Нещодавно галузь шифрування жорстко регулювалася Комітетом з цінних паперів і цінних паперів США. Було досліджено провідні централізовані біржі, і велика кількість криптовалют із механізмом підтвердження частки (PoS) була класифікована як цінні папери. Але в цей час деякі з найоригінальніших технологій і концепцій були переглянуті, одна — Proof of Work (PoW), а інша — Real World Assets (RWA). Криптовалюти на основі PoW характеризуються як товари, які відповідають старим нормативним правилам; RWA відображає фізичні активи на традиційному ринку в ланцюжку у формі токенів, роблячи ставку на майбутні наративи відповідності, старі речі та нові концепції, обидва з яких Ринок дуже стурбований.
Причини раннього виходу з ладу RWA
Озираючись назад в історію, ще в 2017 році, коли вперше були випущені токени Ethereum ICO, багато проектів пропонували RWA (тоді це називалося asset on-chain). Наприклад, права та інтереси щодо нерухомості токенізуються, і інвестори можуть придбати відповідні токени RWA для отримання інвестиційних дивідендів. Такі проекти були дуже популярні серед інвесторів у той час.Основна причина полягала в тому, що все більше людей вважали, що криптовалюти, які можна прив’язати до організацій, були ціннішими або більш обнадійливими, ніж токени, які були суто віртуальними і не мали практичного застосування.
Це також один із ключових факторів для RWA, щоб знову привернути увагу ринку, особливо для користувачів, які нещодавно увійшли в індустрію шифрування. Але насправді майже жоден проект RWA не досяг очікуваного успіху в минулому. Основними причинами є наступні п’ять пунктів:
**Блокчейн на той час був абсолютно новою річчю. **Шифрування та токени ще не стали технологією, якій довіряє суспільство. Менеджерам реальних активів бракує мотивації об’єднувати великі активи, і вони, як правило, дотримуються скептичної або вичікувальної позиції.
**Інфраструктура блокчейну на той час не була зрілою. ** Дослідження децентралізованих платформ додатків все ще триває. Навіть Ethereum, який зараз є другим за величиною ринкової вартості, у минулому сумнівався щодо його перспектив. Таким чином, проект RWA на той час майже вимагав окремого ланцюжка для кожного типу активів, якими слід торгувати та обертати, що ускладнювало впровадження RWA.
**Централізоване управління установами ланцюга. **Агентству RWA потрібна позачергова установа як гарантія, перш ніж перейти до мережі, і всі сторони транзакції повинні покладатися на кредитне підтвердження установи, що не відповідає прагненню до світу шифрування.
**Управління ризиками складне. **Обслуговування базових активів, ланцюжок активів і розподіл доходу включають управління ризиками. У разі дефолту без будь-яких відповідних законів і нормативних актів RWA ризик втрати активів є величезним.
**Різні атрибути активів стикаються з різними проблемами в ланцюжку. ** Не всі фактичні активи в ланцюжку можуть підвищити ліквідність активів. Навпаки, вартість підтримки відповідності та безпеки деяких активів у ланцюжку набагато більша, ніж переваги ліквідності.
Різні активи RWA
Лише після того, як Ethereum був випробуваний ринком як децентралізована платформа додатків, і в той же час поява DeFi заклала основу для поточного наративу RWA. Зокрема, MakerDAO, провідний проект DeFi, звернувся до RWA, що привернуло увагу галузі. Підхід MarkerDAO полягає у використанні боргу США як RWA у своєму ланцюжку шляхом купівлі великої суми боргу США.
Облігації США є борговими активами. Порівняно з іншими традиційними реальними активами вони мають величезні переваги з точки зору ліквідності, стандартизації, масштабованості та безпеки**. На додаток до боргових активів, такі активи, як золото, нерухомість, позики та капітал, наразі більше підходять для RWA. Серед них є інші види активів, які ігноруються ринком RWA, а саме енергетичні активи.
Найвідоміший енергетичний актив RWA повинен належати петрокойну, оголошеному Венесуелою в грудні 2017 року, використовуючи нафту країни як резерв. Нафта також мала величезну перевагу над іншими активами RWA, але зрештою це не вийшло. І інший вид RWA**, який використовує спожиту енергію як доказовий резерв через механізм PoW, досяг історичного успіху, і репрезентативним проектом є біткойн.
Зв'язок між RWA і PoW
PoW — це консенсусний механізм біткойна. Як механізм електронної валютної системи «точка-точка» може стати RWA?
Насправді за PoW стоїть реальна потужність, енергетичний актив, а споживана потужність видається в ланцюжку шляхом перетворення її в токени. І цей процес перетворення електроенергії в токени є децентралізованим і орієнтованим на ринок, і це прямий процес без будь-якого управління агентствами-посередниками, і він повністю визначається кодом і математикою з точки зору обслуговування та розподілу активів. Можна сказати, що біткойн є не тільки першою електронною валютою в світі, яка досягла децентралізації та одночасно запобігла подвійним витратам, але також першою RWA, яка капіталізувала енергію в ланцюжку.
З точки зору RWA, які характеристики енергії PoW?
Порівняно з іншими традиційними активами реального світу, енергетика також має величезні переваги з точки зору ліквідності, стандартизації, масштабованості та безпеки. Особливо з точки зору ліквідності, стандартизація активів і масштабованість досягли крайнього рівня, і кожен у сучасному світі не може жити без енергії.
Процес використання споживання енергії в ланцюжку як активу є PoW. Для обчислення обчислювальної потужності йому потрібно покладатися на машини. **Його особливість полягає в тому, що економічну модель ланцюга потрібно розробити заздалегідь, перш ніж енергія подається на ланцюг. **Як і енергоспоживання біткойна, ланцюговий процес полягає в тому, щоб спочатку встановити 21 мільйон токенів, і енергоспоживання також динамічно регулюється.Складність загальної обчислювальної потужності основної мережі коригується кожні два тижні, і підтвердження споживання енергії. Цикл зменшення вдвічі кожні чотири роки.
Кінець RWA — це токен на основі PoW
Валюта є найбільш ліквідним і найбільшим активом в економічній системі. Якщо токени на основі PoW розглядати як різновид RWA, то система токенів стає оптимальною системою RWA. Коли ми передаємо токени PoW, це еквівалентно передачі реальних активів, і ви можете обміняти цей актив на інші активи, які продаються на ринку. Цей продукт RWA на основі PoW є токеном, який діє як засіб обміну в економіці.
Історія та економіка навчили нас, що економіка валютного обміну набагато зріліша та ефективніша, ніж бартерний обмін. Тоді, порівняно з обміном реальних активів у ланцюжку, якщо неможливо уникнути централізованого управління активами, краще безпосередньо замінити обіг реальних активів у ланцюжку обігом та обміном токенів. ** Тоді можна сказати, що кінець RWA — це токени на основі PoW. **
З точки зору RWA, енергоспоживання всього біткойна динамічно регулюється та обмежується. Очікується, що підтвердження споживання енергії біткойнами закінчиться до 2140 року. У цей час загальна вартість біткойна базуватиметься на загальному споживанні енергії за минулий період. Якщо технологія на той час була значно вдосконалена, витрати на споживання енергії будуть значно знижені.Оскільки біткойн не має виходу і на ринку немає граничних витрат, загальна вартість біткойна в цілому буде слідувати без урахування інших факторів опущений. Тоді це неминуче призведе до зміни позиції біткойна на ринку, і дуже ймовірно, що оригінальна функція токена буде повністю визначена як предмет колекціонування, як і колекція стародавніх монет на поточному ринку.
Таким чином, необхідно повністю розробити споживання енергії PoW, наприклад, просто змінити обмежену кількість на необмежену, що може *уникнути зникнення граничних витрат після завершення енергетичного підтвердження, а вартість активів зменшуватиметься зі зниженням витрат на енергію *. Наприклад, енергія також споживається через PoW, але Dogecoin, який не має обмеження загальної суми, не має цієї проблеми. З цієї точки зору це означає, що Dogecoin більше підходить для обігу як токен, ніж Bitcoin з точки зору стійкості.
На додаток до дизайну кількості енергетичних сертифікатів, існують динамічні цикли коригування для споживання енергії, сегментації енергетичних сертифікатів, конфіденційності, справедливості розподілу, коригування циркуляції та постачання тощо**. За винятком різниці в кількості, біткойн і доджкойн мають ту ж проблему, що й токени: немає механізму регулювання пропозиції. Це призводить до дуже високої волатильності вартості активів енергетичного забезпечення.
Отже, який дизайн є оптимальним з точки зору енергетичних жетонів? Відповідь на це запитання потребуватиме розгляду інших факторів, які я детально проаналізую в наступних статтях.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Вивчення енергетичних токенів: кінець RWA – PoW
Нещодавно галузь шифрування жорстко регулювалася Комітетом з цінних паперів і цінних паперів США. Було досліджено провідні централізовані біржі, і велика кількість криптовалют із механізмом підтвердження частки (PoS) була класифікована як цінні папери. Але в цей час деякі з найоригінальніших технологій і концепцій були переглянуті, одна — Proof of Work (PoW), а інша — Real World Assets (RWA). Криптовалюти на основі PoW характеризуються як товари, які відповідають старим нормативним правилам; RWA відображає фізичні активи на традиційному ринку в ланцюжку у формі токенів, роблячи ставку на майбутні наративи відповідності, старі речі та нові концепції, обидва з яких Ринок дуже стурбований.
Причини раннього виходу з ладу RWA
Озираючись назад в історію, ще в 2017 році, коли вперше були випущені токени Ethereum ICO, багато проектів пропонували RWA (тоді це називалося asset on-chain). Наприклад, права та інтереси щодо нерухомості токенізуються, і інвестори можуть придбати відповідні токени RWA для отримання інвестиційних дивідендів. Такі проекти були дуже популярні серед інвесторів у той час.Основна причина полягала в тому, що все більше людей вважали, що криптовалюти, які можна прив’язати до організацій, були ціннішими або більш обнадійливими, ніж токени, які були суто віртуальними і не мали практичного застосування.
Це також один із ключових факторів для RWA, щоб знову привернути увагу ринку, особливо для користувачів, які нещодавно увійшли в індустрію шифрування. Але насправді майже жоден проект RWA не досяг очікуваного успіху в минулому. Основними причинами є наступні п’ять пунктів:
Різні активи RWA
Лише після того, як Ethereum був випробуваний ринком як децентралізована платформа додатків, і в той же час поява DeFi заклала основу для поточного наративу RWA. Зокрема, MakerDAO, провідний проект DeFi, звернувся до RWA, що привернуло увагу галузі. Підхід MarkerDAO полягає у використанні боргу США як RWA у своєму ланцюжку шляхом купівлі великої суми боргу США.
Облігації США є борговими активами. Порівняно з іншими традиційними реальними активами вони мають величезні переваги з точки зору ліквідності, стандартизації, масштабованості та безпеки**. На додаток до боргових активів, такі активи, як золото, нерухомість, позики та капітал, наразі більше підходять для RWA. Серед них є інші види активів, які ігноруються ринком RWA, а саме енергетичні активи.
Найвідоміший енергетичний актив RWA повинен належати петрокойну, оголошеному Венесуелою в грудні 2017 року, використовуючи нафту країни як резерв. Нафта також мала величезну перевагу над іншими активами RWA, але зрештою це не вийшло. І інший вид RWA**, який використовує спожиту енергію як доказовий резерв через механізм PoW, досяг історичного успіху, і репрезентативним проектом є біткойн.
Зв'язок між RWA і PoW
PoW — це консенсусний механізм біткойна. Як механізм електронної валютної системи «точка-точка» може стати RWA?
Насправді за PoW стоїть реальна потужність, енергетичний актив, а споживана потужність видається в ланцюжку шляхом перетворення її в токени. І цей процес перетворення електроенергії в токени є децентралізованим і орієнтованим на ринок, і це прямий процес без будь-якого управління агентствами-посередниками, і він повністю визначається кодом і математикою з точки зору обслуговування та розподілу активів. Можна сказати, що біткойн є не тільки першою електронною валютою в світі, яка досягла децентралізації та одночасно запобігла подвійним витратам, але також першою RWA, яка капіталізувала енергію в ланцюжку.
З точки зору RWA, які характеристики енергії PoW?
Порівняно з іншими традиційними активами реального світу, енергетика також має величезні переваги з точки зору ліквідності, стандартизації, масштабованості та безпеки. Особливо з точки зору ліквідності, стандартизація активів і масштабованість досягли крайнього рівня, і кожен у сучасному світі не може жити без енергії.
Процес використання споживання енергії в ланцюжку як активу є PoW. Для обчислення обчислювальної потужності йому потрібно покладатися на машини. **Його особливість полягає в тому, що економічну модель ланцюга потрібно розробити заздалегідь, перш ніж енергія подається на ланцюг. **Як і енергоспоживання біткойна, ланцюговий процес полягає в тому, щоб спочатку встановити 21 мільйон токенів, і енергоспоживання також динамічно регулюється.Складність загальної обчислювальної потужності основної мережі коригується кожні два тижні, і підтвердження споживання енергії. Цикл зменшення вдвічі кожні чотири роки.
Кінець RWA — це токен на основі PoW
Валюта є найбільш ліквідним і найбільшим активом в економічній системі. Якщо токени на основі PoW розглядати як різновид RWA, то система токенів стає оптимальною системою RWA. Коли ми передаємо токени PoW, це еквівалентно передачі реальних активів, і ви можете обміняти цей актив на інші активи, які продаються на ринку. Цей продукт RWA на основі PoW є токеном, який діє як засіб обміну в економіці.
Історія та економіка навчили нас, що економіка валютного обміну набагато зріліша та ефективніша, ніж бартерний обмін. Тоді, порівняно з обміном реальних активів у ланцюжку, якщо неможливо уникнути централізованого управління активами, краще безпосередньо замінити обіг реальних активів у ланцюжку обігом та обміном токенів. ** Тоді можна сказати, що кінець RWA — це токени на основі PoW. **
З точки зору RWA, енергоспоживання всього біткойна динамічно регулюється та обмежується. Очікується, що підтвердження споживання енергії біткойнами закінчиться до 2140 року. У цей час загальна вартість біткойна базуватиметься на загальному споживанні енергії за минулий період. Якщо технологія на той час була значно вдосконалена, витрати на споживання енергії будуть значно знижені.Оскільки біткойн не має виходу і на ринку немає граничних витрат, загальна вартість біткойна в цілому буде слідувати без урахування інших факторів опущений. Тоді це неминуче призведе до зміни позиції біткойна на ринку, і дуже ймовірно, що оригінальна функція токена буде повністю визначена як предмет колекціонування, як і колекція стародавніх монет на поточному ринку.
Таким чином, необхідно повністю розробити споживання енергії PoW, наприклад, просто змінити обмежену кількість на необмежену, що може *уникнути зникнення граничних витрат після завершення енергетичного підтвердження, а вартість активів зменшуватиметься зі зниженням витрат на енергію *. Наприклад, енергія також споживається через PoW, але Dogecoin, який не має обмеження загальної суми, не має цієї проблеми. З цієї точки зору це означає, що Dogecoin більше підходить для обігу як токен, ніж Bitcoin з точки зору стійкості.
На додаток до дизайну кількості енергетичних сертифікатів, існують динамічні цикли коригування для споживання енергії, сегментації енергетичних сертифікатів, конфіденційності, справедливості розподілу, коригування циркуляції та постачання тощо**. За винятком різниці в кількості, біткойн і доджкойн мають ту ж проблему, що й токени: немає механізму регулювання пропозиції. Це призводить до дуже високої волатильності вартості активів енергетичного забезпечення.
Отже, який дизайн є оптимальним з точки зору енергетичних жетонів? Відповідь на це запитання потребуватиме розгляду інших факторів, які я детально проаналізую в наступних статтях.