Інституційні інвестори переходять до Ethereum: від резерву активів до учасників застейку

З розвитком ринку біткойнів, інституційні інвестори починають звертати увагу на Ethereum, шукаючи нові можливості для зростання. На відміну від простого зростання активів, Ethereum пропонує інституціям унікальний спосіб участі, який не тільки забезпечує стабільний дохід на ланцюзі, але й дозволяє цим інституціям глибоко брати участь у будівництві екосистеми через застекацію, сприяючи розвитку всієї сфери застекації до більшої нормативності та масштабності.

Біткоїн нещодавно знову досяг рекордних висот, а рушійною силою цього стало перехід від роздрібних до інституційних інвесторів. Схвалення спотового ETF надало Уолл-стріт легальний шлях для входу на ринок, а деякі публічні компанії, включивши біткоїн до своїх резервних активів, значно підвищили його бухгалтерську вартість, що ще більше підвищило довіру до біткоїну як варіанту для інвестиційного портфеля.

Проте стратегія резервів біткоїнів вже стала зрілою, і новачкам важко повторити успіх ранніх учасників. У порівнянні з цим, Ethereum стає новою стратегічною метою. На відміну від біткоїна, Ethereum використовує механізм доказу частки, що дозволяє установам брати участь у валідації мережі та отримувати винагороди, застейкаючи ETH, таким чином хеджуючи ризики інфляції. Дані свідчать, що наразі вже 35,8 мільйонів ETH було застейкано, а річна дохідність застейкерів становить 2,8%, тоді як незастейкери стикаються з приблизно 1,4% річною інфляцією.

Багато публічних компаній вже почали пробувати стратегію резервування Ethereum і досягли перших успіхів. Для цих установ ETH є не лише бухгалтерським активом, а й продуктивним активом для участі в екосистемі. Механізм знищення Ethereum ще більше підкріплює цю логіку: коли мережа активна, обсяг знищення ETH збільшується, що може призвести до дефляції та підвищити реальний дохід застейкованих активів.

З підвищенням участі установи, ринок стейкування Ethereum переходить від криптогенного до інституційного лідерства. Кілька емітентів ETF подали заявки на додавання функції стейкування, що ще більше розширить масштаб ринку стейкування. На даний момент загальна заблокована вартість проектів, пов'язаних із стейкуванням Ethereum, наближається до історичного максимуму, зросла на 142,5% порівняно з мінімумом у квітні.

Варто зазначити, що участь установ також висуває вищі вимоги до безпеки, відповідності та здатності до управління ліквідністю протоколу. Деякі установи використовують різноманітні способи співпраці, здійснюючи заступання через кілька постачальників послуг, щоб розподілити ризики та забезпечити якість обслуговування. Ця тенденція може призвести до більших викликів для середніх та малих протоколів заступання.

Наразі ринок стейкінгу Ethereum демонструє виражений ефект домінування, кілька протоколів займають провідні позиції, тоді як інші проекти шукають突破 в різних сегментах. З поступовим зростанням участі інститутів, перспективи розвитку ринку стейкінгу є широкими, але його довгострокова стійкість ще потребує часу для перевірки.