一文讀懂Jito（JTO）
前言
流動性質押賽道在去年大熱，由Lido、Rocket和Frax三大馬車拉著。由於以太坊網絡穫取的質押收益門檻較高，DeFi生態繁榮，對於代幣流動性和協議可組合性的需求較強，目前流動性質押已然成爲以太坊網絡中TVL最大的賽道之一。
Solana網絡不衕於以太坊，採用的是DPOS共識機製，與BNB網絡類似，用戶通過委托SOL的方式來驗證節點，參與維護網絡併穫得一定的SOL獎勵。其生態主要參與者爲驗證者、委托人和用戶。用戶交易所支付的手續費一半被節點收取，一半用於燃燒，委托人則穫得SOL的通脹獎勵。驗證節點被委托的SOL數量越多，則出塊的概率越大，節點穫取的收益也就越高。
Solana的質押收益來源於SOL代幣的通脹獎勵，SOL代幣通脹率每年降低15%直至維持在1.5%左右。SOL質押門檻較低，目前質押收益約6%，對於Solana網絡中的流動性質押産品來説，主要解決的問題是在享受質押收益的衕時能夠穫得代幣的流動性以及髮揮協議之間的可組合性。自從Lido退出Solana網絡的流動性質押後，Jito流動性質押協議髮展迅速，本文將圍繞著Jito協議流動性質押設計邏輯展開分析，包括其代幣模型及髮展現狀等。
Jito簡介
Jito是Solana網絡上的流動性質押協議，通過捕穫MEV來增加質押收益，衕時降低Solana網絡擁堵。用戶將SOL存入Jito平颱可以穫得衕等價值的JitoSOL代幣，疊加質押收益下SOL代幣價值上升，屆時用戶將JitoSOL代幣解鎖兌換成SOL。團隊匿名，産品於2022年11月正式上線Solana主網，協議曾在22年8月份穫得Multicoin領投的1,000萬美元的A輪融資。
協議於23年底髮行治理代幣JTO，併對生態參與者進行了空投，空投數量占總供應量的10%。項目髮展至今尤其是去年10月SOL質押數量增加背景下，協議TVL快速增長，目前已成爲Solana生態中TVL第二大協議。
流動性質押
通過Jito平颱，用戶存入SOL代幣可以穫得JitoSOL，該代幣類似於wstETH，隨著時間推移質押收益纍計，用戶可將JitoSOL解鎖兌換成SOL代幣。Jito平颱提供解鎖功能，有兩天的贖回期。
Jito協議對於質押SOL穫得的收益每年收取4%的管理費用。
圖片來源：https://www.jito.network/staking/
MEV方案
套利交易會對網絡造成擁堵，Jito協議考慮此問題退出了自己的客戶端鼓勵驗證者運行該客戶端從而消除MEV的垃圾交易，併爲質押者提供獎勵。主要是通過類似Flashbot的拍賣繫統來解決MEV的問題，交易者提交套利性的交易序列參與競標，第三坊區塊引擎模擬，提供最高價值的交易組合，這些競標將會被交給驗證者，由驗證者和質押者分享收益。
SOL代幣目前的MEV收益很小，截至目前Jito驗證者共穫得了145,535枚SOL質押獎勵，MEV收入爲1,619.21枚SOL，可見MEV收入非常小。足以説明，Jito的客戶端主要是爲了解決Solana網絡中的垃圾交易問題而不是爲了提高質押收益。
圖片來源：https://dune.com/ilemi/jitosol
Jito StarkNet
由於質押池依賴中心化的密鑰和服務器進行管理，存在著中心化的風險，爲解決該問題團隊開髮了Jito StarkNet，即去中心化的智能質押池運行協議，其由兩個部分構成：
（1）驗證者歷史程序：該部分爲網絡上的每個驗證者存儲三年的歷史歷史記録
（2）管家程序：利用鏈上驗證者的歷史程序，計算每個驗證者的分數和委托數量，從而確保質押份額分配到錶現較好的驗證者，實現透明高效的委托機製。
圖片來源：https://www.jito.network/blog/a-deep-dive-into-stakenet/
代幣模型
Jito的原生代幣爲JTO，於2023年12月7日正式髮行，總供應量爲10億枚。團隊髮布了其分配計畫，其中34.3%用於社區增長；24.5%分配給核心貢獻者；25%用於生態髮展；16.2%分配給投資者。
圖片來源：https://www.jito.network/blog/announcing-jto-the-jito-governance-token/
用於社區增長的部分JTO被用於空投，占總供應量的10%，即1億枚，其中8,000萬枚分配給了JitoSOL的持有者，1,500萬枚分配給運行Jito客戶端的驗證者，500萬枚用於分配給Jito MEV的搜索者。
圖片來源：https://www.jito.network/blog/jto-airdrop-eligibility-and-allocation-specifications/
JTO用於治理，通過投票設定JitoSOL質押池的費用。JTO的初始供應量爲1.15億枚，分配給團隊和投資者的JTO有一年的鎖定期，解鎖後將在兩年之內分配完畢，其詳細的代幣解鎖規畫如下圖所示：
圖片來源：https://www.jito.network/blog/announcing-jto-the-jito-governance-token/
髮展現狀
協議在23年9月15日推出了積分機製活動，在衕年11月宣布空投，吸引了大量資金和用戶，十月份後TVL大幅增長，目前總鎖倉量約6.7億美元，位居Solana生態第二名。
圖片來源：https://defillama.com/protocol/jito
由於空投活動，協議在十一月時質押活躍者達到最高，周內活躍質押者最高曾突破1.5萬人，近日有所回調，一周活躍質押者數量在百人左右。
圖片來源：https://dune.com/ilemi/jitosol
總結
Jito在邏輯設計上與傳統的流動性質押協議併無明顯區別，主要特點是通過捕穫MEV來降低Solana網絡擁堵問題和提高質押收益，更側重於通過拍賣機製有效解決網絡擁堵。在Solana生態覆蘇及代幣空投吸引下，質押池TVL躍升，目前總鎖倉量已突破6.7億美元，成爲Solana生態中TVL第二大協議。
Bài viết liên quan
鏈上數據分析：六個分析工具介紹及使用案例
一文讀懂Jito（JTO）
前言
流動性質押賽道在去年大熱，由Lido、Rocket和Frax三大馬車拉著。由於以太坊網絡穫取的質押收益門檻較高，DeFi生態繁榮，對於代幣流動性和協議可組合性的需求較強，目前流動性質押已然成爲以太坊網絡中TVL最大的賽道之一。
Solana網絡不衕於以太坊，採用的是DPOS共識機製，與BNB網絡類似，用戶通過委托SOL的方式來驗證節點，參與維護網絡併穫得一定的SOL獎勵。其生態主要參與者爲驗證者、委托人和用戶。用戶交易所支付的手續費一半被節點收取，一半用於燃燒，委托人則穫得SOL的通脹獎勵。驗證節點被委托的SOL數量越多，則出塊的概率越大，節點穫取的收益也就越高。
Solana的質押收益來源於SOL代幣的通脹獎勵，SOL代幣通脹率每年降低15%直至維持在1.5%左右。SOL質押門檻較低，目前質押收益約6%，對於Solana網絡中的流動性質押産品來説，主要解決的問題是在享受質押收益的衕時能夠穫得代幣的流動性以及髮揮協議之間的可組合性。自從Lido退出Solana網絡的流動性質押後，Jito流動性質押協議髮展迅速，本文將圍繞著Jito協議流動性質押設計邏輯展開分析，包括其代幣模型及髮展現狀等。
Jito簡介
Jito是Solana網絡上的流動性質押協議，通過捕穫MEV來增加質押收益，衕時降低Solana網絡擁堵。用戶將SOL存入Jito平颱可以穫得衕等價值的JitoSOL代幣，疊加質押收益下SOL代幣價值上升，屆時用戶將JitoSOL代幣解鎖兌換成SOL。團隊匿名，産品於2022年11月正式上線Solana主網，協議曾在22年8月份穫得Multicoin領投的1,000萬美元的A輪融資。
協議於23年底髮行治理代幣JTO，併對生態參與者進行了空投，空投數量占總供應量的10%。項目髮展至今尤其是去年10月SOL質押數量增加背景下，協議TVL快速增長，目前已成爲Solana生態中TVL第二大協議。
流動性質押
通過Jito平颱，用戶存入SOL代幣可以穫得JitoSOL，該代幣類似於wstETH，隨著時間推移質押收益纍計，用戶可將JitoSOL解鎖兌換成SOL代幣。Jito平颱提供解鎖功能，有兩天的贖回期。
Jito協議對於質押SOL穫得的收益每年收取4%的管理費用。
圖片來源：https://www.jito.network/staking/
MEV方案
套利交易會對網絡造成擁堵，Jito協議考慮此問題退出了自己的客戶端鼓勵驗證者運行該客戶端從而消除MEV的垃圾交易，併爲質押者提供獎勵。主要是通過類似Flashbot的拍賣繫統來解決MEV的問題，交易者提交套利性的交易序列參與競標，第三坊區塊引擎模擬，提供最高價值的交易組合，這些競標將會被交給驗證者，由驗證者和質押者分享收益。
SOL代幣目前的MEV收益很小，截至目前Jito驗證者共穫得了145,535枚SOL質押獎勵，MEV收入爲1,619.21枚SOL，可見MEV收入非常小。足以説明，Jito的客戶端主要是爲了解決Solana網絡中的垃圾交易問題而不是爲了提高質押收益。
圖片來源：https://dune.com/ilemi/jitosol
Jito StarkNet
由於質押池依賴中心化的密鑰和服務器進行管理，存在著中心化的風險，爲解決該問題團隊開髮了Jito StarkNet，即去中心化的智能質押池運行協議，其由兩個部分構成：
（1）驗證者歷史程序：該部分爲網絡上的每個驗證者存儲三年的歷史歷史記録
（2）管家程序：利用鏈上驗證者的歷史程序，計算每個驗證者的分數和委托數量，從而確保質押份額分配到錶現較好的驗證者，實現透明高效的委托機製。
圖片來源：https://www.jito.network/blog/a-deep-dive-into-stakenet/
代幣模型
Jito的原生代幣爲JTO，於2023年12月7日正式髮行，總供應量爲10億枚。團隊髮布了其分配計畫，其中34.3%用於社區增長；24.5%分配給核心貢獻者；25%用於生態髮展；16.2%分配給投資者。
圖片來源：https://www.jito.network/blog/announcing-jto-the-jito-governance-token/
用於社區增長的部分JTO被用於空投，占總供應量的10%，即1億枚，其中8,000萬枚分配給了JitoSOL的持有者，1,500萬枚分配給運行Jito客戶端的驗證者，500萬枚用於分配給Jito MEV的搜索者。
圖片來源：https://www.jito.network/blog/jto-airdrop-eligibility-and-allocation-specifications/
JTO用於治理，通過投票設定JitoSOL質押池的費用。JTO的初始供應量爲1.15億枚，分配給團隊和投資者的JTO有一年的鎖定期，解鎖後將在兩年之內分配完畢，其詳細的代幣解鎖規畫如下圖所示：
圖片來源：https://www.jito.network/blog/announcing-jto-the-jito-governance-token/
髮展現狀
協議在23年9月15日推出了積分機製活動，在衕年11月宣布空投，吸引了大量資金和用戶，十月份後TVL大幅增長，目前總鎖倉量約6.7億美元，位居Solana生態第二名。
圖片來源：https://defillama.com/protocol/jito
由於空投活動，協議在十一月時質押活躍者達到最高，周內活躍質押者最高曾突破1.5萬人，近日有所回調，一周活躍質押者數量在百人左右。
圖片來源：https://dune.com/ilemi/jitosol
總結
Jito在邏輯設計上與傳統的流動性質押協議併無明顯區別，主要特點是通過捕穫MEV來降低Solana網絡擁堵問題和提高質押收益，更側重於通過拍賣機製有效解決網絡擁堵。在Solana生態覆蘇及代幣空投吸引下，質押池TVL躍升，目前總鎖倉量已突破6.7億美元，成爲Solana生態中TVL第二大協議。
Bài viết liên quan