Платіжний гігант PayPal оголосив, що компанія офіційно запустила стейблкойн у доларах США PayPal USD (PYUSD) для сприяння застосуванню криптовалюти в переказах і платежах.Це також перша велика фінансова установа США, яка вийшла на поле зашифрованих стейблкоїнів.
За даними PayPal, PYUSD на 100% забезпечено депозитами в доларах США, короткостроковими облігаціями казначейства США та подібними грошовими еквівалентами, які можна обміняти на долари США в співвідношенні 1:1 і випустити Paxos Trust Company. Він прив’язаний до долара США і поступово стане доступним для клієнтів PayPal у Сполучених Штатах. Як токен ERC-20, випущений у блокчейні Ethereum, токен також можна передавати на сумісні гаманці сторонніх розробників за межами мережі PayPal.
Чому все більше великих компаній починають зосереджуватися на стейблкоїнах? Чи справді стабільна валюта є хорошим бізнесом для легального заробітку? У цій статті юрист Хунлінь поспілкується з вами.
Щоб усім було легше зрозуміти цю справу, ми будемо виходити з наступних аспектів.
Класифікація та принцип стабільної валюти
Джерела доходу та структура витрат стейблкойнів
Скільки грошей заробляє компанія USDT?
Слід зазначити, що відповідний зміст цієї статті призначено лише для спілкування та обговорення та не є інвестиційною порадою. У валютному колі є ризики, тому потрібно бути обережним, купуючи U.
Класифікація та принцип стабільної валюти
Стейблкойн — це криптовалюта, яка намагається підтримувати стабільну вартість, яка може бути прив’язана до фіатних валют, товарів або інших криптовалют. Метою стабільної валюти є вирішення проблеми коливання цін на ринку криптовалют і забезпечення стабільного, надійного та зручного засобу платежу та інструменту зберігання вартості.
Станом на 12 травня 2023 року у світі існує 24 071 зашифрована цифрова валюта із загальною ринковою вартістю 1,117 мільярда доларів США, а загальна ринкова вартість стейблкойнів становить приблизно 131,8 мільярда доларів США, що становить приблизно 11,84% зашифрованої цифрової валюти. ринку.
▲ Діаграма ринкової вартості топ-9 стейблкойнів (coingecko)
За різними механізмами стабілізації стейблкойни можна розділити на три категорії:
Стабільна валюта іпотечного типу: цей тип стабільної валюти випускається шляхом застави активів певної вартості. Іпотечні активи можуть бути законним платіжним засобом, товарами чи іншими криптовалютами. Забезпечені стейблкойни можна далі розділити на забезпечені фіатною заставою та забезпечені криптовалютою. Стайблкойн із заставою у фіатній валюті передбачає випуск відповідної кількості стейблкойнів у співвідношенні 1:1 шляхом внесення фіатної валюти на визначений банківський рахунок або в установу-зберігач. Такі стейблкойни представляють USDT, GUSD, PAX тощо. Стайблкойни із заставою криптовалюти випускають стейблкойни з надмірною заставою, блокуючи криптовалюти в смарт-контрактах. Представниками таких стейблкойнів є DAI, sUSD тощо.
Алгоритмічна стабільна валюта: цей тип стабільної валюти підтримує цінову стабільність, регулюючи попит і пропозицію за допомогою алгоритмів, без будь-яких заставних активів. Алгоритмічні стейблкойни можна далі розділити на однотокенний алгоритм і багатотокенний алгоритм. Алгоритмічна стабільна валюта з одним токеном впливає на ціну, коригуючи пропозицію кожного токена. Коли ціна вища за цільову ціну, випускаються додаткові токени; коли ціна нижча за цільову ціну, токени знижуються. Представниками таких стейблкойнів є AMPL та інші. Алгоритмічні стейблкойни з кількома токенами досягають цінового балансу, вводячи токени з різними функціями, як правило, з трьома ролями: стабільні токени, токени капіталу та токени облігацій. Якщо ціна вища за цільову ціну, система випустить додаткові стабільні токени власникам токенів акцій; коли ціна нижча за цільову ціну, система викупить стабільні токени у власників токенів облігацій. Представниками таких стейблкойнів є Basis, ESD, BAC тощо.
Гібридна стабільна валюта: цей тип стабільної валюти поєднує характеристики іпотеки та алгоритму. Деякі активи використовуються як застава, а деякі алгоритми використовуються для регулювання попиту та пропозиції. Гібридні стейблкойни можна розглядати як впровадження токенів акцій і токенів облігацій на основі стейблкойнів із заставою криптовалюти для підвищення стабільності та стійкості системи. До представників цього типу стабільної валюти відносяться FRAX та інші.
На ринку стейблкойнів на п’ять найкращих стейблкойнів припадає понад 96%, а саме Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI і TrueUSD TUSD.
▲Порівняння акцій Stablecoin (Coinmarketcap)
З точки зору тенденції розвитку, ринок стейблкойнів матиме такі характеристики:
Змагальна ситуація з двома ногами. У сфері централізованих стейблкойнів USDT і USDC сформують ситуацію двох героїв, які змагаються за гегемонію, оскільки вони обидва мають високу частку ринку, базу користувачів і партнерів. У сфері децентралізованих стейблкойнів DAI і FRAX продовжуватимуть лідирувати, оскільки вони обидва мають значні технічні переваги, підтримку спільноти та екологічне будівництво.
Нормативні опори тиску. Оскільки вплив стейблкойнів продовжує розширюватися, уряди та регуляторні органи в різних країнах посилять нагляд за стейблкойнами, особливо за емітентами та операторами централізованих стейблкойнів. Це вимагатиме від стейблкоїнів більшої прозорості, безпеки та відповідності, щоб уникнути фінансових ризиків і судових спорів.
Інноваційні моделі продовжують з’являтися. У відповідь на зміни ринку та потреби користувачів стейблкойни продовжуватимуть впроваджувати нові дизайни та моделі для покращення своєї стабільності, ефективності та стійкості. Наприклад, деякі стейблкойни використовуватимуть диверсифіковане забезпечення, механізми динамічного коригування та стимули для підвищення їх стійкості до волатильності, ліквідності та участі.
Сценарії застосування продовжують розширюватися. Стайблкойни відіграватимуть роль у багатьох сферах і сценаріях, таких як транскордонні платежі, децентралізовані фінанси, цифрова ідентичність і соціальний вплив тощо. Це сприятиме інтеграції та взаємодії стейблкойнів з іншими криптовалютами, традиційними фінансами та реальною економікою.
▲Порівняльна діаграма основних стейблкойнів (TokenInsight 20)
Джерела доходу від стейблкойнів і структура витрат
Заробляє комерційна компанія гроші чи ні, залежить від її основного джерела доходу та структури витрат.Різні типи стейблкоїнів мають різні методи прибутку та фактори ризику. Загалом джерела доходу від стейблкойнів можна підсумувати наступним чином:
Іпотека IOU: це основне джерело доходу для стейблкойнів із заставою у фіатній валюті, тобто депонована користувачами фіатна валюта використовується для інвестицій або позик для отримання процентного доходу. Наприклад, Tether, емітент USDT, стверджує, що використовує долари, внесені користувачами, для придбання активів із низьким рівнем ризику, таких як облігації казначейства США, щоб отримати стабільний прибуток.
Сеньйораж: це основне джерело доходу для алгоритмічних стейблкойнів, тобто певний відсоток комісії стягується з користувачів, коли стейблкойни випускаються або знищуються. Наприклад, емітент Basis стягуватиме певний відсоток сеньйоражу з власників токенів капіталу кожного разу, коли випускається додатковий стейблкойн.
Комісія за стабільність: це основне джерело доходу для стейблкойнів із заставою криптовалюти, тобто певний відсоток річної комісії стягується з користувачів як ціна за генерацію стейблкойнів. Наприклад, емітент DAI стягуватиме з користувачів певний відсоток комісій за стабільність, який динамічно коригуватиметься відповідно до ринкових умов і в кінцевому підсумку розподілятиметься між власниками токенів капіталу.
Ліквідаційний штраф: це вторинне джерело доходу для стейблкойнів із заставою криптовалюти, тобто, коли вартість іпотечних активів користувача нижча за лінію ліквідації, певний відсоток штрафів буде стягнено з користувача як ціна ліквідація. Наприклад, емітент DAI стягуватиме з користувачів ліквідаційний штраф у розмірі 13%, який зрештою буде розподілено між власниками токенів акцій.
Комісія за транзакцію: це можливе джерело доходу для всіх типів стейблкойнів, тобто певний відсоток комісії стягується з користувачів, коли користувачі використовують стейблкойни для переказу чи оплати. Наприклад, емітент USDC стягуватиме з користувачів комісію за транзакцію в розмірі 0,1%.
Структура вартості стейблкойнів в основному включає наступне:
Вартість відповідності: це основна вартість стейблкойну з фіатною заставою, тобто різноманітна робота, яку потрібно виконати, щоб відповідати вимогам різних регулятивних регіонів. Наприклад, для роботи в штаті Нью-Йорк для сумісних стейблкоїнів, таких як GUSD і PAX, потрібна ліцензія BitLicense, видана Департаментом фінансових послуг США (NYDFS).
Вартість зберігання: це вторинна вартість стейблкойнів із фіатною заставою, яка є комісією, яку необхідно сплатити, щоб депонувати фіатну валюту в банку чи кастодіані. Наприклад, невідповідні стейблкойни, такі як USDT, не можуть використовувати офіційні банківські канали, тому вони можуть лише розміщувати легальну валюту в офшорних банках або трастових компаніях та інших установах і нести високі витрати на зберігання.
Витрати на безпеку: це основна вартість стейблкойнів із криптозаставою та алгоритмічних стейблкойнів, тобто різноманітна робота, яку необхідно виконати для забезпечення безпеки системи. Наприклад, такі проекти, як DAI і Basis, вимагають таких заходів, як аудит коду, страхування смарт-контрактів і винагороди для хакерів, і несуть відповідні ризики.
**Наскільки прибутковим є стейблкойн USDT? **
Заклавши основу та зрозумівши джерела доходу та структуру витрат на стейблкойни, давайте повернемося до запитання на початку статті та візьмемо Tether, емітента стейблкойнів з найбільшою ринковою вартістю, як приклад, щоб побачити, наскільки прибутковий вони є.
▲ Карта циркуляції USDT
Як видно з наведеного вище малюнка, процес випуску та обігу USDT можна розділити на наступні етапи:
Крок 1: користувач вносить долари США на банківський рахунок компанії Tether.
Крок 2: Компанія Tether створює обліковий запис Tether для користувача та розміщує цифрову валюту, що відповідає долару США, депонованому на рахунку.
Крок 3. Користувачі можуть торгувати USDT на біржах або позабіржових ринках.
Крок 4: користувач повертає USDT Tether, щоб викупити фіатну валюту.
Крок 5: Tether знищує USDT і повертає долари США на банківський рахунок користувача.
Це утворює повний кільцевий ланцюг випуску, транзакції, обігу та переробки.
Згідно з операційними даними за перший квартал 2023 року, оголошеними компанією ether. Емісія USDT зросла з 66 мільярдів доларів до понад 82 мільярдів доларів. У поєднанні з підвищенням процентної ставки Федеральною резервною системою для боротьби з інфляцією Tether зробив велику угоду щодо казначейських облігацій США. Борг США в його резервних активах становить понад 53 мільярди доларів США (більше 64%), тоді як у 2021 році це співвідношення становить лише 2,94%.
Малюнок: запаси активів Tether у першому кварталі
Малюнок: резервні активи Tether 2021,5
Причина такої величезної зміни полягає не в тому, що Tether хоче захистити країну, а в тому, що відсотки, отримані від боргу США (5%), є безризиковою процентною ставкою для Tether, і відсотки ФРС надаються Tether, але Tether Немає потреби платити ні копійки власникам USDT. Якщо припустити, що резерв, який можна використати для отримання цієї різниці в процентних ставках, становить 50 мільярдів доларів США, ця хвиля операцій принесе дохід у 2,5 мільярда доларів США. Не робіть занадто багато грошей.
Таким чином, чистий прибуток Tether у першому кварталі склав 1,48 мільярда доларів США, що більш ніж удвічі перевищує показники четвертого кварталу 2022 року. Коли ви це говорите, може PayPal не заздрити?
Підсумуйте
Дядько Гаєк якось сказав, що денаціоналізацію валюти можна зробити, і це хороший бізнес, який приносить користь країні та людям. Але як уряди різних країн, які мають право карбувати монети, можуть відмовитися від права карбувати монети та від бізнесу цього шлюзу? Тому звичайним комерційним компаніям дуже важко випускати «монетну емісію», але бізнес «стабільної валюти», де уряд їсть м’ясо, а вони п’ють суп, все ще можна. Для емітента легальної валюти це не що інше, як додаткова допомога від повеней Лише для експорту. Що ще важливіше, це також може стабілізувати монетарну гегемонію вашої власної валюти в епоху цифрових технологій. Ви кажете, що це добре, чому б цього не зробити?
Література:
«Чому Китай повинен запустити стабільну валюту, прив’язану до юаня? "
«Чи стабільний стейблкойн USDT? "
«Стейблкойни — хороший бізнес»
《У останньому атестаційному звіті Tether повідомляє про чистий прибуток у розмірі 1,5 мільярда доларів США за перший квартал》
«Аналіз статус-кво та нагляд за глобальними стейблкойнами 2023»
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
USDT заробляє 2,5 мільярда доларів США, і стабільна валюта PayPal є хорошим бізнесом
PayPal розглядає стейблкойни
8 серпня – сприятливий день.
Платіжний гігант PayPal оголосив, що компанія офіційно запустила стейблкойн у доларах США PayPal USD (PYUSD) для сприяння застосуванню криптовалюти в переказах і платежах.Це також перша велика фінансова установа США, яка вийшла на поле зашифрованих стейблкоїнів.
За даними PayPal, PYUSD на 100% забезпечено депозитами в доларах США, короткостроковими облігаціями казначейства США та подібними грошовими еквівалентами, які можна обміняти на долари США в співвідношенні 1:1 і випустити Paxos Trust Company. Він прив’язаний до долара США і поступово стане доступним для клієнтів PayPal у Сполучених Штатах. Як токен ERC-20, випущений у блокчейні Ethereum, токен також можна передавати на сумісні гаманці сторонніх розробників за межами мережі PayPal.
Чому все більше великих компаній починають зосереджуватися на стейблкоїнах? Чи справді стабільна валюта є хорошим бізнесом для легального заробітку? У цій статті юрист Хунлінь поспілкується з вами.
Щоб усім було легше зрозуміти цю справу, ми будемо виходити з наступних аспектів.
Слід зазначити, що відповідний зміст цієї статті призначено лише для спілкування та обговорення та не є інвестиційною порадою. У валютному колі є ризики, тому потрібно бути обережним, купуючи U.
Класифікація та принцип стабільної валюти
Стейблкойн — це криптовалюта, яка намагається підтримувати стабільну вартість, яка може бути прив’язана до фіатних валют, товарів або інших криптовалют. Метою стабільної валюти є вирішення проблеми коливання цін на ринку криптовалют і забезпечення стабільного, надійного та зручного засобу платежу та інструменту зберігання вартості.
Станом на 12 травня 2023 року у світі існує 24 071 зашифрована цифрова валюта із загальною ринковою вартістю 1,117 мільярда доларів США, а загальна ринкова вартість стейблкойнів становить приблизно 131,8 мільярда доларів США, що становить приблизно 11,84% зашифрованої цифрової валюти. ринку.
▲ Діаграма ринкової вартості топ-9 стейблкойнів (coingecko)
За різними механізмами стабілізації стейблкойни можна розділити на три категорії:
На ринку стейблкойнів на п’ять найкращих стейблкойнів припадає понад 96%, а саме Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI і TrueUSD TUSD.
▲Порівняння акцій Stablecoin (Coinmarketcap)
З точки зору тенденції розвитку, ринок стейблкойнів матиме такі характеристики:
▲Порівняльна діаграма основних стейблкойнів (TokenInsight 20)
Джерела доходу від стейблкойнів і структура витрат
Заробляє комерційна компанія гроші чи ні, залежить від її основного джерела доходу та структури витрат.Різні типи стейблкоїнів мають різні методи прибутку та фактори ризику. Загалом джерела доходу від стейблкойнів можна підсумувати наступним чином:
Структура вартості стейблкойнів в основному включає наступне:
**Наскільки прибутковим є стейблкойн USDT? **
Заклавши основу та зрозумівши джерела доходу та структуру витрат на стейблкойни, давайте повернемося до запитання на початку статті та візьмемо Tether, емітента стейблкойнів з найбільшою ринковою вартістю, як приклад, щоб побачити, наскільки прибутковий вони є.
▲ Карта циркуляції USDT
Як видно з наведеного вище малюнка, процес випуску та обігу USDT можна розділити на наступні етапи:
Крок 1: користувач вносить долари США на банківський рахунок компанії Tether.
Крок 2: Компанія Tether створює обліковий запис Tether для користувача та розміщує цифрову валюту, що відповідає долару США, депонованому на рахунку.
Крок 3. Користувачі можуть торгувати USDT на біржах або позабіржових ринках.
Крок 4: користувач повертає USDT Tether, щоб викупити фіатну валюту.
Крок 5: Tether знищує USDT і повертає долари США на банківський рахунок користувача.
Це утворює повний кільцевий ланцюг випуску, транзакції, обігу та переробки.
Згідно з операційними даними за перший квартал 2023 року, оголошеними компанією ether. Емісія USDT зросла з 66 мільярдів доларів до понад 82 мільярдів доларів. У поєднанні з підвищенням процентної ставки Федеральною резервною системою для боротьби з інфляцією Tether зробив велику угоду щодо казначейських облігацій США. Борг США в його резервних активах становить понад 53 мільярди доларів США (більше 64%), тоді як у 2021 році це співвідношення становить лише 2,94%.
Малюнок: запаси активів Tether у першому кварталі
Малюнок: резервні активи Tether 2021,5
Причина такої величезної зміни полягає не в тому, що Tether хоче захистити країну, а в тому, що відсотки, отримані від боргу США (5%), є безризиковою процентною ставкою для Tether, і відсотки ФРС надаються Tether, але Tether Немає потреби платити ні копійки власникам USDT. Якщо припустити, що резерв, який можна використати для отримання цієї різниці в процентних ставках, становить 50 мільярдів доларів США, ця хвиля операцій принесе дохід у 2,5 мільярда доларів США. Не робіть занадто багато грошей.
Таким чином, чистий прибуток Tether у першому кварталі склав 1,48 мільярда доларів США, що більш ніж удвічі перевищує показники четвертого кварталу 2022 року. Коли ви це говорите, може PayPal не заздрити?
Підсумуйте
Дядько Гаєк якось сказав, що денаціоналізацію валюти можна зробити, і це хороший бізнес, який приносить користь країні та людям. Але як уряди різних країн, які мають право карбувати монети, можуть відмовитися від права карбувати монети та від бізнесу цього шлюзу? Тому звичайним комерційним компаніям дуже важко випускати «монетну емісію», але бізнес «стабільної валюти», де уряд їсть м’ясо, а вони п’ють суп, все ще можна. Для емітента легальної валюти це не що інше, як додаткова допомога від повеней Лише для експорту. Що ще важливіше, це також може стабілізувати монетарну гегемонію вашої власної валюти в епоху цифрових технологій. Ви кажете, що це добре, чому б цього не зробити?
Література:
«Чому Китай повинен запустити стабільну валюту, прив’язану до юаня? "
«Чи стабільний стейблкойн USDT? "
«Стейблкойни — хороший бізнес»
《У останньому атестаційному звіті Tether повідомляє про чистий прибуток у розмірі 1,5 мільярда доларів США за перший квартал》
«Аналіз статус-кво та нагляд за глобальними стейблкойнами 2023»