前言

本报告总结了研究院上周周报：Gate 研究院：全球链上 RWA 资产突破 150 亿美元，Sonic Chain TVL 7 日上涨 188% 中的“下周关注-加密日历-宏观板块”。美国 12 月纽约联储 1 年通胀预期为 3%，前值为 2.97%。美国 12 月 PPI 年率录得 3.3%，市场预期为 3.4%。美国 12 月未季调 CPI 年率 2.9%，市场预期为 2.9%。

摘要

• 1 月 14 日 —— 美国 12 月纽约联储 1 年通胀预期为 3%，前值为 2.97%
• 1 月 14 日 —— 美国 12 月 PPI 年率录得 3.3%，市场预期为 3.4%，续刷2023 年 2 月以来新高。
• 1 月 15 日 —— 美国 12 月未季调 CPI 年率 2.9%，市场预期为 2.9%。

重点关注事件

1 月 14 日 —— 美国 12 月纽约联储 1 年通胀预期为 3%，前值为 2.97%

纽约联邦储备银行微观经济数据中心发布了 2024 年 12 月消费者预期调查结果。该结果显示，短期通胀预期保持不变，中期通胀预期上升，长期通胀预期下降。人们对失业、主动离职以及失业后找到工作的平均可能性预期均有所下降。虽然未来一年家庭收入增长预期略有下降，目前已与疫情前水平相当，但支出增长预期有所上升，且仍远高于疫情前读数。未来一年通胀预期中值维持在 3% 不变，未来三年通胀预期中值从 2.6% 升至 3%，未来五年通胀预期中值从 2.9% 降至 2.7%。未来三年通胀预期的上升在各年龄、教育程度和收入群体中普遍存在。然而，未来五年通胀预期的下降主要由 40 岁以下受访者推动，在高中及以下学历人群中表现最为明显。

房价增长预期中值上升 0.1 个百分点，至 3.1%。自 2023 年 8 月以来，该数据一直保持在 3% 至 3.3% 的区间内。未来一年食品价格预期上升 0.2 个百分点，至 4%，而其他商品价格预期下降。未来一年汽油价格预期下降 0.7 个百分点，至 2%（为 2022 年 9 月以来最低读数），大学教育成本预期下降 1 个百分点，至 5.7%，医疗成本预期下降 0.2 个百分点，至 5.8%，房租预期下降 0.2 个百分点，至 5.5%。【1】

1 月 14 日 —— 美国 12 月 PPI 年率录得 3.3%，市场预期为 3.4%，续刷2023 年 2 月以来新高

美国劳工统计局周二公布，美国 12 月 PPI 年率录得 3.3%，低于预期的 3.4%，但较前值 3% 有所上升，续刷2023 年 2 月以来新高。PPI 是 CPI 的领先指标，占整体 CPI 的大部分。PPI 读数低于预期，通常会对美元产生不利影响。这是因为该情况意味着制造商难以将上涨的成本转移给消费者，背后原因可能是需求不足，也可能是竞争压力过大 。最新的 PPI 数据显示，CPI 有望维持在温和水平。而 CPI 被认为会对美联储未来几个月的货币政策决策产生重大作用。在就业市场持续保持韧性、经济增长态势稳健的大环境下，美国的核心通胀到 2024 年末可能仅会有小幅度的降温，这将为美联储放缓降息步伐的立场提供支撑。【2】

1 月 15 日 —— 美国 12 月未季调 CPI 年率 2.9%，市场预期为 2.9%

美国劳工统计局报告称，12 月消费者物价指数（CPI）较上年同期上涨 2.9%，较 11 月 2.7% 的涨幅有所上升。同比核心 CPI（不包括波动较大的食品和能源成本）上涨 3.2%，低于 11 月 3.3% 的涨幅。12 月 CPI 环比上涨 0.4%，11 月涨幅为 0.3%。核心 CPI 同样上涨 0.2%，低于 11 月 0.3% 的涨幅。据路孚特（FactSet）的普遍预期，经济学家预计 12 月消费者物价环比上涨 0.3%，年通胀率升至 2.8%。核心通胀预计上涨 0.2%，年率将维持在 3.3% 不变【3】

小结

2025 年 1 月 11 日至 2025 年 1 月 17 日，多个宏观事件的发生影响了加密货币市场的走势，本报告综合分析了加密货币市场和宏观经济的重要动态。美国 12 月纽约联储 1 年通胀预期为 3%，前值为 2.97%。美国 12 月 PPI 年率录得 3.3%，市场预期为3.4%，续刷2023 年 2 月以来新高。美国 12 月未季调 CPI 年率 2.9%，市场预期 2.9%，据路孚特（FactSet）的普遍预期，经济学家预计 12 月消费者物价环比上涨 0.3%。


参考资料：

1. Federal Reserve Bank of New York,https://www.newyorkfed.org/newsevents/news/research/2025/20250113
2. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/01/14/ppi-december-2024-.html
3. MorningStar,https://www.morningstar.com/economy/december-us-cpi-report-shows-inflation-29-annual-rate

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