Індустрія шифрування зараз переживає найскладніший період регулювання.BlackRock, найбільша в світі компанія з управління активами, може стати «пігулкою порятунку» для індустрії та принести несподівані прибутки деяким учасникам. Метт Хоуган, інвестиційний директор Bitwise Asset Management, написав у Twitter: «Майбутнє криптовалюти — це більше BlackRock, ніж Binance».
Нова ініціатива BlackRock
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відхилила всі раніше отримані заявки на спотовий біткойн ETF. Включає додатки від Fidelity, CBOE Global Markets і NYDIG. Зовсім нещодавно він захищався в судовому процесі Grayscale Investments, який керує Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) і намагається перетворити його на ETF.
GBTC торгується зі стабільно великою негативною премією до вартості біткойна, який він зберігає — у середньому близько 40% цього року. Перетворення дозволить трейдерам здійснювати арбітраж, відкриваючи мільярди доларів.
З моменту подання заявки BlackRock негативна премія GBTC зменшилася з приблизно 44% у середині минулого тижня до приблизно 34% зараз, що свідчить про те, що інвестори бачать більшу ймовірність успішного переходу на ETF. Bitwise Asset Management і WisdomTree також наслідували цей приклад і знову подали подібні заявки.
Змусити SEC змінити свою думку буде непросто, але є підстави для оптимізму. На перший погляд, пропозиція BlackRock загалом схожа на інші попередні пропозиції, а саме створення довірчого фонду, який володіє біткойнами та може створювати та викуповувати акції в обмін на біткойни, так само, як ці біткойн ETF працюють з фізичними товарними ETF, такими як золото. Приблизно схоже.
Але заявка BlackRock є принаймні позитивною, і на сторінці 36 своєї заявки 19b-4 компанія повідомляє, що запровадить зв’язок між Nasdaq (NDAQ) і платформами спотової торгівлі біткойнами, щоб пом’якшити маніпулювання ринком. Оператор підписує угоду про розподіл нагляду. . Протокол обміну моніторингом дозволяє обмінюватися інформацією про ринкову торгову діяльність, ліквідаційну діяльність та ідентифікаційні дані клієнтів.Іншими словами, біржі можуть отримувати конфіденційну інформацію про покупців, продавців і ціни, а можливість маніпулювання ринком майже зведена до нуля.
Грем Мур, керівник відділу токенізації в асоціації Polymesh, сказав, що запропонований BlackRock протокол обміну даними спостереження, який отримав назву «Spot BTC SSA», робить додаток унікальним і, швидше за все, буде прийнятним.
Потенційне маніпулювання спотовими цінами на біткойни є основною причиною, чому SEC поки що відхиляє заявки на ETF біткойнів. Якщо такою платформою для обміну моніторингом є Coinbase, це може мати велике значення, оскільки Coinbase є однією з бірж, на яких розміщено базову ставку CME CF Bitcoin, яку використовуватиме ETF BlackRock.
Чи буде достатньо заявки BlackRock, щоб переконати SEC прийняти інше рішення? За винятком ф’ючерсних і спотових товарів, як регулятори оцінюють «більший масштаб» ринку, який бере участь у нагляді, чи це повністю «регульований ринок», все ще залишається невирішеним питанням.
Можливо, було б необачно робити ставку на схвалення спотового біткойн-ETF від BlackRock, але якщо це станеться, це матиме величезний вплив на криптоіндустрію, що бореться.
Як тільки спотовий ETF BlackRock пробивається, інші ETF можуть використовувати той самий механізм. Якщо біржа успішно подала заявку на розміщення спотового біткойн ETF, процес часто стає простішим для інших бірж. Grayscale може втратити частину ринку, але матиме перевагу. Проте власники GBTC отримають вигоду від негативної премії, а ширша база користувачів також може підвищити ціну біткойна.
Ще одним переможцем може стати Coinbase. З одного боку, прості в торгівлі спотові ETF можуть захопити певну частку ринку серед окремих інвесторів, які інакше могли б зареєструватися для торгівлі криптовалютами на своїх платформах. Coinbase, з іншого боку, також є зберігачем біткойнів для BlackRock Proposed Trust і Grayscale Trust, і в результаті отримує комісію – більш послідовне джерело доходу, ніж комісія на основі обсягу, і також очікується, що інституційний бізнес буде той, що торгує навколо спотових ETFs Market maker.
**Традиційні заклади «хапають їжу»? **
Хоча вихід великомасштабних, суворо регульованих традиційних установ у криптовалюту може здатися гарною новиною, не всі дивляться на це оптимістично. Суспільство поширене занепокоєння з приводу «ворожого поглинання», тобто передачі ключів (жетонованих чи зашифрованих) установам.
Xapo, інституційний інструмент зберігання криптовалют, придбаний Coinbase у 2019 році, може стати регуляторною «білою рукавичкою», за словами Марка Юско, засновника Morgan Creek Capital Management. Він написав у Twitter: «Що, якби BlackRock захопив Xapo? Регулятори могли б закрити Coinbase, SEC позначити «неліцензійне казино» та передати підрозділ Xapo, якби вони мали більшу частину коштів BlackRock».
Існують також думки, що великі фінансові установи невипадково розгортають бізнес із шифрування. Кейтлін Лонг, ветеран Уолл-стріт і генеральний директор банку цифрових активів Custodia Bank, написала: «Раптом ці великі фірми Уолл-стріт виходять у криптопростір після того, як злітно-посадкова смуга була очищена, і важко не залучити людей до асоціацій».
Лонг навів судове переслідування Coinbase з боку SEC цього місяця як яскравий приклад примусових дій, які, на його думку, можуть розчистити шлях для запуску нової біржі EDX.
Інвестор Адам Кокран прокоментував у твіттері: «BlackRock, Citadel, Deutsche Bank і Nasdaq починають входити в криптовалютний простір. Вони залякують учасників, щоб ті могли захопити дешеві токени. Траєкторія розвитку ніколи не була такою чіткою». Регулятори, за його словами, віддають перевагу відомим компаніям, які виходять у простір криптовалют, а не приймають фірми, які з самого початку зосереджені на цифрових активах.
Твіттер-акаунт @The Wolf Of All Streets із фанатами 90W+ сказав: «Вони не намагаються знищити криптовалюту. Вони просто хочуть знищити поточну індустрію криптовалют, а потім передати її своїм друзям. Цитадель, Блекрок, Морган Чейз... ".
Примітно, що SEC ще не надала жодного офіційного графіку для затвердження BlackRock Bitcoin ETF або будь-якої іншої пропозиції ETF, що очікує на розгляд. Процес затвердження не зовсім прозорий і може тривати місяці чи навіть роки, якщо пропозицію схвалено. Суміт Рой, старший аналітик ETF.com, сказав у своєму блозі, що на Coinbase подали позов, а дата судового розгляду SEC і Grayscale наближається.Навіть якщо BlackRock сподівається отримати внутрішню інформацію, весь процес буде досить складним.
Чи зможе BlackRock нарешті принести біткойну масову хвилю впровадження? У поточному регуляторному тумані нам важко передбачити, але наразі цей гігант Уолл-стріт, безсумнівно, має найкращі шанси на перемогу.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Bitcoin ETF від BlackRock: рятівник або хижак для індустрії шифрування
Автор: Мері Лю
Індустрія шифрування зараз переживає найскладніший період регулювання.BlackRock, найбільша в світі компанія з управління активами, може стати «пігулкою порятунку» для індустрії та принести несподівані прибутки деяким учасникам. Метт Хоуган, інвестиційний директор Bitwise Asset Management, написав у Twitter: «Майбутнє криптовалюти — це більше BlackRock, ніж Binance».
Нова ініціатива BlackRock
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відхилила всі раніше отримані заявки на спотовий біткойн ETF. Включає додатки від Fidelity, CBOE Global Markets і NYDIG. Зовсім нещодавно він захищався в судовому процесі Grayscale Investments, який керує Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) і намагається перетворити його на ETF.
GBTC торгується зі стабільно великою негативною премією до вартості біткойна, який він зберігає — у середньому близько 40% цього року. Перетворення дозволить трейдерам здійснювати арбітраж, відкриваючи мільярди доларів.
З моменту подання заявки BlackRock негативна премія GBTC зменшилася з приблизно 44% у середині минулого тижня до приблизно 34% зараз, що свідчить про те, що інвестори бачать більшу ймовірність успішного переходу на ETF. Bitwise Asset Management і WisdomTree також наслідували цей приклад і знову подали подібні заявки.
Змусити SEC змінити свою думку буде непросто, але є підстави для оптимізму. На перший погляд, пропозиція BlackRock загалом схожа на інші попередні пропозиції, а саме створення довірчого фонду, який володіє біткойнами та може створювати та викуповувати акції в обмін на біткойни, так само, як ці біткойн ETF працюють з фізичними товарними ETF, такими як золото. Приблизно схоже.
Але заявка BlackRock є принаймні позитивною, і на сторінці 36 своєї заявки 19b-4 компанія повідомляє, що запровадить зв’язок між Nasdaq (NDAQ) і платформами спотової торгівлі біткойнами, щоб пом’якшити маніпулювання ринком. Оператор підписує угоду про розподіл нагляду. . Протокол обміну моніторингом дозволяє обмінюватися інформацією про ринкову торгову діяльність, ліквідаційну діяльність та ідентифікаційні дані клієнтів.Іншими словами, біржі можуть отримувати конфіденційну інформацію про покупців, продавців і ціни, а можливість маніпулювання ринком майже зведена до нуля.
Грем Мур, керівник відділу токенізації в асоціації Polymesh, сказав, що запропонований BlackRock протокол обміну даними спостереження, який отримав назву «Spot BTC SSA», робить додаток унікальним і, швидше за все, буде прийнятним.
Потенційне маніпулювання спотовими цінами на біткойни є основною причиною, чому SEC поки що відхиляє заявки на ETF біткойнів. Якщо такою платформою для обміну моніторингом є Coinbase, це може мати велике значення, оскільки Coinbase є однією з бірж, на яких розміщено базову ставку CME CF Bitcoin, яку використовуватиме ETF BlackRock.
Чи буде достатньо заявки BlackRock, щоб переконати SEC прийняти інше рішення? За винятком ф’ючерсних і спотових товарів, як регулятори оцінюють «більший масштаб» ринку, який бере участь у нагляді, чи це повністю «регульований ринок», все ще залишається невирішеним питанням.
Можливо, було б необачно робити ставку на схвалення спотового біткойн-ETF від BlackRock, але якщо це станеться, це матиме величезний вплив на криптоіндустрію, що бореться.
Як тільки спотовий ETF BlackRock пробивається, інші ETF можуть використовувати той самий механізм. Якщо біржа успішно подала заявку на розміщення спотового біткойн ETF, процес часто стає простішим для інших бірж. Grayscale може втратити частину ринку, але матиме перевагу. Проте власники GBTC отримають вигоду від негативної премії, а ширша база користувачів також може підвищити ціну біткойна.
Ще одним переможцем може стати Coinbase. З одного боку, прості в торгівлі спотові ETF можуть захопити певну частку ринку серед окремих інвесторів, які інакше могли б зареєструватися для торгівлі криптовалютами на своїх платформах. Coinbase, з іншого боку, також є зберігачем біткойнів для BlackRock Proposed Trust і Grayscale Trust, і в результаті отримує комісію – більш послідовне джерело доходу, ніж комісія на основі обсягу, і також очікується, що інституційний бізнес буде той, що торгує навколо спотових ETFs Market maker.
**Традиційні заклади «хапають їжу»? **
Хоча вихід великомасштабних, суворо регульованих традиційних установ у криптовалюту може здатися гарною новиною, не всі дивляться на це оптимістично. Суспільство поширене занепокоєння з приводу «ворожого поглинання», тобто передачі ключів (жетонованих чи зашифрованих) установам.
Xapo, інституційний інструмент зберігання криптовалют, придбаний Coinbase у 2019 році, може стати регуляторною «білою рукавичкою», за словами Марка Юско, засновника Morgan Creek Capital Management. Він написав у Twitter: «Що, якби BlackRock захопив Xapo? Регулятори могли б закрити Coinbase, SEC позначити «неліцензійне казино» та передати підрозділ Xapo, якби вони мали більшу частину коштів BlackRock».
Існують також думки, що великі фінансові установи невипадково розгортають бізнес із шифрування. Кейтлін Лонг, ветеран Уолл-стріт і генеральний директор банку цифрових активів Custodia Bank, написала: «Раптом ці великі фірми Уолл-стріт виходять у криптопростір після того, як злітно-посадкова смуга була очищена, і важко не залучити людей до асоціацій».
Лонг навів судове переслідування Coinbase з боку SEC цього місяця як яскравий приклад примусових дій, які, на його думку, можуть розчистити шлях для запуску нової біржі EDX.
Інвестор Адам Кокран прокоментував у твіттері: «BlackRock, Citadel, Deutsche Bank і Nasdaq починають входити в криптовалютний простір. Вони залякують учасників, щоб ті могли захопити дешеві токени. Траєкторія розвитку ніколи не була такою чіткою». Регулятори, за його словами, віддають перевагу відомим компаніям, які виходять у простір криптовалют, а не приймають фірми, які з самого початку зосереджені на цифрових активах.
Твіттер-акаунт @The Wolf Of All Streets із фанатами 90W+ сказав: «Вони не намагаються знищити криптовалюту. Вони просто хочуть знищити поточну індустрію криптовалют, а потім передати її своїм друзям. Цитадель, Блекрок, Морган Чейз... ".
Примітно, що SEC ще не надала жодного офіційного графіку для затвердження BlackRock Bitcoin ETF або будь-якої іншої пропозиції ETF, що очікує на розгляд. Процес затвердження не зовсім прозорий і може тривати місяці чи навіть роки, якщо пропозицію схвалено. Суміт Рой, старший аналітик ETF.com, сказав у своєму блозі, що на Coinbase подали позов, а дата судового розгляду SEC і Grayscale наближається.Навіть якщо BlackRock сподівається отримати внутрішню інформацію, весь процес буде досить складним.
Чи зможе BlackRock нарешті принести біткойну масову хвилю впровадження? У поточному регуляторному тумані нам важко передбачити, але наразі цей гігант Уолл-стріт, безсумнівно, має найкращі шанси на перемогу.