Макроекономічний щотижневий звіт: ринковий тиск посилюється, підписатися на запровадження взаємних митних політик
1. Макроаналіз цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ринок ризикових активів загалом показав слабкі результати, продовжуючи коливатися. Окрім того, що золото продовжує зростати, ринки американських акцій, криптовалют та сировин загалом ослабли. Особливо після того, як одна політична постать висловила жорстку позицію щодо тарифів на автомобілі, наприкінці тижня ситуація помітно погіршилася.
Криптовалютний ринок цього тижня в цілому спокійний, але з слабкою динамікою. Незважаючи на те, що Палата представників США представила новий законопроект про регулювання стабільних монет, триваюче послаблення політики не змогло миттєво змінити низький стан ринку. На фоні загальної поганої ліквідності та наявності макроекономічної невизначеності ринок все ще потребує нових напрямків після впровадження рівних тарифних політик.
2. Аналіз економічних даних
Останній прогноз GDPNow щодо ВВП США за перший квартал становить -1,8%, що на рівні з минулим тижнем. Варто зазначити, що модель була офіційно відкоригована, враховуючи експорт та імпорт золота. Відкоригована модель прогнозує, що темпи зростання реальних приватних загальних інвестицій у країні в першому кварталі знизяться з 9,1% до 8,8%.
З багатьох даних видно, що тенденція до ослаблення американської економіки є очевидною, але наразі немає жорстких даних, які чітко вказують на рецесію. Проте численні дані на ринку праці та кредитному ринку підтверджують, що ризик рецесії дійсно зріс.
На ринку праці, незважаючи на те, що опубліковане цього тижня число первинних заявок на допомогу по безробіттю трохи нижче очікувань, з довгострокової перспективи ринок праці демонструє помітні ознаки слабкості. Дані свідчать про те, що в 387 великих міських районах США 290 районів мають зростаючий рівень безробіття. Варто зазначити, що кількість людей, які постійно подають заявки на допомогу по безробіттю в деяких регіонах, наразі є найвищою з 2021 року.
Цього тижня опубліковані дані PCE показали, що річний та місячний темпи зростання PCE у лютому перевищили очікування. Водночас, місячний темп особистих витрат у лютому склав 0,4%, що нижче за очікування. Це відображає те, що в поточній економіці з одного боку знижується споживче витрат, а з іншого боку інфляція залишається на високому рівні, і останній кілометр знижується важко.
3. Ліквідність та процентні ставки
Цього тижня грошова маса Федеральної резервної системи продовжує покращуватися, станом на 19 березня залишається на рівні близько 6 трильйонів.
З точки зору ринку відсотків, криві доходності державних облігацій демонструють помітний "ведмежий нахил", а нахил довгострокових облігацій значно вищий, ніж короткострокових. Відповідно до останніх результатів торгівлі похідними на відсотки, ймовірність зниження ставки в червні зменшилась порівняно з минулим тижнем, в той же час спред 10-річних інфляційно захищених облігацій трохи зріс, що свідчить про те, що ринок все ще стурбований інфляцією.
Варто підписатися на те, що кредитний спред високодохідних облігацій все ще розширюється, що відрізняється від ситуації, яку відображають доходності облігацій США. Це свідчить про те, що тиск на мікроекономічне середовище підприємств зростає, і якщо кредитний спред продовжить розширюватися, це може ще більше знизити витрати на рефінансування підприємств і прибутки, що є надзвичайно негативним попереджувальним сигналом, який вказує на те, що ризик рецесії в американській економіці може зростати.
Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Поточна увага ринку зосереджена на політиці взаємних мит, яка буде оголошена 2 квітня. Це буде найбільша змінна для ризикових ринків у найближчий час. Якщо мита перевищать очікування або країни, на які накладено мита, вживають заходів у відповідь, це матиме значний вплив на нинішній вразливий ринок. Крім того, потрібно звернути увагу на рівень безробіття в США та дані про нерегулярну зайнятість наступного тижня для подальшої оцінки ризиків рецесії.
Загальний висновок такий:
Пріоритет захисту. Поточне макроекономічне середовище демонструє комбінацію "слабка економіка + липка інфляція + коливання політики", ризикові активи стикаються з подвійним тиском від процентних ставок та очікувань рецесії, рекомендується застосувати консервативну стратегію до активних позицій.
З точки зору конфігурації, можна помірно налаштувати активи для хеджування.
Якщо наступного тижня паритетні мита будуть нижчими за очікування або рівень помсти з боку країн, на які накладено мита, буде нижчим за ринкові очікування, ринковий ризик може змінити свої преференції, але це не створить безпосередньої сили для зростання. Все ще потрібні більші макроекономічні стимули.
Цього тижня ринкова вразливість надзвичайно висока, рекомендується уникати покупки на зростанні та продажу на падінні, суворо дотримуватися дисципліни.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CryptoHistoryClass
· 3год тому
*перевіряє графіки 2018 року* те саме старе танцювальне шоу, коли ввели тарифи... ринок має пам'ять, але трейдери - ні, сміх
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnchainDetectiveBing
· 08-03 04:48
Великі ринки важко грати...
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-cff9c776
· 08-03 04:41
Шредінгерський бик та ведмідь, хто входить у позицію, той і знає
Переглянути оригіналвідповісти на0
SilentAlpha
· 08-03 04:39
Дивлячись на дані, падіння таке велике, а все ще тримаються.
Макроекономічний тижневий звіт: ринковий тиск посилюється, підписатися на політику рівних мит, ризик рецесії зростає
Макроекономічний щотижневий звіт: ринковий тиск посилюється, підписатися на запровадження взаємних митних політик
1. Макроаналіз цього тижня
1. Огляд ринку
Цього тижня ринок ризикових активів загалом показав слабкі результати, продовжуючи коливатися. Окрім того, що золото продовжує зростати, ринки американських акцій, криптовалют та сировин загалом ослабли. Особливо після того, як одна політична постать висловила жорстку позицію щодо тарифів на автомобілі, наприкінці тижня ситуація помітно погіршилася.
Криптовалютний ринок цього тижня в цілому спокійний, але з слабкою динамікою. Незважаючи на те, що Палата представників США представила новий законопроект про регулювання стабільних монет, триваюче послаблення політики не змогло миттєво змінити низький стан ринку. На фоні загальної поганої ліквідності та наявності макроекономічної невизначеності ринок все ще потребує нових напрямків після впровадження рівних тарифних політик.
2. Аналіз економічних даних
Останній прогноз GDPNow щодо ВВП США за перший квартал становить -1,8%, що на рівні з минулим тижнем. Варто зазначити, що модель була офіційно відкоригована, враховуючи експорт та імпорт золота. Відкоригована модель прогнозує, що темпи зростання реальних приватних загальних інвестицій у країні в першому кварталі знизяться з 9,1% до 8,8%.
З багатьох даних видно, що тенденція до ослаблення американської економіки є очевидною, але наразі немає жорстких даних, які чітко вказують на рецесію. Проте численні дані на ринку праці та кредитному ринку підтверджують, що ризик рецесії дійсно зріс.
На ринку праці, незважаючи на те, що опубліковане цього тижня число первинних заявок на допомогу по безробіттю трохи нижче очікувань, з довгострокової перспективи ринок праці демонструє помітні ознаки слабкості. Дані свідчать про те, що в 387 великих міських районах США 290 районів мають зростаючий рівень безробіття. Варто зазначити, що кількість людей, які постійно подають заявки на допомогу по безробіттю в деяких регіонах, наразі є найвищою з 2021 року.
Цього тижня опубліковані дані PCE показали, що річний та місячний темпи зростання PCE у лютому перевищили очікування. Водночас, місячний темп особистих витрат у лютому склав 0,4%, що нижче за очікування. Це відображає те, що в поточній економіці з одного боку знижується споживче витрат, а з іншого боку інфляція залишається на високому рівні, і останній кілометр знижується важко.
3. Ліквідність та процентні ставки
Цього тижня грошова маса Федеральної резервної системи продовжує покращуватися, станом на 19 березня залишається на рівні близько 6 трильйонів.
З точки зору ринку відсотків, криві доходності державних облігацій демонструють помітний "ведмежий нахил", а нахил довгострокових облігацій значно вищий, ніж короткострокових. Відповідно до останніх результатів торгівлі похідними на відсотки, ймовірність зниження ставки в червні зменшилась порівняно з минулим тижнем, в той же час спред 10-річних інфляційно захищених облігацій трохи зріс, що свідчить про те, що ринок все ще стурбований інфляцією.
Варто підписатися на те, що кредитний спред високодохідних облігацій все ще розширюється, що відрізняється від ситуації, яку відображають доходності облігацій США. Це свідчить про те, що тиск на мікроекономічне середовище підприємств зростає, і якщо кредитний спред продовжить розширюватися, це може ще більше знизити витрати на рефінансування підприємств і прибутки, що є надзвичайно негативним попереджувальним сигналом, який вказує на те, що ризик рецесії в американській економіці може зростати.
Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень
Поточна увага ринку зосереджена на політиці взаємних мит, яка буде оголошена 2 квітня. Це буде найбільша змінна для ризикових ринків у найближчий час. Якщо мита перевищать очікування або країни, на які накладено мита, вживають заходів у відповідь, це матиме значний вплив на нинішній вразливий ринок. Крім того, потрібно звернути увагу на рівень безробіття в США та дані про нерегулярну зайнятість наступного тижня для подальшої оцінки ризиків рецесії.
Загальний висновок такий:
Пріоритет захисту. Поточне макроекономічне середовище демонструє комбінацію "слабка економіка + липка інфляція + коливання політики", ризикові активи стикаються з подвійним тиском від процентних ставок та очікувань рецесії, рекомендується застосувати консервативну стратегію до активних позицій.
З точки зору конфігурації, можна помірно налаштувати активи для хеджування.
Якщо наступного тижня паритетні мита будуть нижчими за очікування або рівень помсти з боку країн, на які накладено мита, буде нижчим за ринкові очікування, ринковий ризик може змінити свої преференції, але це не створить безпосередньої сили для зростання. Все ще потрібні більші макроекономічні стимули.
Цього тижня ринкова вразливість надзвичайно висока, рекомендується уникати покупки на зростанні та продажу на падінні, суворо дотримуватися дисципліни.