Біткойн інноваційний максимум: чи ще встигнути приєднатися до інвестицій у цінність?
Біткойн ціна перевищила позначку в 110 тисяч доларів, розпаливши ринковий ентузіазм. Для тих, хто пропустив можливість приєднатися за 76 тисяч доларів, в даний момент в серці панує самозапитання: я знову запізнився? Чи слід купувати під час корекції? Чи буде ще можливість в майбутньому?
Це веде до основного питання: чи дійсно існує перспектива "вартісного інвестування" в таких крайно нестабільних активах, як Біткойн? Чи може ця стратегія, яка здається суперечливою до його "високого ризику та високої волатильності", захопити "асиметричні" можливості?
У світі інвестицій асиметрія вказує на ситуацію, коли потенційні доходи значно перевищують потенційні втрати. На перший погляд, це, здається, не є характеристикою Біткойна. Але під час періодичних різких падінь Біткойна методи інвестиційної вартості можуть створювати надзвичайно привабливу структуру ризику та доходу.
Оглядаючись на історію, Біткойн неодноразово падав з максимуму на 80% або навіть 90%. У ці моменти ринок охоплювався панікою, ціна, здавалося, поверталася до початку. Але для інвесторів, які глибоко розуміють довгострокову логіку Біткойна, це саме класична "асиметрична" можливість - ризикувати обмеженими втратами в обмін на потенційно величезний прибуток.
Такі можливості перевіряють рівень усвідомлення інвесторів, їхню здатність контролювати емоції та віру в довгострокове утримання. Це підводить до більш фундаментального питання: чи є підстави вважати, що Біткойн дійсно має "внутрішню цінність"? Якщо так, то як ми можемо її кількісно оцінити та зрозуміти, і на основі цього розробити інвестиційну стратегію?
Далі ми дослідимо глибоку логіку коливань ціни Біткойна, пояснимо яскраві моменти асиметрії під час "кровопролиття" та роздумаємо, як принципи інвестування в цінність відроджуються в епоху децентралізації.
Чому Біткойн має так багато асиметричних можливостей?
Історія зростання Біткойна ніколи не була прямою лінією, вона сплетена з екстремального страху та ірраціонального захоплення. За кожним глибоким падінням приховані надзвичайно привабливі "асиметричні можливості" - ваші максимальні втрати обмежені, тоді як потенційний прибуток може бути експоненційним.
Давайте переглянемо історичні дані:
2011 р.: Біткойн з 33 доларів впав на 94% до 2 доларів. Тоді основний гік-форум був пустим, розробники тікали, а основні учасники висловлювали сумніви щодо перспектив проєкту. Але якби ви тоді інвестували 1000 доларів, коли Біткойн подолав 10000 доларів, ваша позиція коштувала б 5000000 доларів.
2013-2015 роки: Біржа Mt.Gox зазнала краху, Біткойн впав з 1160 доларів до 150 доларів, падіння на 86%. ЗМІ одноголосно стверджували, що "Біткойн закінчився". Але до кінця 2017 року ціна Біткойна досягла 20 тисяч доларів.
2017-2018 роки: Лопнув бульбашка ICO, Біткойн впав з майже 20 тисяч доларів до 3200 доларів, падіння понад 83%. Аналітики Уолл-стріт висміювали "блокчейн як жарт", SEC подала кілька позовів, роздрібні інвестори були ліквідовані.
2021-2022 роки: Падіння Luna, ліквідація Three Arrows Capital, вибух FTX та інші чорні лебеді сталися один за одним, Біткойн впав з 69 тисяч доларів до 15.5 тисяч доларів, падіння на 77%. Індекс страху та жадібності одного разу впав до 6( зони крайнього страху ), активність у мережі майже заморозилася.
Однак, Біткойн щоразу знову зростає, встановлюючи нові рекорди. Джерело цієї асиметричної можливості полягає в:
Глибокий цикл + екстремальні емоції призводять до відхилення ціни
Екстремальні коливання цін, але ймовірність смерті дуже низька
Внутрішня цінність існує, але ігнорується, що призводить до стану "перепродажу".
Біткойн має стабільну роботу основної системи протягом понад десяти років, майже без збоїв. Незалежно від краху Mt.Gox, провалу Luna чи скандалу з FTX, його блокчейн завжди генерує новий блок кожні 10 хвилин. Ця технологічна стійкість забезпечує потужний рівень виживання.
Біткойн можна використовувати для інвестицій у вартість?
Якщо ми перевершимо традиційні фінансові звіти та дивіденди, повертаючись до суті інвестування в цінність - купуючи за ціною нижчою за внутрішню вартість і тримаючи до моменту, коли вартість проявиться - тоді Біткойн може бути не лише придатним для інвестування в цінність, а навіть може більш чисто відображати концепцію "цінності", ніж багато акцій.
Бенджамін Грем колись сказав: "Суть інвестування полягає не в тому, що ви купуєте, а в тому, чи купуєте ви за ціною, нижчою за її вартість."
Хоча Біткойн не має фінансових звітів, як компанії, він далеко не є безцінним. У нього є повністю аналізований, змодельований та кількісно вимірюваний ціннісній системі. Ми досліджуємо внутрішню цінність Біткойна з двох ключових вимірів: попиту та пропозиції.
Сторона пропозиції: рідкість та програмна дефляційна модель
Ядро ціннісної пропозиції Біткойна полягає в його перевірній рідкості:
Фіксована загальна кількість постачання: 21 мільйон монет, жорстко закодована і незмінна.
Кожні чотири роки зменшується вдвічі: кожне зменшення щорічної процентної ставки на 50%.
Після халвінгу 2024 року річна інфляція Біткойна знизиться нижче 1%, що зробить його більш рідкісним, ніж золото.
Запас-Витрата ( S2F ) модель заснована на співвідношенні між існуючим запасом активу та його річним обсягом виробництва. Вищий S2F-коефіцієнт свідчить про відносну дефіцитність активу, що теоретично підвищує його цінність. S2F-коефіцієнт Біткойна стабільно зростає з кожним зменшенням винагороди за блок:
2012 рік зменшення: ціна зросла з приблизно 12 доларів до понад 1000 доларів протягом року.
2016 рік зменшення: ціна зросла з приблизно 600 доларів до майже 20 тисяч доларів за 18 місяців.
2020 рік зменшення: ціна зросла з приблизно 8000 доларів до 69 тисяч доларів через 18 місяців.
Ключовими словами моделі S2F є дефіцит і дефляція, вона за допомогою алгоритму забезпечує зменшення обсягу постачання Біткойн щороку, що підвищує його довгострокову вартість.
Сторона попиту: мережевий ефект та закон Метью
Якщо S2F заблокував "клапан постачання", тоді мережевий ефект визначає, наскільки високо може піднятися "рівень води". Найбільш очевидним показником тут є розширення активності на ланцюгу та бази користувачів.
Станом на кінець 2024 року, Біткойн має понад 50 мільйонів адрес з ненульовим балансом. У лютому 2025 року, кількість активних адрес повернулася до приблизно 910 тисяч, встановивши тримісячний рекорд.
Згідно з законом Меткалфа - вартість мережі приблизно пропорційна квадрату кількості користувачів ( V ≈ k × N² ) - ми можемо зрозуміти: подвоєння кількості користувачів може призвести до чотирикратного збільшення теоретичної вартості мережі. Це пояснює, чому Біткойн зазвичай демонструє "стрибкоподібне" зростання вартості після великих подій впровадження.
Три основні показники потреб:
Активні адреси: відображають короткострокову інтенсивність використання.
Ненульова адреса: ознака тривалої інфільтрації. Незважаючи на ведмежий ринок, середньорічний темп зростання за останні сім років становив приблизно 12%.
Шар вартості: потужність мережі Lightning та обсяги поза ланцюгом продовжують зростати, що свідчить про реальне впровадження, крім "утримання".
Ця модель "N²-двигун + липка користувацька база" означає наявність як позитивних зворотних зв'язків, так і ризиків негативних зворотних зв'язків.
Тільки поєднуючи S2F( пропозицію) та мережевий ефект( попит), ми зможемо побудувати надійну оцінкову модель:
Коли сигнал S2F має тривалу дефіцитність, а активні користувачі/недоступні адреси продовжують зростати, то розрив між попитом і пропозицією посилює асиметрію.
Навпаки, якщо активність користувачів знижується - навіть якщо дефіцит залишається незмінним - ціна і вартість можуть синхронно знижуватися.
Іншими словами: дефіцитність забезпечує, що Біткойн не знецінюється, але мережевий ефект є ключем до його зростання вартості.
Суть інвестицій в цінність полягає лише в пошуку асиметрії?
Суть інвестиційної вартості полягає не лише в тому, щоб "купувати дешево". Вона ґрунтується на більш фундаментальній логіці: знайти структуру з обмеженим ризиком, але значним потенційним доходом в розриві між ціною та вартістю.
Це якраз і є основна різниця між інвестиціями в цінність та слідуванням за трендом, торгівлею на основі імпульсу або спекулятивним азартом. Інвестування в цінність вимагає терпіння та раціональності, коли емоції та основні показники серйозно відрізняються, оцінювати довгострокову вартість і купувати, коли ціна значно нижча за вартість - а потім чекати, поки реальність наздожене.
Його ефективність полягає в тому, що він створює природну асиметричну структуру: найгірший результат - це контрольовані втрати, а найкращий випадок може перевищити очікування в кілька разів.
Якщо ми глибше розглянемо інвестиції в цінність, ми виявимо, що це не набір технік, а спосіб мислення - структура логіки, заснована на ймовірності та дисбалансі.
Інвестори аналізують "маржу безпеки", щоб оцінити ризик зниження.
Вони досліджують "внутрішню вартість", щоб визначити можливість і ступінь середнього повернення.
Вони обрали "терпеливо тримати", оскільки асиметричні доходи зазвичай потребують часу для реалізації.
Це все не для того, щоб зробити ідеальний прогноз. А для того, щоб побудувати гру: коли ви праві, те, що ви виграєте, значно перевищує те, що ви втрачаєте, коли помиляєтеся. Це саме визначення асиметричних інвестицій.
Багато людей помиляються, вважаючи, що інвестиції в цінність є консервативними, повільними та з низькою волатильністю. Насправді справжня сутність інвестицій в цінність полягає не в тому, щоб заробляти мало і мати низький ризик - а в тому, щоб за допомогою контрольованого ризику прагнути до непропорційно великих повернень.
Підсумок
Біткойн не є азартним столом для втечі від реальності - це примітка, яка допомагає вам переосмислити реальність.
Справжня безпека ніколи не полягає в уникненні ризику - а в його розумінні, оволодінні ним і вбачанні прихованої цінності, коли всі інші втікають. Ось що таке справжня суть інвестування в цінність: знаходження асиметричних структур, заснованих на прозорливості та неправильної оцінки; на дні циклу тихо накопичувати монети, які ринок вже забув.
А Біткойн - це актив, що виник внаслідок коду, який забезпечує дефіцитність, еволюціонує вартість через мережу та неодноразово відроджується в страху - можливо, це найчистіше вираження асиметрії нашого часу. Його логіка завжди залишається непохитною:
Стан scarcity є базовим
Мережа є стелею
Волатильність - це можливість
Час є важелем
Ви, можливо, ніколи не зможете ідеально зловити дно. Але ви можете знову і знову долати цикли – купуючи недооцінене значення за розумною ціною. Не тому, що ви розумніші за інших – а тому, що ви навчилися мислити в різних вимірах: ви вірите, що найкраща ставка не на графіках цін – а на боці часу.
Ті, хто ставить на глибини ірраціональності, часто є найбільш раціональними. А час - найвірніший виконавець асиметрії.
Ця гра завжди належить тим, хто може зрозуміти порядок за хаосом і істину за крахом. Адже світ не винагороджує емоції - світ винагороджує розуміння. А розуміння, зрештою - завжди підтверджується часом.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
OnchainSniper
· 10год тому
Чекаємо на відкат, тоді поговоримо. Терпи, і буде спокійно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CodeSmellHunter
· 11год тому
Зараз приєднуйтесь, найгірше, що ви втратите, це проїзний збір~
Переглянути оригіналвідповісти на0
LootboxPhobia
· 11год тому
Знову зростання, місце провалу на посту
Переглянути оригіналвідповісти на0
JustAnotherWallet
· 11год тому
увійти в позицію就完事了
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractExplorer
· 11год тому
На що це? Новий максимум – увійти в позицію, чекаючи краху.
Інвестиційні можливості після нового максимуму Біткойн: використання асиметричних прибутків
Біткойн інноваційний максимум: чи ще встигнути приєднатися до інвестицій у цінність?
Біткойн ціна перевищила позначку в 110 тисяч доларів, розпаливши ринковий ентузіазм. Для тих, хто пропустив можливість приєднатися за 76 тисяч доларів, в даний момент в серці панує самозапитання: я знову запізнився? Чи слід купувати під час корекції? Чи буде ще можливість в майбутньому?
Це веде до основного питання: чи дійсно існує перспектива "вартісного інвестування" в таких крайно нестабільних активах, як Біткойн? Чи може ця стратегія, яка здається суперечливою до його "високого ризику та високої волатильності", захопити "асиметричні" можливості?
У світі інвестицій асиметрія вказує на ситуацію, коли потенційні доходи значно перевищують потенційні втрати. На перший погляд, це, здається, не є характеристикою Біткойна. Але під час періодичних різких падінь Біткойна методи інвестиційної вартості можуть створювати надзвичайно привабливу структуру ризику та доходу.
Оглядаючись на історію, Біткойн неодноразово падав з максимуму на 80% або навіть 90%. У ці моменти ринок охоплювався панікою, ціна, здавалося, поверталася до початку. Але для інвесторів, які глибоко розуміють довгострокову логіку Біткойна, це саме класична "асиметрична" можливість - ризикувати обмеженими втратами в обмін на потенційно величезний прибуток.
Такі можливості перевіряють рівень усвідомлення інвесторів, їхню здатність контролювати емоції та віру в довгострокове утримання. Це підводить до більш фундаментального питання: чи є підстави вважати, що Біткойн дійсно має "внутрішню цінність"? Якщо так, то як ми можемо її кількісно оцінити та зрозуміти, і на основі цього розробити інвестиційну стратегію?
Далі ми дослідимо глибоку логіку коливань ціни Біткойна, пояснимо яскраві моменти асиметрії під час "кровопролиття" та роздумаємо, як принципи інвестування в цінність відроджуються в епоху децентралізації.
Чому Біткойн має так багато асиметричних можливостей?
Історія зростання Біткойна ніколи не була прямою лінією, вона сплетена з екстремального страху та ірраціонального захоплення. За кожним глибоким падінням приховані надзвичайно привабливі "асиметричні можливості" - ваші максимальні втрати обмежені, тоді як потенційний прибуток може бути експоненційним.
Давайте переглянемо історичні дані:
2011 р.: Біткойн з 33 доларів впав на 94% до 2 доларів. Тоді основний гік-форум був пустим, розробники тікали, а основні учасники висловлювали сумніви щодо перспектив проєкту. Але якби ви тоді інвестували 1000 доларів, коли Біткойн подолав 10000 доларів, ваша позиція коштувала б 5000000 доларів.
2013-2015 роки: Біржа Mt.Gox зазнала краху, Біткойн впав з 1160 доларів до 150 доларів, падіння на 86%. ЗМІ одноголосно стверджували, що "Біткойн закінчився". Але до кінця 2017 року ціна Біткойна досягла 20 тисяч доларів.
2017-2018 роки: Лопнув бульбашка ICO, Біткойн впав з майже 20 тисяч доларів до 3200 доларів, падіння понад 83%. Аналітики Уолл-стріт висміювали "блокчейн як жарт", SEC подала кілька позовів, роздрібні інвестори були ліквідовані.
2021-2022 роки: Падіння Luna, ліквідація Three Arrows Capital, вибух FTX та інші чорні лебеді сталися один за одним, Біткойн впав з 69 тисяч доларів до 15.5 тисяч доларів, падіння на 77%. Індекс страху та жадібності одного разу впав до 6( зони крайнього страху ), активність у мережі майже заморозилася.
Однак, Біткойн щоразу знову зростає, встановлюючи нові рекорди. Джерело цієї асиметричної можливості полягає в:
Біткойн має стабільну роботу основної системи протягом понад десяти років, майже без збоїв. Незалежно від краху Mt.Gox, провалу Luna чи скандалу з FTX, його блокчейн завжди генерує новий блок кожні 10 хвилин. Ця технологічна стійкість забезпечує потужний рівень виживання.
Біткойн можна використовувати для інвестицій у вартість?
Якщо ми перевершимо традиційні фінансові звіти та дивіденди, повертаючись до суті інвестування в цінність - купуючи за ціною нижчою за внутрішню вартість і тримаючи до моменту, коли вартість проявиться - тоді Біткойн може бути не лише придатним для інвестування в цінність, а навіть може більш чисто відображати концепцію "цінності", ніж багато акцій.
Бенджамін Грем колись сказав: "Суть інвестування полягає не в тому, що ви купуєте, а в тому, чи купуєте ви за ціною, нижчою за її вартість."
Хоча Біткойн не має фінансових звітів, як компанії, він далеко не є безцінним. У нього є повністю аналізований, змодельований та кількісно вимірюваний ціннісній системі. Ми досліджуємо внутрішню цінність Біткойна з двох ключових вимірів: попиту та пропозиції.
Сторона пропозиції: рідкість та програмна дефляційна модель
Ядро ціннісної пропозиції Біткойна полягає в його перевірній рідкості:
Запас-Витрата ( S2F ) модель заснована на співвідношенні між існуючим запасом активу та його річним обсягом виробництва. Вищий S2F-коефіцієнт свідчить про відносну дефіцитність активу, що теоретично підвищує його цінність. S2F-коефіцієнт Біткойна стабільно зростає з кожним зменшенням винагороди за блок:
Ключовими словами моделі S2F є дефіцит і дефляція, вона за допомогою алгоритму забезпечує зменшення обсягу постачання Біткойн щороку, що підвищує його довгострокову вартість.
Сторона попиту: мережевий ефект та закон Метью
Якщо S2F заблокував "клапан постачання", тоді мережевий ефект визначає, наскільки високо може піднятися "рівень води". Найбільш очевидним показником тут є розширення активності на ланцюгу та бази користувачів.
Станом на кінець 2024 року, Біткойн має понад 50 мільйонів адрес з ненульовим балансом. У лютому 2025 року, кількість активних адрес повернулася до приблизно 910 тисяч, встановивши тримісячний рекорд.
Згідно з законом Меткалфа - вартість мережі приблизно пропорційна квадрату кількості користувачів ( V ≈ k × N² ) - ми можемо зрозуміти: подвоєння кількості користувачів може призвести до чотирикратного збільшення теоретичної вартості мережі. Це пояснює, чому Біткойн зазвичай демонструє "стрибкоподібне" зростання вартості після великих подій впровадження.
Три основні показники потреб:
Ця модель "N²-двигун + липка користувацька база" означає наявність як позитивних зворотних зв'язків, так і ризиків негативних зворотних зв'язків.
Тільки поєднуючи S2F( пропозицію) та мережевий ефект( попит), ми зможемо побудувати надійну оцінкову модель:
Іншими словами: дефіцитність забезпечує, що Біткойн не знецінюється, але мережевий ефект є ключем до його зростання вартості.
Суть інвестицій в цінність полягає лише в пошуку асиметрії?
Суть інвестиційної вартості полягає не лише в тому, щоб "купувати дешево". Вона ґрунтується на більш фундаментальній логіці: знайти структуру з обмеженим ризиком, але значним потенційним доходом в розриві між ціною та вартістю.
Це якраз і є основна різниця між інвестиціями в цінність та слідуванням за трендом, торгівлею на основі імпульсу або спекулятивним азартом. Інвестування в цінність вимагає терпіння та раціональності, коли емоції та основні показники серйозно відрізняються, оцінювати довгострокову вартість і купувати, коли ціна значно нижча за вартість - а потім чекати, поки реальність наздожене.
Його ефективність полягає в тому, що він створює природну асиметричну структуру: найгірший результат - це контрольовані втрати, а найкращий випадок може перевищити очікування в кілька разів.
Якщо ми глибше розглянемо інвестиції в цінність, ми виявимо, що це не набір технік, а спосіб мислення - структура логіки, заснована на ймовірності та дисбалансі.
Це все не для того, щоб зробити ідеальний прогноз. А для того, щоб побудувати гру: коли ви праві, те, що ви виграєте, значно перевищує те, що ви втрачаєте, коли помиляєтеся. Це саме визначення асиметричних інвестицій.
Багато людей помиляються, вважаючи, що інвестиції в цінність є консервативними, повільними та з низькою волатильністю. Насправді справжня сутність інвестицій в цінність полягає не в тому, щоб заробляти мало і мати низький ризик - а в тому, щоб за допомогою контрольованого ризику прагнути до непропорційно великих повернень.
Підсумок
Біткойн не є азартним столом для втечі від реальності - це примітка, яка допомагає вам переосмислити реальність.
Справжня безпека ніколи не полягає в уникненні ризику - а в його розумінні, оволодінні ним і вбачанні прихованої цінності, коли всі інші втікають. Ось що таке справжня суть інвестування в цінність: знаходження асиметричних структур, заснованих на прозорливості та неправильної оцінки; на дні циклу тихо накопичувати монети, які ринок вже забув.
А Біткойн - це актив, що виник внаслідок коду, який забезпечує дефіцитність, еволюціонує вартість через мережу та неодноразово відроджується в страху - можливо, це найчистіше вираження асиметрії нашого часу. Його логіка завжди залишається непохитною:
Ви, можливо, ніколи не зможете ідеально зловити дно. Але ви можете знову і знову долати цикли – купуючи недооцінене значення за розумною ціною. Не тому, що ви розумніші за інших – а тому, що ви навчилися мислити в різних вимірах: ви вірите, що найкраща ставка не на графіках цін – а на боці часу.
Ті, хто ставить на глибини ірраціональності, часто є найбільш раціональними. А час - найвірніший виконавець асиметрії.
Ця гра завжди належить тим, хто може зрозуміти порядок за хаосом і істину за крахом. Адже світ не винагороджує емоції - світ винагороджує розуміння. А розуміння, зрештою - завжди підтверджується часом.