造成市場下跌的“真兇”有哪些？
8 月 5 日，比特幣價格突然暴跌至 53,000 美元以下，在不到兩個小時內，BTC 從 58,350 美元暴跌 10% 至 52,500 美元，而以太坊更是在15分鍾內完成了2900美元到2600美元的急速跳水。市場上的代幣可謂是無一幸免，普遍跌去20%。根據 CoinGecko 的數據顯示，加密貨幣總市值跌破2萬億美元，單日跌幅達9.4%。![[圖片]](https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/82d0bd609437cdcc93b556137571f03c3d826347.png "[圖片]")
這一次“紀念日”級別的暴跌來的讓人有些摸不着頭腦，但細探市場，我們還是能找出一些引起下跌潛在的“真兇”。
宏觀
上周五宏觀信號是明顯的短期賣出信號。
上周五，美國公布的非農就業數據意外低於預期，引發了華爾街一系列連鎖反應。這一關鍵經濟指標的疲軟表現不僅導致美股大幅下挫，還引發了市場對美國經濟前景的廣泛擔憂。
不僅如此，10 年期美國國債下跌 40 個基點，油價暴跌，芝加哥期權交易所波動率指數 VIX 指數周五飆升 25%，8 月 5 日開盤後持續上升，市場表現出明顯的恐慌情緒。
宏觀指標改變了加密市場的預期，此變化是導致比特幣價格波動的重要因素。雖然美國聯準會宣布維持利率不變並暗示未來可能降息，但市場此前可能已經將這部分利好提前消化，因此該消息也未能緩和下跌趨勢。此外，英國央行的降息也未能提振市場信心，反而進一步加劇了市場的不確定性。
但長期來看，VIX 指數將回調，聯準會將在 9 月降息，降息後帶來會帶來實際的資金流入，市場上的擔憂情緒會逐漸消散。
股市
全球股市陷入恐慌性暴跌。
7月31日，日本央行宣布加息 15 個基點，結束了數年的日元套利時代。當日元開始加息，意味着資本和投資者借日元的成本增加，會迫使他們首先賣出一些美股包括比特幣等高風險資產來減少日元債務。
美股期貨集體下挫，納斯達克 100 指數期貨跌 2.21%，標普 500 指數期貨跌 1.23%。聯準會議息會議和非農就業數據一浪接一浪助推股市的下跌。主要科技股增長放緩，包括微軟和英特爾在內的幾家大公司公布的第二季度業績低於預期，資金回流到規模較小、表現落後的公司。
亞洲市場也受美股波及，開始下跌。日本股市大跌，東證指數下跌觸發熔斷機制，自 7 月份高點回落 20%。韓股暴跌超過8%，於四年來首次觸發熔斷機制。新加坡海峽時報指數跌幅擴大至 3%，澳洲標普 200 指數跌 3%，菲律賓股指跌幅擴大至 2%。
美股市場的整體情緒和投資者信心影響了加密市場。當美股市場表現強勁，投資者可能更願意投資風險資產，包括比特幣。相反，當美股市場表現疲軟或出現下跌，投資者可能更傾向於避險資產，如黃金或國債，而減少對比特幣等加密資產的需求。
拋售
Jump Crypto 正在積極清算大量加密貨幣資產。
Arthur Hayes 在社交媒體上發文表示，其通過傳統金融領域的消息渠道得知，某個“大家夥”倒下並賣出了所有加密資產。目前社區絕大部分猜測其所指爲 Jump Crypto。此前，Jump Crypto 總裁 Kanav Kariya 因監管部門對該公司活動的調查而離職。Jump Crypto 近期正在將一筆價值 4.1 億美元的 wstETH (12 萬枚) 分批贖回成 ETH 然後轉進交易平台。Jump Trading 作爲交易市場的絕對王者，他們的賣出動作在市場不斷清算槓杆的同時增大了拋壓，導致加密市場大幅下跌。
ETFs
上周五比特幣現貨 ETF 淨流出 2.37 億，以太坊現貨 ETF 流量呈中性。
上周五的比特幣現貨 ETF 創造了最近三個月以來的一個流出的最高值，主要流出包括 FBTC（-1.041 億美元）、ARKB（-8770 萬美元）和 GBTC（-4590 萬美元）。以太坊現貨 ETF 雖然走勢較爲平穩，但受灰度 ETHE 持續流出影響還未進入流入區間，資金的流入仍需等待。現貨 ETF 資金的流出進一步撤離了市場的流動性，加劇了此次下跌的幅度。
雖然新的 ETF 在短期內會扼殺加密貨幣市場，但從長遠來看，卻是必要之惡。
大選
哈裏斯當舉概率提升。
根據 polymarket 網站數據顯示，哈裏斯的當選概率持續上升，逐步逼近特朗普當選概率。此前特朗普多次發言標榜自己爲“加密友好“候選人，更是在 7 月 28 日出席了在田納西州舉辦的比特幣大會，會中宣稱“將確保美國成爲地球上的加密貨幣之都和世界上的比特幣超級大國”。因此，整個加密貨幣市場傾向於特朗普獲勝，即使民主黨也並不抗拒加密貨幣。
戰爭
中東地區地緣政治緊張局勢升級。
中東緊張局勢升高，以色列上星期空襲貝魯特一個建築打死真主黨指揮官福阿德·舒庫爾(Fouad Shukur)以及幾小時後哈馬斯政治領導人哈尼亞(Ismail Haniyeh)在德黑蘭被刺殺後，國際危機組織發布報告說，“哈尼亞的死讓中東陷入多年來最危險的時刻，戰火升級的風險很高，誤判可能會引發一場不受制約的戰爭……可能比4月份更大”。
歷史可鑑，每次戰爭的打響都會使我們的加密資金受到空襲：22年俄烏戰爭中“特別行動”當天比特幣最大跌幅11.3%；今年 4 月 14 日伊朗對以色列實施空襲，比特幣兩小時內跌幅達 9.8%。若是中東地區戰爭再次開啓，那麼加密貨幣是否也會受到影響，再次波動呢？
結語
此次加密市場的大跌並非只是加密內部的調整，而是受全球性的金融環境影響，不確定性更強，這也讓很多投資者直呼如此大跌都不敢抄底。近期加密市場後續到底是持續低迷還是強勢反彈，不僅依靠自身，還需要全球宏觀金融回暖。也因此後市走向面臨更大的不確定。
雖然此次大跌市場普遍較爲悲觀，但長期來看， 加密市場經歷過多次黑天鵝事件，這一次也必將破除險阻，重啓牛市節奏。
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8 月 5 日，比特幣價格突然暴跌至 53,000 美元以下，在不到兩個小時內，BTC 從 58,350 美元暴跌 10% 至 52,500 美元，而以太坊更是在15分鍾內完成了2900美元到2600美元的急速跳水。市場上的代幣可謂是無一幸免，普遍跌去20%。根據 CoinGecko 的數據顯示，加密貨幣總市值跌破2萬億美元，單日跌幅達9.4%。
這一次“紀念日”級別的暴跌來的讓人有些摸不着頭腦，但細探市場，我們還是能找出一些引起下跌潛在的“真兇”。
宏觀
上周五宏觀信號是明顯的短期賣出信號。
上周五，美國公布的非農就業數據意外低於預期，引發了華爾街一系列連鎖反應。這一關鍵經濟指標的疲軟表現不僅導致美股大幅下挫，還引發了市場對美國經濟前景的廣泛擔憂。
不僅如此，10 年期美國國債下跌 40 個基點，油價暴跌，芝加哥期權交易所波動率指數 VIX 指數周五飆升 25%，8 月 5 日開盤後持續上升，市場表現出明顯的恐慌情緒。
宏觀指標改變了加密市場的預期，此變化是導致比特幣價格波動的重要因素。雖然美國聯準會宣布維持利率不變並暗示未來可能降息，但市場此前可能已經將這部分利好提前消化，因此該消息也未能緩和下跌趨勢。此外，英國央行的降息也未能提振市場信心，反而進一步加劇了市場的不確定性。
但長期來看，VIX 指數將回調，聯準會將在 9 月降息，降息後帶來會帶來實際的資金流入，市場上的擔憂情緒會逐漸消散。
股市
全球股市陷入恐慌性暴跌。
7月31日，日本央行宣布加息 15 個基點，結束了數年的日元套利時代。當日元開始加息，意味着資本和投資者借日元的成本增加，會迫使他們首先賣出一些美股包括比特幣等高風險資產來減少日元債務。
美股期貨集體下挫，納斯達克 100 指數期貨跌 2.21%，標普 500 指數期貨跌 1.23%。聯準會議息會議和非農就業數據一浪接一浪助推股市的下跌。主要科技股增長放緩，包括微軟和英特爾在內的幾家大公司公布的第二季度業績低於預期，資金回流到規模較小、表現落後的公司。
亞洲市場也受美股波及，開始下跌。日本股市大跌，東證指數下跌觸發熔斷機制，自 7 月份高點回落 20%。韓股暴跌超過8%，於四年來首次觸發熔斷機制。新加坡海峽時報指數跌幅擴大至 3%，澳洲標普 200 指數跌 3%，菲律賓股指跌幅擴大至 2%。
美股市場的整體情緒和投資者信心影響了加密市場。當美股市場表現強勁，投資者可能更願意投資風險資產，包括比特幣。相反，當美股市場表現疲軟或出現下跌，投資者可能更傾向於避險資產，如黃金或國債，而減少對比特幣等加密資產的需求。
拋售
Jump Crypto 正在積極清算大量加密貨幣資產。
Arthur Hayes 在社交媒體上發文表示，其通過傳統金融領域的消息渠道得知，某個“大家夥”倒下並賣出了所有加密資產。目前社區絕大部分猜測其所指爲 Jump Crypto。此前，Jump Crypto 總裁 Kanav Kariya 因監管部門對該公司活動的調查而離職。Jump Crypto 近期正在將一筆價值 4.1 億美元的 wstETH (12 萬枚) 分批贖回成 ETH 然後轉進交易平台。Jump Trading 作爲交易市場的絕對王者，他們的賣出動作在市場不斷清算槓杆的同時增大了拋壓，導致加密市場大幅下跌。
ETFs
上周五比特幣現貨 ETF 淨流出 2.37 億，以太坊現貨 ETF 流量呈中性。
上周五的比特幣現貨 ETF 創造了最近三個月以來的一個流出的最高值，主要流出包括 FBTC（-1.041 億美元）、ARKB（-8770 萬美元）和 GBTC（-4590 萬美元）。以太坊現貨 ETF 雖然走勢較爲平穩，但受灰度 ETHE 持續流出影響還未進入流入區間，資金的流入仍需等待。現貨 ETF 資金的流出進一步撤離了市場的流動性，加劇了此次下跌的幅度。
雖然新的 ETF 在短期內會扼殺加密貨幣市場，但從長遠來看，卻是必要之惡。
大選
哈裏斯當舉概率提升。
根據 polymarket 網站數據顯示，哈裏斯的當選概率持續上升，逐步逼近特朗普當選概率。此前特朗普多次發言標榜自己爲“加密友好“候選人，更是在 7 月 28 日出席了在田納西州舉辦的比特幣大會，會中宣稱“將確保美國成爲地球上的加密貨幣之都和世界上的比特幣超級大國”。因此，整個加密貨幣市場傾向於特朗普獲勝，即使民主黨也並不抗拒加密貨幣。
戰爭
中東地區地緣政治緊張局勢升級。
中東緊張局勢升高，以色列上星期空襲貝魯特一個建築打死真主黨指揮官福阿德·舒庫爾(Fouad Shukur)以及幾小時後哈馬斯政治領導人哈尼亞(Ismail Haniyeh)在德黑蘭被刺殺後，國際危機組織發布報告說，“哈尼亞的死讓中東陷入多年來最危險的時刻，戰火升級的風險很高，誤判可能會引發一場不受制約的戰爭……可能比4月份更大”。
歷史可鑑，每次戰爭的打響都會使我們的加密資金受到空襲：22年俄烏戰爭中“特別行動”當天比特幣最大跌幅11.3%；今年 4 月 14 日伊朗對以色列實施空襲，比特幣兩小時內跌幅達 9.8%。若是中東地區戰爭再次開啓，那麼加密貨幣是否也會受到影響，再次波動呢？
結語
此次加密市場的大跌並非只是加密內部的調整，而是受全球性的金融環境影響，不確定性更強，這也讓很多投資者直呼如此大跌都不敢抄底。近期加密市場後續到底是持續低迷還是強勢反彈，不僅依靠自身，還需要全球宏觀金融回暖。也因此後市走向面臨更大的不確定。
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