує 2024 рік, наближаючись до пікових значень 2021-2022 років. Проте дані про доходи показують, що нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з операціями зі стабільними монетами, одна стабільна монета за останні 30 днів на Ethereum принесла 5,68 мільярда доларів комісій. Станом на 18 травня, Ethereum залишається провідною публічною блокчейном за обсягом випуску стабільних монет, займаючи понад 50%, загальний обсяг випуску досяг 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше TVL DeFi на Ethereum.
Аналіз категорій фінансів на ланцюгу Ethereum виявив, що майже половина транзакцій здійснюється за допомогою стейблкоїнів та ETH. Частка транзакцій зі стейблкоїнами помітно збільшилася, тоді як частка транзакцій з DeFi та токенами ERC-20 продовжує знижуватися. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості на ланцюзі, а розвиток MEME та застосунків зазнає обмежень. Таким чином, стратегія Ethereum щодо підвищення активності шляхом зниження комісій та підвищення швидкості транзакцій може бути важкою для реалізації.
Крім того, хоча середня сума однієї трансакції на Ethereum знизилася, вона все ще коливається від кількох тисяч доларів до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни, підкреслюючи його статус як мережі, призначеної для великих гравців.
В цілому, недавня велика віддача ціни Ethereum більше схожа на результат болю трансформаційного періоду. З одного боку, екосистема Ethereum постійно проводить технічні оновлення та модернізації для оптимізації продуктивності, але ефект, здається, незначний. З іншого боку, вона стала централізованим місцем для великих обсягів торгівлі та стабільних монет, і великі гравці, здається, задоволені поточним станом мережі Ethereum.
Тому просте визначення переваг або недоліків Ethereum за єдиним показником стало складним. Ринок має подолати традиційні наративи зростання та переосмислити ключову роль та довгострокову цінність Ethereum у багатоланцевій структурі. Замість того, щоб плутатися у визначенні, чи це "зростання", чи "падіння", краще усвідомити, що після численних змін більш зрілий і "стабільний" Ethereum може бути неминучим напрямком і фінальною формою його еволюції.