Thị trường tài chính và crypto bùng nổ sau bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole ngày 22/8. Bitcoin (BTC) tăng vọt lên 115.200 USD (+2%), Ethereum (ETH) bứt phá lên 4.620 USD (+6,5%), trong khi chỉ số US Dollar Index giảm nhẹ và chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng mạnh.
Nguyên nhân đến từ tín hiệu rõ rệt về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Powell nói: “Triển vọng cơ bản và sự dịch chuyển của các rủi ro có thể yêu cầu điều chỉnh chính sách tiền tệ.”
Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng do tác động của các biện pháp thuế quan mới, nhấn mạnh:
“Chúng tôi kỳ vọng các áp lực này sẽ tích tụ trong vài tháng tới, với mức độ và thời điểm khó dự đoán. Vấn đề quan trọng là liệu đợt tăng giá này có làm gia tăng nguy cơ lạm phát kéo dài hay không.”
Powell khẳng định Fed sẽ không để một lần tăng giá tạm thời trở thành vấn đề lạm phát dài hạn.
Chủ tịch Jerome Powell và vợ đến dự Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole vào ngày 21 tháng 8 năm 2025 gần Jackson Hole, Wyoming. Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu tại hội nghị chuyên đề kinh tế vào thứ Sáu. (Ảnh: Natalie Behring/Getty Images)### Fed giữ nguyên lãi suất nhưng tín hiệu đã thay đổi
Tại cuộc họp ngày 31/7, Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%-4,50%. Tuy nhiên, sau bài phát biểu tại Jackson Hole, dữ liệu CME Group cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã tăng vọt lên hơn 90%.
Bên trong Fed, quan điểm vẫn chia rẽ. Một số quan chức như Michelle Bowman và Chris Waller muốn giảm ngay từ tháng trước, trong khi các lãnh đạo khu vực như Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho rằng rủi ro lạm phát vẫn đòi hỏi duy trì mức hiện tại.
Rủi ro lao động và tăng trưởng
Powell cảnh báo thị trường việc làm có thể xấu đi nhanh chóng:
“Rủi ro suy giảm việc làm đang gia tăng và có thể xảy ra đột ngột, dẫn đến sa thải hàng loạt và tỷ lệ thất nghiệp tăng.”
Báo cáo tháng 7 cho thấy Mỹ chỉ tạo thêm 73.000 việc làm, trong khi số liệu tháng 5 và 6 bị điều chỉnh giảm 250.000. Trung bình ba tháng qua, số việc làm mới chỉ đạt 35.000/tháng.
Tổng thống Donald Trump, người nhiều lần kêu gọi giảm lãi suất và chỉ trích Powell, đã cách chức lãnh đạo Cục Thống kê Lao động sau số liệu đáng thất vọng này.
Powell cũng đề cập khung chính sách mới của Fed, tập trung chặt chẽ hơn vào mục tiêu lạm phát 2% thay vì phương pháp tính trung bình. Ông thừa nhận: “Ý tưởng để lạm phát vượt mục tiêu có kiểm soát đã trở nên vô nghĩa sau khi lạm phát tăng mạnh ngoài dự tính vào năm 2021.”
Thị trường crypto đang hưởng lợi mạnh từ kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng, khi nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ sớm hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng. Xu hướng này có thể tạo động lực mới cho Bitcoin, stablecoin và DeFi trong quý IV/2025.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Powell ám chỉ cắt giảm lãi suất tháng 9, Bitcoin vượt 115.000 USD, ETH lên 4.600 USD
Thị trường tài chính và crypto bùng nổ sau bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole ngày 22/8. Bitcoin (BTC) tăng vọt lên 115.200 USD (+2%), Ethereum (ETH) bứt phá lên 4.620 USD (+6,5%), trong khi chỉ số US Dollar Index giảm nhẹ và chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng mạnh.
Nguyên nhân đến từ tín hiệu rõ rệt về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Powell nói: “Triển vọng cơ bản và sự dịch chuyển của các rủi ro có thể yêu cầu điều chỉnh chính sách tiền tệ.”
Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng do tác động của các biện pháp thuế quan mới, nhấn mạnh:
“Chúng tôi kỳ vọng các áp lực này sẽ tích tụ trong vài tháng tới, với mức độ và thời điểm khó dự đoán. Vấn đề quan trọng là liệu đợt tăng giá này có làm gia tăng nguy cơ lạm phát kéo dài hay không.”
Powell khẳng định Fed sẽ không để một lần tăng giá tạm thời trở thành vấn đề lạm phát dài hạn.
Tại cuộc họp ngày 31/7, Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%-4,50%. Tuy nhiên, sau bài phát biểu tại Jackson Hole, dữ liệu CME Group cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 9 đã tăng vọt lên hơn 90%.
Bên trong Fed, quan điểm vẫn chia rẽ. Một số quan chức như Michelle Bowman và Chris Waller muốn giảm ngay từ tháng trước, trong khi các lãnh đạo khu vực như Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho rằng rủi ro lạm phát vẫn đòi hỏi duy trì mức hiện tại.
Rủi ro lao động và tăng trưởng
Powell cảnh báo thị trường việc làm có thể xấu đi nhanh chóng:
“Rủi ro suy giảm việc làm đang gia tăng và có thể xảy ra đột ngột, dẫn đến sa thải hàng loạt và tỷ lệ thất nghiệp tăng.”
Báo cáo tháng 7 cho thấy Mỹ chỉ tạo thêm 73.000 việc làm, trong khi số liệu tháng 5 và 6 bị điều chỉnh giảm 250.000. Trung bình ba tháng qua, số việc làm mới chỉ đạt 35.000/tháng.
Tổng thống Donald Trump, người nhiều lần kêu gọi giảm lãi suất và chỉ trích Powell, đã cách chức lãnh đạo Cục Thống kê Lao động sau số liệu đáng thất vọng này.
Powell cũng đề cập khung chính sách mới của Fed, tập trung chặt chẽ hơn vào mục tiêu lạm phát 2% thay vì phương pháp tính trung bình. Ông thừa nhận: “Ý tưởng để lạm phát vượt mục tiêu có kiểm soát đã trở nên vô nghĩa sau khi lạm phát tăng mạnh ngoài dự tính vào năm 2021.”
Thị trường crypto đang hưởng lợi mạnh từ kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng, khi nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ sớm hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng. Xu hướng này có thể tạo động lực mới cho Bitcoin, stablecoin và DeFi trong quý IV/2025.
Thạch Sanh