У процесі інтеграції технології Блокчейн та ринку TradFi, RWA стала однією з найбільш революційних інноваційних сфер. Однак, обмежена відсутністю регуляторних рамок та галузевих стандартів, токенізація реальних світових активів (RWA) протягом тривалого часу стикається з розвитковими перешкодами. У цьому контексті стандарт ERC-3643 з'явився як перший стандарт токенів Ethereum, розроблений спеціально для регульованих активів.
Відмінно від загального стандарту ERC-20, ERC-3643 створює технічну архітектуру, яка відповідає вимогам законодавства про цінні папери та зберігає переваги ефективності блокчейну завдяки вбудованій ідентифікації та автоматизованому механізму відповідності, вирішуючи ключову суперечність між традиційними фінансовими активами та блокчейном. У цій статті команда безпеки Beosin проаналізує стандарти токенів ERC-3643, їхні характеристики відповідності та можливі сценарії застосування.
!
Аналіз стандарту токенів ERC-3643
1.стандарти токенів
ERC-3643 вирішує основні вимоги до токенізації активів з дотриманням правил через модульну архітектуру. Цей роздільний дизайн реалізує розв'язання бізнес-логіки, що надає системі високу конфігурованість. Найважливішим є розділення реєстру особи та контракту на відповідність, що дозволяє гнучко коригувати правила відповідності відповідно до вимог юрисдикції без зміни основної логіки токена. Коли користувач ініціює переказ, контракт токена автоматично запитує контракт на відповідність, а контракт на відповідність перехресно перевіряє заяви про особу в реєстрі особи, формуючи автоматизований ланцюг рішень щодо відповідності.
Технічна архітектура ERC-3643 використовує двоступеневе управління правами, зберігаючи функціональність ERC-20 та додаючи два ключових рівні відповідності. Перший рівень зосереджений на перевірці особи та кваліфікації сторони, що отримує транзакцію, використовуючи стандарти ERC-734/735 для перевірки існування заяви про особу та статусу надійного емітента; другий рівень впроваджує глобальні правила обмеження для самого токена, такі як встановлення щоденного ліміту переказів, максимальної кількості власників тощо. Такий багаторівневий дизайн забезпечує постійну перевірку кваліфікації інвесторів і надає емітентам гнучкі інструменти для виконання регуляторних правил, що відповідає багатовимірним вимогам відповідності для цінних паперів. Основні компоненти архітектури наведені нижче:
● Реєстр особи ( Identity Registry ): як основний модуль, що з'єднує адреси в Блокчейні з особою на ланцюгу (ONCHAINID), забезпечує верифікацію та Відповідність всіх Токенів. Його основні функції включають registerIdentity (, updateIdentity ), updateCountry (, batchRegisterIdentity ), isVerified (. Функція верифікації isVerified ) при виклику взаємодіє з Claim Topics Registry (перевірка типу заяви) та Trusted Issuers Registry (перевірка емітентів заяв), у разі успіху повертає true.
●API Відповідності: динамічний рушій правил відповідності, призначений для виконання глобальної стратегії відповідності (такої як обмеження на кількість власників, трансакції між країнами), пов'язаний з контрактом токена та в режимі реального часу перехоплює незаконні транзакції. Основні функції включають bindToken(), unbindToken(), transferred(), created(), destroyed() та canTransfer(), підтримує модульну заміну логіки відповідності, емітент може динамічно оновлювати правила (наприклад, додавати стратегії AML) без впливу на контракт токена.
●Довірений реєстр емітентів(Trusted Issuers Registry): використовується для управління уповноваженими на видачу заяв довіреними суб'єктами.
●Контракт токена: розширено функціональність контролю відповідності на основі сумісності з ERC-20, основні функції включають умовні перекази, заморожування та розморожування токена, контроль життєвого циклу контракту та управління метаданими токена.
●Реєстр тем заявок(Claim Topics Registry): визначає типи заявок, необхідні для токенів (такі як рівень KYC, кваліфікація інвестора), як "перелік перевірок" для ідентифікації.
(# 2. Механізм ідентифікації та забезпечення відповідності
Механізм ідентифікації вимагає, щоб кожен власник токена пройшов перевірку ідентичності через надійного емітента, щоб бути включеним до білого списку реєстру ідентичності. Коли відбувається переказ, смарт-контракт токена перед переказом викликає функцію isVerified)( через контракт відповідності, щоб в реальному часі перевірити, чи адреса отримувача є в реєстрі ідентичності, а також чи пов'язаний з нею контракт ідентичності містить заяви, які вимагаються у реєстрі заяв, і що ці заяви повинні бути підписані уповноваженими особами з реєстру надійних емітентів. Цей процес гарантує, що тільки кваліфіковані інвестори, які пройшли перевірку KYC/AML, можуть володіти або отримувати токени, що є цінними паперами.
Відповідність реалізується через функцію canTransfer)(, яка викликається перед кожним переказом і виконує такі ключові перевірки:
●Відповідність кваліфікації інвестора: перевірка того, чи відповідає отримувач вимогам інвестора для конкретного класу активів ), як-от статус кваліфікованого інвестора ###
●Обмеження юрисдикції: забезпечте, щоб юрисдикція обох сторін угоди дозволяла такі угоди
●Контроль володіння: перевірте, чи призведе переказ до перевищення ліміту володіння одним інвестором.
●Дотримання глобальних правил: перевірка відповідності інших глобальних правил, встановлених емітентом або регулюючим органом.
Цей дизайн дозволяє безпосередньо вбудовувати вимоги відповідності в контракти токенів, перетворюючи регуляторні правила в автоматично виконувані контрольні механізми на Блокчейні. А ці правила динамічно оновлюються, через оновлення контрактів відповідності, без необхідності змінювати сам контракт токена, щоб відповідати постійно вдосконалюваній структурі відповідності.
В якості прикладу регуляторної системи стабільних монет, яка буде впроваджена Гонконгським управлінням фінансів (HKMA) з серпня 2025 року, ERC-3643 може відповідати наступним регуляторним вимогам:
i）Для перевірки особи власників стейблкоїнів
"Керівництво щодо регулювання ліцензованих емітентів стабільних монет", пункт 6.5.3: Ліцензіати повинні ідентифікувати всі операції, пов'язані з кожним випущеним стабільним токеном протягом усього життєвого циклу токена, які повинні включати розгортання, конфігурацію, карбування, знищення, оновлення, призупинення, відновлення, потрапляння до чорного списку, зняття з чорного списку, заморожування, зняття заморожування, білий список, а також будь-яке використання робочих гаманців тощо.
"Наказ щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму" пункт 5.11: Якщо тільки ліцензіат не може довести Управлінню з фінансових послуг та цінних паперів, що такі заходи з пом'якшення ризиків можуть ефективно запобігти та боротися з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму та іншими злочинами, то особа, яка володіє стабільною монетою, повинна бути підтверджена однією з таких сторін: ліцензіат (, навіть якщо ця особа не має клієнтських відносин з ліцензіатом ); належним чином регульований фінансовий інститут або постачальник послуг віртуальних активів; або надійна третя сторона.
Вищезгадані дві вказівки вимагають від емітентів стейблкоїнів перевіряти особу власників стейблкоїнів та управляти правами доступу до всіх операцій під час циклу токена. ERC-3643 підтримує прив'язку адреси гаманця кожного власника стейблкоїна до онлайнової ідентифікаційної заяви (такої як статус KYC, місце проживання) та забезпечує реальну перевірку через Compliance контракт.
ii）Контроль за торгівлею та моніторинг в режимі реального часу
«Посібник з боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму», пункт 5.10: Ліцензовані особи можуть вживати різні заходи для запобігання ризикам використання стейблкоїнів у незаконній діяльності. Прикладами таких заходів є:
(a) використовувати відповідні технологічні рішення( такі як інструменти аналізу блокчейн) для постійного моніторингу транзакцій зі стабільними монетами та відповідними адресами гаманців за межами початкового діапазону розподілу;
(b) буде визнано як адреса гаманця, пов'язана з санкціями чи незаконною діяльністю, та буде занесено до чорного списку;
і пункт 6.36: (a) використовує підхід, орієнтований на ризик, для моніторингу трансакцій зі стабільними монетами, які проводяться контрагентами трансакцій зі стабільними монетами...; та (b) регулярно та/або у разі виникнення тригерних подій, усвідомлювати будь-які більші ризики відмивання грошей та фінансування тероризму ( перевірка відповідно до пункту 6.33, зібраної інформації про виконання належної перевірки контрагентів трансакцій зі стабільними монетами...
Контракт Compliance ERC-3643 підтримує налаштування користувацьких правил транзакцій (наприклад, дозволяє передачу лише між KYC-адресами) та динамічно оновлює біл і чорний списки. Якщо отримувач не пройшов KYC або знаходиться в чорному списку, транзакція автоматично скасовується.
) Заключення
Основна конкурентна перевага ERC-3643 полягає в тому, що вона безпосередньо кодує вимоги регулювання в протоколі токенів, надаючи безпечний міст для входу традиційних фінансів у світ блокчейн. Цей дизайн вирішує найбільш важливі для традиційних фінансових установ питання відповідності, включаючи сертифікацію інвесторів, обмеження юрисдикції та моніторинг угод. На оперативному рівні ERC-3643 надає регуляторам безпрецедентні можливості прозорого нагляду. Всі записи верифікації особистості та рішення щодо відповідності зберігаються у верифікованому вигляді на ланцюгу, регулятори можуть отримати до них доступ безпосередньо, не покладаючись на звіти емітента. Ця прозорість не лише знижує витрати на регулювання, але й підвищує довіру до ринку, закладаючи основу для отримання основного визнання токенізованими активами.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Спеціальні стандарти токенів RWA: аналіз відповідності та застосування властивостей ERC-3643
У процесі інтеграції технології Блокчейн та ринку TradFi, RWA стала однією з найбільш революційних інноваційних сфер. Однак, обмежена відсутністю регуляторних рамок та галузевих стандартів, токенізація реальних світових активів (RWA) протягом тривалого часу стикається з розвитковими перешкодами. У цьому контексті стандарт ERC-3643 з'явився як перший стандарт токенів Ethereum, розроблений спеціально для регульованих активів.
Відмінно від загального стандарту ERC-20, ERC-3643 створює технічну архітектуру, яка відповідає вимогам законодавства про цінні папери та зберігає переваги ефективності блокчейну завдяки вбудованій ідентифікації та автоматизованому механізму відповідності, вирішуючи ключову суперечність між традиційними фінансовими активами та блокчейном. У цій статті команда безпеки Beosin проаналізує стандарти токенів ERC-3643, їхні характеристики відповідності та можливі сценарії застосування.
!
Аналіз стандарту токенів ERC-3643
1.стандарти токенів
ERC-3643 вирішує основні вимоги до токенізації активів з дотриманням правил через модульну архітектуру. Цей роздільний дизайн реалізує розв'язання бізнес-логіки, що надає системі високу конфігурованість. Найважливішим є розділення реєстру особи та контракту на відповідність, що дозволяє гнучко коригувати правила відповідності відповідно до вимог юрисдикції без зміни основної логіки токена. Коли користувач ініціює переказ, контракт токена автоматично запитує контракт на відповідність, а контракт на відповідність перехресно перевіряє заяви про особу в реєстрі особи, формуючи автоматизований ланцюг рішень щодо відповідності.
Технічна архітектура ERC-3643 використовує двоступеневе управління правами, зберігаючи функціональність ERC-20 та додаючи два ключових рівні відповідності. Перший рівень зосереджений на перевірці особи та кваліфікації сторони, що отримує транзакцію, використовуючи стандарти ERC-734/735 для перевірки існування заяви про особу та статусу надійного емітента; другий рівень впроваджує глобальні правила обмеження для самого токена, такі як встановлення щоденного ліміту переказів, максимальної кількості власників тощо. Такий багаторівневий дизайн забезпечує постійну перевірку кваліфікації інвесторів і надає емітентам гнучкі інструменти для виконання регуляторних правил, що відповідає багатовимірним вимогам відповідності для цінних паперів. Основні компоненти архітектури наведені нижче:
● Реєстр особи ( Identity Registry ): як основний модуль, що з'єднує адреси в Блокчейні з особою на ланцюгу (ONCHAINID), забезпечує верифікацію та Відповідність всіх Токенів. Його основні функції включають registerIdentity (, updateIdentity ), updateCountry (, batchRegisterIdentity ), isVerified (. Функція верифікації isVerified ) при виклику взаємодіє з Claim Topics Registry (перевірка типу заяви) та Trusted Issuers Registry (перевірка емітентів заяв), у разі успіху повертає true.
●API Відповідності: динамічний рушій правил відповідності, призначений для виконання глобальної стратегії відповідності (такої як обмеження на кількість власників, трансакції між країнами), пов'язаний з контрактом токена та в режимі реального часу перехоплює незаконні транзакції. Основні функції включають bindToken(), unbindToken(), transferred(), created(), destroyed() та canTransfer(), підтримує модульну заміну логіки відповідності, емітент може динамічно оновлювати правила (наприклад, додавати стратегії AML) без впливу на контракт токена.
●Довірений реєстр емітентів(Trusted Issuers Registry): використовується для управління уповноваженими на видачу заяв довіреними суб'єктами.
●Контракт токена: розширено функціональність контролю відповідності на основі сумісності з ERC-20, основні функції включають умовні перекази, заморожування та розморожування токена, контроль життєвого циклу контракту та управління метаданими токена.
●Реєстр тем заявок(Claim Topics Registry): визначає типи заявок, необхідні для токенів (такі як рівень KYC, кваліфікація інвестора), як "перелік перевірок" для ідентифікації.
(# 2. Механізм ідентифікації та забезпечення відповідності
Механізм ідентифікації вимагає, щоб кожен власник токена пройшов перевірку ідентичності через надійного емітента, щоб бути включеним до білого списку реєстру ідентичності. Коли відбувається переказ, смарт-контракт токена перед переказом викликає функцію isVerified)( через контракт відповідності, щоб в реальному часі перевірити, чи адреса отримувача є в реєстрі ідентичності, а також чи пов'язаний з нею контракт ідентичності містить заяви, які вимагаються у реєстрі заяв, і що ці заяви повинні бути підписані уповноваженими особами з реєстру надійних емітентів. Цей процес гарантує, що тільки кваліфіковані інвестори, які пройшли перевірку KYC/AML, можуть володіти або отримувати токени, що є цінними паперами.
Відповідність реалізується через функцію canTransfer)(, яка викликається перед кожним переказом і виконує такі ключові перевірки:
●Відповідність кваліфікації інвестора: перевірка того, чи відповідає отримувач вимогам інвестора для конкретного класу активів ), як-от статус кваліфікованого інвестора ###
●Обмеження юрисдикції: забезпечте, щоб юрисдикція обох сторін угоди дозволяла такі угоди
●Контроль володіння: перевірте, чи призведе переказ до перевищення ліміту володіння одним інвестором.
●Дотримання глобальних правил: перевірка відповідності інших глобальних правил, встановлених емітентом або регулюючим органом.
Цей дизайн дозволяє безпосередньо вбудовувати вимоги відповідності в контракти токенів, перетворюючи регуляторні правила в автоматично виконувані контрольні механізми на Блокчейні. А ці правила динамічно оновлюються, через оновлення контрактів відповідності, без необхідності змінювати сам контракт токена, щоб відповідати постійно вдосконалюваній структурі відповідності.
В якості прикладу регуляторної системи стабільних монет, яка буде впроваджена Гонконгським управлінням фінансів (HKMA) з серпня 2025 року, ERC-3643 може відповідати наступним регуляторним вимогам:
i）Для перевірки особи власників стейблкоїнів
"Керівництво щодо регулювання ліцензованих емітентів стабільних монет", пункт 6.5.3: Ліцензіати повинні ідентифікувати всі операції, пов'язані з кожним випущеним стабільним токеном протягом усього життєвого циклу токена, які повинні включати розгортання, конфігурацію, карбування, знищення, оновлення, призупинення, відновлення, потрапляння до чорного списку, зняття з чорного списку, заморожування, зняття заморожування, білий список, а також будь-яке використання робочих гаманців тощо.
"Наказ щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму" пункт 5.11: Якщо тільки ліцензіат не може довести Управлінню з фінансових послуг та цінних паперів, що такі заходи з пом'якшення ризиків можуть ефективно запобігти та боротися з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму та іншими злочинами, то особа, яка володіє стабільною монетою, повинна бути підтверджена однією з таких сторін: ліцензіат (, навіть якщо ця особа не має клієнтських відносин з ліцензіатом ); належним чином регульований фінансовий інститут або постачальник послуг віртуальних активів; або надійна третя сторона.
Вищезгадані дві вказівки вимагають від емітентів стейблкоїнів перевіряти особу власників стейблкоїнів та управляти правами доступу до всіх операцій під час циклу токена. ERC-3643 підтримує прив'язку адреси гаманця кожного власника стейблкоїна до онлайнової ідентифікаційної заяви (такої як статус KYC, місце проживання) та забезпечує реальну перевірку через Compliance контракт.
ii）Контроль за торгівлею та моніторинг в режимі реального часу
«Посібник з боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму», пункт 5.10: Ліцензовані особи можуть вживати різні заходи для запобігання ризикам використання стейблкоїнів у незаконній діяльності. Прикладами таких заходів є:
(a) використовувати відповідні технологічні рішення( такі як інструменти аналізу блокчейн) для постійного моніторингу транзакцій зі стабільними монетами та відповідними адресами гаманців за межами початкового діапазону розподілу;
(b) буде визнано як адреса гаманця, пов'язана з санкціями чи незаконною діяльністю, та буде занесено до чорного списку;
і пункт 6.36: (a) використовує підхід, орієнтований на ризик, для моніторингу трансакцій зі стабільними монетами, які проводяться контрагентами трансакцій зі стабільними монетами...; та (b) регулярно та/або у разі виникнення тригерних подій, усвідомлювати будь-які більші ризики відмивання грошей та фінансування тероризму ( перевірка відповідно до пункту 6.33, зібраної інформації про виконання належної перевірки контрагентів трансакцій зі стабільними монетами...
Контракт Compliance ERC-3643 підтримує налаштування користувацьких правил транзакцій (наприклад, дозволяє передачу лише між KYC-адресами) та динамічно оновлює біл і чорний списки. Якщо отримувач не пройшов KYC або знаходиться в чорному списку, транзакція автоматично скасовується.
) Заключення
Основна конкурентна перевага ERC-3643 полягає в тому, що вона безпосередньо кодує вимоги регулювання в протоколі токенів, надаючи безпечний міст для входу традиційних фінансів у світ блокчейн. Цей дизайн вирішує найбільш важливі для традиційних фінансових установ питання відповідності, включаючи сертифікацію інвесторів, обмеження юрисдикції та моніторинг угод. На оперативному рівні ERC-3643 надає регуляторам безпрецедентні можливості прозорого нагляду. Всі записи верифікації особистості та рішення щодо відповідності зберігаються у верифікованому вигляді на ланцюгу, регулятори можуть отримати до них доступ безпосередньо, не покладаючись на звіти емітента. Ця прозорість не лише знижує витрати на регулювання, але й підвищує довіру до ринку, закладаючи основу для отримання основного визнання токенізованими активами.