Perenaは、プロジェクトがステーブルコインを統合するための統一アクセスポイントを確立しています。潜在的な可能性にもかかわらず、既存のステーブルコインエコシステムは、薄い流動性プールと競争圧力の中で発行が増加しており、断片化した流動性と成長の妨げになる可能性があります。Perenaは、ステーブルコインエコシステムの持続的な拡大を促進するために設計されたさまざまな製品を展開することで、ステーブルコインの持続的な発展を支援しています。PerenaのAMM製品であるNuméraireは、Solana Interest Bearing Tokens（IBTs）を統合し、新興のステーブルコインの標準に適応しており、エコシステムの拡大に柔軟な基盤を提供しています。

Perenaとは何ですか？

Perenaは、$1700億を超えるステーブルコイン市場における重要なインフラを構築しています。ステーブルコインは、デジタル支払いの変革と分散型金融の基本要素として確立し続けており、新たなステーブルコインの増加は止まることがありません。Perenaは、孤立した流動性プール、資本の非効率性、洗練されたユーザー体験の多様性など、断片化された市場の影響に対処することを目指しています。

Perenaの製品であるNuméraireは、安定コインの容易な生成と交換を促進する革新的な自動市場メーカー（AMM）であり、市場の流動性と効率を向上させます。このアプローチにより、トレーダーには優れた実行力が提供され、流動性プロバイダーには改善された収益がもたらされます。Numéraireは、すべてのサポートされている安定コインに対して単一のプール形成で集中した流動性を提供します。高性能なSolanaのブロックチェーン上に構築されたNuméraireは、優れたスピードとコスト効率を享受しています。Solana FoundationとJump Tradingの経験豊富なチームによってサポートされるPerenaは、安定コインの利便性、流動性、利点を向上させることを目指しています。

PerenaはSolana上にネイティブに構築されているため、流動性と価値の安定性を維持するステーブルコインの運用に不可欠なブロックチェーンの高いスループットと低いトランザクションコストを活用することができます。ブロックチェーンは多くの停止や安定性の問題を経験しているため、Solanaの統合はリスクをもたらしますが、セキュリティの脅威への迅速な対応は、ネットワークの長期的な安定性が疑問視された場合でも、差し迫ったリスクを管理する強力な能力を示しています。

Numéraireはトークン化された現実世界の資産を提供し、ステーブルコインの保有者が配当を生成できるようにします。トランチド・コラテラル化債務保有によるリスク・リワード・プロファイルの選択が可能で、Numéraireはより広範な観客に魅力的です。

Perenaの統合流動性プールは、複数のステーブルコインの円滑な共存を可能にし、全体的な流動性を向上させます。この統合により、トランザクションの実行が改善され、流動性プロバイダーの収益が増加し、発行者にとってより安定した環境が生まれます。ステーブルコイン市場は分断されており、複数の異なる流動性プールが存在しています。これにより、効率の低い実行コストやステーブルコイントランザクションの総体的なパフォーマンスの低下が生じる可能性があります。

Perenaの背景

ペレナはアンナ・ユアンによって設立され、本社はアメリカ合衆国イリノイ州シカゴにあります。アンナ・ユアンはペレナの共同創設者であり、以前はSolanaのステーブルコイン担当責任者でした。彼女はシカゴ大学で哲学の学士号を、またハーバード・ビジネス・スクールでMBAを取得しています。Binance Labsは、投資の観点からインフラストラクチャー・アプリケーションに焦点を当てるというコンセプトを実装し、ペレナへの投資を発表しました。ペレナは、Borderless Capitalが主導するシードラウンドで約300万ドルを調達しました。

ペレナは、すべてのユーザーにとってステーブルコインの実用性と利点を高めることを目的としています。このプロトコルは、ステーブルコインを管理および交換するための公平なプラットフォームを確立することを目的としています。ペレナの主な特徴は、すべての取引を中央資産に誘導し、初期資本需要を減らし、スワップレートを高めるハブアンドスポークメカニズムです。Perenaは、Borderless、Binance Labs、Breed、Anagram、Primitiveなどの著名企業の支援を受けており、Bloomberg、Blockworks、Solana Break Point 2024、Validatedで紹介されています。

Perenaはどのように動作しますか？

スワップ

ユーザーは、USD、関連資産（USDC、USDT、PYUSD）およびパートナーのステーブルコインネットワークであるPerenaネットワークを含む、すべてのサポートされているステーブルコイン間でシームレスな取引を容易に行うことができます。ユーザーは、スワップインターフェースで直接USD Starを購入および販売することで、Seed Poolからの単一の資産としての流動性の預け入れおよび引き出しを簡素化できます。

スワップを実行する手順

• 入力トークンと出力トークン、および金額を選択してください。
• Perena Poolsによって提供されるスワップ価格、手数料を含んだ最適な利用可能レートを評価し、最小のサイズ、スワップ後に受け取るトークンの最小数量に対する最小の出力、および価格インパクトを利用して、流動性プール内の取引の規模によるトークンの価格変動を表すものを確認します。
• スリッページ許容値を調整します（右上隅）。 取引実行価格が掲示価格から逸脱するとスリッページが発生します。
• 取引所を検証してください。

流動性の提供

シードプール（USDスター）へ

• Single Asset: ユーザーはUSDを生成するために受け入れられたステーブルコインを預け入れる必要があります。
• 複数の資産：USDの収益を最適化するために、ユーザーはUSDC、USDT、またはPYUSDを比例した数量で直接預け入れる必要があります。

シードプール

成長プールへ

• ユーザーは、単一の資産預金（USDまたはパートナーのステーブルコイン）またはバランスの取れた預金のいずれかを選択する必要があります。
• ユーザーは、複数の資産オプションを利用してバランスの取れた預入を最適化し、手数料を下げ、Growth Pool LPの収益を最大化することができます。

成長プール

流動性を引き出す

• 単一資産：ユーザーは、スワップ手数料を含むトークンを引き出さなければなりません。
• 複数の資産：ユーザーは手数料を支払うことなく、全てのプールトークンから比例して引き出すことができます。

SolanaテクノロジーのPerenaへの応用

Solanaのブロックチェーンの一貫性は、Perenaの信頼性を大幅に向上させます。Solanaの高いアップタイムとトランザクションスループットにより、常にアクセスし、スムーズなトランザクション処理が保証されます。Solanaの高速トランザクション処理能力と革新的な手法により、Perenaは流動性を維持し、不安定さを回避することができます。ステーブルコインプラットフォームには、正しく機能するために安定したトランザクション環境が必要です。Solanaは、一般的な脆弱性に対する強力なセキュリティ機能で保護されています。この層状のセキュリティ戦略は、Perenaを通じてトランザクションの整合性を確保するために重要です。さまざまなブロックチェーンとシームレスにインターフェイスする能力は、Perenaのステーブルコインの魅力を高めます。この互換性により、より広範な分散型アプリケーションとの統合が可能になります。Solanaの低いトランザクション手数料により、ステーブルコインの使用と送金が経済的に実用的になります。この手頃な価格は、暗号通貨の領域で効率的な市場を開発するために重要です。

Perenaとその他のステーブルコインインフラ

ペレナは、ステーブルコイン分野のイノベーションの最前線にいます。Solanaの強固なインフラに支えられた独自のアプローチは、既存の困難に対処しながら、暗号市場においてより効率的でアクセスしやすい代替手段を提供することを目的としています。ペレナは、流動性にハブ・アンド・スポーク・アプローチを採用しており、資本を最適化し、発行体の先行債務を軽減しています。Binanceは、取引所を通じて現在のステーブルコインをより効率的に使用しますが、Perenaのような中央集権的な流動性ソリューションを提供していません。Coinbaseは、価格を安定させるために外部のマーケットメーカーに依存しており、ステーブルコイン市場で見られる断片化に対処していません。ペレナのコンセプトは、資本ニーズを合理化し、市場全体の効率を向上させるための均一な流動性プールを提供するという点でユニークです。

Perena Product - Numeraire

NuméraireはPerenaの独自のオートメーカーメーカー（AMM）であり、市場の流動性と効率を向上させながらステーブルコインのシームレスな生成と交換を可能にします。従来のAMMシステムにおけるアイドルな流動性を最小限に抑えながら、合成可能で拡張可能なプールを実装することで、ステーブルコインの起動、取引、流動性の供給を可能にします。Perenaは進化するステーブルコインの要件に対応し、適応するために設計された柔軟なアーキテクチャを備えています。NuméraireはSolana Interest Bearing Tokensを組み込み、Solanaステーブルコインエコシステム内でのイノベーションと拡大を促進する初のステーブルスワップです。

Numéraireアーキテクチャ

ハブ・アンド・スポークモデル

このモジュラーフレームワークは、実証されたステーブルコインを新興のものとリンクさせることで、リスクを軽減し、取引を強化します。それは、その流動性を多くの成長プールに割り当てるシードプールから構成されています。

シードプール

シードプールは、信頼性の高いおよび広範にDeFiに統合された安定通貨（USDC、USDT、PYUSDなど）を含む主要な流動性センターです。USDスターは、シードプールの所有を示す流動性プロバイダトークンです。スワップ手数料を生成し、自動的に収益を増やすという価値が一貫して増加します。

成長プール

Growth Poolsは、USDを「ハブアセット」とし、いくつかのパートナーのステーブルコインを「スポークアセット」とするプロトコルの機能を強化します。スワップルートはUSDを経由して2段階で進み、最初にUSDに変換し、その後に変換します。このシステムは、外部のステーブルコインのハザードからSeed Poolを保護し、Numéraireの総ロックバリュー（TVL）の利用を最適化します。USDのMintersは、シードプールの利回りと補足的な利回りのための成長プールへの入金の機会の両方を利用できます。

Numéraireの主な特徴

固定された流動性

バウンドした流動性は、資産の非活性を減少させ、取引レートを向上させ、スワップ収益を高めます。これは特にステーブルコインのプールにとって重要であり、ほとんどの取引はペッグに近い場所で行われます。この方法では、流動性をより広範囲な価格スペクトラムに分散させるのではなく、限られた範囲（0.99-1.01）のペッグ価格で流動性を集中させることに重点を置いています。価格が流動性範囲の限界に達すると、価格が定義された範囲に戻るまで、プールは一方向だけで取引を容易にします。

加重資産暴露

Perenaのプールは、プロトコル全体で最適な安定性と取引効率を確保するために、調整可能な資産ウェイトを利用しています。この市場主導型戦略は、自律的に安定性を維持し、外部からの監視なしにトークンの比率に応じてスワップ価格を調整する自立したシステムを確立します。

不変方程式は、予め設定された重みに基づいて流動性を割り当てる参照点です。トークンの比率がこれらの基準から逸脱すると、方程式は自律的にアービトラージ機会を生成し、均衡に流動性を回復させるための有利なスワップ価格を提供します。

• Seed Poolは、45%をUSDCに、35%をUSDTに、20%をPYUSDに割り当てています。 USDCが45%のターゲットを下回ると、不変の方程式がUSDCを増やす取引に対してより有利なレートを生成し、アービトラージャーが均衡を再確立する動機を与えます。
• Growth Poolsは、USD（Seed Pool LPトークン）とそれに関連するステーブルコインの間で直接的な50/50の割り当てを実施することにより、このウェイトテクニックを強化します。この公平なウェイト設定により、Seed Pool内の新しいステーブルコインと既存のステーブルコインの間で効果的な交換が可能となり、中心となるハブ-アンド-スポークの配置によりリスクを軽減します。

プロトコルは、市場主導の方法を使用して、アクティブな管理を必要としない、両方のプールタイプにわたって最適な資本効率と安定性を実現します。

Numéraireのユーザーの利点

キャピタル効率は、しばしば典型的なSolana AMMにおいて追加の複雑さやリスクをもたらし、安定通貨の広範なスペクトルにわたる流動性の断片化と高まった換金コストをもたらします。NuméraireはDeFiにおける非効率を是正し、強化されたキャピタル効率で流動性を一本化し、すべてのステークホルダーに独自の利点を提供します。次のユーザーはPerenaのNuméraireから利益を得ることができます。

Liquidity Providers

Perena’s Numéraireは、パッシブな流動性提供を通じて優れた結果を達成する機会を利用者に提供し、その他の利点も提供します。

• プールは、0.99〜1.01の狭い価格帯に流動性を集中させることで手数料の発生を強化し、イン・ザ・マネーの流動性の量を増やしています。
• スワップ手数料からのリターンは、人間のポジションの再バランスが必要なく自動的に複利化されます。
• ネイティブスワップコストをUSD* Seedプールからの利回りと統合することで、Growth Poolsは1.5倍の収入を提供します。
• 流動性提供者は、すべてのプール間のスワップコストを受け取り、将来の展開に向けてプロトコル手数料が見込まれています。

ステーブルコイン発行者

Numéraireは、発行者の組み合わせ可能性を容易にするために開発されました。一つの迅速な統合ポイントを通じて、主要な起動の困難を解決します。

• 独立した流動性の開発を中止し、USDCとの両面流動性を排除する。
• USD Starと統合し、その基礎資産（USDC/USDT/PYUSD）を濃縮した流動性を得る。
• 初期資本と複雑さを減らし、一方的な流動性提供と最小限のオーバーヘッドを実現する。

トレーダー

• 好きなステーブルコインを交換しながらコストを削減する
• 新興ステーブルコインの取引を一つの統合されたインターフェースを介して容易にします。

結論

Perenaは、急速に成長するステーブルコインエコシステムに存在する異なる問題に取り組むための専門のインフラストラクチャです。それは異なる流動性プールを統合し、資本効率を向上させ、ステーブルコインのユーザー信頼性を高めることを目指しています。Perenaは、Solana上に構築されており、ブロックチェーンの高いスループットと最小限の取引費用を活用しています。これにより、流動性と価値の安定性を維持するステーブルコインの運用に不可欠な迅速かつ経済的な取引が可能になります。