Công ty tiền điện tử bị phạt 428.000 đô la vì FBI tiết lộ kế hoạch giao dịch rửa CLS Global FZC LLC là một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử có trụ sở tại UAE tuyên bố hỗ trợ giao dịch mã thông báo dự án mới bằng cách cung cấp thanh khoản. Từ ngày 23/8 đến ngày 18/9/2024, CLS Global bị cáo buộc thao túng thị trường tài sản tiền điện tử "NexFundAI" bằng cách tạo ra khối lượng giao dịch sai thông qua wash trading để khiến các nhà đầu tư mua vào. SEC xác định rằng NexFundAI là một chứng khoán vi phạm các điều khoản chống gian lận và thao túng thị trường của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.
Theo cuộc điều tra của SEC, CLS Global đã sử dụng 30 ví để thực hiện 740 giao dịch rửa tiền, tạo ra gần 600.000 USD khối lượng giao dịch giả, chiếm 98% tổng khối lượng giao dịch trong cùng thời gian. Những giao dịch này được thúc đẩy bởi các thuật toán và robot, nhằm tạo ra ấn tượng về sự sôi động của thị trường, thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia. Thật mỉa mai, cuộc thao túng này được thực hiện bởi "dịch vụ thị trường" được thuê bởi những người quảng bá "NexFundAI", CLS Global đã thu lợi từ đó, trong khi các bên dự án và nhà đầu tư phải chịu thiệt hại.
Một, hành động pháp lý và phán quyết
Vào ngày 9 tháng 10 năm 2024, SEC đã đệ đơn kiện CLS Global và nhân viên của họ Andrey Zhorzhes (số vụ án 1:24-cv-12590-AK). Đồng thời, Văn phòng Công tố viên khu vực Massachusetts đã đệ đơn kiện hình sự đối với hai người này, cáo buộc thao túng thị trường và lừa đảo chuyển tiền. Hành động này là một phần của chiến dịch "câu cá" của FBI, nhằm chống lại những bất cập trên thị trường tiền điện tử.
Vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, vụ án dân sự đã đạt được phán quyết cuối cùng, CLS Global bị yêu cầu:
Thanh toán tiền phạt: 425.000 đô la tiền phạt dân sự, 3.000 đô la thu nhập bất hợp pháp và 80,39 đô la lãi suất trước khi phán quyết;
Hạn chế hành vi: Đảm bảo rằng khách hàng không phải là cá nhân hoặc tổ chức Hoa Kỳ trong vòng 30 ngày, thực hiện chính sách tuân thủ trong vòng 45 ngày và gửi báo cáo tuân thủ hàng năm trong ba năm tới;
Phạt tiền bù trừ: Nếu nộp tiền phạt trong vụ án hình sự, có thể khấu trừ tiền phạt dân sự.
Hình phạt dân sự của Andrey Zhorzhes vẫn chưa được xác định, có thể vẫn đang được xử lý trong vụ án hình sự, làm tăng thêm sự không chắc chắn của vụ án. Vụ án CLS Global là một trong những hành động thực thi nổi bật mà SEC đã thực hiện đối với việc thao túng thị trường tiền điện tử trong những năm gần đây.
Hai, hiện tượng của nhà tạo lập thị trường: từ mô hình quyền chọn vay đến giao dịch rửa.
Giao dịch rửa CLS Global chỉ là phần nổi của tảng băng trong hành vi cướp bóc của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường tiền điện tử. Trước đó, bài viết của Aiying về "Mô hình quyền vay" đã phân tích những hỗn loạn tương tự, đều lợi dụng sự không minh bạch của thị trường và điểm yếu của các nhà phát triển dự án.
Các hoạt động cướp bóc trong mô hình quyền chọn vay
Trong thị trường tiền điện tử, các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản cho các dự án mới thông qua "mô hình quyền cho vay". Các dự án sẽ cho các nhà tạo lập thị trường vay token, các nhà tạo lập thị trường sẽ mua bán trên sàn giao dịch để ổn định giá, hợp đồng thường bao gồm các điều khoản quyền chọn, cho phép các nhà tạo lập thị trường hoàn trả hoặc mua token trong tương lai với giá cụ thể. Tuy nhiên, một số nhà tạo lập thị trường không tốt đã lạm dụng mô hình này:
Đập giá kiếm lợi: Bán tháo số lượng lớn token mượn để làm giảm giá, kích thích sự bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư cá nhân, sau đó mua lại với giá thấp để hoàn trả, kiếm lợi từ chênh lệch.
Giao dịch quyền chọn: Sử dụng điều khoản quyền chọn để hoàn lại token khi giá giảm xuống đáy, tối đa hóa lợi nhuận của bản thân;
Thông tin không đối xứng: Các bên dự án thiếu hiểu biết về rủi ro hợp đồng, ký kết các thỏa thuận không minh bạch, trở thành "con mồi" của các nhà tạo lập thị trường.
Những hành vi này có tác động tàn phá đối với các dự án nhỏ: giá token lao dốc, lòng tin của cộng đồng sụp đổ, sàn giao dịch có thể sẽ gỡ bỏ nó do khối lượng giao dịch không đủ, tài chính và sự tồn tại của dự án rơi vào tình trạng khó khăn.
Giao dịch rửa tiền của CLS Global
Hành vi bóc lột của mô hình giao dịch rửa và tùy chọn cho vay của CLS Global có sự tương đồng, cốt lõi đều nằm ở việc lợi dụng vai trò của nhà tạo lập thị trường để tạo ra ảo giác thị trường:
Khối lượng giao dịch giả: Thông qua việc tự mua tự bán, CLS Global khiến "NexFundAI" trông có vẻ giao dịch sôi động, thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia;
Sự phá hủy lòng tin: Sau khi sự phồn thịnh giả tạo sụp đổ, các nhà đầu tư chịu tổn thất và uy tín của dự án bị ảnh hưởng;
Lỗ hổng quản lý: Giao dịch rửa lợi dụng điểm yếu của thị trường tiền điện tử do thiếu giám sát và minh bạch theo thời gian thực, tương tự như các hợp đồng không minh bạch của mô hình quyền vay.
Ngoài ra, các thói quen tạo lập thị trường khác được đề cập trong bài viết, chẳng hạn như hợp đồng "dao vô hình", "bắt cóc" thanh khoản và dịch vụ "xô gia đình" giả mạo, cũng phổ biến trong ngành. Cùng với nhau, những hành động này đã dẫn đến sự bốc hơi giá trị thị trường của các dự án nhỏ và giải thể các cộng đồng, điều này đã làm xói mòn nghiêm trọng niềm tin vào ngành.
Ba, kinh nghiệm tài chính truyền thống: "sách giáo khoa" của thị trường tiền điện tử
Thị trường tài chính truyền thống cũng từng đối mặt với vấn đề thao túng thị trường tương tự, nhưng thông qua các cơ chế giám sát và minh bạch trưởng thành, đã giảm đáng kể những tác hại của hành vi cướp bóc. Vụ án CLS Global đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho ngành công nghiệp tiền điện tử, việc học hỏi từ kinh nghiệm của tài chính truyền thống là cần thiết.
Cách đối phó của tài chính truyền thống
Quy định nghiêm ngặt: Quy tắc SHO của SEC Mỹ hạn chế việc bán khống không có bảo đảm, yêu cầu phải đảm bảo cổ phiếu có thể vay trước khi bán khống; "Quy tắc giá tăng" ngăn chặn việc thao túng giá. Điều khoản 10b-5 của Đạo luật Chứng khoán trừng phạt nặng hành vi thao túng thị trường, Quy định về Lạm dụng Thị trường (MAR) của Liên minh châu Âu cũng có hiệu quả tương tự.
Thông tin minh bạch: Các thỏa thuận giữa công ty niêm yết và các nhà tạo lập thị trường phải được báo cáo với cơ quan quản lý, dữ liệu giao dịch công khai có thể tra cứu, giao dịch lớn phải được báo cáo, giảm không gian hoạt động không minh bạch.
Giám sát theo thời gian thực: Sàn giao dịch sử dụng thuật toán để theo dõi sự biến động bất thường, kích hoạt điều tra; cơ chế ngắt mạch tạm dừng giao dịch khi giá biến động mạnh, ngăn chặn sự hoảng loạn lan rộng.
Quy định ngành: Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính Hoa Kỳ (FINRA) thiết lập tiêu chuẩn đạo đức cho các nhà tạo lập thị trường, các nhà tạo lập thị trường được chỉ định của Sàn giao dịch Chứng khoán New York (DMM) phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt.
Bảo vệ nhà đầu tư: Các vụ kiện tập thể và Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) cung cấp các kênh truy cứu trách nhiệm và bồi thường cho nhà đầu tư.
Những biện pháp này tạo thành một mạng lưới bảo vệ đa tầng, khiến hành vi làm thị trường của các nhà tạo lập thị trường truyền thống bị ràng buộc hiệu quả. Ví dụ, trong thời kỳ khủng hoảng tài chính 2008, hành vi bán khống cổ phiếu ngân hàng một cách ác ý đã được SEC điều tra nhanh chóng, nhiều tổ chức đã bị phạt tiền và cải tiến quy định.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường tiền điện tử hỗn loạn: Những bài học từ vụ thao túng CLS Global và hành vi cướp bóc của các nhà tạo lập thị trường
Tác giả: Aiying
Công ty tiền điện tử bị phạt 428.000 đô la vì FBI tiết lộ kế hoạch giao dịch rửa CLS Global FZC LLC là một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử có trụ sở tại UAE tuyên bố hỗ trợ giao dịch mã thông báo dự án mới bằng cách cung cấp thanh khoản. Từ ngày 23/8 đến ngày 18/9/2024, CLS Global bị cáo buộc thao túng thị trường tài sản tiền điện tử "NexFundAI" bằng cách tạo ra khối lượng giao dịch sai thông qua wash trading để khiến các nhà đầu tư mua vào. SEC xác định rằng NexFundAI là một chứng khoán vi phạm các điều khoản chống gian lận và thao túng thị trường của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.
Theo cuộc điều tra của SEC, CLS Global đã sử dụng 30 ví để thực hiện 740 giao dịch rửa tiền, tạo ra gần 600.000 USD khối lượng giao dịch giả, chiếm 98% tổng khối lượng giao dịch trong cùng thời gian. Những giao dịch này được thúc đẩy bởi các thuật toán và robot, nhằm tạo ra ấn tượng về sự sôi động của thị trường, thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia. Thật mỉa mai, cuộc thao túng này được thực hiện bởi "dịch vụ thị trường" được thuê bởi những người quảng bá "NexFundAI", CLS Global đã thu lợi từ đó, trong khi các bên dự án và nhà đầu tư phải chịu thiệt hại.
Một, hành động pháp lý và phán quyết
Vào ngày 9 tháng 10 năm 2024, SEC đã đệ đơn kiện CLS Global và nhân viên của họ Andrey Zhorzhes (số vụ án 1:24-cv-12590-AK). Đồng thời, Văn phòng Công tố viên khu vực Massachusetts đã đệ đơn kiện hình sự đối với hai người này, cáo buộc thao túng thị trường và lừa đảo chuyển tiền. Hành động này là một phần của chiến dịch "câu cá" của FBI, nhằm chống lại những bất cập trên thị trường tiền điện tử.
Vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, vụ án dân sự đã đạt được phán quyết cuối cùng, CLS Global bị yêu cầu:
Thanh toán tiền phạt: 425.000 đô la tiền phạt dân sự, 3.000 đô la thu nhập bất hợp pháp và 80,39 đô la lãi suất trước khi phán quyết;
Hạn chế hành vi: Đảm bảo rằng khách hàng không phải là cá nhân hoặc tổ chức Hoa Kỳ trong vòng 30 ngày, thực hiện chính sách tuân thủ trong vòng 45 ngày và gửi báo cáo tuân thủ hàng năm trong ba năm tới;
Phạt tiền bù trừ: Nếu nộp tiền phạt trong vụ án hình sự, có thể khấu trừ tiền phạt dân sự.
Hình phạt dân sự của Andrey Zhorzhes vẫn chưa được xác định, có thể vẫn đang được xử lý trong vụ án hình sự, làm tăng thêm sự không chắc chắn của vụ án. Vụ án CLS Global là một trong những hành động thực thi nổi bật mà SEC đã thực hiện đối với việc thao túng thị trường tiền điện tử trong những năm gần đây.
Hai, hiện tượng của nhà tạo lập thị trường: từ mô hình quyền chọn vay đến giao dịch rửa.
Giao dịch rửa CLS Global chỉ là phần nổi của tảng băng trong hành vi cướp bóc của các nhà tạo lập thị trường trong thị trường tiền điện tử. Trước đó, bài viết của Aiying về "Mô hình quyền vay" đã phân tích những hỗn loạn tương tự, đều lợi dụng sự không minh bạch của thị trường và điểm yếu của các nhà phát triển dự án.
Các hoạt động cướp bóc trong mô hình quyền chọn vay
Trong thị trường tiền điện tử, các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản cho các dự án mới thông qua "mô hình quyền cho vay". Các dự án sẽ cho các nhà tạo lập thị trường vay token, các nhà tạo lập thị trường sẽ mua bán trên sàn giao dịch để ổn định giá, hợp đồng thường bao gồm các điều khoản quyền chọn, cho phép các nhà tạo lập thị trường hoàn trả hoặc mua token trong tương lai với giá cụ thể. Tuy nhiên, một số nhà tạo lập thị trường không tốt đã lạm dụng mô hình này:
Đập giá kiếm lợi: Bán tháo số lượng lớn token mượn để làm giảm giá, kích thích sự bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư cá nhân, sau đó mua lại với giá thấp để hoàn trả, kiếm lợi từ chênh lệch.
Giao dịch quyền chọn: Sử dụng điều khoản quyền chọn để hoàn lại token khi giá giảm xuống đáy, tối đa hóa lợi nhuận của bản thân;
Thông tin không đối xứng: Các bên dự án thiếu hiểu biết về rủi ro hợp đồng, ký kết các thỏa thuận không minh bạch, trở thành "con mồi" của các nhà tạo lập thị trường.
Những hành vi này có tác động tàn phá đối với các dự án nhỏ: giá token lao dốc, lòng tin của cộng đồng sụp đổ, sàn giao dịch có thể sẽ gỡ bỏ nó do khối lượng giao dịch không đủ, tài chính và sự tồn tại của dự án rơi vào tình trạng khó khăn.
Giao dịch rửa tiền của CLS Global
Hành vi bóc lột của mô hình giao dịch rửa và tùy chọn cho vay của CLS Global có sự tương đồng, cốt lõi đều nằm ở việc lợi dụng vai trò của nhà tạo lập thị trường để tạo ra ảo giác thị trường:
Khối lượng giao dịch giả: Thông qua việc tự mua tự bán, CLS Global khiến "NexFundAI" trông có vẻ giao dịch sôi động, thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia;
Sự phá hủy lòng tin: Sau khi sự phồn thịnh giả tạo sụp đổ, các nhà đầu tư chịu tổn thất và uy tín của dự án bị ảnh hưởng;
Lỗ hổng quản lý: Giao dịch rửa lợi dụng điểm yếu của thị trường tiền điện tử do thiếu giám sát và minh bạch theo thời gian thực, tương tự như các hợp đồng không minh bạch của mô hình quyền vay.
Ngoài ra, các thói quen tạo lập thị trường khác được đề cập trong bài viết, chẳng hạn như hợp đồng "dao vô hình", "bắt cóc" thanh khoản và dịch vụ "xô gia đình" giả mạo, cũng phổ biến trong ngành. Cùng với nhau, những hành động này đã dẫn đến sự bốc hơi giá trị thị trường của các dự án nhỏ và giải thể các cộng đồng, điều này đã làm xói mòn nghiêm trọng niềm tin vào ngành.
Ba, kinh nghiệm tài chính truyền thống: "sách giáo khoa" của thị trường tiền điện tử
Thị trường tài chính truyền thống cũng từng đối mặt với vấn đề thao túng thị trường tương tự, nhưng thông qua các cơ chế giám sát và minh bạch trưởng thành, đã giảm đáng kể những tác hại của hành vi cướp bóc. Vụ án CLS Global đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho ngành công nghiệp tiền điện tử, việc học hỏi từ kinh nghiệm của tài chính truyền thống là cần thiết.
Cách đối phó của tài chính truyền thống
Quy định nghiêm ngặt: Quy tắc SHO của SEC Mỹ hạn chế việc bán khống không có bảo đảm, yêu cầu phải đảm bảo cổ phiếu có thể vay trước khi bán khống; "Quy tắc giá tăng" ngăn chặn việc thao túng giá. Điều khoản 10b-5 của Đạo luật Chứng khoán trừng phạt nặng hành vi thao túng thị trường, Quy định về Lạm dụng Thị trường (MAR) của Liên minh châu Âu cũng có hiệu quả tương tự.
Thông tin minh bạch: Các thỏa thuận giữa công ty niêm yết và các nhà tạo lập thị trường phải được báo cáo với cơ quan quản lý, dữ liệu giao dịch công khai có thể tra cứu, giao dịch lớn phải được báo cáo, giảm không gian hoạt động không minh bạch.
Giám sát theo thời gian thực: Sàn giao dịch sử dụng thuật toán để theo dõi sự biến động bất thường, kích hoạt điều tra; cơ chế ngắt mạch tạm dừng giao dịch khi giá biến động mạnh, ngăn chặn sự hoảng loạn lan rộng.
Quy định ngành: Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính Hoa Kỳ (FINRA) thiết lập tiêu chuẩn đạo đức cho các nhà tạo lập thị trường, các nhà tạo lập thị trường được chỉ định của Sàn giao dịch Chứng khoán New York (DMM) phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt.
Bảo vệ nhà đầu tư: Các vụ kiện tập thể và Công ty Bảo vệ Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC) cung cấp các kênh truy cứu trách nhiệm và bồi thường cho nhà đầu tư.
Những biện pháp này tạo thành một mạng lưới bảo vệ đa tầng, khiến hành vi làm thị trường của các nhà tạo lập thị trường truyền thống bị ràng buộc hiệu quả. Ví dụ, trong thời kỳ khủng hoảng tài chính 2008, hành vi bán khống cổ phiếu ngân hàng một cách ác ý đã được SEC điều tra nhanh chóng, nhiều tổ chức đã bị phạt tiền và cải tiến quy định.