Джерело: Joseoramas30 Джерело: середній Переклад: Jinse Finance, Shan Ouba
У цій короткій статті я хочу обговорити OpFi та LSDfi, два наративи з власними рішеннями.
У звіті Cointelegraph за третій квартал про DeFi я згадав про необхідність економічної моделі токенів, яка стимулює участь користувачів, а не типової капіталістичної моделі монопольного власника токенів.
Коротше кажучи, більша участь має призвести до більшої ліквідності, оскільки учасники охочіше вкладати та витрачати свої кошти в рамках протоколу чи екосистеми.
Нова розповідь DeFi
Почнемо з деякої передісторії: відсутність ліквідності та належних моделей стимулювання є причиною того, чому багато сервісів і функцій DeFi не починають і не працюють у довгостроковій перспективі, особливо торгівля опціонами, незважаючи на те, що такі протоколи, як dYdX, набувають популярності на ринку деривативів. .
Багато протоколів DeFi намагалися придумати наративи та рішення для вирішення проблем ліквідності. Незважаючи на сотні ідей, лише кілька моделей виявилися життєздатним рішенням, навіть тимчасовим або частковим.
Що таке OpFi? Спростіть DeFi за допомогою складних продуктів
OpFi, скорочення від Options Finance, — це нова розповідь DeFi, у якій опціони підтримують протоколи DeFi, надаючи нові продукти, які покращують ліквідність, управління капіталом і нові моделі стимулювання.
Цей наратив значною мірою обумовлений Dopex, децентралізованою біржею опціонів, яка розробила та пропонувала такі продукти OpFi, як Atlantic Options (OP), Single Collateral Options Vault (SSOV) і опціони колл як стимули.
Мені здається, що одна з цілей OpFi полягає в тому, щоб запровадити в ланцюг певні інструменти TradFi, які можуть бути певним чином корисними, тому ви побачите деякі паралелі з TradFi у багатьох наративах DeFi сьогодні.
Розглянемо як приклад опціонну модель стимулювання. Dopex представляє колл-опціони як механізм стимулювання, подібний до типової моделі стимулювання опціонів, яка використовується в TradFi для сприяння участі зацікавлених сторін:
Протокол розповсюджує придбані опціони на виклик серед спільноти, а не фіксовані викиди токенів, які можна негайно скинути. Це означає, що користувачі мають стимул вносити токени протоколу в пули ліквідності/продукти для отримання прибутку.
Депозуйте активи для отримання прибутків у структурований спосіб; емітенти опціонів колл можуть налаштувати ціну страйку та термін дії.
Коли вартість рідного токена протоколу різко зростає, користувачі можуть продавати опціони кол і отримувати прибуток, а протокол отримує вигоду від накопиченої ліквідності.
Теоретично ця модель зменшує тиск на продаж і стимулює участь токенів, водночас потенційно створюючи ліквідність у довгостроковій перспективі для сталого розвитку. Але якщо частину демпінгу/легких грошей вилучено, збоченці DeFi можуть уникати.
Складність управління ліквідністю
Ця модель заохочення дещо нагадує мені Kamino Finance від Solana, відносно новий протокол, який надає автоматизовані сховища створення ринку для оптимізації CLMM. Його казначейська стратегія прагне отримати найкращу прибутковість і найкращий діапазон цін на ліквідні DEX і поєднує їх для підвищення ефективності капіталу та зменшення волатильності.
Моделі CLMM, хоча й корисні для оптимізації ліквідності, мають проблему, пов’язану з трудомісткою ручною роботою, тому автоматизоване керування поки що є життєздатним рішенням. Подібним чином торгівля опціонами, яка є набагато складнішою, ніж торгівля акціями, часто є громіздкою через керування грецькими опціонами.
Повертаючись до OpFi, основна ідея цієї розповіді полягає не в навчанні користувачів, а в тому, щоб полегшити торгівлю опціонами, а також інші функції в DeFi, розмістивши складну інфраструктуру за лаштунками. Оскільки все більше і більше протоколів намагаються інтегрувати цей механізм заохочення, нам потрібно буде побачити, як він розгортається.
Але це особливо складно, оскільки вони використовують складні похідні продукти, щоб змінити і без того складний ландшафт DeFi.
#LSDfi: спекуляції за допомогою протоколів доходності
На мій погляд, LSDfi - чиста жадібність. Це протокольна екосистема, розроблена для отримання якомога більшої прибутковості від екосистеми, створеної для розблокування прибутку від розміщених активів, які вже принесли прибутки. Іншими словами, це просто похідні на похідних.
Все починається з оновлення Shapella.
Коли Ethereum перейшов на PoS, велика кількість ETH була заблокована до оновлення Shapella, що спричинило кризу ліквідності для проектів на основі ETH і наразило зацікавлених сторін на потенційні втрати через ринкові умови.
рішення? Створюйте токенізовані версії цих закладених активів, наприклад Wrapped pledged ETH від Coinbase, а потім використовуйте їх для різних дій DeFi. Це дозволяє стейкерам отримувати прибуток, одночасно ставлячи свої активи.
Це викликало бум в екосистемі ставки ліквідності, тепер TVL перевищує 20 мільярдів доларів, головним гравцем у яких є Lido Finance.
LSDfi грає в стару фінансову гру?
У двох словах, LSDfi відноситься до протоколів, які прагнуть отримати прибуток, спекулюючи ліквідними деривативами під заставу. Мені це нагадує вторинний ринок, який був створений 15 років тому, коли банки стали жадібними і почали скуповувати тонни нікчемних кредитів, упаковувати їх у CDO і використовувати надмірний кредит після того, як ФРС пом’якшила стандарти кредитування своїх позицій, спекулятивних платників і неплатників.
Так само в LSDfi ви спекулюєте на ЛСД та його продуктах. Ви можете запозичити LST (Liquid Staking Token), щоб отримати додатковий прибуток, або навіть спекулювати чи захиститися від інших токенів LSD, індексу LSD тощо. Ми створюємо вторинний ринок з великими грошима, щоб отримати прибуток від зростаючої тенденції, таким чином створюючи ще одну зростаючу тенденцію.
У той час як LSD пропонує інноваційне рішення для розблокування ліквідності ставки, LSDfi - з шарами спекуляцій поверх існуючої системи - на мій погляд, ми просто сліпо імітуємо та повторюємо стару та існуючу Порочну фінансову послідовність, яка піднімає ключові питання щодо цілей певних спільнот DeFi.
заключні думки
DeFi може бути веселим. Ви можете створювати токенізовані версії токенів, будувати на основі похідних і багато чого, що може служити корисним цілям або просто бути наступним спекулятивним пулом. Іншими словами, LSDFi вливає велику кількість ліквідності в екосистему DeFi, але будьте обережні щодо вибухового зростання та експоненціальних сплесків, особливо систем із надмірним кредитним плечем, побудованих на кількох рівнях.
З іншого боку, OpFi — це нова екосистема, яка має певні переваги, але, здається, не має певних фундаментальних концепцій. Однак ідея використання складних продуктів для сприяння структурам DeFi, відставляючи їх на задній план, дуже приваблива.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Дізнайтеся про нову історію DeFi: LSDFi, OpFi
Джерело: Joseoramas30 Джерело: середній Переклад: Jinse Finance, Shan Ouba
У цій короткій статті я хочу обговорити OpFi та LSDfi, два наративи з власними рішеннями.
У звіті Cointelegraph за третій квартал про DeFi я згадав про необхідність економічної моделі токенів, яка стимулює участь користувачів, а не типової капіталістичної моделі монопольного власника токенів.
Коротше кажучи, більша участь має призвести до більшої ліквідності, оскільки учасники охочіше вкладати та витрачати свої кошти в рамках протоколу чи екосистеми.
Нова розповідь DeFi
Почнемо з деякої передісторії: відсутність ліквідності та належних моделей стимулювання є причиною того, чому багато сервісів і функцій DeFi не починають і не працюють у довгостроковій перспективі, особливо торгівля опціонами, незважаючи на те, що такі протоколи, як dYdX, набувають популярності на ринку деривативів. .
Багато протоколів DeFi намагалися придумати наративи та рішення для вирішення проблем ліквідності. Незважаючи на сотні ідей, лише кілька моделей виявилися життєздатним рішенням, навіть тимчасовим або частковим.
Що таке OpFi? Спростіть DeFi за допомогою складних продуктів
OpFi, скорочення від Options Finance, — це нова розповідь DeFi, у якій опціони підтримують протоколи DeFi, надаючи нові продукти, які покращують ліквідність, управління капіталом і нові моделі стимулювання.
Цей наратив значною мірою обумовлений Dopex, децентралізованою біржею опціонів, яка розробила та пропонувала такі продукти OpFi, як Atlantic Options (OP), Single Collateral Options Vault (SSOV) і опціони колл як стимули.
Мені здається, що одна з цілей OpFi полягає в тому, щоб запровадити в ланцюг певні інструменти TradFi, які можуть бути певним чином корисними, тому ви побачите деякі паралелі з TradFi у багатьох наративах DeFi сьогодні.
Розглянемо як приклад опціонну модель стимулювання. Dopex представляє колл-опціони як механізм стимулювання, подібний до типової моделі стимулювання опціонів, яка використовується в TradFi для сприяння участі зацікавлених сторін:
Теоретично ця модель зменшує тиск на продаж і стимулює участь токенів, водночас потенційно створюючи ліквідність у довгостроковій перспективі для сталого розвитку. Але якщо частину демпінгу/легких грошей вилучено, збоченці DeFi можуть уникати.
Складність управління ліквідністю
Ця модель заохочення дещо нагадує мені Kamino Finance від Solana, відносно новий протокол, який надає автоматизовані сховища створення ринку для оптимізації CLMM. Його казначейська стратегія прагне отримати найкращу прибутковість і найкращий діапазон цін на ліквідні DEX і поєднує їх для підвищення ефективності капіталу та зменшення волатильності.
Моделі CLMM, хоча й корисні для оптимізації ліквідності, мають проблему, пов’язану з трудомісткою ручною роботою, тому автоматизоване керування поки що є життєздатним рішенням. Подібним чином торгівля опціонами, яка є набагато складнішою, ніж торгівля акціями, часто є громіздкою через керування грецькими опціонами.
Повертаючись до OpFi, основна ідея цієї розповіді полягає не в навчанні користувачів, а в тому, щоб полегшити торгівлю опціонами, а також інші функції в DeFi, розмістивши складну інфраструктуру за лаштунками. Оскільки все більше і більше протоколів намагаються інтегрувати цей механізм заохочення, нам потрібно буде побачити, як він розгортається.
Але це особливо складно, оскільки вони використовують складні похідні продукти, щоб змінити і без того складний ландшафт DeFi.
#LSDfi: спекуляції за допомогою протоколів доходності
На мій погляд, LSDfi - чиста жадібність. Це протокольна екосистема, розроблена для отримання якомога більшої прибутковості від екосистеми, створеної для розблокування прибутку від розміщених активів, які вже принесли прибутки. Іншими словами, це просто похідні на похідних.
Все починається з оновлення Shapella.
Це викликало бум в екосистемі ставки ліквідності, тепер TVL перевищує 20 мільярдів доларів, головним гравцем у яких є Lido Finance.
LSDfi грає в стару фінансову гру?
У двох словах, LSDfi відноситься до протоколів, які прагнуть отримати прибуток, спекулюючи ліквідними деривативами під заставу. Мені це нагадує вторинний ринок, який був створений 15 років тому, коли банки стали жадібними і почали скуповувати тонни нікчемних кредитів, упаковувати їх у CDO і використовувати надмірний кредит після того, як ФРС пом’якшила стандарти кредитування своїх позицій, спекулятивних платників і неплатників.
Так само в LSDfi ви спекулюєте на ЛСД та його продуктах. Ви можете запозичити LST (Liquid Staking Token), щоб отримати додатковий прибуток, або навіть спекулювати чи захиститися від інших токенів LSD, індексу LSD тощо. Ми створюємо вторинний ринок з великими грошима, щоб отримати прибуток від зростаючої тенденції, таким чином створюючи ще одну зростаючу тенденцію.
У той час як LSD пропонує інноваційне рішення для розблокування ліквідності ставки, LSDfi - з шарами спекуляцій поверх існуючої системи - на мій погляд, ми просто сліпо імітуємо та повторюємо стару та існуючу Порочну фінансову послідовність, яка піднімає ключові питання щодо цілей певних спільнот DeFi.
заключні думки
DeFi може бути веселим. Ви можете створювати токенізовані версії токенів, будувати на основі похідних і багато чого, що може служити корисним цілям або просто бути наступним спекулятивним пулом. Іншими словами, LSDFi вливає велику кількість ліквідності в екосистему DeFi, але будьте обережні щодо вибухового зростання та експоненціальних сплесків, особливо систем із надмірним кредитним плечем, побудованих на кількох рівнях.
З іншого боку, OpFi — це нова екосистема, яка має певні переваги, але, здається, не має певних фундаментальних концепцій. Однак ідея використання складних продуктів для сприяння структурам DeFi, відставляючи їх на задній план, дуже приваблива.