#美联储货币政策# Оглядаючись назад, політика випуску Федеральної резервної системи (ФРС) завжди торкалася нервів світових фінансових ринків. Від періоду високої інфляції 70-х років до кількісного пом'якшення після фінансової кризи 2008 року, кожен етап залишив нам глибокі відбитки. Сьогодні ми знову стоїмо на важливому перехресті.
Останні новини свідчать про те, що всередині Федеральної резервної системи (ФРС) виникли розбіжності щодо майбутнього курсу політики. Деякі члени ради підтримують поступове зниження відсоткових ставок, вважаючи, що уповільнення економічного зростання та зменшення інфляційного тиску створюють для цього умови. З іншого боку, є й інші голоси, які виступають за коригування процентних ставок до більш нейтрального рівня. Ці розбіжності відображають складність поточної економічної ситуації.
Особливо варто звернути увагу на зміни на ринку праці. Уповільнення зростання зайнятості за останні три місяці може стати тригером для зміни політики. Історія вчить нас, що ринок праці часто є провісником змін економічних циклів. Згадаймо, що напередодні розпаду інтернет-бульбашки у 2000 році та іпотечної кризи 2007 року, тонкі зміни на ринку праці вже давали сигнали.
Наразі ми повинні бути обережними, оскільки поверхнева стабільність рівня безробіття може приховувати потенційні проблеми. Як зазначив голова Пауел, коли зменшення кількості шукачів роботи відбувається одночасно зі зменшенням вакансій, ця рівновага по суті є крихкою. Це нагадує мені початок 1990-х років, коли, здавалося, стабільні дані про зайнятість також приховували структурні проблеми економіки.
Поглядаючи в майбутнє, Федеральна резервна система (ФРС) стикається з викликами у пошуку балансу між уповільненням економіки та інфляційним тиском. Це нагадує мені про цикл підвищення процентних ставок 1994 року, коли під керівництвом Грінспена ФРС успішно досягла м'якої посадки. Але ми також не можемо забувати про надмірну м’якість початку 2000-х, яка призвела до активних бульбашок.
Історія показує, що вплив політики випуску часто відстає і має глибокі наслідки. Незалежно від того, чи це поступове зниження процентних ставок, чи підтримка високих ставок, необхідно ретельно зважувати. Для учасників ринку важливіше звертати увагу на зміни в економічних основах, ніж на спроби вгадати напрямок політики. Адже, як ми бачили в минулих циклах, справжні можливості часто виникають у той момент, коли настрої на ринку не відповідають економічній суті.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
#美联储货币政策# Оглядаючись назад, політика випуску Федеральної резервної системи (ФРС) завжди торкалася нервів світових фінансових ринків. Від періоду високої інфляції 70-х років до кількісного пом'якшення після фінансової кризи 2008 року, кожен етап залишив нам глибокі відбитки. Сьогодні ми знову стоїмо на важливому перехресті.
Останні новини свідчать про те, що всередині Федеральної резервної системи (ФРС) виникли розбіжності щодо майбутнього курсу політики. Деякі члени ради підтримують поступове зниження відсоткових ставок, вважаючи, що уповільнення економічного зростання та зменшення інфляційного тиску створюють для цього умови. З іншого боку, є й інші голоси, які виступають за коригування процентних ставок до більш нейтрального рівня. Ці розбіжності відображають складність поточної економічної ситуації.
Особливо варто звернути увагу на зміни на ринку праці. Уповільнення зростання зайнятості за останні три місяці може стати тригером для зміни політики. Історія вчить нас, що ринок праці часто є провісником змін економічних циклів. Згадаймо, що напередодні розпаду інтернет-бульбашки у 2000 році та іпотечної кризи 2007 року, тонкі зміни на ринку праці вже давали сигнали.
Наразі ми повинні бути обережними, оскільки поверхнева стабільність рівня безробіття може приховувати потенційні проблеми. Як зазначив голова Пауел, коли зменшення кількості шукачів роботи відбувається одночасно зі зменшенням вакансій, ця рівновага по суті є крихкою. Це нагадує мені початок 1990-х років, коли, здавалося, стабільні дані про зайнятість також приховували структурні проблеми економіки.
Поглядаючи в майбутнє, Федеральна резервна система (ФРС) стикається з викликами у пошуку балансу між уповільненням економіки та інфляційним тиском. Це нагадує мені про цикл підвищення процентних ставок 1994 року, коли під керівництвом Грінспена ФРС успішно досягла м'якої посадки. Але ми також не можемо забувати про надмірну м’якість початку 2000-х, яка призвела до активних бульбашок.
Історія показує, що вплив політики випуску часто відстає і має глибокі наслідки. Незалежно від того, чи це поступове зниження процентних ставок, чи підтримка високих ставок, необхідно ретельно зважувати. Для учасників ринку важливіше звертати увагу на зміни в економічних основах, ніж на спроби вгадати напрямок політики. Адже, як ми бачили в минулих циклах, справжні можливості часто виникають у той момент, коли настрої на ринку не відповідають економічній суті.