Tiêu đề gốc: Kyros: Sự trỗi dậy của Solana Liquid Restaking
Tác giả nguyên bản: Austin Weiler
Nguồn gốc văn bản:
Biên dịch: Daisy, Mars Finance
Điểm chính
Kyros là một giao thức tái staking thanh khoản được xây dựng trên Solana, sử dụng cơ sở hạ tầng tái staking của Jito, cung cấp hai sản phẩm kho bảo hiểm là kySOL và kyJTO.
Tính đến ngày 1 tháng 4, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của kho bảo hiểm Kyros đạt 36,3 triệu USD, trong đó 84% là kySOL và 16% là kyJTO. Tổng số người nắm giữ hai loại token này đạt 15.000 người, bao gồm 10.800 người nắm giữ trên chuỗi và 4.200 người nắm giữ thông qua công ty quản lý tài sản CeFi SwissBorg.
kySOL đã được tích hợp vào nhiều nền tảng DeFi trong hệ sinh thái Solana, bao gồm Kamino, Exponent, Sandglass và RateX, hỗ trợ các chức năng cho vay, cung cấp thanh khoản và giao dịch lợi nhuận.
Kế hoạch Kyros mở rộng hỗ trợ mạng đồng thuận của các nút (bao gồm Squads và Ping Network), đồng thời khám phá các sản phẩm kho bảo hiểm mới gắn với stablecoin.
Giới thiệu
Kyros
Kyros là một giao thức lấy lại thanh khoản được xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng lấy lại Jito của Solana. Người dùng có thể kiếm kySOL bằng cách đặt cược SOL hoặc JitoSOL, một mã thông báo lấy lại thanh khoản có lợi nhuận kết hợp phần thưởng đặt cược Solana, phần thưởng MEV (thông qua JitoSOL) và phần thưởng lấy lại bổ sung được tạo bởi các nhà khai thác nút (NO) để bảo mật Mạng đồng thuận nút (NCN). Mạng đồng thuận nút (NCN) là một dịch vụ cung cấp an ninh mạng cho cơ sở hạ tầng blockchain như trình xác thực, oracles, cầu nối chuỗi chéo và L2. Sau khi kySOL gửi SOL hoặc JitoSOL vào kho tiền thay mặt cho người dùng, tài sản được ủy thác cho nhà điều hành nút chịu trách nhiệm duy trì bảo mật của NCN. Để đổi lấy sự an toàn về tài chính, NCN cung cấp phần thưởng bổ sung tiềm năng cho Kho bạc Kyros (ví dụ: 0,15% tiền boa Jito trên TipRouter được phân phối cho tất cả các nhà nghỉ JitoSOL).
kySOL đã được tích hợp với các giao thức DeFi như Kamino Finance, Sandglass và Exponent Finance, người dùng có thể sử dụng kySOL cho các chiến lược DeFi như cung cấp thanh khoản, cho vay và giao dịch lợi nhuận.
Ngoài kySOL, Kyros còn cung cấp một sản phẩm kho thứ hai là kyJTO. Token này được phát hành cho người dùng staking JTO (token quản trị Jito DAO), Jito DAO chịu trách nhiệm giám sát hoạt động của mạng Jito.
Jito không cung cấp giao diện ứng dụng cho người dùng, mà hỗ trợ các giao thức như Kyros trong việc thực hiện chức năng tái staking thông qua hạ tầng cơ sở (đặc biệt là chương trình tái staking và chương trình kho lưu trữ). Trong khung này, tài sản được stake được mã hóa thành token chứng chỉ kho lưu trữ (VRTs) (tức là kySOL và kyJTO), những token này giữ tính thanh khoản và có thể được sử dụng trong DeFi. Kyros chịu trách nhiệm quản lý việc đúc và tiêu hủy VRTs, và ủy thác tài sản kho lưu trữ cho NCNs, nhằm tối ưu hóa tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận tái staking cho người dùng. Hạ tầng của Jito cũng hỗ trợ việc phân bổ lại các xác thực viên một cách linh hoạt, điều kiện phạt tùy chỉnh và chức năng quản lý nhà điều hành, giúp các giao thức tái staking tối ưu hóa hiệu suất của các xác thực viên trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản.
kySOL đã được tích hợp trên nhiều nền tảng DeFi dựa trên Solana như Kamino, Exponent, Sandglass và RateX, hỗ trợ cho việc cho vay, cung cấp thanh khoản và giao dịch lợi nhuận.
Kế hoạch Kyros hỗ trợ nhiều Mạng Đồng thuận Node hơn (bao gồm Squads và Ping Network), đồng thời khám phá các sản phẩm kho bạc mới gắn liền với stablecoin.
Tái ký quỹ
Sự xuất hiện của giao thức tái staking xuất phát từ khái niệm được giới thiệu bởi EigenLayer trên Ethereum, với mục tiêu nâng cao hiệu quả vốn và tăng cường tính an toàn trong hệ sinh thái blockchain. Tái staking cho phép tái sử dụng an ninh kinh tế do tài sản được staking trên blockchain L1 cung cấp, mở rộng sự an toàn này đến các dịch vụ khác - tức là dịch vụ xác thực chủ động (AVS). AVS đề cập đến bất kỳ ứng dụng hoặc dịch vụ blockchain nào cần mạng lưới xác thực viên liên tục xác nhận để duy trì tính toàn vẹn, chính xác và khả dụng, bao gồm lớp dữ liệu khả dụng, mạng oracle, sidechain, cầu nối chuỗi chéo hoặc dApp, v.v. Giao thức tái staking trên Solana được xây dựng dựa trên Jito áp dụng cùng nguyên lý, nhưng gọi những dịch vụ này là mạng lưới đồng thuận nút (NCNs).
Thiết kế giới thiệu một mô hình bảo mật phân lớp: các blockchain lớp cơ sở (như Solana) cung cấp bảo mật cơ bản thông qua đặt cược truyền thống và đặt cọc lại mở rộng bảo mật này cho các dịch vụ bên ngoài, cung cấp cho người xác thực các ưu đãi kinh tế để duy trì độ tin cậy trên tất cả các NCN mà họ hỗ trợ. Nếu trình xác thực hoạt động sai hoặc không đáp ứng các yêu cầu về hiệu suất trong mạng, họ có thể bị phạt trên tất cả các dịch vụ liên quan thông qua việc cắt giảm. Khung chia sẻ rủi ro này cho phép người xác thực duy trì hành vi đáng tin cậy và cho phép sự hiệp lực được khuyến khích trên mạng nhiều lớp.
Mô hình cam kết có nhiều ưu điểm: NCN có thể sử dụng trọng lượng kinh tế của chuỗi cơ sở để bắt đầu bảo mật của riêng họ và không cần phải độc lập xây dựng cơ chế ủy thác hoặc cắt giảm; Đối với người đặt cược, đặt cọc lại có thể cải thiện hiệu quả vốn bằng cách đảm bảo nhiều dịch vụ và thu được lợi nhuận xếp chồng lên nhau thông qua một tài sản duy nhất.
Tuy nhiên, re-staking cũng đi kèm với rủi ro. Khi tái sử dụng quy mô Solana, việc hỗ trợ các dịch vụ này có thể yêu cầu cơ sở hạ tầng chuỗi chéo hoặc cơ chế phối hợp phức tạp hơn, có khả năng giới thiệu các vectơ tấn công mới. Tập trung hóa cũng là một cạm bẫy — một số lượng nhỏ trình xác thực hoặc giao thức đặt cọc lại có thể giành được quyền kiểm soát không cân xứng. Ngoài ra, người đặt cọc lại và thỏa thuận đặt cọc lại có nguy cơ bị tịch thu bổ sung, vì tài sản thế chấp của họ có thể bị xâm phạm do lỗi hệ thống của bên thứ ba.
Việc tái thế chấp đánh dấu một bước tiến quan trọng trong thiết kế blockchain, cung cấp những con đường mới cho việc mở rộng an ninh kinh tế và thưởng cho sự tham gia, nhưng vẫn cần chú ý cẩn thận đến trách nhiệm của các nhà xác thực, quản trị giao thức và độ tin cậy của cơ sở hạ tầng.
Cơ chế hoạt động của giao thức Kyros
Cơ sở hạ tầng tái staking tích hợp Jito của Kyros phụ thuộc vào việc quản lý kho bạc của việc staking, ủy thác và phân phối phần thưởng. Cấu trúc vận hành của nó được cấu thành từ ba thành phần cốt lõi: Nhà điều hành nút (NOs), Mạng đồng thuận nút (NCNs) và Token chứng nhận kho bạc (VRTs). Những thành phần này làm việc cùng nhau để phân phối lại tính an toàn kinh tế và thúc đẩy việc phát hành và quản lý các vị thế tái staking thanh khoản như kySOL và kyJTO.
Trong khuôn khổ Jito, "nút" được định nghĩa là phần mềm thực thi giao thức được chỉ định bởi NCN. NOs là các thực thể quản lý những nút này, chịu trách nhiệm xác minh giao dịch, duy trì trạng thái trực tuyến và đảm bảo hoạt động bình thường của các NCN tham gia. NOs đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo hiệu suất và tính toàn vẹn của hạ tầng tái thế chấp. Các NOs nổi tiếng tham gia hệ sinh thái Kyros bao gồm Kiln, Helius và InfStones.
NCN là một mạng lưới bao gồm nhiều nút chạy phần mềm giống nhau, cung cấp dịch vụ cụ thể trên chuỗi hoặc ngoài chuỗi thông qua sự đồng thuận. Những mạng lưới này dựa vào sự tham gia tập thể để xác thực thông tin và duy trì độ tin cậy của dịch vụ, các trường hợp ứng dụng điển hình bao gồm mạng L2, cầu nối xuyên chuỗi và giải pháp khả năng tương tác.
Hiện tại, Kyros chỉ đảm bảo một NCN, TipRouter. Trong lịch sử, phần thưởng tiền boa MEV của Jito được phân phối thông qua quy trình ngoài chuỗi, nhưng TipRouter đã thay thế chúng bằng cơ chế trên chuỗi minh bạch và có thể kiểm chứng: mạng NO đã đạt được sự đồng thuận về việc phân phối các mẹo MEV. TipRouter NCN tính phí cố định là 3% cho tất cả các mẹo được phân bổ, trong đó 0,15% dành cho các nhà khai thác kho tiền JitoSOL, 0,15% dành cho các nhà khai thác kho JTO như Kyros và 2,7% còn lại dành cho Jito DAO.
Token chứng chỉ kho bạc (VRTs) là đại diện cho tính thanh khoản của vị thế tái ký quỹ của người dùng. Kyros hiện cung cấp hai loại VRT: kySOL và kyJTO. Những token này đảm bảo tính an toàn cho các tài sản ký quỹ cơ sở (JitoSOL, SOL hoặc JTO) được tái ký quỹ dưới sự quản lý của Kyros trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản của tài sản người dùng.
Hai chương trình cơ sở hạ tầng do Jito cung cấp phối hợp hoạt động.
Quy trình tái staking: Xử lý ủy thác tài sản staking (SOL/JitoSOL/JTO) tới NCNs, đánh giá hiệu suất của NOs, và thực hiện phạt đối với hành vi sai trái theo quy định của từng NCN. NOs có động lực để giữ trung thực vì hình phạt phạt sẽ ảnh hưởng đến tất cả các mạng được hỗ trợ bởi tài sản tái staking của họ.
Chương trình kho bạc: quản lý việc đúc và đốt VRT, và xử lý việc phân phối ủy quyền tài sản đặt cọc cho các NCN. Mục tiêu thiết kế của nó là phân phối lại mã thông báo trên nhiều NCN dựa trên các cơ hội năng suất cao nhất và hiện đang ủy thác tất cả các tài sản kho tiền cho mạng vì chỉ hỗ trợ TipRouter. Khi nhiều NCN đi vào hoạt động, chương trình sẽ thực hiện phân bổ tài sản xuyên mạng để nắm bắt các cơ hội doanh thu khác nhau.
Chi tiết hoạt động của kho bạc Kyros
kySOL kho: Người dùng gửi SOL hoặc JitoSOL để nhận kySOL (tỷ giá hiện tại: 1 SOL = 0.84 kySOL, 1 JitoSOL = 0.99 kySOL). Tiền gửi SOL sẽ được gửi vào kho sau khi được thế chấp nội bộ để tạo ra JitoSOL nhằm tái thế chấp. kySOL áp dụng thiết kế không thay đổi cơ sở, liên tục tích lũy phần thưởng staking, lợi nhuận MEV và lợi nhuận bổ sung NCN, tất cả phần thưởng tự động tái đầu tư giúp giá trị tương đối của nó so với SOL liên tục tăng trưởng và duy trì tính thanh khoản hoàn toàn để sử dụng trong DeFi.
kyJTO Vault: Người dùng đặt cược JTO để nhận kyJTO và chia sẻ thu nhập do TipRouter NCN tạo ra. kyJTO cũng không dựa trên lại và giá trị của nó so với JTO tăng theo thời gian.
Dữ liệu biểu hiện
Kể từ khi kho kySOL đi vào hoạt động vào cuối tháng 10 năm 2024, hai kho của Kyros đều ghi nhận sự gia tăng đáng kể về dòng tiền. Trong quý đầu tiên của năm 2025, tổng giá trị khóa (TVL) của Kyros đã tăng 145% so với quý trước, từ 14,8 triệu đô la lên 36,3 triệu đô la. Tính đến ngày 1 tháng 4, kho kySOL chiếm 84% TVL (30,6 triệu đô la), trong khi kho kyJTO được ra mắt vào đầu tháng 1 năm 2025 đã tăng lên 16% TVL (5,8 triệu đô la).
Cấu trúc sinh thái
Nhà điều hành nút (NOs)
Hiện có 9 nhà cung cấp NOs hoạt động hợp tác với Kyros. Trong đó, 8 nhà cung cấp đảm bảo cho NCNs của kho kySOL, 9 nhà (bao gồm cả Staking Facilities phục vụ riêng cho kyJTO) đảm bảo cho kho kyJTO. Danh sách đầy đủ bao gồm: Kiln, Luganodes, Helius, Temporal, Laine, Pier Two, Everstake, InfStones và Staking Facilities (chỉ kyJTO). Kyros thực hiện ủy thác tài sản chiến lược dựa trên hiệu suất và độ tin cậy lịch sử của các NOs để tối đa hóa lợi nhuận cho người dùng.
Trong kho bạc kySOL, hai NO có lượng phân bổ tài sản cơ bản (JitoSOL) cao nhất là Kiln và Laine, mỗi nhà nhận được 26.000 JitoSOL được ủy thác (chiếm 16% tổng số 162.000 JitoSOL). Bốn vị trí tiếp theo theo thứ tự ủy thác là Helius, Pier Two, Luganodes và Everstake.
Trong kho bạc kyJTO, bốn NOs Helius, Laine, Pier Two và Luganodes mỗi nhà nhận được 362,000 JTO được ủy thác (chiếm 14.5% tổng số 2.5 triệu JTO).
Ứng dụng DeFi
Nguồn: Kyros DeFi
Kyros đã tích hợp kySOL và kyJTO vào nhiều giao thức trong hệ sinh thái Solana, giúp chúng vượt qua giới hạn của việc tích lũy lợi nhuận thụ động:
Cho vay: Người dùng có thể thế chấp kySOL để vay JitoSOL trên thị trường cho vay Kamino, thực hiện chiến lược đòn bẩy cơ bản.
Cung cấp thanh khoản: Hợp tác với Jito và Raydium phát triển các bể thanh khoản kySOL-JitoSOL và kyJTO-JTO
Lợi nhuận có cấu trúc:
Exponent hỗ trợ việc mua và bán các dòng lợi suất trong tương lai bằng cách đúc / giao dịch các mã thông báo lợi suất như YT-kySOL, cung cấp thu nhập cố định hoặc tiếp xúc với đòn bẩy
Hệ thống tích điểm Sandglass do đội ngũ Lifinity phát triển dựa trên vị thế SOL/kySOL để thực hiện giao dịch có thu nhập cố định.
RateX hỗ trợ các vị thế đòn bẩy với tài sản cơ bản là kySOL và chiến lược APY cố định
Mô tả ví dụ: Trên nền tảng Exponent, PT-kySOL đại diện cho mã thông báo chứng nhận vốn gốc kySOL. Người dùng có thể trao đổi kySOL thành PT-kySOL đến hạn vào ngày 14 tháng 6 với APY tiềm ẩn 15,9% và sau đó gửi vào Loopscale để nhận được đòn bẩy tối đa 4 lần.
Ngoài DeFi, Kyros đã hợp tác với nền tảng quản lý tài sản CeFi SwissBorg để cung cấp cho người dùng bán lẻ dịch vụ đặt cọc lại lưu ký cho kySOL và kyJTO. Theo dữ liệu nội bộ của SwissBorg, nó có 3.900 chủ sở hữu ví kySOL và 300 chủ sở hữu ví kyJTO.
Khuyến khích cộng đồng và tình hình nắm giữ đồng tiền
Kyros thiết lập hai kế hoạch "Village" và "Warchest" để thúc đẩy sự tham gia liên tục của người dùng vào nền tảng và sự tương tác với hệ sinh thái DeFi liên quan.
Village là một hệ thống tham gia dựa trên nhiệm vụ, người dùng có thể nhận được điểm kinh nghiệm (XP) bằng cách hoàn thành các nhiệm vụ trên chuỗi hoặc trong cộng đồng, và thăng tiến trong hệ thống xếp hạng cấp bậc. Các nhiệm vụ này (gọi là "quests") được phân thành ba loại dựa trên độ phức tạp: tấn công (hành động chiến lược), phòng thủ (hỗ trợ sinh thái) và trung thành (cam kết lâu dài). Số XP tích lũy có thể nâng cao cấp bậc của người dùng, mặc dù phần thưởng hiện tại không mang tính chất tiền tệ, nhưng cấp bậc cao có thể được hưởng quyền lợi bổ sung trong tương lai.
Warchest là chương trình thưởng điểm dựa trên thời gian nắm giữ coin, và holding kySOL có thể tích lũy điểm tuyến tính (tính dựa trên kích thước và thời gian của vị thế). Việc sử dụng kySOL trong giao thức DeFi tích hợp mang lại hiệu ứng cấp số nhân tích phân. Chương trình không bị giam giữ và các điểm được tự động theo dõi và hiển thị trong giao diện Kyros, vì vậy không cần phải yêu cầu chúng. Hai sáng kiến này được thiết kế để hướng dẫn hành vi người dùng lâu dài và sức mạnh tổng hợp với sự phát triển của giao thức, đồng thời tăng cường việc áp dụng kySOL trong Solana DeFi.
Tính đến ngày 1 tháng 4:
Có 8.400 người nắm giữ kySOL trên chuỗi, hai địa chỉ lớn nhất nắm giữ tổng cộng 51% (105.900 kySOL). Nền tảng quản lý tài sản CeFi SwissBorg là địa chỉ nắm giữ lớn nhất, dữ liệu nội bộ của họ cho thấy có 3.900 người dùng được quản lý.
Có 2.400 người nắm giữ kyJTO trên chuỗi, hai địa chỉ lớn nhất nắm giữ tổng cộng 46% (1,3 triệu kyJTO). Ví kyJTO do SwissBorg quản lý có 300 người dùng.
Đối thủ cạnh tranh
Ngoài Kyros, các giao thức hoạt động dựa trên cơ sở hạ tầng tái staking Jito còn có Renzo và Fragmentic, chúng cung cấp dịch vụ kho tái staking Solana tương tự như Kyros.
Kyros chiếm 14% trong thị trường tái staking SOL của hệ sinh thái Jito (204,700 đồng/ tổng cộng 1.5 triệu đồng)
Tại Jito, tỷ lệ JTO được tái staking chiếm 32% (2,9 triệu đồng/9 triệu đồng toàn mạng)
Lộ trình phát triển
Trong năm tới, Kyros lên kế hoạch mở rộng kinh doanh thông qua các hướng sau:
Tích hợp NCN mới: Đang kết nối với các NCN như Squads, Ping Network và Nozomi, tạo ra nhiều cơ hội sinh lời hơn cho tài sản kho bạc.
Mở rộng hỗ trợ DeFi: Tích hợp với các giao thức như MarginFi (cho vay), Astrol (cho vay), nâng cao hiệu quả của kySOL.
Phát triển sản phẩm kho tiền mới: bao gồm dịch vụ tái thế chấp các tài sản như stablecoin.
Tóm tắt
Là một trong những giao thức tái thế chấp thanh khoản đầu tiên trên Solana, Kyros thông qua kho kySOL/kyJTO được xây dựng trên cơ sở hạ tầng Jito, cho phép người dùng nắm bắt lợi nhuận từ việc đặt cược Solana, MEV và các ưu đãi tái thế chấp, đồng thời giữ cho tài sản có tính thanh khoản. Việc tích hợp với các giao thức DeFi như Kamino, Exponent đã làm phong phú thêm sự lựa chọn chiến lược lợi nhuận.
Kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2024, TVL của Kyros đã vượt qua 36 triệu đô la Mỹ (kySOL là chủ lực), hiện đang ủy thác cho 9 nhà điều hành nút, hỗ trợ TipRouter một NCN hoạt động. Nó chiếm 14% thị phần trong thị trường tái ký quỹ SOL trong hệ sinh thái Jito, và thị phần JTO đạt 32%, thể hiện đà phát triển mạnh mẽ. Với sự tiến hóa của hệ sinh thái tái ký quỹ Solana, Kyros có khả năng đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối vốn của người dùng với cơ sở hạ tầng phi tập trung, mở rộng thị phần trong lĩnh vực tái ký quỹ thanh khoản.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thời đại thế chấp 2.0: Tại sao nói rằng ma trận Tài chính phi tập trung của Kyros đang viết lại quy tắc lợi nhuận của Solana?
Tiêu đề gốc: Kyros: Sự trỗi dậy của Solana Liquid Restaking
Tác giả nguyên bản: Austin Weiler
Nguồn gốc văn bản:
Biên dịch: Daisy, Mars Finance
Điểm chính
Kyros là một giao thức tái staking thanh khoản được xây dựng trên Solana, sử dụng cơ sở hạ tầng tái staking của Jito, cung cấp hai sản phẩm kho bảo hiểm là kySOL và kyJTO.
Tính đến ngày 1 tháng 4, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của kho bảo hiểm Kyros đạt 36,3 triệu USD, trong đó 84% là kySOL và 16% là kyJTO. Tổng số người nắm giữ hai loại token này đạt 15.000 người, bao gồm 10.800 người nắm giữ trên chuỗi và 4.200 người nắm giữ thông qua công ty quản lý tài sản CeFi SwissBorg.
kySOL đã được tích hợp vào nhiều nền tảng DeFi trong hệ sinh thái Solana, bao gồm Kamino, Exponent, Sandglass và RateX, hỗ trợ các chức năng cho vay, cung cấp thanh khoản và giao dịch lợi nhuận.
Kế hoạch Kyros mở rộng hỗ trợ mạng đồng thuận của các nút (bao gồm Squads và Ping Network), đồng thời khám phá các sản phẩm kho bảo hiểm mới gắn với stablecoin.
Giới thiệu
Kyros
Kyros là một giao thức lấy lại thanh khoản được xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng lấy lại Jito của Solana. Người dùng có thể kiếm kySOL bằng cách đặt cược SOL hoặc JitoSOL, một mã thông báo lấy lại thanh khoản có lợi nhuận kết hợp phần thưởng đặt cược Solana, phần thưởng MEV (thông qua JitoSOL) và phần thưởng lấy lại bổ sung được tạo bởi các nhà khai thác nút (NO) để bảo mật Mạng đồng thuận nút (NCN). Mạng đồng thuận nút (NCN) là một dịch vụ cung cấp an ninh mạng cho cơ sở hạ tầng blockchain như trình xác thực, oracles, cầu nối chuỗi chéo và L2. Sau khi kySOL gửi SOL hoặc JitoSOL vào kho tiền thay mặt cho người dùng, tài sản được ủy thác cho nhà điều hành nút chịu trách nhiệm duy trì bảo mật của NCN. Để đổi lấy sự an toàn về tài chính, NCN cung cấp phần thưởng bổ sung tiềm năng cho Kho bạc Kyros (ví dụ: 0,15% tiền boa Jito trên TipRouter được phân phối cho tất cả các nhà nghỉ JitoSOL).
kySOL đã được tích hợp với các giao thức DeFi như Kamino Finance, Sandglass và Exponent Finance, người dùng có thể sử dụng kySOL cho các chiến lược DeFi như cung cấp thanh khoản, cho vay và giao dịch lợi nhuận.
Ngoài kySOL, Kyros còn cung cấp một sản phẩm kho thứ hai là kyJTO. Token này được phát hành cho người dùng staking JTO (token quản trị Jito DAO), Jito DAO chịu trách nhiệm giám sát hoạt động của mạng Jito.
Jito không cung cấp giao diện ứng dụng cho người dùng, mà hỗ trợ các giao thức như Kyros trong việc thực hiện chức năng tái staking thông qua hạ tầng cơ sở (đặc biệt là chương trình tái staking và chương trình kho lưu trữ). Trong khung này, tài sản được stake được mã hóa thành token chứng chỉ kho lưu trữ (VRTs) (tức là kySOL và kyJTO), những token này giữ tính thanh khoản và có thể được sử dụng trong DeFi. Kyros chịu trách nhiệm quản lý việc đúc và tiêu hủy VRTs, và ủy thác tài sản kho lưu trữ cho NCNs, nhằm tối ưu hóa tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận tái staking cho người dùng. Hạ tầng của Jito cũng hỗ trợ việc phân bổ lại các xác thực viên một cách linh hoạt, điều kiện phạt tùy chỉnh và chức năng quản lý nhà điều hành, giúp các giao thức tái staking tối ưu hóa hiệu suất của các xác thực viên trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản.
kySOL đã được tích hợp trên nhiều nền tảng DeFi dựa trên Solana như Kamino, Exponent, Sandglass và RateX, hỗ trợ cho việc cho vay, cung cấp thanh khoản và giao dịch lợi nhuận.
Kế hoạch Kyros hỗ trợ nhiều Mạng Đồng thuận Node hơn (bao gồm Squads và Ping Network), đồng thời khám phá các sản phẩm kho bạc mới gắn liền với stablecoin.
Tái ký quỹ
Sự xuất hiện của giao thức tái staking xuất phát từ khái niệm được giới thiệu bởi EigenLayer trên Ethereum, với mục tiêu nâng cao hiệu quả vốn và tăng cường tính an toàn trong hệ sinh thái blockchain. Tái staking cho phép tái sử dụng an ninh kinh tế do tài sản được staking trên blockchain L1 cung cấp, mở rộng sự an toàn này đến các dịch vụ khác - tức là dịch vụ xác thực chủ động (AVS). AVS đề cập đến bất kỳ ứng dụng hoặc dịch vụ blockchain nào cần mạng lưới xác thực viên liên tục xác nhận để duy trì tính toàn vẹn, chính xác và khả dụng, bao gồm lớp dữ liệu khả dụng, mạng oracle, sidechain, cầu nối chuỗi chéo hoặc dApp, v.v. Giao thức tái staking trên Solana được xây dựng dựa trên Jito áp dụng cùng nguyên lý, nhưng gọi những dịch vụ này là mạng lưới đồng thuận nút (NCNs).
Thiết kế giới thiệu một mô hình bảo mật phân lớp: các blockchain lớp cơ sở (như Solana) cung cấp bảo mật cơ bản thông qua đặt cược truyền thống và đặt cọc lại mở rộng bảo mật này cho các dịch vụ bên ngoài, cung cấp cho người xác thực các ưu đãi kinh tế để duy trì độ tin cậy trên tất cả các NCN mà họ hỗ trợ. Nếu trình xác thực hoạt động sai hoặc không đáp ứng các yêu cầu về hiệu suất trong mạng, họ có thể bị phạt trên tất cả các dịch vụ liên quan thông qua việc cắt giảm. Khung chia sẻ rủi ro này cho phép người xác thực duy trì hành vi đáng tin cậy và cho phép sự hiệp lực được khuyến khích trên mạng nhiều lớp.
Mô hình cam kết có nhiều ưu điểm: NCN có thể sử dụng trọng lượng kinh tế của chuỗi cơ sở để bắt đầu bảo mật của riêng họ và không cần phải độc lập xây dựng cơ chế ủy thác hoặc cắt giảm; Đối với người đặt cược, đặt cọc lại có thể cải thiện hiệu quả vốn bằng cách đảm bảo nhiều dịch vụ và thu được lợi nhuận xếp chồng lên nhau thông qua một tài sản duy nhất.
Tuy nhiên, re-staking cũng đi kèm với rủi ro. Khi tái sử dụng quy mô Solana, việc hỗ trợ các dịch vụ này có thể yêu cầu cơ sở hạ tầng chuỗi chéo hoặc cơ chế phối hợp phức tạp hơn, có khả năng giới thiệu các vectơ tấn công mới. Tập trung hóa cũng là một cạm bẫy — một số lượng nhỏ trình xác thực hoặc giao thức đặt cọc lại có thể giành được quyền kiểm soát không cân xứng. Ngoài ra, người đặt cọc lại và thỏa thuận đặt cọc lại có nguy cơ bị tịch thu bổ sung, vì tài sản thế chấp của họ có thể bị xâm phạm do lỗi hệ thống của bên thứ ba.
Việc tái thế chấp đánh dấu một bước tiến quan trọng trong thiết kế blockchain, cung cấp những con đường mới cho việc mở rộng an ninh kinh tế và thưởng cho sự tham gia, nhưng vẫn cần chú ý cẩn thận đến trách nhiệm của các nhà xác thực, quản trị giao thức và độ tin cậy của cơ sở hạ tầng.
Cơ chế hoạt động của giao thức Kyros
Cơ sở hạ tầng tái staking tích hợp Jito của Kyros phụ thuộc vào việc quản lý kho bạc của việc staking, ủy thác và phân phối phần thưởng. Cấu trúc vận hành của nó được cấu thành từ ba thành phần cốt lõi: Nhà điều hành nút (NOs), Mạng đồng thuận nút (NCNs) và Token chứng nhận kho bạc (VRTs). Những thành phần này làm việc cùng nhau để phân phối lại tính an toàn kinh tế và thúc đẩy việc phát hành và quản lý các vị thế tái staking thanh khoản như kySOL và kyJTO.
Trong khuôn khổ Jito, "nút" được định nghĩa là phần mềm thực thi giao thức được chỉ định bởi NCN. NOs là các thực thể quản lý những nút này, chịu trách nhiệm xác minh giao dịch, duy trì trạng thái trực tuyến và đảm bảo hoạt động bình thường của các NCN tham gia. NOs đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo hiệu suất và tính toàn vẹn của hạ tầng tái thế chấp. Các NOs nổi tiếng tham gia hệ sinh thái Kyros bao gồm Kiln, Helius và InfStones.
NCN là một mạng lưới bao gồm nhiều nút chạy phần mềm giống nhau, cung cấp dịch vụ cụ thể trên chuỗi hoặc ngoài chuỗi thông qua sự đồng thuận. Những mạng lưới này dựa vào sự tham gia tập thể để xác thực thông tin và duy trì độ tin cậy của dịch vụ, các trường hợp ứng dụng điển hình bao gồm mạng L2, cầu nối xuyên chuỗi và giải pháp khả năng tương tác.
Hiện tại, Kyros chỉ đảm bảo một NCN, TipRouter. Trong lịch sử, phần thưởng tiền boa MEV của Jito được phân phối thông qua quy trình ngoài chuỗi, nhưng TipRouter đã thay thế chúng bằng cơ chế trên chuỗi minh bạch và có thể kiểm chứng: mạng NO đã đạt được sự đồng thuận về việc phân phối các mẹo MEV. TipRouter NCN tính phí cố định là 3% cho tất cả các mẹo được phân bổ, trong đó 0,15% dành cho các nhà khai thác kho tiền JitoSOL, 0,15% dành cho các nhà khai thác kho JTO như Kyros và 2,7% còn lại dành cho Jito DAO.
Token chứng chỉ kho bạc (VRTs) là đại diện cho tính thanh khoản của vị thế tái ký quỹ của người dùng. Kyros hiện cung cấp hai loại VRT: kySOL và kyJTO. Những token này đảm bảo tính an toàn cho các tài sản ký quỹ cơ sở (JitoSOL, SOL hoặc JTO) được tái ký quỹ dưới sự quản lý của Kyros trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản của tài sản người dùng.
Hai chương trình cơ sở hạ tầng do Jito cung cấp phối hợp hoạt động.
Quy trình tái staking: Xử lý ủy thác tài sản staking (SOL/JitoSOL/JTO) tới NCNs, đánh giá hiệu suất của NOs, và thực hiện phạt đối với hành vi sai trái theo quy định của từng NCN. NOs có động lực để giữ trung thực vì hình phạt phạt sẽ ảnh hưởng đến tất cả các mạng được hỗ trợ bởi tài sản tái staking của họ.
Chương trình kho bạc: quản lý việc đúc và đốt VRT, và xử lý việc phân phối ủy quyền tài sản đặt cọc cho các NCN. Mục tiêu thiết kế của nó là phân phối lại mã thông báo trên nhiều NCN dựa trên các cơ hội năng suất cao nhất và hiện đang ủy thác tất cả các tài sản kho tiền cho mạng vì chỉ hỗ trợ TipRouter. Khi nhiều NCN đi vào hoạt động, chương trình sẽ thực hiện phân bổ tài sản xuyên mạng để nắm bắt các cơ hội doanh thu khác nhau.
Chi tiết hoạt động của kho bạc Kyros
kySOL kho: Người dùng gửi SOL hoặc JitoSOL để nhận kySOL (tỷ giá hiện tại: 1 SOL = 0.84 kySOL, 1 JitoSOL = 0.99 kySOL). Tiền gửi SOL sẽ được gửi vào kho sau khi được thế chấp nội bộ để tạo ra JitoSOL nhằm tái thế chấp. kySOL áp dụng thiết kế không thay đổi cơ sở, liên tục tích lũy phần thưởng staking, lợi nhuận MEV và lợi nhuận bổ sung NCN, tất cả phần thưởng tự động tái đầu tư giúp giá trị tương đối của nó so với SOL liên tục tăng trưởng và duy trì tính thanh khoản hoàn toàn để sử dụng trong DeFi.
kyJTO Vault: Người dùng đặt cược JTO để nhận kyJTO và chia sẻ thu nhập do TipRouter NCN tạo ra. kyJTO cũng không dựa trên lại và giá trị của nó so với JTO tăng theo thời gian.
Dữ liệu biểu hiện
Kể từ khi kho kySOL đi vào hoạt động vào cuối tháng 10 năm 2024, hai kho của Kyros đều ghi nhận sự gia tăng đáng kể về dòng tiền. Trong quý đầu tiên của năm 2025, tổng giá trị khóa (TVL) của Kyros đã tăng 145% so với quý trước, từ 14,8 triệu đô la lên 36,3 triệu đô la. Tính đến ngày 1 tháng 4, kho kySOL chiếm 84% TVL (30,6 triệu đô la), trong khi kho kyJTO được ra mắt vào đầu tháng 1 năm 2025 đã tăng lên 16% TVL (5,8 triệu đô la).
Cấu trúc sinh thái
Nhà điều hành nút (NOs)
Hiện có 9 nhà cung cấp NOs hoạt động hợp tác với Kyros. Trong đó, 8 nhà cung cấp đảm bảo cho NCNs của kho kySOL, 9 nhà (bao gồm cả Staking Facilities phục vụ riêng cho kyJTO) đảm bảo cho kho kyJTO. Danh sách đầy đủ bao gồm: Kiln, Luganodes, Helius, Temporal, Laine, Pier Two, Everstake, InfStones và Staking Facilities (chỉ kyJTO). Kyros thực hiện ủy thác tài sản chiến lược dựa trên hiệu suất và độ tin cậy lịch sử của các NOs để tối đa hóa lợi nhuận cho người dùng.
Trong kho bạc kySOL, hai NO có lượng phân bổ tài sản cơ bản (JitoSOL) cao nhất là Kiln và Laine, mỗi nhà nhận được 26.000 JitoSOL được ủy thác (chiếm 16% tổng số 162.000 JitoSOL). Bốn vị trí tiếp theo theo thứ tự ủy thác là Helius, Pier Two, Luganodes và Everstake.
Trong kho bạc kyJTO, bốn NOs Helius, Laine, Pier Two và Luganodes mỗi nhà nhận được 362,000 JTO được ủy thác (chiếm 14.5% tổng số 2.5 triệu JTO).
Ứng dụng DeFi
Nguồn: Kyros DeFi
Kyros đã tích hợp kySOL và kyJTO vào nhiều giao thức trong hệ sinh thái Solana, giúp chúng vượt qua giới hạn của việc tích lũy lợi nhuận thụ động:
Cho vay: Người dùng có thể thế chấp kySOL để vay JitoSOL trên thị trường cho vay Kamino, thực hiện chiến lược đòn bẩy cơ bản.
Cung cấp thanh khoản: Hợp tác với Jito và Raydium phát triển các bể thanh khoản kySOL-JitoSOL và kyJTO-JTO
Lợi nhuận có cấu trúc:
Exponent hỗ trợ việc mua và bán các dòng lợi suất trong tương lai bằng cách đúc / giao dịch các mã thông báo lợi suất như YT-kySOL, cung cấp thu nhập cố định hoặc tiếp xúc với đòn bẩy
Hệ thống tích điểm Sandglass do đội ngũ Lifinity phát triển dựa trên vị thế SOL/kySOL để thực hiện giao dịch có thu nhập cố định.
RateX hỗ trợ các vị thế đòn bẩy với tài sản cơ bản là kySOL và chiến lược APY cố định
Mô tả ví dụ: Trên nền tảng Exponent, PT-kySOL đại diện cho mã thông báo chứng nhận vốn gốc kySOL. Người dùng có thể trao đổi kySOL thành PT-kySOL đến hạn vào ngày 14 tháng 6 với APY tiềm ẩn 15,9% và sau đó gửi vào Loopscale để nhận được đòn bẩy tối đa 4 lần.
Ngoài DeFi, Kyros đã hợp tác với nền tảng quản lý tài sản CeFi SwissBorg để cung cấp cho người dùng bán lẻ dịch vụ đặt cọc lại lưu ký cho kySOL và kyJTO. Theo dữ liệu nội bộ của SwissBorg, nó có 3.900 chủ sở hữu ví kySOL và 300 chủ sở hữu ví kyJTO.
Khuyến khích cộng đồng và tình hình nắm giữ đồng tiền
Kyros thiết lập hai kế hoạch "Village" và "Warchest" để thúc đẩy sự tham gia liên tục của người dùng vào nền tảng và sự tương tác với hệ sinh thái DeFi liên quan.
Village là một hệ thống tham gia dựa trên nhiệm vụ, người dùng có thể nhận được điểm kinh nghiệm (XP) bằng cách hoàn thành các nhiệm vụ trên chuỗi hoặc trong cộng đồng, và thăng tiến trong hệ thống xếp hạng cấp bậc. Các nhiệm vụ này (gọi là "quests") được phân thành ba loại dựa trên độ phức tạp: tấn công (hành động chiến lược), phòng thủ (hỗ trợ sinh thái) và trung thành (cam kết lâu dài). Số XP tích lũy có thể nâng cao cấp bậc của người dùng, mặc dù phần thưởng hiện tại không mang tính chất tiền tệ, nhưng cấp bậc cao có thể được hưởng quyền lợi bổ sung trong tương lai.
Warchest là chương trình thưởng điểm dựa trên thời gian nắm giữ coin, và holding kySOL có thể tích lũy điểm tuyến tính (tính dựa trên kích thước và thời gian của vị thế). Việc sử dụng kySOL trong giao thức DeFi tích hợp mang lại hiệu ứng cấp số nhân tích phân. Chương trình không bị giam giữ và các điểm được tự động theo dõi và hiển thị trong giao diện Kyros, vì vậy không cần phải yêu cầu chúng. Hai sáng kiến này được thiết kế để hướng dẫn hành vi người dùng lâu dài và sức mạnh tổng hợp với sự phát triển của giao thức, đồng thời tăng cường việc áp dụng kySOL trong Solana DeFi.
Tính đến ngày 1 tháng 4:
Có 8.400 người nắm giữ kySOL trên chuỗi, hai địa chỉ lớn nhất nắm giữ tổng cộng 51% (105.900 kySOL). Nền tảng quản lý tài sản CeFi SwissBorg là địa chỉ nắm giữ lớn nhất, dữ liệu nội bộ của họ cho thấy có 3.900 người dùng được quản lý.
Có 2.400 người nắm giữ kyJTO trên chuỗi, hai địa chỉ lớn nhất nắm giữ tổng cộng 46% (1,3 triệu kyJTO). Ví kyJTO do SwissBorg quản lý có 300 người dùng.
Đối thủ cạnh tranh
Ngoài Kyros, các giao thức hoạt động dựa trên cơ sở hạ tầng tái staking Jito còn có Renzo và Fragmentic, chúng cung cấp dịch vụ kho tái staking Solana tương tự như Kyros.
Kyros chiếm 14% trong thị trường tái staking SOL của hệ sinh thái Jito (204,700 đồng/ tổng cộng 1.5 triệu đồng)
Tại Jito, tỷ lệ JTO được tái staking chiếm 32% (2,9 triệu đồng/9 triệu đồng toàn mạng)
Lộ trình phát triển
Trong năm tới, Kyros lên kế hoạch mở rộng kinh doanh thông qua các hướng sau:
Tích hợp NCN mới: Đang kết nối với các NCN như Squads, Ping Network và Nozomi, tạo ra nhiều cơ hội sinh lời hơn cho tài sản kho bạc.
Mở rộng hỗ trợ DeFi: Tích hợp với các giao thức như MarginFi (cho vay), Astrol (cho vay), nâng cao hiệu quả của kySOL.
Phát triển sản phẩm kho tiền mới: bao gồm dịch vụ tái thế chấp các tài sản như stablecoin.
Tóm tắt
Là một trong những giao thức tái thế chấp thanh khoản đầu tiên trên Solana, Kyros thông qua kho kySOL/kyJTO được xây dựng trên cơ sở hạ tầng Jito, cho phép người dùng nắm bắt lợi nhuận từ việc đặt cược Solana, MEV và các ưu đãi tái thế chấp, đồng thời giữ cho tài sản có tính thanh khoản. Việc tích hợp với các giao thức DeFi như Kamino, Exponent đã làm phong phú thêm sự lựa chọn chiến lược lợi nhuận.
Kể từ khi ra mắt vào cuối năm 2024, TVL của Kyros đã vượt qua 36 triệu đô la Mỹ (kySOL là chủ lực), hiện đang ủy thác cho 9 nhà điều hành nút, hỗ trợ TipRouter một NCN hoạt động. Nó chiếm 14% thị phần trong thị trường tái ký quỹ SOL trong hệ sinh thái Jito, và thị phần JTO đạt 32%, thể hiện đà phát triển mạnh mẽ. Với sự tiến hóa của hệ sinh thái tái ký quỹ Solana, Kyros có khả năng đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối vốn của người dùng với cơ sở hạ tầng phi tập trung, mở rộng thị phần trong lĩnh vực tái ký quỹ thanh khoản.