Cách Polymarket hoạt động như thế nào?

Tại sự giao thoa giữa blockchain và đổi mới tài chính, Polymarket, với tư cách là nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung hàng đầu thế giới, đã trở thành Web3 Một tiêu chuẩn trong lĩnh vực này. Bài viết này sẽ phân tích nguyên tắc hoạt động và cạnh tranh cốt lõi từ các chiều kiến trúc kỹ thuật, logic giao dịch, quản lý thanh khoản và mô hình kinh doanh.

Khung cơ sở hạ tầng phi tập trung và quá trình tương tác người dùng

Polymarket được xây dựng trên Ethereum blockchain và triển khai Polygon Giải pháp mở rộng Layer-2 tối ưu hóa hiệu suất giao dịch để đạt được khả năng xử lý chi phí thấp của hàng nghìn giao dịch mỗi giây. Người dùng có thể tham gia mà không cần các bên trung gian tài chính truyền thống hoặc hoàn tất xác minh KYC, chỉ cần kết nối ví không giữ tài sản như MetaMask. Tài sản cốt lõi của nền tảng là stablecoin USDC được gắn kết với đô la Mỹ, đảm bảo sự ổn định của định giá giao dịch.

Bước tham gia người dùng:

1. Đăng ký và Tạo ví: Tạo một ví trên chuỗi dữ liệu thông qua email hoặc một ví Ethereum hiện có (như MetaMask), với khóa riêng được người dùng hoàn toàn kiểm soát.
2. Nạp tiền: Chuyển USDC vào ví của bạn như tài sản thế chấp để giao dịch.
3. Lựa chọn thị trường: Nền tảng cung cấp một thị trường dự đoán với các chủ đề đa dạng như bầu cử chính trị, sự kiện thể thao, giá tiền điện tử, v.v., và người dùng có thể lọc sự kiện mà họ quan tâm.
4. Thực hiện giao dịch: Mua ‘Cổ phiếu Kết quả’ với giá dao động từ 0.01 đến 1.00 đô la Mỹ, với giá phản ánh động theo ý kiến chung của thị trường về khả năng xảy ra của sự kiện.
5. Thanh toán và Rút tiền: Sau khi kết quả sự kiện được xác minh bởi bộ mạch trung gian phi tập trung, những người dự đoán đúng có thể đổi USDC với giá $1 mỗi cổ phần, trong khi những người dự đoán sai sẽ được đặt lại về không.

Hợp đồng thông minh và Oracles: Những viên góc quý báu của Tự động hóa và Ttransparency

Polymarket hoạt động một cách rất phụ thuộc vào hợp đồng thông minh, bao gồm toàn bộ quy trình tạo thị trường, thực hiện giao dịch và thanh toán kết quả. Ví dụ, khi người dùng mua cổ phần “có” hoặc “không”, hợp đồng thông minh sẽ tự động tạo ra các mã thông báo điều kiện dựa trên tiêu chuẩn ERC-1155, và thông qua Gnosis The Conditional Token Framework (CTF) triển khai việc sử dụng token.

Cơ chế chính:

• Oracle Integration: Nền tảng áp dụng Oracle lạc quan của UMA để xác minh kết quả sự kiện. Cơ chế này đảm bảo tính xác thực dữ liệu thông qua quy trình giải quyết tranh chấp hai giai đoạn (giai đoạn thách thức và bỏ phiếu giải quyết), ngăn chặn việc kiểm soát tập trung.
• Quản lý Thanh khoản Động: Ban đầu dựa vào mô hình Automated Market Maker (AMM), sau đó giới thiệu Hệ thống Sổ Đơn Kết hợp (CLOB/BLOB), kết hợp đơn giới hạn và đơn thị trường để tăng độ sâu giao dịch và hiệu suất thực thi.

Cơ chế khuyến khích thanh khoản và mô hình kinh doanh

Những nhà cung cấp thanh khoản (LP) của Polymarket kiếm lợi nhuận bằng cách tiêm vốn vào thị trường, và mô hình của nó được chia thành hai loại:

1. Phần trăm phí giao dịch chia sẻ: Khoảng 2% phí được tính cho mỗi giao dịch, với phần lớn được thưởng cho LP để khuyến khích họ cung cấp các lệnh giới hạn gần với giá thị trường.
2. Chương trình Incentive Thanh khoản: Dựa trên sự gần gũi của các lệnh giới hạn đối với giá thị trường, phần thưởng USDC bổ sung được phân phối cho LP hàng ngày, tương tự như dYdX Chiến lược khuyến khích thanh khoản.

Nguồn doanh thu chính của nền tảng đến từ sự tăng trưởng khối lượng giao dịch, thay vì tính phí trực tiếp. Mô hình này giảm chi phí của người dùng, đồng thời phụ thuộc vào khối lượng giao dịch cao để duy trì sức sống của hệ sinh thái.

Lợi thế cạnh tranh và thách thức tiềm năng

Ưu điểm cốt lõi:

• Phạm vi thị trường rộng lớn: bao gồm các chủ đề đa dạng như chính trị, thể thao, giải trí, v.v., và kết quả dự đoán thường được trích dẫn bởi các phương tiện truyền thông chính thống, tạo ra ảnh hưởng xuyên vòng.
• Ngưỡng rút thấp và minh bạch cao: Ví không giữ tiền và ghi chép trên chuỗi đảm bảo an ninh quỹ, cho phép người dùng theo dõi trạng thái giao dịch trong thời gian thực.

Rủi ro và Thách thức:

• Không chắc chắn về quy định: Bị phạt 1,4 triệu đô la bởi Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) tại Hoa Kỳ vì vấn đề tuân thủ, cần liên tục điều chỉnh phạm vi dịch vụ để phản ứng với thay đổi chính sách.
• Biến động thanh khoản: Những sự kiện hiếm gặp có thể dẫn đến trượt giá giao dịch do sự tham gia của LP không đủ, ảnh hưởng đến trải nghiệm của người dùng.

Tầm nhìn tương lai: Trí tuệ nhân tạo và Mở rộng thị trường

Với sự giới thiệu của các đại lý AI, thị trường dự đoán tương lai có thể thực hiện giao dịch chiến lược tự động và phân tích dữ liệu thời gian thực, từ đó cải thiện hiệu suất thị trường. Đồng thời, Polymarket đang khám phá các sản phẩm phức tạp như ‘Parlay’ để cho phép người dùng kết hợp nhiều sự kiện để dự đoán đòn bẩy, mở rộng các kịch bản ứng dụng của các sản phẩm tài chính phái sinh.

Thông qua công nghệ blockchain và các cơ chế sáng tạo, Polymarket đang xác định lại cách tổng hợp thông tin và trao đổi giá trị được thực hiện. Kiến trúc phi tập trung, mô hình thanh khoản động và quy trình thanh toán minh bạch không chỉ cung cấp cho người dùng cá nhân các công cụ đầu cơ ngưỡng thấp mà còn đóng vai trò là tài liệu tham khảo đáng tin cậy để dự đoán xác suất sự kiện toàn cầu. Với sự lặp lại công nghệ và mở rộng hệ sinh thái, Polymarket dự kiến sẽ chiếm vị trí trung tâm hơn trong việc tích hợp Web3 và công nghệ tài chính.