TL;DR

• A indústria Web3 é dinâmica, com inúmeros projetos mainnet aparecendo e desaparecendo. Fusões e aquisições entre mainnets estão surgindo como uma nova tendência.
• As fusões e aquisições na mainnet oferecem benefícios como o aumento da competitividade, a garantia de talento e a expansão de valor. No entanto, é necessária cautela devido à vastidão dos ecossistemas da mainnet e possíveis problemas de exclusão de trocas.
• No mercado acelerado da Web3, as fusões e aquisições podem tornar-se uma estratégia-chave, mas utilizá-las exclusivamente para manipulação de preços ou evitar riscos deve ser evitado.

1. Introdução

Na indústria Web3, as fusões e aquisições (M&As) entre mainnets surgiram recentemente como uma nova tendência. Cada mainnet busca gerar sinergia ao fundir-se com outras que trazem diferentes ativos e experiências ou para rapidamente aumentar sua competitividade adquirindo um mainnet com capacidades tecnológicas comprovadas.

Fonte: Coingecko

A indústria Web3 é caracterizada pela sua rápida evolução, com tendências emergentes, sendo consumidas rapidamente e mudando a um ritmo sem precedentes. Todos os dias, novos projetos mainnet surgem, e aqueles que não conseguem adaptar-se rapidamente podem encontrar-se ultrapassados e obsoletos. Dados da Coingecko revelam que, em média, são lançados diariamente 5.300 novos projetos de tokens, destacando a natureza acelerada do mercado com projetos que continuamente aparecem e desaparecem. Embora os projetos de tokens difiram dos projetos mainnet, é razoável sugerir que as tendências dentro da esfera dos projetos de tokens também impactam a dinâmica do mercado mainnet até certo ponto.

À medida que a concorrência na indústria Web3 se intensifica, as fusões e aquisições (M&As) estão a surgir como manobras estratégicas para os projetos aumentarem a sua competitividade e garantirem a sobrevivência. Antecipa-se que a frequência e variedade de M&As entre mainnets aumentem, influenciando significativamente a trajetória de desenvolvimento da indústria. Este relatório analisa casos recentes de M&A entre mainnets, explorando os objetivos por trás destas estratégias e os resultados esperados que visam alcançar.

2. Fusões e Aquisições: A Nova Tendência na Indústria Web3

As aquisições e fusões recentes entre mainnets podem ser categorizadas em três estratégias principais. Em primeiro lugar, existe 1) integração horizontal, onde um projeto mainnet adquire ou funde-se com uma mainnet concorrente dentro do mesmo mercado para fortalecer sua influência no mercado. Em seguida, há 2) integração vertical, com o objetivo de reduzir custos e maximizar sinergias ao fundir-se com uma mainnet relacionada à cadeia de valor em um negócio ou campo específico. Por último, 3) integração conglomerada, onde mainnets sem relevância direta nos negócios se fundem para diversificar suas operações e aprimorar rapidamente suas capacidades em áreas menos experientes.

Integração Vertical

• Maio de 2023, a Coin98 do Vietnã anunciou a aquisição da TomoChain.
• Março de 2024, a SingularityNET anunciou planos para integrar-se com Fetch e OceanProtocol.

Integração Horizontal

• Janeiro de 2024, Klaytn anunciou planos de fusão com Finschia.

Integração de conglomerados

• Em abril de 2024, a Carry Protocol anunciou planos para se integrar com SLG.Games.

2.1. ‘Kaia’: O Projeto de Integração da Klaytn e da Fundação Finschia

Fonte: Kaia

A fusão entre Klaytn e a Fundação Finschia representa o primeiro caso de uma fusão entre mainnets. Em janeiro, os dois projetos anunciaram planos para lançar uma mainnet integrada, que agora foi renomeada como ‘Kaia’. Seu objetivo é criar o mega blockchain nº 1 da Ásia combinando seus ecossistemas e ativos, com o objetivo de liderar o mercado global Web3.

Esta fusão é vista como um esforço para expandir a sua influência dominante no mercado Web3, especialmente na Ásia, fundindo mainnets concorrentes. É significativo, pois tem como objetivo uma integração abrangente de recursos humanos, materiais e tecnológicos. Kaia deverá operar com o pessoal combinado da Klaytn e da Fundação Finschia, juntamente com a integração dos seus ativos respectivos. Exemplos notáveis incluem os ativos exclusivos on-chain da Klaytn e os ativos do mundo real (RWA), bem como os jogos baseados na propriedade intelectual LINE FRIENDS da Finschia e outros ativos de conteúdo.

Aproveitando a experiência do Klaytn baseado em EVM e do Finschia baseado em Cosmos, as equipas planeiam desenvolver uma mainnet integrada que suporta compatibilidade tanto com EVM como com CosmWasm. Esta iniciativa é antecipada para criar um ecossistema substancial dentro da indústria Web3, levando ao surgimento de uma mainnet altamente avançada.

Através desta integração abrangente, Klaytn e Finschia irão envolver-se numa estreita cooperação para maximizar as suas forças e abordar as suas fraquezas respetivas. Espera-se também que utilizem os ativos da Kakao e da LINE, seus parceiros cooperativos, para solidificar ainda mais a sua dominância no mercado asiático. Na indústria Web3, onde os investimentos institucionais estão a aumentar e o desenvolvimento está a acelerar, esta fusão é considerada um movimento oportuno e estratégico. Há uma antecipação significativa em relação às mudanças e inovações que esta fusão irá introduzir no ecossistema global Web3, estendendo-se para além da Ásia.

2.2. Nascimento do Mega Projeto 'ASI' da Aliança Web3 AI

Origem: projeto ASI

Em março, os projetos Web3 no setor de inteligência artificial—SingularityNET, Fetch e Ocean Protocol—anunciaram seus planos de fusão. Com a votação de governança aprovada em abril, eles estão prontos para lançar um novo projeto de token chamado 'ASI (Artificial SuperIntelligence)'. Essa fusão difere ligeiramente da integração de Klaytn e Finschia, pois estão criando um novo projeto para expandir suas iniciativas, preservando a independência de cada fundação.

Os projetos envolvidos na iniciativa ASI não são concorrentes diretos, mas sim projetos complementares conectados à cadeia de valor da indústria de inteligência artificial através da integração vertical. Eles planejam consolidar seus tokens existentes em tokens ASI e integrar verticalmente os blocos de tecnologia de cada projeto usando uma cadeia baseada em Cosmos que é um hard fork da mainnet Fetch. O objetivo principal é criar sinergia e acelerar o desenvolvimento da tecnologia de IA descentralizada.

Os projetos participantes no projeto ASI não são concorrentes diretos, mas sim uma combinação de projetos ligados à cadeia de valor da indústria de inteligência artificial, fortemente caracterizada pela integração vertical. Eles planeiam fundir os seus tokens existentes em tokens ASI e integrar verticalmente as pilhas de tecnologia detidas por cada projeto utilizando uma cadeia baseada em Cosmos que é um hard fork da mainnet Fetch. O objetivo é criar sinergias e acelerar o desenvolvimento da tecnologia de IA descentralizada.

Entretanto, espera-se que a liderança, as equipas, as comunidades e os tesouros de cada fundação envolvida no projeto ASI permaneçam inalterados. Esta abordagem é mais semelhante a uma parceria estratégica do que a uma fusão completa, indicando a intenção de criar sinergia através da colaboração, preservando a identidade e as características distintas de cada projeto individual.

O projeto ASI tem como objetivo liderar o avanço da tecnologia de IA baseada em Web3 por meio da integração vertical no setor de inteligência artificial. Ao estabelecer metas que seriam desafiadoras de alcançar como projetos independentes, eles pretendem impulsionar a inovação aproveitando as forças combinadas de cada entidade participante. À medida que a convergência de Web3 e IA atrai a atenção como um impulsionador crítico do progresso tecnológico futuro, a evolução do projeto ASI é antecipada como um marco significativo na criação de um ecossistema descentralizado de inteligência artificial.

2.3. A Convergência das Indústrias de Publicidade e Jogos: Expansão Horizontal do Projeto 'GAME Build'

Origem: Protocolo Carry

Em abril, a Carry Protocol, uma plataforma de publicidade recompensada baseada em blockchain, e a SLG.Games, uma plataforma de jogos Web3, anunciaram seus planos de fusão. Após uma votação de governança, revelaram o lançamento de um novo projeto de token chamado 'Game Build'. Ao integrar sua experiência em tecnologia blockchain, publicidade e desenvolvimento de jogos, eles pretendem gerar sinergia e impulsionar a inovação dentro do ecossistema de jogos Web3.

A fusão destes dois projetos exemplifica a integração horizontal, visando aproveitar as forças de cada um para complementar as capacidades em áreas relativamente carentes. A Carry Protocol planeja colaborar utilizando sua experiência em tecnologia blockchain e publicidade, enquanto a SLG.Games contribuirá com seu know-how acumulado em desenvolvimento de jogos e integração blockchain. O objetivo é introduzir uma plataforma de publicidade baseada em blockchain e ferramentas de desenvolvimento especializadas para a indústria de jogos. Além disso, o projeto Game Build prevê fornecer soluções de publicidade otimizadas para jogos Web3 e uma infraestrutura amigável para desenvolvedores.

O sucesso do projeto Game Build depende de como efetivamente o Carry Protocol e SLG.Games podem fundir sua expertise respectiva para criar sinergia. Será importante observar as mudanças e inovações que sua colaboração traz para a indústria de jogos.

2.4. Aquisição da Tecnologia Mainnet através da Aquisição da TomoChain pela Coin98

Origem: Viction

Em maio do ano passado, a plataforma Web3 do Vietnã, Coin98, adquiriu a principal rede local TomoChain. Isso é avaliado como uma estratégia para a Coin98, que carecia de experiência no desenvolvimento de mainnet, para garantir competitividade tecnológica em um curto período de tempo e maximizar os efeitos de sinergia ao adquirir o TomoChain, que possui capacidades técnicas comprovadas.

Após adquirir a TomoChain, a Coin98 rebrandeou-a como Viction, tornando-a um componente central do seu ecossistema. A Coin98 planeia alavancar a tecnologia e os recursos da Viction para promover um ambiente amigável para os programadores e criar sinergias integrando-a com vários serviços, como a sua carteira Web3. Esta integração é antecipada como uma vantagem única para a Coin98 na competitiva indústria Web3. No entanto, uma vez que as mudanças até agora têm sido principalmente cosméticas, incluindo apenas a alteração do símbolo do token nativo, resta saber qual será o impacto real desta rebranding na prática.

A atenção da indústria está focada nas possíveis mudanças e influências que a colaboração entre Coin98 e TomoChain trará para a indústria Web3. Se essa aquisição integrar com sucesso e alavancar as forças de ambas as entidades, espera-se estabelecer um novo modelo para garantir a tecnologia da mainnet e expandir o ecossistema.

3. Quais são os propósitos por trás da fusão de mainnets?

Os estudos de caso examinados até agora revelam que as fusões e aquisições entre mainnets estão emergindo como uma tendência notável na indústria Web3. Esses movimentos são impulsionados por vários objetivos, que podem ser analisados em três fatores principais:

• Fortalecendo a competitividade empresarial e tecnológica
• Assegurar talento especializado
• Expansão externa do valor do projeto

Em primeiro lugar, há o fortalecimento da competitividade empresarial e tecnológica. Através de fusões e aquisições, as mainnets podem expandir geograficamente ou entrar em novas áreas de negócio. O projeto 'Kaia' da Klaytn e da Finschia exemplifica esta estratégia. A Klaytn e a Finschia têm pontos fortes competitivos em diferentes regiões e áreas de negócio, com a Klaytn sobressaindo em indústrias baseadas em infraestruturas e a Finschia em indústrias baseadas em conteúdos. A sua fusão tem como objetivo alargar as suas áreas de negócio respectivas, resolver fraquezas, acelerar o crescimento e desenvolvimento, e aumentar rapidamente a quota de mercado.

Além disso, também pode ser uma jogada estratégica para o avanço tecnológico. Ao adquirir um mainnet com capacidades tecnológicas especializadas, uma empresa pode elevar rapidamente sua própria tecnologia. A aquisição da TomoChain pela Coin98 serve como um exemplo primordial. O objetivo deles é assegurar tecnologia avançada de mainnet por meio dessa aquisição e expandir seu ecossistema de carteiras. Essa abordagem é eficiente em termos de tempo e custo, tornando-se uma estratégia crucial na competitiva indústria Web3.

Origem: Stackoverflow

Em segundo lugar, há o objetivo de assegurar talentos especializados. A indústria Web3 é um setor de tecnologia em rápida evolução e de ponta, onde adquirir talentos capazes impacta significativamente no crescimento e desenvolvimento de um projeto. Em particular, indivíduos com experiência em projetar e desenvolver diretamente mainnets, como desenvolvedores de core blockchain, são escassos. De acordo com uma pesquisa de 2023 realizada pelo Stack Overflow, apenas 0,42% de todos os desenvolvedores são desenvolvedores blockchain, indicando uma grave escassez de pessoal especializado. Portanto, fusões e aquisições entre mainnets também são buscadas para assegurar talentos tão valiosos.

Por último, há o objetivo de expandir externamente o valor do projeto. Na indústria Web3, a capitalização de mercado e o Valor Total Bloqueado (TVL) são indicadores críticos para avaliar mainnets e são vistos como medidas de credibilidade. Essas métricas melhoram significativamente a consciencialização da marca de uma mainnet e fortalecem a sua posição no mercado. Projetos com uma capitalização de mercado ou TVL mais elevados atraem mais atenção e influxo de capital. Consequentemente, as mainnets estão a adotar estratégias para aumentar rapidamente o seu valor corporativo externamente através de fusões e aquisições. Ao combinar a liquidez e o capital de cada mainnet, podem rapidamente impulsionar o TVL e fortalecer a sua posição no mercado, tornando as fusões e aquisições uma opção atraente.

13 de maio de 2024, Classificação de Capitalização de Mercado de Criptomoedas, Fonte: Coinmarketcap

Na verdade, a fusão de três projetos - SingularityNET, Fetch e Ocean Protocol - alcançou o marco de entrar rapidamente no top 30 em capitalização de mercado. Este exemplo demonstra que fusões e aquisições podem ser uma estratégia eficaz para acelerar o crescimento externo das mainnets e expandir sua influência dentro da indústria.

Desta forma, as fusões e aquisições entre mainnets estão a tornar-se uma estratégia crucial para as empresas da indústria Web3 ultrapassarem as limitações de crescimento e aumentarem a competitividade. Estas iniciativas, impulsionadas por objetivos como expandir o âmbito empresarial, avançar tecnologicamente e garantir talento especializado, prevê-se que continuem e influenciem significativamente o desenvolvimento futuro da indústria Web3.

4. Quais são os pontos a notar nos casos de fusão da mainnet?

As fusões de projetos na rede principal vêm com vários riscos, semelhantes aos encontrados na indústria Web2. Especificamente, a fusão de mainnets envolve a integração de ecossistemas e culturas vastos, tornando o processo mais intrincado e exigindo uma consideração cuidadosa.

• Dificuldades na integração de recursos humanos e materiais
• Dificuldades na integração de comunidades e ecossistemas
• Problemas com listagens de troca

Em primeiro lugar, é essencial ser cauteloso sobre os desafios associados à integração de recursos humanos e materiais. Este processo reflete os problemas normalmente encontrados em fusões e aquisições corporativas. Um exemplo notável é a fusão entre a Benz e a Chrysler, frequentemente referida como a "fusão do século," que atraiu significativa atenção do mercado, mas que acabou por falhar. A fusão sofreu devido a conflitos culturais e métodos de trabalho diferentes. Problemas semelhantes podem surgir em casos de fusão de mainnet, exigindo uma gestão cuidadosa e visão futura.

Origem: A41

Em segundo lugar, a integração de comunidades e ecossistemas apresenta desafios significativos. Ao contrário das empresas Web2, as mainnets englobam ecossistemas e comunidades que incluem vários dApps e participantes de governança. Portanto, a integração interna e externa com as partes interessadas é crucial. Um exemplo notável é a oposição da comunidade e dos participantes de governança durante o processo de fusão da Klaytn e da Finschia. Como as mainnets operam dentro de uma estrutura descentralizada, alcançar consenso é essencial não apenas internamente, mas também entre os intervenientes do ecossistema mais amplo. Portanto, ao decidir sobre uma fusão, é fundamental garantir um processo suave e reconhecer que podem surgir problemas se a integração não for tratada com cuidado.

Origem: Upbit

Para as mainnets, ter os seus tokens listados nas exchanges é crucial. No entanto, o processo de conversões de ticker ou emissão de novos tokens integrados durante a integração da mainnet pode não decorrer sem problemas nas exchanges. Na realidade, a maioria das exchanges é extremamente cautelosa com as conversões de ticker e emissões de novos tokens resultantes de fusões. Se ocorrer a deslistagem, pode demorar muito tempo a voltar a ser listado, diminuindo potencialmente a competitividade no processo.

Em conclusão, o processo pós-integração é crítico em fusões e aquisições entre mainnets. Ao contrário das empresas Web2, as mainnets devem garantir consenso de uma gama mais diversificada e complexa de partes interessadas e abordar questões como listagens em bolsas meticulosamente. Fusões e aquisições bem-sucedidas entre mainnets requerem estratégias bem preparadas e planos de implementação para navegar eficazmente por esses desafios.

5. Conclusão

A fusão e aquisição entre mainnets são antecipadas para se tornarem o novo padrão na indústria Web3. À medida que o número de projetos de blockchain continua a crescer, apenas alguns mainnets ganharão, em última análise, o favor do mercado. Consequentemente, espera-se que fusões e aquisições frequentes entre vários projetos abordem deficiências e reforcem pontos fortes.

Votar na Proposta de Fusão da Carry e SLG.Games, Fonte: Snapshot

No entanto, este processo não deve ser usado como um evento destinado a aumentos de preços a curto prazo ou como um meio de evitar responsabilidade ou risco. Como visto no caso de fusão de Klaytn e Finschia, a comunicação ativa, persuasão e preparação a longo prazo devem preceder o processo. Na maioria das fusões de projetos atuais, a votação de governança é mal conduzida e a participação dos eleitores é baixa. Por exemplo, na proposta de fusão entre Carry Protocol e SLG.Games, a votação foi realizada apenas por cerca de 100 endereços de carteiras, indicando que as opiniões de todos os detentores de tokens não foram suficientemente refletidas.

No entanto, à medida que mais casos se acumulam e novas estratégias e narrativas são estabelecidas, espera-se que essas situações confusas melhorem. Em conclusão, as fusões e aquisições na mainnet são estratégias cruciais para superar as restrições de crescimento e acelerar o desenvolvimento na dinâmica indústria Web3. É importante observar se os casos recentes de fusão e aquisição podem servir como precedentes positivos.

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