Настання ери законодавства про стейблкоїни: переосмислення фінансового порядку та міжнародна боротьба
Резюме
стейблкоїн за способом прив’язки до ціни поділяються на такі три типи: забезпечені фіатною валютою, забезпечені криптовалютою та алгоритмічні стейблкоїни. Наразі глобальна капіталізація стейблкоїнів досягла 2,607.28 мільярдів доларів США, що становить близько 1% від номінального ВВП США у 2024 році, а кількість користувачів перевищує 170 мільйонів. Уряди різних країн все більше звертають увагу на регулювання стейблкоїнів, основними причинами законодавства є фінансова стабільність, валютний суверенітет і регулювання трансакцій капіталу. США, Гонконг та інші економіки вже запровадили систематичні регуляторні норми, глобальні стейблкоїни входять в еру жорсткого регулювання, міжнародний фінансовий порядок та структура валютної влади зазнають змін.
За підйомом стейблкоїнів стоїть прихована конкуренція між валютним суверенітетом і фінансовою гегемонією. Як перетворення фінансового суверенітету, інфраструктури та цінового контролю на капітальних ринках, стейблкоїн став центром фінансового управління. Хоча він підвищує фінансову ефективність, стейблкоїн все ще стикається з ризиками механізму прив'язки, суперечностями децентралізації та викликами координації міжкордонного регулювання.
!
Вступ
18 липня 2025 року, Палата представників США ухвалила Закон GENIUS, а Закон CLARITY, який регулює структуру крипторинку, був поданий до Сенату. Одночасно, Гонконг запровадить Регламент про стейблкоїни з 1 серпня, банк Росії надає криптосервіс зберігання, а Таїланд запускає криптовалютний пісочницю. Це ознаменовує початок ери регулювання стейблкоїнів, великі держави починають офіційну гру навколо стейблкоїнів.
Ця стаття має на меті проаналізувати причини законодавства урядів різних країн щодо стейблкоїнів, порівняти відмінності в законопроєктах, дослідити вплив відповідності стейблкоїнів на існуючий фінансовий порядок, щоб надати рекомендації для прийняття рішень в галузі. Рекомендується інвесторам звертати увагу на регуляторні тенденції, активно брати участь у стейблкоїнах, забезпечених фіатними валютами, уникати ризиків алгоритмічних стейблкоїнів, традиційним фінансовим установам слід пристосовуватися до тенденції токенізації активів, а криптоінститутам варто просувати процес відповідності.
!
Визначення та класифікація стейблкоїнів
стейблкоїн є видом криптовалюти, що має на меті підтримувати стабільність цін, зазвичай шляхом прив'язки до активів, таких як法定货币, товари, інші монети тощо, або шляхом використання алгоритмічних механізмів для досягнення цінового закріплення. Залежно від способу підтримки ціни, стейблкоїни можна поділити на три типи:
Фіатна забезпечена стейблкоїн: найпоширеніша, займає 92.4% ринкової частки. Як USDT, USDC.
Криптоактиви, що є стейблкоїнами: такі як DAI, випущений MakerDAO.
Алгоритмічний стейблкоїн: як UST( вже звалився ).
!
Особливості стейблкоїнів
Стабільна ціна
Міст між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами
Нижчі витрати на оплату, вища ефективність
Антиінфляція та захист капіталу
Основні сценарії використання
стейблкоїн широко використовується в децентралізованих фінансах, криптовалютній торгівлі, трансакціях між країнами, повсякденних платежах, капітальному хеджуванні та інших багатьох сферах. Серед них трансакції між країнами є ключовою сферою, на яку в цьому законодавстві США та Гонконгу звертається особлива увага.
Законодавчий контекст
Стейблкоїн дійшов до нових висот
Глобальна капіталізація стейблкоїнів досягла 2607,28 мільярдів доларів США, що складає приблизно 1% від номінального ВВП США у 2024 році. Кількість користувачів, які володіють стейблкоїнами, перевищує 170 мільйонів осіб, що складає близько 2% від світового населення, розподілених більш ніж у 80 країнах та регіонах.
!
Причини втручання уряду в регулювання
Запобігання системним фінансовим ризикам
Підтримка монетарного суверенітету та фінансового порядку
Боротьба з незаконним трансакційним фінансуванням через кордон
Зменшення кредитного ризику фіатних валют, підтримка державних облігацій
Прогрес у регулюванні стейблкоїнів у основних світових економіках
США запустила "Genius Act" та "Clarity Act"
Основний зміст «Genius Act»:
Застосування подвійної системи регулювання на федеральному та州овому рівнях
Обмежене випускне тіло
Вимога 1:1 резервів фіатної монети
Емітент повинен приймати щомісячний аудит та розкриття інформації
Заборонено надавати послуги, пов'язані з накопиченням відсотків на депозитні рахунки тощо.
Обмеження обігу іноземних стейблкоїнів
Закон «Clarity Act» має на меті чітко визначити розподіл регуляторних функцій між SEC та CFTC на ринку цифрових активів.
!
Гонконг випустив «Положення про стейблкоїни»
Основний зміст:
Запровадження ліцензійної системи
Зосередження на стейблкоїнах, прив'язаних до фіатних валют
Встановлення вимог до капіталу
Вимога до 100% фізичного резерву
Строго дотримуватись стандартів AML/CFT
Порушення може призвести до кримінальної відповідальності
!
Інші динаміки економіки
Європейський Союз, Сінгапур, Японія та інші країни також активно просувають регуляторні рамки, пов'язані зі стейблкоїнами. Загалом спостерігається обережна тенденція до посилення контролю та поступового формування.
Переформатування фінансового порядку під впливом стейблкоїнів
Конкуренція фінансового суверенітету за стейблкоїни
Доларові стейблкоїни займають понад 90% частки ринку, закріплюючи фінансову гегемонію долара через прив'язку до державних облігацій США. Інші країни, просуваючи стейблкоїни своїх валют, намагаються зменшити вплив доларових стейблкоїнів.
!
Конкуренція нових фінансових інфраструктур
стейблкоїн стає основним компонентом нової генерації інфраструктури для трансакцій і розрахунків через кордон. Країни за допомогою політики намагаються здобути статус цифрового фінансового хабу.
Конкуренція за право ціноутворення цифрових активів
стейблкоїн глибоко бере участь у перебудові прав на ціноутворення на ринку цифрових активів. США через законодавство зміцнює контроль над ринковими цінами, в той час як інші країни просувають регіональні національні стейблкоїни, щоб отримати більше прав на ціноутворення.
Основні моделі стейблкоїнів покладаються на централізовані підприємства, що суперечить ідеї децентралізації блокчейну.
Важкість координації міжрегульованого контролю
В різних країнах існують значні відмінності в регуляторних рамках, використання стейблкоїнів за межами країни стикається з юридичними ризиками та проблемами регуляторного арбітражу.
потенційний ризик фінансових санкцій
Доларовий стейблкоїн може стати інструментом фінансових санкцій, збільшуючи політичні та комплаєнс-ризики.
!
Висновок
стейблкоїн стали важливою складовою відновлення валютного порядку в епоху цифрових фінансів. Їх розвиток стосується як інтеграції децентралізованих фінансів з реальними активами, так і формування нової глобальної фінансової системи та перерозподілу впливу. У майбутньому стейблкоїн відіграватимуть ще більш важливу роль у фінансовій інфраструктурі, валютній конкуренції та міжнародній системі розрахунків.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CryptoComedian
· 08-09 14:21
Обман для дурнів легалізовано, це попередження для роздрібних інвесторів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeBarbecue
· 08-09 14:21
Раніше говорили, що регулювання прийде, ай.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkTongue
· 08-09 14:16
Регулювання таке суворе, що вже зволожили.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FlashLoanKing
· 08-09 14:12
Цей регулятор знову вдарив
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoPunster
· 08-09 14:03
Ой-йой-йой, це регулювання прийшло швидше, ніж я став багатим.
Глобальне регулювання стейблкоїнів стає суворішим, фінансовий порядок перетворюється, а конкуренція за суверенітет посилюється
Настання ери законодавства про стейблкоїни: переосмислення фінансового порядку та міжнародна боротьба
Резюме
стейблкоїн за способом прив’язки до ціни поділяються на такі три типи: забезпечені фіатною валютою, забезпечені криптовалютою та алгоритмічні стейблкоїни. Наразі глобальна капіталізація стейблкоїнів досягла 2,607.28 мільярдів доларів США, що становить близько 1% від номінального ВВП США у 2024 році, а кількість користувачів перевищує 170 мільйонів. Уряди різних країн все більше звертають увагу на регулювання стейблкоїнів, основними причинами законодавства є фінансова стабільність, валютний суверенітет і регулювання трансакцій капіталу. США, Гонконг та інші економіки вже запровадили систематичні регуляторні норми, глобальні стейблкоїни входять в еру жорсткого регулювання, міжнародний фінансовий порядок та структура валютної влади зазнають змін.
За підйомом стейблкоїнів стоїть прихована конкуренція між валютним суверенітетом і фінансовою гегемонією. Як перетворення фінансового суверенітету, інфраструктури та цінового контролю на капітальних ринках, стейблкоїн став центром фінансового управління. Хоча він підвищує фінансову ефективність, стейблкоїн все ще стикається з ризиками механізму прив'язки, суперечностями децентралізації та викликами координації міжкордонного регулювання.
!
Вступ
18 липня 2025 року, Палата представників США ухвалила Закон GENIUS, а Закон CLARITY, який регулює структуру крипторинку, був поданий до Сенату. Одночасно, Гонконг запровадить Регламент про стейблкоїни з 1 серпня, банк Росії надає криптосервіс зберігання, а Таїланд запускає криптовалютний пісочницю. Це ознаменовує початок ери регулювання стейблкоїнів, великі держави починають офіційну гру навколо стейблкоїнів.
Ця стаття має на меті проаналізувати причини законодавства урядів різних країн щодо стейблкоїнів, порівняти відмінності в законопроєктах, дослідити вплив відповідності стейблкоїнів на існуючий фінансовий порядок, щоб надати рекомендації для прийняття рішень в галузі. Рекомендується інвесторам звертати увагу на регуляторні тенденції, активно брати участь у стейблкоїнах, забезпечених фіатними валютами, уникати ризиків алгоритмічних стейблкоїнів, традиційним фінансовим установам слід пристосовуватися до тенденції токенізації активів, а криптоінститутам варто просувати процес відповідності.
!
Визначення та класифікація стейблкоїнів
стейблкоїн є видом криптовалюти, що має на меті підтримувати стабільність цін, зазвичай шляхом прив'язки до активів, таких як法定货币, товари, інші монети тощо, або шляхом використання алгоритмічних механізмів для досягнення цінового закріплення. Залежно від способу підтримки ціни, стейблкоїни можна поділити на три типи:
!
Особливості стейблкоїнів
Основні сценарії використання
стейблкоїн широко використовується в децентралізованих фінансах, криптовалютній торгівлі, трансакціях між країнами, повсякденних платежах, капітальному хеджуванні та інших багатьох сферах. Серед них трансакції між країнами є ключовою сферою, на яку в цьому законодавстві США та Гонконгу звертається особлива увага.
Законодавчий контекст
Стейблкоїн дійшов до нових висот
Глобальна капіталізація стейблкоїнів досягла 2607,28 мільярдів доларів США, що складає приблизно 1% від номінального ВВП США у 2024 році. Кількість користувачів, які володіють стейблкоїнами, перевищує 170 мільйонів осіб, що складає близько 2% від світового населення, розподілених більш ніж у 80 країнах та регіонах.
!
Причини втручання уряду в регулювання
Прогрес у регулюванні стейблкоїнів у основних світових економіках
США запустила "Genius Act" та "Clarity Act"
Основний зміст «Genius Act»:
Закон «Clarity Act» має на меті чітко визначити розподіл регуляторних функцій між SEC та CFTC на ринку цифрових активів.
!
Гонконг випустив «Положення про стейблкоїни»
Основний зміст:
!
Інші динаміки економіки
Європейський Союз, Сінгапур, Японія та інші країни також активно просувають регуляторні рамки, пов'язані зі стейблкоїнами. Загалом спостерігається обережна тенденція до посилення контролю та поступового формування.
Переформатування фінансового порядку під впливом стейблкоїнів
Конкуренція фінансового суверенітету за стейблкоїни
Доларові стейблкоїни займають понад 90% частки ринку, закріплюючи фінансову гегемонію долара через прив'язку до державних облігацій США. Інші країни, просуваючи стейблкоїни своїх валют, намагаються зменшити вплив доларових стейблкоїнів.
!
Конкуренція нових фінансових інфраструктур
стейблкоїн стає основним компонентом нової генерації інфраструктури для трансакцій і розрахунків через кордон. Країни за допомогою політики намагаються здобути статус цифрового фінансового хабу.
Конкуренція за право ціноутворення цифрових активів
стейблкоїн глибоко бере участь у перебудові прав на ціноутворення на ринку цифрових активів. США через законодавство зміцнює контроль над ринковими цінами, в той час як інші країни просувають регіональні національні стейблкоїни, щоб отримати більше прав на ціноутворення.
Ризики та виклики
запобігання системним ризикам
стейблкоїн面临抵押品价格波动导致脱锚的风险。需做好资产多元化配置以对抗 системний ризик.
порушує принципи децентралізації
Основні моделі стейблкоїнів покладаються на централізовані підприємства, що суперечить ідеї децентралізації блокчейну.
Важкість координації міжрегульованого контролю
В різних країнах існують значні відмінності в регуляторних рамках, використання стейблкоїнів за межами країни стикається з юридичними ризиками та проблемами регуляторного арбітражу.
потенційний ризик фінансових санкцій
Доларовий стейблкоїн може стати інструментом фінансових санкцій, збільшуючи політичні та комплаєнс-ризики.
!
Висновок
стейблкоїн стали важливою складовою відновлення валютного порядку в епоху цифрових фінансів. Їх розвиток стосується як інтеграції децентралізованих фінансів з реальними активами, так і формування нової глобальної фінансової системи та перерозподілу впливу. У майбутньому стейблкоїн відіграватимуть ще більш важливу роль у фінансовій інфраструктурі, валютній конкуренції та міжнародній системі розрахунків.
!
!