Біткойн майнінговий фінансовий сервіс Antalpha планує вихід на біржу: нова глава стратегічного розвитку лідера галузі?

Нещодавно фінансово-технологічна компанія Antalpha подала заявку на IPO до Nasdaq, плануючи провести публічне розміщення акцій під символом "ANTA". Як постачальник фінансових рішень у сфері видобутку Біткойн, плани Antalpha щодо виходу на біржу привернули широку увагу в галузі. З інформації, розкритої в її проспекті, видно, що тісні зв'язки компанії з гігантами видобутку, а також складні зв'язки з відомою особистістю в галузі надають цьому IPO глибокий стратегічний зміст.

Фінансова послуга підтримки в галузі видобутку

Antalpha була заснована у 2022 році, основна мета якої полягає у наданні фінансування, технологічних та ризикових управлінських рішень для установ цифрових активів, особливо для біткойн-майнерів. Основною метою компанії є допомога майнерам у розширенні операційного масштабу та підтримка їхніх стратегій тривалого утримання монет шляхом фінансових рішень, щоб краще впоратися з викликами, які виникають через коливання цін на біткойн.

Основні продукти та послуги компанії реалізуються через її технологічну платформу Antalpha Prime. Ця платформа дозволяє клієнтам ініціювати та управляти кредитами на цифрові активи, а також в режимі реального часу контролювати стан забезпечення. Основні джерела доходу Antalpha включають два аспекти:

1. Фінансування ланцюга постачання: ця частина доходу відображається як "технічний фінансовий збір", є основним джерелом доходу компанії. Зокрема, це включає кредити на майнінгові машини та кредити на обчислювальну потужність. Станом на 31 грудня 2024 року компанія вже сприяла загалом 2,8 мільярда доларів США кредитів, з яких приблизно 97% кредитів ланцюга постачання забезпечені Біткойном.

2. Біткойн кредитування послуг: ця частина доходу відображається як "технічний платіж за платформу". Antalpha надає своїм платформам послуги з кредитування під заставу біткойнів для неамериканських клієнтів, головним чином виконуючи роль постачальника технологій та послуг, отримуючи плату за платформу без прийняття кредитного ризику.

Фінансові дані показують, що Antalpha у 2024 фінансовому році загальний дохід становив 47,45 мільйона доларів США, що на 321% більше в порівнянні з попереднім роком. Зокрема, витрати на технічне фінансування склали 38,7 мільйона доларів США, що на 274% більше; плата за технічну платформу становила 8,8 мільйона доларів США, що на 859% більше. Компанія успішно вийшла на прибуток, досягнувши чистого прибутку в 4,4 мільйона доларів США.

У сфері обсягу кредитування, станом на кінець 2024 року, загальний обсяг кредитного портфеля Antalpha досягне 1,6 мільярда доларів США. Зокрема, портфель кредитування в рамках ланцюга постачання зріс до 428,9 мільйона доларів США, що на 25% більше в річному вимірі; обсяг кредитування в Біткойнах зріс до 1,1987 мільярда доларів США, що на 443% більше в річному вимірі. Щодо географічного розподілу, 77,4% кредитів (приблизно 1,26 мільярда доларів США) надійшли азійським клієнтам.

Стратегічне розташування гігантів галузі

Antalpha підтримує тісні партнерські відносини з одним з гірничодобувних гігантів, сторони підписали меморандум про взаєморозуміння, в якому домовлено про взаємні рекомендації клієнтів, а Antalpha має право на пріоритетне обслуговування клієнтів з фінансування цього гіганта. Це право на пріоритет дозволяє Antalpha отримувати доступ до великої кількості потенційних клієнтів з нижчими витратами, забезпечуючи стабільне джерело бізнесу.

Однак, зв'язки Antalpha в індустрії не обмежуються лише бізнес-співпрацею. Компанія має складну історію з іншою сутністю під назвою Northstar. Перед реорганізацією в 2024 році обидві компанії належали до одного спільного материнського підприємства. Після реорганізації Antalpha була відокремлена та передана поточному публічному суб'єкту, тоді як Northstar була передана в безвідкличний трест. Тим не менш, Northstar все ще є важливим джерелом фінансування для послуг кредитування Біткойн від Antalpha.

Ця складна структура відносин вказує на те, що, хоча в юридичному сенсі Antalpha може бути незалежною, з точки зору бізнес-логіки та стратегічної синергії, вона все ще може бути важливою ланкою в якійсь більшій фінансовій картині.

стратегічне значення після халвінгу

План виходу Antalpha тісно пов'язаний з умовами в індустрії після зменшення винагороди за Біткойн у 2024 році. Подія зменшення винагороди стискає блокові винагороди для майнерів, що ставить під загрозу прибутковість усієї індустрії видобутку. Це спонукає виробників майнінгового обладнання пришвидшувати випуск нових поколінь ефективних майнінгових машин та поглиблювати співпрацю з великими майнінговими фермами.

У цьому контексті Antalpha надає кредитну підтримку для купівлі новітніх майнінгових установок для майнерів, що не лише безпосередньо сприяє продажу майнінгових установок, але й допомагає майнерам подолати капітальний тиск, викликаний ітерацією обладнання. Крім того, Antalpha планує дослідити фінансові рішення для GPU, необхідних у сфері ШІ, ця стратегія диверсифікації бізнесу допоможе зміцнити стійкість усієї екосистеми до ризиків.

Варто зазначити, що один відомий емітент стейблкоїнів висловив намір придбати 25 мільйонів доларів звичайних акцій Antalpha в рамках цього IPO, що може становити приблизно 54,1% від загальної кількості базових акцій. Цей інвестиційний намір відображає взаємну підтримку та стратегічне планування в межах галузі.

Отже, IPO Antalpha — це не просто вихід на біржу фінансово-технологічної компанії, а й ключовий крок для гірничодобувного гіганта в епоху після зменшення винагороди, щоб зміцнити позиції в галузі, оптимізувати фінансові інструменти та накопичити сили для довгострокового розвитку.