Bài viết này sử dụng sáu mô hình định giá khác nhau để phân tích sâu xác suất Ethereum (ETH) đạt 10.000 đô la trong thị trường tăng giá này và đánh giá toàn diện biến động giá trong tương lai của nó. Bài viết này là từ một bài báo được viết bởi biteyecn và được biên soạn, biên soạn và viết bởi BlockBeats. (Tóm tắt nội dung: Bitcoin đạt 124.500 đô la để đạt mức cao nhất mọi thời đại khác!) Ethereum tiếp cận 4.800 đô la) (Nền tảng được thêm vào: Vốn hóa thị trường tiền điện tử đạt mức cao nhất mọi thời đại là 4,18 nghìn tỷ đô la!) Bitcoin có 57% độc quyền, Ethereum có 13%) Ethereum ETH đã phục hồi từ mức thấp nhất trong tháng 4 và hiện đang ở mốc 4.500 đô la. Nếu năm 2024 là sự khởi đầu của một đợt tăng giá đối với Bitcoin ETF, thì năm 2025 có thể sẽ đến lượt Ethereum. Bài viết này sử dụng 6 phương pháp định giá để phân tích xem liệu ETH có thể đạt mốc 10.000 đô la hay không! Tỷ lệ 1/8 ETH/BTC Đầu tiên, hãy so sánh ETH và BTC để định giá tương đối. Tỷ lệ ETH/BTC thực sự rất ổn định về lâu dài, nhưng tỷ lệ hiện tại chỉ là 0,0372, vốn đã ở mức thấp nhất của lịch sử trong 5 năm qua, vì vậy ETH hiện tại có thể bị "định giá thấp". Dựa trên tỷ lệ ETH / BTC trung bình là 0,0518 trong năm năm qua, giả sử rằng BTC vẫn quanh mức 120.000 đô la, giá ETH tương ứng là 6.214 đô la. Nếu bạn tham khảo tỷ lệ ETH/BTC là 0,06-0,08 trong thị trường tăng giá gần đây nhất và vẫn giả định rằng BTC vẫn quanh mức 120.000 đô la, thì giá ETH tương ứng là 7200-9600 đô la. 2/8 Ethereum ETF và tổ chức nắm giữ Với giá ETH tăng vọt, các quỹ phi tập trung đã đổ vào Ethereum ETF. Nhiều người bỏ qua tác động thực tế của Ethereum ETF và mua tổ chức, điều này không chỉ tích cực về mặt tâm lý mà còn là một giao dịch mua lớn. Theo dữ liệu @SoSoValueCrypto, Ethereum spot ETF đạt mức cao kỷ lục mới, với dòng vốn ròng 1,019 tỷ USD vào ngày 11 tháng 8, giờ miền Đông và tổng giá trị tài sản ròng hiện tại của Ethereum spot ETF là 25,712 tỷ USD và vị thế đã đạt khoảng 6 triệu ETH, chiếm 4,96% nguồn cung lưu hành ETH hiện tại, so với tỷ lệ BTC ETF là 6,48%, vẫn còn dư địa tăng trưởng. Ngoài ra, 70 dự trữ Ethereum thực sự nắm giữ khoảng 3,49 triệu ETH, chiếm 2,89% nguồn cung lưu hành của ETH và BMNR đã tuyên bố rằng họ đặt mục tiêu cuối cùng nắm giữ 5% nguồn cung lưu hành toàn cầu của Ethereum. Sau khi trừ đi khóa cam kết 36,17 triệu đĩa chỉ còn lại khoảng 75,1 triệu đĩa lưu hành tự do. Cách tính giá tiếp theo dựa trên một giả định đơn giản: tỷ lệ giảm thả nổi tự do sẽ đẩy giá của một đồng tiền lên cùng một tỷ lệ. Nghĩa là, giá mới = giá hiện tại × (float tự do mục tiêu / thả nổi tự do hiện tại) Nếu ETF và dự trữ tổ chức được đóng gói như một tổng thể, chúng hiện đang nắm giữ 7,85% tổng nguồn cung. Giả sử tỷ lệ này tăng lên 10% trong tương lai và tỷ lệ khóa cam kết không thay đổi nhiều, tỷ lệ thả nổi tự do sẽ giảm xuống còn khoảng 72,52 triệu và giá tương ứng sẽ được chuyển lên khoảng 4647 đô la; Nếu nó tăng lên 15%, nó sẽ được đẩy lên khoảng 5070 đô la; Nếu nó tăng lên 20%, nó là gần 6.000 đô la. Điều này không tính đến hiệu ứng khuếch đại đối với phía cầu và mức tăng thực tế có thể cao hơn. Ngoài ra, ETF và quỹ gia tăng của tổ chức thường mất một khoảng thời gian nhất định để được phân phối, có nghĩa là trung tâm giá ETH sẽ được nâng lên một cách lâu dài và ổn định, thay vì vội vàng trong ngắn hạn. 3/8 Định luật Metcalfe Khi thảo luận về định giá ETH, nhiều người tập trung vào biến động giá và những câu chuyện nóng bỏng, nhưng bỏ qua sự hỗ trợ lâu dài của hoạt động on-chain đối với giá trị của mạng. Định luật Metcalfe quy định rằng giá trị của một mạng tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng đang hoạt động của nó và khi được sử dụng trên Ethereum, giá trị của mạng là ≈ k × (số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày)². Sự hiểu biết đơn giản là "càng nhiều người dùng, mạng càng có giá trị", và sự tăng trưởng ở mức bình phương của số lượng người dùng sẽ mang lại sự gia tăng theo cấp số nhân về giá trị thị trường. Theo dữ liệu của BitInfoCharts, vào ngày 13 tháng 8 năm 2025, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày trên mạng chính Ethereum trong 24 giờ qua (DAA) là khoảng 971486, giá hiện tại của ETH là khoảng 4.500 đô la, tổng lưu hành là khoảng 120,7 triệu và vốn hóa thị trường là khoảng 543,1 tỷ đô la. Thay thế công thức cho hệ số k hiện tại ≈ 0,576 (USD/address²). Với k này, bạn có thể tính giá trong các kịch bản hoạt động khác nhau: Nếu DAA tăng lên 1 triệu, giá khoảng 4768 đô la ( + 6%) Nếu DAA tăng lên 1,1 triệu, giá khoảng 5769 đô la ( + 28,2%) Nếu lạc quan đến 130 triệu (gần mức cao nhất mọi thời đại là 90%), giá khoảng 8058 đô la ( + 79,1%) Ước tính này giả định rằng số lượng tài sản thế chấp và đĩa lưu thông vẫn tương đối ổn định, và sự gia tăng hoạt động sẽ trực tiếp khuếch đại giá trị của mạng, do đó đẩy giá của một ETH lên cao. Không giống như ETF và mua tổ chức, cách tiếp cận của Metcalfe phản ánh sự tăng trưởng nội sinh của việc sử dụng trên chuỗi và hoạt động kinh tế, không dựa vào dòng vốn bên ngoài mà dựa trên sự tích lũy lãi kép dựa trên hiệu ứng mạng. Lưu ý rằng một khi hoạt động cộng hưởng với bề mặt vốn - các giao dịch trên chuỗi tăng, phí tăng, khối lượng đốt phục hồi và hiệu ứng thu hẹp chip của ETF và tổ chức được chồng lên nhau, giá ETH sẽ được thúc đẩy bởi cả sự thu hẹp nguồn cung và mở rộng mạng lưới, có thể tăng nhanh hơn nhiều so với dự đoán của một yếu tố duy nhất. Mô hình NVT 4/8 về cơ bản giống như "PE được mã hóa", với bội số NVT hợp lý (khoảng thời gian lịch sử tham chiếu) và số tiền chuyển hàng ngày trong tương lai, bạn có thể đảo ngược giá trị thị trường và giá. NVT = vốn hóa thị trường (USD) / số tiền chuyển trên chuỗi vào ngày (USD), tính NVT hiện tại = 518B / 14B = 37 ETH NVT trong lịch sử gần như trong khoảng 60–110, hiện đang ở vị trí lịch sử thấp hơn. Giả sử rằng bội số NVT nằm trong phạm vi hợp lý là 60/80/90/100/110 trong 6–12 tháng; Số tiền được chuyển trên chuỗi (USD) tính đến sự biến động của phạm vi tương lai là 7B–14B/ngày. Kịch bản 6 tháng · Bảo thủ: NVT 70, Chuyển khoản hàng ngày 7 tỷ đô la → vốn hóa thị trường ≈ 490 tỷ đô la → Giá ≈ 4.059 đô la · Điểm chuẩn: NVT 80, chuyển khoản hàng ngày 9 tỷ đô la → Vốn hóa thị trường ≈ 720 tỷ đô la → Giá ≈ 5.965 đô la · Lạc quan: NVT 90, chuyển khoản hàng ngày 12 tỷ đô la → vốn hóa thị trường ≈ 1080 tỷ đô la → Giá ≈ 8.947 đô la kịch bản 12 tháng · Bảo thủ: NVT 75, chuyển khoản hàng ngày 8 tỷ đô la → vốn hóa thị trường ≈ 600 tỷ đô la → giá ≈ 4.971 đô la · Điểm chuẩn: NVT 90, chuyển khoản hàng ngày 10 tỷ đô la → Vốn hóa thị trường ≈ 900 tỷ đô la → Giá ≈ 7.456 đô la · Lạc quan: NVT 100, chuyển khoản hàng ngày 14 tỷ đô la → vốn hóa thị trường ≈ 1,4 nghìn tỷ đô la → giá ≈ 11.598 đô la Đó là, ròng của ETH...
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 phương pháp định giá: Liệu Ethereum trong đợt này có thể đạt 10,000 USD?
Bài viết này sử dụng sáu mô hình định giá khác nhau để phân tích sâu xác suất Ethereum (ETH) đạt 10.000 đô la trong thị trường tăng giá này và đánh giá toàn diện biến động giá trong tương lai của nó. Bài viết này là từ một bài báo được viết bởi biteyecn và được biên soạn, biên soạn và viết bởi BlockBeats. (Tóm tắt nội dung: Bitcoin đạt 124.500 đô la để đạt mức cao nhất mọi thời đại khác!) Ethereum tiếp cận 4.800 đô la) (Nền tảng được thêm vào: Vốn hóa thị trường tiền điện tử đạt mức cao nhất mọi thời đại là 4,18 nghìn tỷ đô la!) Bitcoin có 57% độc quyền, Ethereum có 13%) Ethereum ETH đã phục hồi từ mức thấp nhất trong tháng 4 và hiện đang ở mốc 4.500 đô la. Nếu năm 2024 là sự khởi đầu của một đợt tăng giá đối với Bitcoin ETF, thì năm 2025 có thể sẽ đến lượt Ethereum. Bài viết này sử dụng 6 phương pháp định giá để phân tích xem liệu ETH có thể đạt mốc 10.000 đô la hay không! Tỷ lệ 1/8 ETH/BTC Đầu tiên, hãy so sánh ETH và BTC để định giá tương đối. Tỷ lệ ETH/BTC thực sự rất ổn định về lâu dài, nhưng tỷ lệ hiện tại chỉ là 0,0372, vốn đã ở mức thấp nhất của lịch sử trong 5 năm qua, vì vậy ETH hiện tại có thể bị "định giá thấp". Dựa trên tỷ lệ ETH / BTC trung bình là 0,0518 trong năm năm qua, giả sử rằng BTC vẫn quanh mức 120.000 đô la, giá ETH tương ứng là 6.214 đô la. Nếu bạn tham khảo tỷ lệ ETH/BTC là 0,06-0,08 trong thị trường tăng giá gần đây nhất và vẫn giả định rằng BTC vẫn quanh mức 120.000 đô la, thì giá ETH tương ứng là 7200-9600 đô la. 2/8 Ethereum ETF và tổ chức nắm giữ Với giá ETH tăng vọt, các quỹ phi tập trung đã đổ vào Ethereum ETF. Nhiều người bỏ qua tác động thực tế của Ethereum ETF và mua tổ chức, điều này không chỉ tích cực về mặt tâm lý mà còn là một giao dịch mua lớn. Theo dữ liệu @SoSoValueCrypto, Ethereum spot ETF đạt mức cao kỷ lục mới, với dòng vốn ròng 1,019 tỷ USD vào ngày 11 tháng 8, giờ miền Đông và tổng giá trị tài sản ròng hiện tại của Ethereum spot ETF là 25,712 tỷ USD và vị thế đã đạt khoảng 6 triệu ETH, chiếm 4,96% nguồn cung lưu hành ETH hiện tại, so với tỷ lệ BTC ETF là 6,48%, vẫn còn dư địa tăng trưởng. Ngoài ra, 70 dự trữ Ethereum thực sự nắm giữ khoảng 3,49 triệu ETH, chiếm 2,89% nguồn cung lưu hành của ETH và BMNR đã tuyên bố rằng họ đặt mục tiêu cuối cùng nắm giữ 5% nguồn cung lưu hành toàn cầu của Ethereum. Sau khi trừ đi khóa cam kết 36,17 triệu đĩa chỉ còn lại khoảng 75,1 triệu đĩa lưu hành tự do. Cách tính giá tiếp theo dựa trên một giả định đơn giản: tỷ lệ giảm thả nổi tự do sẽ đẩy giá của một đồng tiền lên cùng một tỷ lệ. Nghĩa là, giá mới = giá hiện tại × (float tự do mục tiêu / thả nổi tự do hiện tại) Nếu ETF và dự trữ tổ chức được đóng gói như một tổng thể, chúng hiện đang nắm giữ 7,85% tổng nguồn cung. Giả sử tỷ lệ này tăng lên 10% trong tương lai và tỷ lệ khóa cam kết không thay đổi nhiều, tỷ lệ thả nổi tự do sẽ giảm xuống còn khoảng 72,52 triệu và giá tương ứng sẽ được chuyển lên khoảng 4647 đô la; Nếu nó tăng lên 15%, nó sẽ được đẩy lên khoảng 5070 đô la; Nếu nó tăng lên 20%, nó là gần 6.000 đô la. Điều này không tính đến hiệu ứng khuếch đại đối với phía cầu và mức tăng thực tế có thể cao hơn. Ngoài ra, ETF và quỹ gia tăng của tổ chức thường mất một khoảng thời gian nhất định để được phân phối, có nghĩa là trung tâm giá ETH sẽ được nâng lên một cách lâu dài và ổn định, thay vì vội vàng trong ngắn hạn. 3/8 Định luật Metcalfe Khi thảo luận về định giá ETH, nhiều người tập trung vào biến động giá và những câu chuyện nóng bỏng, nhưng bỏ qua sự hỗ trợ lâu dài của hoạt động on-chain đối với giá trị của mạng. Định luật Metcalfe quy định rằng giá trị của một mạng tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng đang hoạt động của nó và khi được sử dụng trên Ethereum, giá trị của mạng là ≈ k × (số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày)². Sự hiểu biết đơn giản là "càng nhiều người dùng, mạng càng có giá trị", và sự tăng trưởng ở mức bình phương của số lượng người dùng sẽ mang lại sự gia tăng theo cấp số nhân về giá trị thị trường. Theo dữ liệu của BitInfoCharts, vào ngày 13 tháng 8 năm 2025, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày trên mạng chính Ethereum trong 24 giờ qua (DAA) là khoảng 971486, giá hiện tại của ETH là khoảng 4.500 đô la, tổng lưu hành là khoảng 120,7 triệu và vốn hóa thị trường là khoảng 543,1 tỷ đô la. Thay thế công thức cho hệ số k hiện tại ≈ 0,576 (USD/address²). Với k này, bạn có thể tính giá trong các kịch bản hoạt động khác nhau: Nếu DAA tăng lên 1 triệu, giá khoảng 4768 đô la ( + 6%) Nếu DAA tăng lên 1,1 triệu, giá khoảng 5769 đô la ( + 28,2%) Nếu lạc quan đến 130 triệu (gần mức cao nhất mọi thời đại là 90%), giá khoảng 8058 đô la ( + 79,1%) Ước tính này giả định rằng số lượng tài sản thế chấp và đĩa lưu thông vẫn tương đối ổn định, và sự gia tăng hoạt động sẽ trực tiếp khuếch đại giá trị của mạng, do đó đẩy giá của một ETH lên cao. Không giống như ETF và mua tổ chức, cách tiếp cận của Metcalfe phản ánh sự tăng trưởng nội sinh của việc sử dụng trên chuỗi và hoạt động kinh tế, không dựa vào dòng vốn bên ngoài mà dựa trên sự tích lũy lãi kép dựa trên hiệu ứng mạng. Lưu ý rằng một khi hoạt động cộng hưởng với bề mặt vốn - các giao dịch trên chuỗi tăng, phí tăng, khối lượng đốt phục hồi và hiệu ứng thu hẹp chip của ETF và tổ chức được chồng lên nhau, giá ETH sẽ được thúc đẩy bởi cả sự thu hẹp nguồn cung và mở rộng mạng lưới, có thể tăng nhanh hơn nhiều so với dự đoán của một yếu tố duy nhất. Mô hình NVT 4/8 về cơ bản giống như "PE được mã hóa", với bội số NVT hợp lý (khoảng thời gian lịch sử tham chiếu) và số tiền chuyển hàng ngày trong tương lai, bạn có thể đảo ngược giá trị thị trường và giá. NVT = vốn hóa thị trường (USD) / số tiền chuyển trên chuỗi vào ngày (USD), tính NVT hiện tại = 518B / 14B = 37 ETH NVT trong lịch sử gần như trong khoảng 60–110, hiện đang ở vị trí lịch sử thấp hơn. Giả sử rằng bội số NVT nằm trong phạm vi hợp lý là 60/80/90/100/110 trong 6–12 tháng; Số tiền được chuyển trên chuỗi (USD) tính đến sự biến động của phạm vi tương lai là 7B–14B/ngày. Kịch bản 6 tháng · Bảo thủ: NVT 70, Chuyển khoản hàng ngày 7 tỷ đô la → vốn hóa thị trường ≈ 490 tỷ đô la → Giá ≈ 4.059 đô la · Điểm chuẩn: NVT 80, chuyển khoản hàng ngày 9 tỷ đô la → Vốn hóa thị trường ≈ 720 tỷ đô la → Giá ≈ 5.965 đô la · Lạc quan: NVT 90, chuyển khoản hàng ngày 12 tỷ đô la → vốn hóa thị trường ≈ 1080 tỷ đô la → Giá ≈ 8.947 đô la kịch bản 12 tháng · Bảo thủ: NVT 75, chuyển khoản hàng ngày 8 tỷ đô la → vốn hóa thị trường ≈ 600 tỷ đô la → giá ≈ 4.971 đô la · Điểm chuẩn: NVT 90, chuyển khoản hàng ngày 10 tỷ đô la → Vốn hóa thị trường ≈ 900 tỷ đô la → Giá ≈ 7.456 đô la · Lạc quan: NVT 100, chuyển khoản hàng ngày 14 tỷ đô la → vốn hóa thị trường ≈ 1,4 nghìn tỷ đô la → giá ≈ 11.598 đô la Đó là, ròng của ETH...