Odin.fun викликав популярність екосистеми Біткойн, але важко взяти на себе відповідальність за відродження

Нещодавно проект під назвою Odin.fun викликав обговорення в невеликому колі. Це платформа запуску протоколу Runes, подібна до Pump.fun, що вносить трохи життя в давно затихлу екосистему Біткойн. Проте, 7 березня з'явилася інформація про те, що платформа може зазнати хакерської атаки, що викликало широку увагу спільноти. Співзасновник проекту пізніше відповів, що це сталося через помилку в коді синхронізації жорстких депозитів, що призвело до того, що залишки деяких користувачів відображалися вище фактичних сум депозитів, але кошти користувачів наразі в безпеці.

Активні платформи запуску токенів часто можуть принести значний трафік до блокчейну, на якому вони розташовані. Наприклад, під час буму Viturals чистий приплив коштів на ланцюзі Base деякий час перевищував Solana. Це також одна з причин популярності платформ для запуску токенів. Проте, на відміну від платформ запуску токенів на інших блокчейнах, такі платформи, як Odin.fun, які розташовані в екосистемі Біткойн, не побудовані безпосередньо на основному ланцюзі Біткойн, а зазвичай розгортаються на другому рівні мережі Біткойн для покращення користувацького досвіду та зниження комісій. Основною проблемою такого підходу є те, що цим проектам важко повністю поділитися безпекою основного ланцюга Біткойн, і інцидент безпеки Odin.fun є яскравим прикладом цієї проблеми.

Більш варто обговорити, чи зможе ця платформа запуску токенів, побудована на другому рівні мережі, дійсно залучити достатню кількість коштів і трафіку для відновлення екосистеми Біткойн?

Логіка дизайну продуктів Odin.fun

Odin.fun був запущений у лютому 2025 року, заснований творцем ринку Біткойн-ордіналів Bioniq, і по суті є платформою для запуску та торгівлі протоколом Runes. Згідно з офіційними даними, обсяг торгівлі на платформі за місяць перевищив 1000BTC, кількість активних адрес перевищила 37 тисяч, а ринкова капіталізація його провідного рунного символу ODINDOG•ID•YTTL•ODIN на час досягла 35 мільйонів доларів.

Протокол Runes не є новим явищем, він з'явився після халвінгу Біткойна у 2024 році. Розробник Кейсі раніше запустив протокол Ordinals, після чого виник протокол токенів BRC-20. Але у BRC-20 є проблеми з низькою ефективністю переказів та розширенням UTXO, тому для їх вирішення Кейсі запропонував протокол Runes.

Ці протоколи народились для того, щоб надати Біткойну більше можливостей для випуску активів, окрім зберігання вартості, що сприяло вибуховому розвитку екосистеми Біткойн та відповідної інфраструктури у 2023 та 2024 роках.

Для криптоіндустрії інновації в способах випуску активів завжди тривають. Odin.fun є інновацією в способах випуску та торгівлі активами протоколу Runes. Для платформи запуску токенів ключем до успіху є те, чи може дизайн "казино" надати користувачам хороший "спекулятивний" досвід.

Odin.fun у використанні забезпечує секундну емісію активів Runes та однокнопкову торгівлю. За офіційною інформацією, платформа використовує другий рівень Valhalla, що дозволяє завершити остаточне підтвердження торгівлі протягом 2 секунд.

Окрім швидкісних переваг, користувачі також можуть скористатися зручними функціями, такими як абстракція облікового запису (без соціального входу), безGas-транзакції, транзакції без повторного підписання та підтвердження. Ці переваги стали можливими завдяки тому, що Odin.fun приховує складність базового ланцюга. Як другий рівень продукту під основним ланцюгом Біткойн, офіційно цей другий рівень було названо Valhalla.

Користувачам потрібно створити обліковий запис за допомогою гаманця Біткойн і поповнити обліковий запис Біткойнами з гаманця. Цей процес поповнення насправді є переказом Біткойнів на другий рівень мережі проекту.

Хоча рішення другого рівня забезпечує зручність для користувачів, офіційно не було опубліковано детального опису технічної реалізації. Ця подія безпеки також виявила, що в його технології можуть бути вразливості або недоліки.

Згідно з словами співзасновника, коли користувачі вносять кошти, вони зберігатимуться в децентралізованій системі підпису з порогом 12/34, щоб забезпечити безпеку BTC. Ці кошти потім надсилаються до смарт-контракту ODIN•FUN. Усі BTC користувачів прив'язані до BTC на платформі в співвідношенні 1:1. "Зникнення" 74 Біткойнів сталося через помилку синхронізації депозитів, що призвела до їх ненадання.

Щодо забезпечення безпеки для користувачів, які вносять Біткойн, офіційні особи заявляють, що це здійснюється через багато підписів. Однак багато підписів не є абсолютно безпечними, користувачі не можуть безпосередньо керувати своїми активами, а передають активи платформі Odin, що по суті залишає логіку централізованої біржі.

Є аналізи, які вказують на те, що BTC, які утримують користувачі на Odin.Fun, фактично знаходяться на ckBTC в публічному ланцюзі ICP, безпека яких в кінцевому підсумку залежить від публічного ланцюга ICP. Між основною мережею Біткойн і ICP не потрібно мостів, технологія злиття ланцюгів ICP з криптографією дозволяє його смарт-контрактам безпосередньо взаємодіяти з іншими мережами, тому безпека може бути вищою, ніж у звичайних wrapped BTC, створених через мости.

Як платформа для випуску та торгівлі токенами, правила торгівлі токенами Odin.fun є наступними: процес випуску токенів називається Ascend, тобто процес прив'язки токенів (bonding). Спочатку створені токени торгуються за кривою прив'язки (bonding curve), 80% постачання токенів продається за ціною 0.211 BTC. Початкова ціна токенів становить 0.11 sats (ринкова вартість 3000 доларів), а Ascend завершується при 4.76 sats (ринкова вартість 100000 доларів).

Після завершення Ascend проект переходить до стадії AMM. Залишені 20% обсягу токенів та 0.2BTC будуть внесені в AMM пул для підтримки подальших торгів. Після цього торгівля токенами буде відповідати AMM кривій k = X * Y, а не попередній зв'язковій кривій y = e^x.

Користувачі платформи, окрім можливості запускати та торгувати токенами, також можуть брати участь у LP. Платформа використовує маркетингову модель з поверненням комісії, 25% комісії платформи належить рекомендуючому користувачу.

Чи може Odin.fun сприяти відновленню екосистеми Біткойн?

Наразі розвиток екосистеми Біткойн не викликає оптимізму, бракує проектів, які змогли б запалити участь усіх, важко залучити великі кошти та трафік, а ринок також важко знову розпалити ентузіазм до екосистеми Біткойн.

Хоча раніше Pump.fun та Viturals завдяки мем-агітації сприяли розвитку екосистем Solana та Base, Odin.fun, здається, не зміг викликати таку ж ланцюгову екосистемну хвилю. Його провідний токен досягав максимального ринкового капіталу лише 35 мільйонів доларів.

Причина, чому Odin.fun важко повторити цю успішну модель, полягає в тому, що подібні MemePump не вперше з'являються в екосистемі Біткойна. Раніше на другому рівні Біткойна Fractal існував Satspump.fun, в мережі Lightning був Lnpump.fun, а на Stacks - Stx.city тощо. Але ці Meme Pump на другому рівні або бічних мережах не змогли досягти впливовості Pump.fun.

Пізнішим важко перевершити успіхи попередників, і що більш важливо, ці платформи Meme Pump на другому рівні або бічних ланцюгах не мають ортодоксальності головної ланцюга Біткойн. Odin.fun може привернути певну увагу, головним чином через те, що він поєднує новий спосіб випуску активів Runes, який має тісний зв'язок з основною мережею Біткойн, разом з поточною відсутністю гарячих тем на ринку, що забезпечує йому певну популярність.

Проте вплив Odin.fun також обмежений цим. Для екосистеми Біткойн він не має такої унікальної інноваційності та сильного хайпу, як інскрипції, а лише поєднує два застарілі наративи: руни та памп Мемів. Тому сам проект здатен викликати лише обмежений інтерес і не може взяти на себе важливу роль у відродженні екосистеми Біткойн.

Для інвесторів варто розглянути можливість участі з невеликими коштами. Обираючи акції з потенціалом, можна звернути увагу на активність спільноти та силу інвесторів. Але в своїй суті це більше схоже на азартну гру, подібну до мемного спекулювання.