Аналіз глобального макроекономічного середовища та перспектив крипторинку
Один. Огляд глобального макроекономічного середовища за першу половину 2025 року
У першій половині 2025 року глобальна макроекономічна ситуація продовжувала характеризуватися численними невизначеностями. Поєднання таких факторів, як слабке зростання, липка інфляція, нечітка перспектива монетарної політики та постійна ескалація геополітичної напруги, призвело до значного скорочення глобальної ризикової прихильності. Провідна логіка макроекономіки та монетарної політики поступово еволюціонувала від "контролю інфляції" до "сигнальної гри" та "управління очікуваннями".
На початку року ринок досяг консенсусу щодо "тримання зниження ставок тричі протягом року", але цей оптимістичний прогноз швидко зіткнувся з реальністю. На березневому засіданні Федеральної резервної системи було підкреслено, що "інфляція все ще не досягла цілей", у квітні та травні річний темп зростання CPI перевищив очікування, а річний темп зростання базового PCE залишався на рівні понад 3%. З огляду на тиск відновлення інфляції, на червневому засіданні Федеральна резервна система знову вирішила "призупинити зниження ставок" і знизила очікування зниження ставок на рік.
Одночасно адміністрація Трампа прискорює впровадження стратегії "сильний долар + сильний кордон", посилюючи розкол між фіскальною політикою та монетарною політикою. Міністерство фінансів сприяє процесу легалізації стабільних монет у доларах, намагаючись за допомогою продуктів Web3 вивести доларові активи. Митна політика також стала одним із провідних змінних, що впливають на коливання ринку, США запроваджують новий раунд мит на різні продукти з Китаю.
Геополітичне загострення продовжує суттєво впливати на ринкові настрої. Знищення стратегічних бомбардувальників Росії Україною призвело до словесних перепалок, атака на нафтову інфраструктуру Саудівської Аравії викликала зростання цін на нафту понад 130 доларів. Глобальні капітальні потоки демонструють чітку тенденцію до "вибуття з ринків, що розвиваються", чистий відтік коштів з облігацій ринків, що розвиваються, досягнув найвищого рівня за останні кілька років.
Два. Реконструкція доларової системи та еволюція ролі шифрування
Доларова система переживає глибоку структурну реконструкцію. Всередині стикається з підривом логіки прив’язки монетарної політики, зовні — з викликами багатосторонніх валютних експериментів. Міністерство фінансів посилює формування шляху міжнародалізації долара, сприяючи еволюції "фінансової державної машини" долара у "технологічну платформу держави".
Роль біткоїна переходить від "децентралізованого платіжного засобу" до "недержавного активу, що захищає від інфляції" та "лікідного каналу в умовах системних прогалин". У деяких країнах з нестабільною валютою BTC та USDT складають "мережу доларизації знизу", ставши важливим інструментом для хеджування.
Ефір поступово еволюціонує з "платформи смарт-контрактів" в "платформу інституційного доступу". Все більше активів RWA випускається та корпоративних стейблкоїнів розгортається на Ефірі, що робить його "фінансовим проміжним програмним забезпеченням".
Доларовий механізм знову домінує на ринку цифрових активів через технологічний вилив, інтеграцію систем та регуляторне проникнення. Біткойн, ефір, стейблкоїни та активи RWA будуть повторно класифіковані, переоцінені та регульовані, врешті-решт утворюючи "пана-доларовий механізм 2.0", що ґрунтується на доларі з розрахунками в ланцюзі.
Три, прозорість даних на ланцюзі: нові зміни в структурі фінансів та поведінці користувачів
У першій половині 2025 року блокчейн-дані демонструють "складну картину, де переплітаються структурне осідання та краєчкове відновлення":
Пропорція довгострокових тримачів біткоїнів знову досягла рекорду, понад 70% BTC не рухалися більше 12 місяців, що відображає зростання домінування структурних коштів.
Ринок стабільних монет виходить з дна та проходить цикл відновлення, ринкова капіталізація USDC знову зростає, нові стабільні монети, такі як USDP та USDe, також демонструють значний приріст.
Екосистема DeFi демонструє характеристики "активного відновлення, але нейтрального ризику". Активність торгівлі деривативами та безстроковими контрактами зросла, але коефіцієнт використання коштів залишається низьким, системного накопичення важелів не спостерігається.
Загальна активність на ланцюгу зросла, особливо в екосистемі L2. Пропорція крос-ланцюгових обігових операцій зросла, що відображає пошук капіталом більш ефективних шляхів розгортання.
В цілому, ринок знаходиться на складному перехресті "перебудови капіталу - стискання очікувань - маргінальне відновлення активності". Структура капіталу переходить від домінування загальних гарячих грошей до композитної структури, що базується на структурному осаді та короткостроковій торгівлі.
Чотири, аналіз тенденцій крипторинку на другу половину року та рекомендації щодо стратегії
Оглядаючись на другу половину 2025 року, крипторинок вступить у критичний момент резонансу макро- та структурних факторів. Основними змінними є динамічна гра трьох елементів: багатовимірні макро-шляхи, визначеність інститутів та реконструкція структури на блокчейні.
У сфері макрополітики шлях процентних ставок Федеральної резервної системи та граничні зміни ліквідності долара залишаються вирішальними силами. Невизначеність, що виникає внаслідок глобального політичного циклу, продовжить впливати на логіку ціноутворення активів. Ринок може продемонструвати "импульсне зростання - політичне придушення - структурна ротація" у форматі коливального зростання.
У структурі ринку основними характеристиками є домінування коштів ETF, стабілізація онлайнової структури та уповільнення ротації тем. Темп припливу біткоїн-ETF майже безпосередньо визначає тенденцію ціни BTC. Онлайнова структура поступово стабілізується, але ефективність ротації тем знижується.
Стратегічні рекомендації:
Управління активами зосереджене на "синергії структури та ритму". Біткоїн залишається основним активом, а Ефір має гнучкість для гри.
Зосередьтеся на потенціалі другого кола обігу активів Meme, але суворо контролюйте позицію.
Побудова "оборонної ринкової рамки", зосереджуючи увагу на політиці Федеральної резервної системи, потоку коштів ETF та активності стейблкоїнів як сигналів для зміни.
У другій половині 2025 року крипторинок має всі шанси на "повільний прорив у рамках коливань". Інвесторам потрібно зосередитися на ритмі макроекономічних змін, орієнтуючись на тенденції даних на ланцюгах, щоб побудувати довгострокову стратегічну структуру в умовах коливань.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BTCRetirementFund
· 20год тому
Знову чекаю на зниження відсоткових ставок, чекаю так довго, що квіти вже зів'яли.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ZKProofEnthusiast
· 20год тому
А й досі знижують процентні ставки, коли інфляція вже не витримує.
Переглянути оригіналвідповісти на0
JustHodlIt
· 20год тому
Знову використовують інфляцію як щит, зрозумів це.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MemeEchoer
· 20год тому
Я вже втомився від спекуляцій щодо інфляції, швидше знижуйте процентні ставки.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseLandlord
· 20год тому
Я давно казав, що зниження ставки абсолютно неможливе.
Перспективи крипторинку 2025 року: резонанс макроігри та реконструкції у блокчейні
Аналіз глобального макроекономічного середовища та перспектив крипторинку
Один. Огляд глобального макроекономічного середовища за першу половину 2025 року
У першій половині 2025 року глобальна макроекономічна ситуація продовжувала характеризуватися численними невизначеностями. Поєднання таких факторів, як слабке зростання, липка інфляція, нечітка перспектива монетарної політики та постійна ескалація геополітичної напруги, призвело до значного скорочення глобальної ризикової прихильності. Провідна логіка макроекономіки та монетарної політики поступово еволюціонувала від "контролю інфляції" до "сигнальної гри" та "управління очікуваннями".
На початку року ринок досяг консенсусу щодо "тримання зниження ставок тричі протягом року", але цей оптимістичний прогноз швидко зіткнувся з реальністю. На березневому засіданні Федеральної резервної системи було підкреслено, що "інфляція все ще не досягла цілей", у квітні та травні річний темп зростання CPI перевищив очікування, а річний темп зростання базового PCE залишався на рівні понад 3%. З огляду на тиск відновлення інфляції, на червневому засіданні Федеральна резервна система знову вирішила "призупинити зниження ставок" і знизила очікування зниження ставок на рік.
Одночасно адміністрація Трампа прискорює впровадження стратегії "сильний долар + сильний кордон", посилюючи розкол між фіскальною політикою та монетарною політикою. Міністерство фінансів сприяє процесу легалізації стабільних монет у доларах, намагаючись за допомогою продуктів Web3 вивести доларові активи. Митна політика також стала одним із провідних змінних, що впливають на коливання ринку, США запроваджують новий раунд мит на різні продукти з Китаю.
Геополітичне загострення продовжує суттєво впливати на ринкові настрої. Знищення стратегічних бомбардувальників Росії Україною призвело до словесних перепалок, атака на нафтову інфраструктуру Саудівської Аравії викликала зростання цін на нафту понад 130 доларів. Глобальні капітальні потоки демонструють чітку тенденцію до "вибуття з ринків, що розвиваються", чистий відтік коштів з облігацій ринків, що розвиваються, досягнув найвищого рівня за останні кілька років.
Два. Реконструкція доларової системи та еволюція ролі шифрування
Доларова система переживає глибоку структурну реконструкцію. Всередині стикається з підривом логіки прив’язки монетарної політики, зовні — з викликами багатосторонніх валютних експериментів. Міністерство фінансів посилює формування шляху міжнародалізації долара, сприяючи еволюції "фінансової державної машини" долара у "технологічну платформу держави".
Роль біткоїна переходить від "децентралізованого платіжного засобу" до "недержавного активу, що захищає від інфляції" та "лікідного каналу в умовах системних прогалин". У деяких країнах з нестабільною валютою BTC та USDT складають "мережу доларизації знизу", ставши важливим інструментом для хеджування.
Ефір поступово еволюціонує з "платформи смарт-контрактів" в "платформу інституційного доступу". Все більше активів RWA випускається та корпоративних стейблкоїнів розгортається на Ефірі, що робить його "фінансовим проміжним програмним забезпеченням".
Доларовий механізм знову домінує на ринку цифрових активів через технологічний вилив, інтеграцію систем та регуляторне проникнення. Біткойн, ефір, стейблкоїни та активи RWA будуть повторно класифіковані, переоцінені та регульовані, врешті-решт утворюючи "пана-доларовий механізм 2.0", що ґрунтується на доларі з розрахунками в ланцюзі.
Три, прозорість даних на ланцюзі: нові зміни в структурі фінансів та поведінці користувачів
У першій половині 2025 року блокчейн-дані демонструють "складну картину, де переплітаються структурне осідання та краєчкове відновлення":
Пропорція довгострокових тримачів біткоїнів знову досягла рекорду, понад 70% BTC не рухалися більше 12 місяців, що відображає зростання домінування структурних коштів.
Ринок стабільних монет виходить з дна та проходить цикл відновлення, ринкова капіталізація USDC знову зростає, нові стабільні монети, такі як USDP та USDe, також демонструють значний приріст.
Екосистема DeFi демонструє характеристики "активного відновлення, але нейтрального ризику". Активність торгівлі деривативами та безстроковими контрактами зросла, але коефіцієнт використання коштів залишається низьким, системного накопичення важелів не спостерігається.
Загальна активність на ланцюгу зросла, особливо в екосистемі L2. Пропорція крос-ланцюгових обігових операцій зросла, що відображає пошук капіталом більш ефективних шляхів розгортання.
В цілому, ринок знаходиться на складному перехресті "перебудови капіталу - стискання очікувань - маргінальне відновлення активності". Структура капіталу переходить від домінування загальних гарячих грошей до композитної структури, що базується на структурному осаді та короткостроковій торгівлі.
Чотири, аналіз тенденцій крипторинку на другу половину року та рекомендації щодо стратегії
Оглядаючись на другу половину 2025 року, крипторинок вступить у критичний момент резонансу макро- та структурних факторів. Основними змінними є динамічна гра трьох елементів: багатовимірні макро-шляхи, визначеність інститутів та реконструкція структури на блокчейні.
У сфері макрополітики шлях процентних ставок Федеральної резервної системи та граничні зміни ліквідності долара залишаються вирішальними силами. Невизначеність, що виникає внаслідок глобального політичного циклу, продовжить впливати на логіку ціноутворення активів. Ринок може продемонструвати "импульсне зростання - політичне придушення - структурна ротація" у форматі коливального зростання.
У структурі ринку основними характеристиками є домінування коштів ETF, стабілізація онлайнової структури та уповільнення ротації тем. Темп припливу біткоїн-ETF майже безпосередньо визначає тенденцію ціни BTC. Онлайнова структура поступово стабілізується, але ефективність ротації тем знижується.
Стратегічні рекомендації:
Управління активами зосереджене на "синергії структури та ритму". Біткоїн залишається основним активом, а Ефір має гнучкість для гри.
Зосередьтеся на потенціалі другого кола обігу активів Meme, але суворо контролюйте позицію.
Побудова "оборонної ринкової рамки", зосереджуючи увагу на політиці Федеральної резервної системи, потоку коштів ETF та активності стейблкоїнів як сигналів для зміни.
У другій половині 2025 року крипторинок має всі шанси на "повільний прорив у рамках коливань". Інвесторам потрібно зосередитися на ритмі макроекономічних змін, орієнтуючись на тенденції даних на ланцюгах, щоб побудувати довгострокову стратегічну структуру в умовах коливань.