Від макроекономічного середовища до вертикальних сегментів, всебічний огляд крипторинку в другій половині 2024 року
1.Огляд ринку
I.1 Основи крипторинку
З початку 2024 року капіталізація крипторинку зросла з 2,31 трильйона доларів до 3,33 трильйона доларів, що становить приріст 44,2%. Це зростання стало можливим завдяки кільком ключовим віхам, включаючи схвалення спотового біткоїн ETF у першій половині 2024 року, а також перемозі Трампа з переважною більшістю у другій половині року, яка завдяки його політиці з послаблення регулювання та прихильності до криптовалют надала оптимістичні настрої в галузі. Домінування біткоїна зросло з 53,4% до 56,8%, в основному завдяки тому, що обсяг активів біткоїн ETF подвоївся, що відображає зростання інтересу з боку інституційних інвесторів.
Хоча в другій половині 2024 року було запущено ETF на Ethereum, його результати залишаються відносно слабкими, а перевага інституційних інвесторів до Bitcoin все ще очевидна, про що свідчить постійно знижуване співвідношення ETH/BTC.
Solana показує яскраві результати, ціна SOL зросла на 29,3% з початку 2024 року. Окрім зростання цін, в екосистему Solana в 2024 році чистий приплив склав 2 мільярди доларів.
У 2024 році частка DeFi на ринку ще більше зросла, загальна заблокована вартість (TVL) з початку року зросла більш ніж удвічі. Співвідношення обсягу торгівлі DEX/CEX зросло з 9,37% на початку року до 11,05% наприкінці року, загальний обсяг торгівлі суттєво зріс, річний обсяг торгівлі досяг 2,67 трильйона доларів США. Спрощений процес виходу на ринок також спонукав більше проектів переходити на стратегії з переважанням DEX, що підтримує більш різноманітну торгівлю малими активами. Варто зазначити, що частка DeFi TVL на ринку Solana та Base в 2024 році подвоїлася і становить відповідно 7,17% та 3%.
Прийняття стейблкоїнів суттєво прискорилося, ринкова капіталізація зросла на 26,8% з 1H 2024, досягнувши історичного максимуму понад 205 мільярдів доларів США, нові учасники, такі як Ethena, завдяки конкурентоспроможній доходності, додатково сприяли цій тенденції. Дивлячись у майбутнє, потенційне затвердження ETF для інших активів, які віддають перевагу установи, таких як XRP і SOL, принесе позитивний каталізатор для ринку.
I.2 Макрооточення та політика
політика
У листопаді 2024 року на виборах у США Дональд Трамп переміг Камалу Харріс і знову був обраний президентом, Республіканська партія здобула більшість місць у обох палатах. Політика Трампа «Америка перш за все» і ізоляціонізм можуть призвести до невизначеності на міжнародній арені, країни можуть наслідувати приклад США і почати торговий протекціонізм, економічна торгівля стане регіональною. Трамп під час виборів висловив дружнє ставлення до політики крипторинку, заявивши, що дозволить самостійне управління гаманцями, активно розвивати стабільну монету в доларах, обирати економічних діячів, дружніх до криптовалют, а також розглянути можливість визнання BTC як резервного активу у державній скарбниці США, проте чи зможе він насправді сприяти розвитку крипторинку, ще слід побачити в реальних політиках після вступу на посаду.
Європа в основному під впливом російсько-української війни, війна, здається, затяглася в окопну війну, що може тривати довго, призводячи до зростання цін на енергоносії в Європі, а також змушуючи країни збільшувати військові витрати. Праві партії в європейських країнах явно посилили свій вплив. Під впливом США обмеження незаконної міграції та економічна ізоляція також є основними темами для європейських країн. Політика Європи в крипторинку більше перебуває в стані слідування, законопроект про регулювання ринку криптоактивів (MiCA), який набуде чинності наприкінці 2024 року, чітко визначає регуляторні схеми для стейблкоїнів і суб'єктів криптовалюти, в той час як країни продовжують суворо перевіряти оподаткування крипто.
Інша геополітика регіонів
У країнах Близького Сходу тривають бойові дії, конфлікт між Ізраїлем та ХАМАСом переходить до завершальної стадії. Іран та Ліван також вступили в конфлікти з Ізраїлем, а громадянська війна в Сирії призвела до падіння режиму Ассада. Аргентина під керівництвом Мілей проводить численні реформи, ліквідуючи багато державних органів, доларизуючи валюту та досягаючи певних успіхів у зниженні загального рівня інфляції. У багатьох країнах і регіонах Південної Америки є прихильники біткоїна; Аргентина, Бразилія, Сальвадор та інші просувають законодавство, щоб крипто могло бути легально регульованим і обігу.
економіка
У 2024 році загальний темп зростання світового ВВП складе 2,6%, а рівень інфляції – 2,5%. Загалом економіка виходить з рецесії періоду COVID-19, відновлюючись до рівня зростання до спалаху вірусу. США після двох років підвищення ставок частково контролюють інфляцію, починаючи з вересня 2024 року знижують ставки на 25 базисних пунктів на трьох поспіль засіданнях, і наразі інфляція, здається, під контролем, економіка рухається в бік стабільності. Єврозона більше піддається впливу геополітичних війн, енергетичні ціни зростають, а Європейський центральний банк змушений підвищувати ставки у відповідь на високі ставки Федеральної резервної системи, що призводить до уповільнення економічного зростання. Китай та країни, що розвиваються, все ще демонструють високі темпи зростання, але стикаються з серйозними викликами. Китай через слабкий внутрішній попит та експортні обмеження перебуває в стані дефляції, стикається з високим рівнем безробіття, труднощами в бізнесі та, крім того, з обвалом ринку нерухомості, що створює великі ризики заборгованості та непогашених кредитів. Країни, що розвиваються, під впливом підвищення ставок у доларах стикаються з серйозною девальвацією своїх національних валют.
Оглядуючи розвиток економіки США у 2024 році, вона все ще займає світове лідерство. Усі три основні індекси суттєво зросли, зокрема, Nasdaq, в якому переважають технологічні компанії, зріс більш ніж на 28%, а S&P 500 зріс на 15,2%. У умовах надзвичайно суворої фінансової ситуації технологічні компанії все ще демонструють вражаючий потенціал зростання. Компанії в галузі AI, представлені Nvidia, показали найкращі результати, а розвиток AI не підвів очікувань інвесторів; великі моделі AI, такі як ChatGPT, перевернули багато сфер, включаючи професії, освіту та мистецьке творчість, значно підвищивши ефективність виробництва. У міру підвищення обчислювальної потужності AI також впроваджуватиметься в багатьох інших сферах.
Ще однією яскравою подією в рейтингу є індекс Nikkei, оскільки під час глобального циклу підвищення процентних ставок єна зберігає 0% ставку, що спонукає міжнародних інвесторів активно торгувати на японському фондовому ринку з метою отримання прибутку, що призводить до зростання японського фондового ринку та знецінення єни. Завдяки попиту з боку капіталу і перевагам експорту, пов'язаним із знеціненням єни, підвищилася прибутковість японських компаній, що дозволило японському фондовому ринку, після більше ніж 30 років після краху бульбашки, нарешті досягти нових висот.
2.Біткойн
2.1 Продукти та проектування угод
У другій половині 2024 року біткоїн матиме кілька важливих програмних оновлень, таких як Bitcoin Core 28.0, що впроваджує гнучку стратегію пересилання транзакцій та BOLT12 для мережі Lightning. Ці оновлення клієнтів можуть вплинути на різні сценарії застосування. Наприклад, реалізація V3 транзакцій у Bitcoin Core тепер підтримує безкоштовне пересилання транзакцій, що може вплинути на розвиток комерційних моделей, пов'язаних з MEV, які використовують майнінгові пули.
Обговорення проектування рівня протоколу біткоїна триває, зосереджуючись переважно на пропозиціях м'якого форку. Між розробниками існують розбіжності, які можна поділити на кілька таборів: один клас додає нові операційні коди, такі як OP_CTV та OP_CAT, щоб реалізувати обмежувальні умови або інші більш гнучкі функції; інший клас - LNHANCE, який вводить набір інструментів для покращення мережі Lightning; є також деякі розробники, які просувають так званий "рух відновлення великих сценаріїв".
У цих обговореннях ще не досягнуто консенсусу. Частина обговорень зосереджена на тому, чи деякі оновлення занадто акцентують на певних сферах і чи їм не вистачає різноманітності, інша частина обговорень стосується того, чи не є деякі пропозиції занадто гнучкими, що може призвести до несподіваних застосувань і викликати непередбачувані ризики. Водночас деякі розробники стверджують, що спочатку слід провести очищення консенсусу, а не лише переслідувати функціональні оновлення.
Можна передбачити, що в процесі активації м'якого розгалуження в майбутньому виникне багато запеклих обговорень і суперечок. До 2025 року ми сподіваємося побачити якусь форму консенсусу та розвитку.
Раніше обговорювана реалізація BitVM все ще поступово просувається. Наразі основна увага залишається на проєктуванні та реалізації крос-ланцюгового мосту. Нещодавно деякі тестові версії крос-ланцюгових мостів на основі BitVM вже почали працювати, наприклад, BitLayer тощо.
2.2 Layer 2 - Мережею блискавки
Кількість відкритих каналів мережі Lightning не змінилася, загальна кількість залишається приблизно 5000 BTC. Кількість вузлів в основному стабільна, але кількість каналів продовжує зменшуватися. Це може свідчити про те, що ліквідність мережі Lightning поступово концентрується в руках деяких великих постачальників послуг вузлів або частина ранніх каналів була закрита через оновлення безпеки.
Однак протокол і екосистема додатків мережі Lightning все ще постійно розвиваються. Наприклад, BOLT12 (пропозиція) був прийнятий численними клієнтами, що дозволяє підтримувати статичні способи оплати, покращуючи користувацький досвід.
Крім того, деякі мережі Layer 1 активно розробляють рішення Layer 2, які відповідають стандартам BOLT, щоб забезпечити сумісність і взаємодію з мережею Lightning.
У цій сфері основна увага все ще приділяється оцінці життєздатності бізнес-моделей. Оскільки випуск токенів зазвичай не використовується як засіб фінансування або інтеграції в бізнес-операції, інвестиційні та фінансові рішення повинні більше зосереджуватися на показниках ефективності проекту, таких як кількість користувачів та обсяг активів.
З огляду на зростаючу увагу до сфери платежів, можливість мережі Lightning підтримувати платіжні послуги робить її перспективним рішенням для широкого впровадження. Проекти, орієнтовані на обслуговування, особливо ті, що використовують мережу Lightning як шар для розрахунків у міжнародних транзакціях, можуть отримати більше уваги. Сервісні проекти, які надають мережу Lightning як шар для розрахунків у міжнародних, однорангових (P2P) та бізнес-бізнес (B2B) транзакціях, мають перспективи отримати більше уваги та динаміки розвитку. Майбутній розвиток цієї сфери залежить від випуску стабільних монет у мережі Lightning, можливими способами реалізації яких є згадані нижче RGB та Taproot Assets.
2.3 Шар 2 - Бічні ланцюги
Виступи бокових ланок Layer 2 варіюються. Деякі проекти зазнали зниження після свого піку, тоді як інші продовжують зростати. TVL різних проектів Layer 2 також демонструє чітку чергування тенденцій.
Виклики, з якими стикаються другий рівень біткоїна (L2) та BTCFi, є багатогранними, при цьому ключовою проблемою є залежність від нестійкого зростання TVL та стимулювання через аеродропи. Хоча були спроби використати бали для стимулювання TVL, ключовим фактором залишається побудова надійної екосистеми для забезпечення довгострокової ліквідності. Основним драйвером депозитів біткоїна в рішення L2 є отримання можливостей низькоризикового доходу в біткоїновій оцінці. Проте, з точки зору портфельної структури, BTCFi може досягти кращої абстракції ліквідності та стеку протоколів, використовуючи наявну інфраструктуру. Якщо L2 біткоїна зможе зосередитися на створенні екосистеми, що підвищує практичність BTCFi, а не просто копіювати ланцюги EVM, то все ще існує великий потенціал для зростання.
Отже, підсумовуючи, успіх Bitcoin L2 полягає в: 1) забезпеченні безпеки активів (незалежно від третього сторони або самостійного зберігання); та 2) прагненні до стратегії вертикальної інтеграції (це краще обслуговуватиме BTCFi).
2.4 Онлайнові активи
Актива на біткойн-ланцюзі зазвичай можна поділити на дві великі категорії: метапротоколи та CSV (клієнтська верифікація). Однак, в цілому, ці активи не продемонстрували помітного зростання вартості з підвищенням ціни біткойна, а їх активність була низькою. Загалом, альткойни на біткойн-ланцюзі також не випереджали інші альткойни.
BRC20, Руни
BRC20, Runes та інші активи мета-протоколів нещодавно показали погані результати. Їхня ринкова капіталізація та темпи зростання значно відстають від багатьох популярних Мем-активів цього року, що підтверджує, що за відсутності потужної практичної цінності такі активи мають короткий життєвий цикл та циклічні характеристики. Ці замінні токени нині замінюються новими наративами Мемів та AI agent.
RGB
Як один з перших протоколів CSV, RGB останнім часом все ще просувається. Вже є кілька технічних реалізацій, які можуть підтримувати інтеграцію з мережею Lightning. Основна частина наративу RGB зосереджена на випуску стабільної монети Tether, але конкретні плани реалізації поки що не визначені.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DefiPlaybook
· 9год тому
Рекомендую діяти обережно, ризик: коливання даних TVL зростає.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GmGnSleeper
· 08-05 07:21
булран вже близько
Переглянути оригіналвідповісти на0
EyeOfTheTokenStorm
· 08-05 07:20
5 років старі невдахи З технічної точки зору проводять кількісний аналіз
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidatorFlash
· 08-05 07:18
Цей рівень зростання не може бути стійким, будьте обережні з падінням на 50% при ліквідації.
2024 року друга половина шифрувального ринку: посилення домінуючої позиції Біткойна, Layer2 та BTCFi стають фокусом
Від макроекономічного середовища до вертикальних сегментів, всебічний огляд крипторинку в другій половині 2024 року
1.Огляд ринку
I.1 Основи крипторинку
З початку 2024 року капіталізація крипторинку зросла з 2,31 трильйона доларів до 3,33 трильйона доларів, що становить приріст 44,2%. Це зростання стало можливим завдяки кільком ключовим віхам, включаючи схвалення спотового біткоїн ETF у першій половині 2024 року, а також перемозі Трампа з переважною більшістю у другій половині року, яка завдяки його політиці з послаблення регулювання та прихильності до криптовалют надала оптимістичні настрої в галузі. Домінування біткоїна зросло з 53,4% до 56,8%, в основному завдяки тому, що обсяг активів біткоїн ETF подвоївся, що відображає зростання інтересу з боку інституційних інвесторів.
Хоча в другій половині 2024 року було запущено ETF на Ethereum, його результати залишаються відносно слабкими, а перевага інституційних інвесторів до Bitcoin все ще очевидна, про що свідчить постійно знижуване співвідношення ETH/BTC.
Solana показує яскраві результати, ціна SOL зросла на 29,3% з початку 2024 року. Окрім зростання цін, в екосистему Solana в 2024 році чистий приплив склав 2 мільярди доларів.
У 2024 році частка DeFi на ринку ще більше зросла, загальна заблокована вартість (TVL) з початку року зросла більш ніж удвічі. Співвідношення обсягу торгівлі DEX/CEX зросло з 9,37% на початку року до 11,05% наприкінці року, загальний обсяг торгівлі суттєво зріс, річний обсяг торгівлі досяг 2,67 трильйона доларів США. Спрощений процес виходу на ринок також спонукав більше проектів переходити на стратегії з переважанням DEX, що підтримує більш різноманітну торгівлю малими активами. Варто зазначити, що частка DeFi TVL на ринку Solana та Base в 2024 році подвоїлася і становить відповідно 7,17% та 3%.
Прийняття стейблкоїнів суттєво прискорилося, ринкова капіталізація зросла на 26,8% з 1H 2024, досягнувши історичного максимуму понад 205 мільярдів доларів США, нові учасники, такі як Ethena, завдяки конкурентоспроможній доходності, додатково сприяли цій тенденції. Дивлячись у майбутнє, потенційне затвердження ETF для інших активів, які віддають перевагу установи, таких як XRP і SOL, принесе позитивний каталізатор для ринку.
I.2 Макрооточення та політика
політика
У листопаді 2024 року на виборах у США Дональд Трамп переміг Камалу Харріс і знову був обраний президентом, Республіканська партія здобула більшість місць у обох палатах. Політика Трампа «Америка перш за все» і ізоляціонізм можуть призвести до невизначеності на міжнародній арені, країни можуть наслідувати приклад США і почати торговий протекціонізм, економічна торгівля стане регіональною. Трамп під час виборів висловив дружнє ставлення до політики крипторинку, заявивши, що дозволить самостійне управління гаманцями, активно розвивати стабільну монету в доларах, обирати економічних діячів, дружніх до криптовалют, а також розглянути можливість визнання BTC як резервного активу у державній скарбниці США, проте чи зможе він насправді сприяти розвитку крипторинку, ще слід побачити в реальних політиках після вступу на посаду.
Європа в основному під впливом російсько-української війни, війна, здається, затяглася в окопну війну, що може тривати довго, призводячи до зростання цін на енергоносії в Європі, а також змушуючи країни збільшувати військові витрати. Праві партії в європейських країнах явно посилили свій вплив. Під впливом США обмеження незаконної міграції та економічна ізоляція також є основними темами для європейських країн. Політика Європи в крипторинку більше перебуває в стані слідування, законопроект про регулювання ринку криптоактивів (MiCA), який набуде чинності наприкінці 2024 року, чітко визначає регуляторні схеми для стейблкоїнів і суб'єктів криптовалюти, в той час як країни продовжують суворо перевіряти оподаткування крипто.
Інша геополітика регіонів
У країнах Близького Сходу тривають бойові дії, конфлікт між Ізраїлем та ХАМАСом переходить до завершальної стадії. Іран та Ліван також вступили в конфлікти з Ізраїлем, а громадянська війна в Сирії призвела до падіння режиму Ассада. Аргентина під керівництвом Мілей проводить численні реформи, ліквідуючи багато державних органів, доларизуючи валюту та досягаючи певних успіхів у зниженні загального рівня інфляції. У багатьох країнах і регіонах Південної Америки є прихильники біткоїна; Аргентина, Бразилія, Сальвадор та інші просувають законодавство, щоб крипто могло бути легально регульованим і обігу.
економіка
У 2024 році загальний темп зростання світового ВВП складе 2,6%, а рівень інфляції – 2,5%. Загалом економіка виходить з рецесії періоду COVID-19, відновлюючись до рівня зростання до спалаху вірусу. США після двох років підвищення ставок частково контролюють інфляцію, починаючи з вересня 2024 року знижують ставки на 25 базисних пунктів на трьох поспіль засіданнях, і наразі інфляція, здається, під контролем, економіка рухається в бік стабільності. Єврозона більше піддається впливу геополітичних війн, енергетичні ціни зростають, а Європейський центральний банк змушений підвищувати ставки у відповідь на високі ставки Федеральної резервної системи, що призводить до уповільнення економічного зростання. Китай та країни, що розвиваються, все ще демонструють високі темпи зростання, але стикаються з серйозними викликами. Китай через слабкий внутрішній попит та експортні обмеження перебуває в стані дефляції, стикається з високим рівнем безробіття, труднощами в бізнесі та, крім того, з обвалом ринку нерухомості, що створює великі ризики заборгованості та непогашених кредитів. Країни, що розвиваються, під впливом підвищення ставок у доларах стикаються з серйозною девальвацією своїх національних валют.
Оглядуючи розвиток економіки США у 2024 році, вона все ще займає світове лідерство. Усі три основні індекси суттєво зросли, зокрема, Nasdaq, в якому переважають технологічні компанії, зріс більш ніж на 28%, а S&P 500 зріс на 15,2%. У умовах надзвичайно суворої фінансової ситуації технологічні компанії все ще демонструють вражаючий потенціал зростання. Компанії в галузі AI, представлені Nvidia, показали найкращі результати, а розвиток AI не підвів очікувань інвесторів; великі моделі AI, такі як ChatGPT, перевернули багато сфер, включаючи професії, освіту та мистецьке творчість, значно підвищивши ефективність виробництва. У міру підвищення обчислювальної потужності AI також впроваджуватиметься в багатьох інших сферах.
Ще однією яскравою подією в рейтингу є індекс Nikkei, оскільки під час глобального циклу підвищення процентних ставок єна зберігає 0% ставку, що спонукає міжнародних інвесторів активно торгувати на японському фондовому ринку з метою отримання прибутку, що призводить до зростання японського фондового ринку та знецінення єни. Завдяки попиту з боку капіталу і перевагам експорту, пов'язаним із знеціненням єни, підвищилася прибутковість японських компаній, що дозволило японському фондовому ринку, після більше ніж 30 років після краху бульбашки, нарешті досягти нових висот.
2.Біткойн
2.1 Продукти та проектування угод
У другій половині 2024 року біткоїн матиме кілька важливих програмних оновлень, таких як Bitcoin Core 28.0, що впроваджує гнучку стратегію пересилання транзакцій та BOLT12 для мережі Lightning. Ці оновлення клієнтів можуть вплинути на різні сценарії застосування. Наприклад, реалізація V3 транзакцій у Bitcoin Core тепер підтримує безкоштовне пересилання транзакцій, що може вплинути на розвиток комерційних моделей, пов'язаних з MEV, які використовують майнінгові пули.
Обговорення проектування рівня протоколу біткоїна триває, зосереджуючись переважно на пропозиціях м'якого форку. Між розробниками існують розбіжності, які можна поділити на кілька таборів: один клас додає нові операційні коди, такі як OP_CTV та OP_CAT, щоб реалізувати обмежувальні умови або інші більш гнучкі функції; інший клас - LNHANCE, який вводить набір інструментів для покращення мережі Lightning; є також деякі розробники, які просувають так званий "рух відновлення великих сценаріїв".
У цих обговореннях ще не досягнуто консенсусу. Частина обговорень зосереджена на тому, чи деякі оновлення занадто акцентують на певних сферах і чи їм не вистачає різноманітності, інша частина обговорень стосується того, чи не є деякі пропозиції занадто гнучкими, що може призвести до несподіваних застосувань і викликати непередбачувані ризики. Водночас деякі розробники стверджують, що спочатку слід провести очищення консенсусу, а не лише переслідувати функціональні оновлення.
Можна передбачити, що в процесі активації м'якого розгалуження в майбутньому виникне багато запеклих обговорень і суперечок. До 2025 року ми сподіваємося побачити якусь форму консенсусу та розвитку.
Раніше обговорювана реалізація BitVM все ще поступово просувається. Наразі основна увага залишається на проєктуванні та реалізації крос-ланцюгового мосту. Нещодавно деякі тестові версії крос-ланцюгових мостів на основі BitVM вже почали працювати, наприклад, BitLayer тощо.
2.2 Layer 2 - Мережею блискавки
Кількість відкритих каналів мережі Lightning не змінилася, загальна кількість залишається приблизно 5000 BTC. Кількість вузлів в основному стабільна, але кількість каналів продовжує зменшуватися. Це може свідчити про те, що ліквідність мережі Lightning поступово концентрується в руках деяких великих постачальників послуг вузлів або частина ранніх каналів була закрита через оновлення безпеки.
Однак протокол і екосистема додатків мережі Lightning все ще постійно розвиваються. Наприклад, BOLT12 (пропозиція) був прийнятий численними клієнтами, що дозволяє підтримувати статичні способи оплати, покращуючи користувацький досвід.
Крім того, деякі мережі Layer 1 активно розробляють рішення Layer 2, які відповідають стандартам BOLT, щоб забезпечити сумісність і взаємодію з мережею Lightning.
У цій сфері основна увага все ще приділяється оцінці життєздатності бізнес-моделей. Оскільки випуск токенів зазвичай не використовується як засіб фінансування або інтеграції в бізнес-операції, інвестиційні та фінансові рішення повинні більше зосереджуватися на показниках ефективності проекту, таких як кількість користувачів та обсяг активів.
З огляду на зростаючу увагу до сфери платежів, можливість мережі Lightning підтримувати платіжні послуги робить її перспективним рішенням для широкого впровадження. Проекти, орієнтовані на обслуговування, особливо ті, що використовують мережу Lightning як шар для розрахунків у міжнародних транзакціях, можуть отримати більше уваги. Сервісні проекти, які надають мережу Lightning як шар для розрахунків у міжнародних, однорангових (P2P) та бізнес-бізнес (B2B) транзакціях, мають перспективи отримати більше уваги та динаміки розвитку. Майбутній розвиток цієї сфери залежить від випуску стабільних монет у мережі Lightning, можливими способами реалізації яких є згадані нижче RGB та Taproot Assets.
2.3 Шар 2 - Бічні ланцюги
Виступи бокових ланок Layer 2 варіюються. Деякі проекти зазнали зниження після свого піку, тоді як інші продовжують зростати. TVL різних проектів Layer 2 також демонструє чітку чергування тенденцій.
Виклики, з якими стикаються другий рівень біткоїна (L2) та BTCFi, є багатогранними, при цьому ключовою проблемою є залежність від нестійкого зростання TVL та стимулювання через аеродропи. Хоча були спроби використати бали для стимулювання TVL, ключовим фактором залишається побудова надійної екосистеми для забезпечення довгострокової ліквідності. Основним драйвером депозитів біткоїна в рішення L2 є отримання можливостей низькоризикового доходу в біткоїновій оцінці. Проте, з точки зору портфельної структури, BTCFi може досягти кращої абстракції ліквідності та стеку протоколів, використовуючи наявну інфраструктуру. Якщо L2 біткоїна зможе зосередитися на створенні екосистеми, що підвищує практичність BTCFi, а не просто копіювати ланцюги EVM, то все ще існує великий потенціал для зростання.
Отже, підсумовуючи, успіх Bitcoin L2 полягає в: 1) забезпеченні безпеки активів (незалежно від третього сторони або самостійного зберігання); та 2) прагненні до стратегії вертикальної інтеграції (це краще обслуговуватиме BTCFi).
2.4 Онлайнові активи
Актива на біткойн-ланцюзі зазвичай можна поділити на дві великі категорії: метапротоколи та CSV (клієнтська верифікація). Однак, в цілому, ці активи не продемонстрували помітного зростання вартості з підвищенням ціни біткойна, а їх активність була низькою. Загалом, альткойни на біткойн-ланцюзі також не випереджали інші альткойни.
BRC20, Руни
BRC20, Runes та інші активи мета-протоколів нещодавно показали погані результати. Їхня ринкова капіталізація та темпи зростання значно відстають від багатьох популярних Мем-активів цього року, що підтверджує, що за відсутності потужної практичної цінності такі активи мають короткий життєвий цикл та циклічні характеристики. Ці замінні токени нині замінюються новими наративами Мемів та AI agent.
RGB
Як один з перших протоколів CSV, RGB останнім часом все ще просувається. Вже є кілька технічних реалізацій, які можуть підтримувати інтеграцію з мережею Lightning. Основна частина наративу RGB зосереджена на випуску стабільної монети Tether, але конкретні плани реалізації поки що не визначені.