зростання динаміки та притоку коштів приховує структурні ризики, ринок може увійти в період високої волатильності
Макроекономічне середовище покращується: Зниження кредитних рейтингів, коливання тарифів і податкових пільг знижують ризик на ринку, ціни на золото різко зросли
Куди йдуть кошти: кошти в стабільні монети та інвестиційні інструменти надходять активно, нові покупки демонструють позитивну динаміку, але на ринку зростає обережність, що потребує подальшого спостереження.
Ціна та основні показники не збігаються: основні криптовалюти зростають у ціні, потоки коштів, премії на позабіржовому ринку, інвестиційні інструменти одночасно набирають обертів, ризик корекції зростає.
Інвестиційна стратегія: зосереджена на захисті, увага на ключових рівнях підтримки основних криптовалют та важливих проектах, уважно слідкувати за відносною силою між основними токенами.
Один. Макроекономічна ситуація та ринкове середовище
Пониження кредитного рейтингу, митні тарифи та податкові пільги підвищують дохідність державних облігацій США, викликаючи коливання на фондовому ринку та ринку криптовалют.
Фондовий ринок може зіткнутися з корекцією, технологічний сектор під тиском, фінансові та оборонні акції відносно стійкі; криптовалюти можуть знизитися до рівня підтримки, необхідно уважно стежити за сигналами політики центрального банку.
Фінансове стимулювання та зниження процентних ставок сприяють фондовому ринку та криптовалютам, але слід бути обережними щодо розширення бюджетного дефіциту та ризику статусу долара.
Якщо центральний банк вживає заходів щодо пом'якшення політики і гегемонія долара залишається стабільною, ринок продовжить зростання; в іншому випадку потрібно збільшити частку активів, не пов'язаних з доларом.
Стратегія: збільшити частку основних криптовалют, гнучко налаштовуючи глобальне портфоліо активів.
Два, аналіз грошових потоків та основна структура ринків токенів
Зовнішні фінансові потоки
**Інвестиційні інструменти: **Цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, обсяг надходжень значно зріс.
Стейблкоїни: цього тижня випущено 2.3 мільярда, середнє денне випуску 321 мільйон, на високому рівні.
Індикатор ринкових настроїв
Премія на позабіржовому ринку: Премія на стейбли продовжує незначно зростати
Основний аналіз криптовалют
Технічний аспект: Ринок перебуває в коливальному висхідному каналі
Розподіл чіпів на ланцюгу: Збільшення чіпів понад 10,3 тисячі доларів
другорядні основні токени
Динаміка слабша за основні криптовалюти, відносна ціна зберігається у коливаннях, капітал продовжує повертатися до домінуючих токенів.
Зміни на ланцюгу: Кількість активних адрес зростає, що може вказувати на завершення етапу формування дна.
Макроекономічний огляд
Вплив зниження кредитного рейтингу на ринок
Фон:
16 травня 2025 року, одне рейтингове агентство знизило кредитний рейтинг США з найвищого рівня, посилаючись на різке зростання боргової маси (36 трильйонів доларів, що становить 122% ВВП) та високі витрати на відсотки (3% ВВП). Це сталося після того, як у 2011 та 2023 роках США втратили найвищий рейтинг трьох основних рейтингових агентств. Пониження в поєднанні з тарифами та податковими законами (які, як очікується, збільшать дефіцит на 3,3 трильйона доларів) у короткостроковій перспективі погіршить волатильність ринку державних облігацій США.
Огляд історії:
2011 рік: Хвиля страху підвищила попит на американські облігації, дохідність 10-річних облігацій впала до 1,7%.
2023 рік: Збільшення випуску облігацій призвело до тиску на продаж, дохідність зросла до 4.9%, після чого спостерігалася волатильність.
2025 рік: подібно до 2023 року, зниження та політична невизначеність підвищують дохідність (30-річні вже перевищили 5%), короткостроковий тиск на продажі триває.
Сторона пропозиції:
Тиск до терміну закінчення невеликий: пік терміну закінчення американських облігацій у травні-червні в основному становить короткострокові казначейські векселі (80% частка), дохідність 4% привертає покупців, ризик продовження невеликий.
Тиск на випуск облігацій значний: новий законопроект розширить випуск облігацій, підвищить пропозицію, дохідність може ще більше зростати.
Потреби:
Короткостроково: зниження облікової ставки центральним банком (економія приблизно 90 мільярдів доларів США на відсотках за кожні 25 базисних пунктів) та зупинка скорочення балансу можуть стимулювати попит і знижувати дохідність.
Довгостроково: попит на державні облігації США залежить від гегемонії долара, необхідно підтримувати міжнародний статус долара для забезпечення жорсткого попиту.
Вплив на фондовий ринок та криптовалюти
Короткостроковий вплив (до липня 2025 року)
1. Фондовий ринок
Посилення коливань на ринку: Пониження кредитного рейтингу поглиблює занепокоєння щодо фінансової стійкості США, а також невизначеність щодо тарифної політики та законопроекту про податкові знижки може викликати зростання обережності на ринку. Через підвищення межі боргу зростає постачання державних облігацій США, що призводить до підвищення доходності (30-річні вже перевищили 5%), збільшуючи витрати на фінансування для підприємств.
Диференціація секторів:
Сектори під тиском: акції технологічного сектора та акції високих оцінок чутливі до процентних ставок, зростання доходності знизить оцінки (наприклад, основні технологічні акції, з високими коефіцієнтами ціни до прибутку). Споживчі товари та роздрібна торгівля можуть бути під тиском через підвищення вартості через митні збори.
Сектори, що отримують вигоду: фінансовий сектор (такий як банки, страхові компанії) отримує вигоду від високих процентних ставок, а сектор оборони та енергетики може демонструвати сильні результати через збільшення витрат за новими законами.
Сигнал від центробанку: якщо у липні центробанк дасть сигнал про зниження процентних ставок або зупинить скорочення балансу, це може полегшити тиск на ринок і підняти фондовий ринок, особливо акції середніх і малих компаній.
Стратегія:
Зменшення володіння переоціненими технологічними акціями, зосередження на фінансовому, оборонному та енергетичному секторах.
Динамічно стежте за сигналами політики центрального банку, готуючись ловити можливості для відскоку в умовах очікувань зниження процентних ставок.
Налаштуйте захисні активи (такі як ETF на споживчі товари або золото) для хеджування коливань.
2. Криптовалюта
Тиск на процентні ставки: зростання доходності американських облігацій знижує привабливість бездоходних активів (таких як криптовалюти), капітал може перейти до високодохідних державних облігацій (з доходністю 4%).
Потенційний позитив: Якщо центральний банк у липні натякне на зниження процентних ставок, крипторинок може раніше відреагувати зростанням, оскільки очікування пом'якшення є вигідними для ризикових активів. Проекти децентралізованих фінансів можуть залучити частину коштів через попит на хеджування.
Стратегія:
Якщо центральний банк надасть сигнал про пом'якшення, можна розглянути можливість збільшення частки основних криптовалют або DeFi токенів.
Два, довгострокові наслідки (після 2025 року)
1. Фондовий ринок
Фінансова політика: новий законопроект на 3,8 трильйона доларів США зменшення податків та 200 мільярдів доларів США на витрати на оборону/кордон стимулюватиме економічне зростання, що позитивно вплине на загальну продуктивність фондового ринку. Якщо доходи від мит (очікується 2,7 трильйона доларів) ефективно компенсують дефіцит, то побоювання ринку щодо погіршення фінансів зменшаться, підтримуючи тривалість бика.
Процентні ставки та оцінка: зниження процентних ставок центральним банком (економія 900 мільярдів доларів на відсоткових витратах на кожні 25 базисних пунктів) може знизити витрати на фінансування для підприємств та підвищити зростання в таких секторах, як технології та чиста енергія. Але якщо дефіцит буде продовжуватися і центральний банк залишить високі процентні ставки, тиску на оцінку обмежить простір для зростання.
Вплив статусу долара: Довгострокова поведінка фондового ринку залежить від міжнародного статусу долара. Якщо гегемонія долара буде стабільною (через активи поточного рахунку, фінансові активи), приплив іноземного капіталу підтримає фондовий ринок; якщо статус долара буде під загрозою, відтік капіталу може затягнути ринок.
2. Криптовалюта
Лояльна політика вигідна: якщо центральний банк продовжить знижувати відсоткові ставки та зупинить скорочення балансу, збільшення ліквідності сприятиме зростанню криптовалют, подібно до бичачого ринку 2020-2021 років (основні криптовалюти зросли з 10 тисяч до 69 тисяч доларів). У довгостроковій перспективі може перевищити 150 тисяч доларів.
Регулювання та прийняття: новий уряд має дружнє ставлення до криптовалют (наприклад, підтримка резервів), що може сприяти прийняттю з боку установ, що позитивно позначиться на ринку. Але якщо фінансове становище погіршиться і виникне криза довіри до долара, криптовалюти можуть стати притулком для капіталу.
Фактори ризику: якщо центральний банк відкладе зниження процентних ставок або гегемонія долара буде оскаржена, крипторинок може зазнати посилення коливань через зниження ризикового апетиту.
Стратегія:
Довгострокове зберігання основних криптовалют, звернення уваги на дані в мережі (такі як активні адреси, обсяги торгів) для визначення трендів.
Диверсифікація інвестицій у перспективні проекти (такі як рішення Layer 2, Web3), уникнення ризику одноосібного активу.
Якщо статус долара похитнеться, збільшіть криптовалютну частку як хедж.
Наступного тижня ключові події
Наступного тижня основна увага на дані
Два. Аналіз даних на ланцюзі
1.Зміни даних середньострокового і короткострокового ринку, що впливають на ринок цього тижня
1.1 Стан грошових потоків стабільних монет
Цього тижня (з 16 по 26 травня) загальна кількість стейблкоїнів незначно зросла до 2135,96 млрд, обсяг випуску склав 23,4 млрд, що є помітним відновленням у порівнянні з попереднім періодом. Час відновлення в основному припадає на другу половину цього тижня; у порівнянні з загальною кількістю стейблкоїнів (2135,96 млрд) 23,4 млрд становить близько 1,1% приросту, що є відносно значним відновленням. Для інших токенів це є позитивною граничною зміною. Збільшення випуску означає, що більше "підготовленої купівельної спроможності для крипторинку" було випущено.
1.2 Стан грошових потоків інвестиційних інструментів
Цього тижня основні інвестиційні інструменти криптовалюти зазнали значного припливу, цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, це сильний фінансовий сигнал, який вказує на те, що інституційні інвестори знову налаштовані оптимістично щодо основних криптовалют. Передостанній стовпець - це наша оцінка можливої кількості покупок, звісно, ці дані не зовсім точні, а лише оцінка. Хоча цього тижня ми трохи відстали від тижня 21 квітня, коли було 33462 монети, але це значно більше, ніж у попередні кілька тижнів (особливо минулого тижня - 5849 монет), що свідчить про суттєві покупки, а динаміка цін добре узгоджується з фінансами.
1.3 Позабіржова надбавка
Цього тижня основні стійкі монети на позабіржовому ринку злегка відновилися, досягнувши рівня 100%, що свідчить про повторне зростання попиту на стійкі монети на ринку. У поєднанні з даними про стійкі монети, не лише дані на блокчейні виглядають оптимістично, але й позабіржові інвестиції також показують деяку тенденцію до відновлення.
1.4 Важливі установи купують
На малюнку цього раунду зростання (з 4.14) певна важлива установа придбала 48045 основних криптовалют, витративши близько 45,469 мільярдів доларів. Ми можемо поєднати дані про стейблкоїни та інвестиційні інструменти, щоб побачити, що покупки цієї установи насправді стали важливим каналом фінансування для цього раунду зростання. Крім того, частота покупок з минулого відносно високого рівня значно збільшилася в порівнянні з 23-24 роками. Наразі витрати цієї установи зросли до 69726 доларів, близько до мінімуму в квітні. З точки зору аналізу, ця установа вже стала важливим гравцем на ринку, у майбутньому слід посилити моніторинг відповідних даних.
1.5 Баланс біржі
У другій половині цього етапу зростання, коли ціна становила 95000, на ринку спостерігалася ситуація, коли основні криптовалюти продовжували виводитися з бірж, що свідчить про небажання інвесторів продавати. Особливо це стосується вторинних основних токенів, після різкого зростання (до 2500) капітал швидко покинув біржі, звільнивши сильний "намір утримувати", що показує, що інвестори відновлюють впевненість, насправді це також є важливою силою, яка підтримує зростання в другій половині цього етапу. Проте слід зазначити, що наразі темпи зменшення залишків дещо сповільнилися, тому варто уважно стежити за тим, чи буде ліквідність на біржах і надалі стискатися.
2.Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
2.1 Адреси з монетами, частка монет і URPD
Цього тижня зміни в даних про частку адрес, що тримають монети, не є особливо значними, особливо адреси в діапазоні 100-1K не продовжують явно збільшувати свої запаси. URPD демонструє відносно здорову стовпчасту структуру, і з цих двох даних не спостерігається жодних аномальних рухів.
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StablecoinArbitrageur
· 08-03 00:45
*сміється* базові точки не брешуть... цей стейблкоїн приплив/доходність розрив кричить про пік ринкової неефективності прямо зараз
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerAirdrop
· 08-03 00:41
Накопичте трохи стейблкоїнів на зиму, не робіть All in.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHunter9000
· 08-03 00:40
Маленькі інвестори все ще чесно тримають btc, чекаючи на великого бика~
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquiditySurfer
· 08-03 00:39
Таке падіння також заслуговує на назву відкат, вперед!
зростання динаміки капіталу, ринок може стикнутися з періодом високих коливань
зростання динаміки та притоку коштів приховує структурні ризики, ринок може увійти в період високої волатильності
Один. Макроекономічна ситуація та ринкове середовище
Пониження кредитного рейтингу, митні тарифи та податкові пільги підвищують дохідність державних облігацій США, викликаючи коливання на фондовому ринку та ринку криптовалют.
Фондовий ринок може зіткнутися з корекцією, технологічний сектор під тиском, фінансові та оборонні акції відносно стійкі; криптовалюти можуть знизитися до рівня підтримки, необхідно уважно стежити за сигналами політики центрального банку.
Фінансове стимулювання та зниження процентних ставок сприяють фондовому ринку та криптовалютам, але слід бути обережними щодо розширення бюджетного дефіциту та ризику статусу долара.
Якщо центральний банк вживає заходів щодо пом'якшення політики і гегемонія долара залишається стабільною, ринок продовжить зростання; в іншому випадку потрібно збільшити частку активів, не пов'язаних з доларом.
Стратегія: збільшити частку основних криптовалют, гнучко налаштовуючи глобальне портфоліо активів.
Два, аналіз грошових потоків та основна структура ринків токенів
Зовнішні фінансові потоки
Індикатор ринкових настроїв
Основний аналіз криптовалют
другорядні основні токени
Динаміка слабша за основні криптовалюти, відносна ціна зберігається у коливаннях, капітал продовжує повертатися до домінуючих токенів.
Зміни на ланцюгу: Кількість активних адрес зростає, що може вказувати на завершення етапу формування дна.
Вплив зниження кредитного рейтингу на ринок
Фон:
16 травня 2025 року, одне рейтингове агентство знизило кредитний рейтинг США з найвищого рівня, посилаючись на різке зростання боргової маси (36 трильйонів доларів, що становить 122% ВВП) та високі витрати на відсотки (3% ВВП). Це сталося після того, як у 2011 та 2023 роках США втратили найвищий рейтинг трьох основних рейтингових агентств. Пониження в поєднанні з тарифами та податковими законами (які, як очікується, збільшать дефіцит на 3,3 трильйона доларів) у короткостроковій перспективі погіршить волатильність ринку державних облігацій США.
Огляд історії:
Сторона пропозиції:
Потреби:
Вплив на фондовий ринок та криптовалюти
Короткостроковий вплив (до липня 2025 року)
1. Фондовий ринок
Сектори під тиском: акції технологічного сектора та акції високих оцінок чутливі до процентних ставок, зростання доходності знизить оцінки (наприклад, основні технологічні акції, з високими коефіцієнтами ціни до прибутку). Споживчі товари та роздрібна торгівля можуть бути під тиском через підвищення вартості через митні збори.
Сектори, що отримують вигоду: фінансовий сектор (такий як банки, страхові компанії) отримує вигоду від високих процентних ставок, а сектор оборони та енергетики може демонструвати сильні результати через збільшення витрат за новими законами.
Стратегія:
2. Криптовалюта
Стратегія:
Два, довгострокові наслідки (після 2025 року)
1. Фондовий ринок
2. Криптовалюта
Стратегія:
Наступного тижня ключові події
Наступного тижня основна увага на дані
Два. Аналіз даних на ланцюзі
1.Зміни даних середньострокового і короткострокового ринку, що впливають на ринок цього тижня
1.1 Стан грошових потоків стабільних монет
Цього тижня (з 16 по 26 травня) загальна кількість стейблкоїнів незначно зросла до 2135,96 млрд, обсяг випуску склав 23,4 млрд, що є помітним відновленням у порівнянні з попереднім періодом. Час відновлення в основному припадає на другу половину цього тижня; у порівнянні з загальною кількістю стейблкоїнів (2135,96 млрд) 23,4 млрд становить близько 1,1% приросту, що є відносно значним відновленням. Для інших токенів це є позитивною граничною зміною. Збільшення випуску означає, що більше "підготовленої купівельної спроможності для крипторинку" було випущено.
1.2 Стан грошових потоків інвестиційних інструментів
Цього тижня основні інвестиційні інструменти криптовалюти зазнали значного припливу, цього тижня надійшло 2,8 мільярда доларів, це сильний фінансовий сигнал, який вказує на те, що інституційні інвестори знову налаштовані оптимістично щодо основних криптовалют. Передостанній стовпець - це наша оцінка можливої кількості покупок, звісно, ці дані не зовсім точні, а лише оцінка. Хоча цього тижня ми трохи відстали від тижня 21 квітня, коли було 33462 монети, але це значно більше, ніж у попередні кілька тижнів (особливо минулого тижня - 5849 монет), що свідчить про суттєві покупки, а динаміка цін добре узгоджується з фінансами.
1.3 Позабіржова надбавка
Цього тижня основні стійкі монети на позабіржовому ринку злегка відновилися, досягнувши рівня 100%, що свідчить про повторне зростання попиту на стійкі монети на ринку. У поєднанні з даними про стійкі монети, не лише дані на блокчейні виглядають оптимістично, але й позабіржові інвестиції також показують деяку тенденцію до відновлення.
1.4 Важливі установи купують
На малюнку цього раунду зростання (з 4.14) певна важлива установа придбала 48045 основних криптовалют, витративши близько 45,469 мільярдів доларів. Ми можемо поєднати дані про стейблкоїни та інвестиційні інструменти, щоб побачити, що покупки цієї установи насправді стали важливим каналом фінансування для цього раунду зростання. Крім того, частота покупок з минулого відносно високого рівня значно збільшилася в порівнянні з 23-24 роками. Наразі витрати цієї установи зросли до 69726 доларів, близько до мінімуму в квітні. З точки зору аналізу, ця установа вже стала важливим гравцем на ринку, у майбутньому слід посилити моніторинг відповідних даних.
1.5 Баланс біржі
У другій половині цього етапу зростання, коли ціна становила 95000, на ринку спостерігалася ситуація, коли основні криптовалюти продовжували виводитися з бірж, що свідчить про небажання інвесторів продавати. Особливо це стосується вторинних основних токенів, після різкого зростання (до 2500) капітал швидко покинув біржі, звільнивши сильний "намір утримувати", що показує, що інвестори відновлюють впевненість, насправді це також є важливою силою, яка підтримує зростання в другій половині цього етапу. Проте слід зазначити, що наразі темпи зменшення залишків дещо сповільнилися, тому варто уважно стежити за тим, чи буде ліквідність на біржах і надалі стискатися.
2.Зміни середньострокових даних, що впливають на ринок цього тижня
2.1 Адреси з монетами, частка монет і URPD
Цього тижня зміни в даних про частку адрес, що тримають монети, не є особливо значними, особливо адреси в діапазоні 100-1K не продовжують явно збільшувати свої запаси. URPD демонструє відносно здорову стовпчасту структуру, і з цих двох даних не спостерігається жодних аномальних рухів.
![Огляд ринку: Макроекономічні потрясіння посилюють коливання, фінансова гаряча хвиля не може приховати структурні ризики](