(1) chính là bây giờ, có thể là thời điểm tốt nhất trong năm để mua crypto.
(2) Tôi kiên định với quan điểm mà tôi đã viết trong bài viết vào tháng 12 năm ngoái trong thời kỳ thị trường bò.
(3) Ngoài BTC, cho tôi chọn một token có thể đặt 500.000 đô la, tôi chọn hyperliquid, nếu là 5 triệu đô la, tôi chọn SOL.
Quay trở lại với "nhịp điệu" bản thân: Cơ hội cấu trúc lại xuất hiện một lần nữa
Bây giờ, có thể là một trong những thời điểm tốt nhất trong năm để mua Crypto.
Sự phán đoán này không phải là một cách nói suông. Dù từ cấu trúc giá, tín hiệu vĩ mô, cho đến dữ liệu trên chuỗi và con đường tiến hóa giá trị tài sản, trạng thái thị trường hiện tại rất giống với thời điểm "tái cấu trúc ở mức thấp" trong mùa dịch vào mùa xuân năm 2020 - khi Bitcoin đã giảm xuống còn 3,800 USD chỉ trong vài ngày, và sau đó đã diễn ra một trong những đợt phục hồi ấn tượng nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Hiện nay, thị trường dường như đang tái diễn kịch bản này. Thời điểm đó, chỉ số Nasdaq đã bước vào giai đoạn hồi phục và dao động trong 3-4 tuần sau khi bán tháo hoảng loạn, trong khi Bitcoin đã nhanh chóng hoàn thành việc xây dựng đáy trong vòng hai tuần và sau đó tăng mạnh trong vài tháng sau.
Và lần này, cuộc "chiến tranh thuế + lãi suất trái phiếu Mỹ cao mới" bắt đầu từ đầu tháng 4 đã gây ra một đợt bán tháo ngắn hạn, khiến BTC một thời gian ngắn giảm xuống dưới 74,000, SOL thậm chí còn giảm xuống dưới $100, nhưng cả hai đã nhanh chóng hồi phục.
Hiện tại, đợt đáy này đã gần như được hình thành hoàn chỉnh. Ngược lại, thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là chỉ số Nasdaq, vẫn đang trong giai đoạn dao động kéo dài.
Nói cách khác: Cảm xúc điều chỉnh trong thị trường tiền điện tử lần này diễn ra nhanh hơn, kiên quyết hơn so với thị trường truyền thống, và tín hiệu ổn định cũng đến sớm hơn.
Sự thay đổi cấu trúc thị trường "từ tay yếu sang tay mạnh" như thế này chính là đặc điểm điển hình trước khi một đợt tăng giá lớn bắt đầu. Nhìn lại năm 2020, trong vòng 6 tháng sau đợt sụt giảm vào tháng 3, Bitcoin đã tăng hơn 300%. Nếu lịch sử lặp lại, đợt điều chỉnh thị trường hiện tại có thể chính là cơ hội để đầu tư.
Về mặt thời gian và cấu trúc, Crypto đã đi trước.
Sự chuyển mình của dòng vốn vĩ mô: Từ không hiểu đến chủ động đón nhận
Ngoài sự điều chỉnh cấu trúc này, điều đáng chú ý hơn là quan niệm về dòng tiền ở cấp vĩ mô đang thay đổi.
Một xu hướng không thể bỏ qua là: nguồn vốn truyền thống đang đổ vào thị trường tiền điện tử với tốc độ chưa từng thấy. Việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mở ra cánh cửa cho đầu tư của các tổ chức. Dữ liệu cho thấy, kể từ khi được phê duyệt vào tháng 1, các ETF này đã thu hút ròng hơn 12 tỷ đô la.
Tổng giá trị dòng vốn ròng ETF Bitcoin giao ngay (USD)
Đáng chú ý hơn, tiền điện tử đang chuyển đổi từ các công cụ đầu cơ sang các công cụ tiện ích. Gần đây tôi đã đến thăm một số doanh nghiệp ngoại thương ở Thâm Quyến và Nghĩa Ô và thấy rằng việc sử dụng USDT trong thanh toán thương mại xuyên biên giới đã trở nên khá phổ biến. Một ông chủ tham gia xuất khẩu các sản phẩm điện tử thừa nhận: "Thanh toán bằng USDT hiện nhanh hơn nhiều so với chuyển khoản ngân hàng và phí xử lý chỉ bằng một phần mười so với phương thức truyền thống".
Xu hướng này đang tăng tốc trên toàn cầu. Tại các quốc gia có lạm phát cao như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ, người dân đang sử dụng stablecoin để bảo vệ tài sản; tại Đông Nam Á, ngày càng nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Tiền điện tử đang hoàn thành sự chuyển đổi từ "tài sản đầu cơ" sang "công cụ thực tiễn", quá trình này sẽ mang lại sự hỗ trợ nhu cầu bền vững hơn.
Trong tháng qua, tôi đã trò chuyện với một số người bạn trong nước làm kinh doanh xuất khẩu. Họ vốn không phải là người dùng mục tiêu của Crypto, thậm chí trước đây từng cực kỳ phản đối nó. Nhưng trong bối cảnh tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, căng thẳng địa chính trị và thu hẹp kênh chuyển đổi, họ bắt đầu thường xuyên đưa ra một số câu hỏi mà trước đây khó tưởng tượng.
Có thể tìm một quốc gia thứ ba để làm gia công đơn giản, thanh toán xuất khẩu sang Mỹ bằng USDT, nhằm tránh lệnh trừng phạt không?
Hàng hóa vật lý quá không chắc chắn, có sản phẩm ảo nào có thể làm không, chẳng hạn như NFT?
Sau khi nhà máy ngừng hoạt động, làm thế nào để đổi tiền mặt để mua coin? Quan trọng hơn, trong thời gian rảnh rỗi, có coin nào có thể giao dịch không?
Bạn sẽ nhận thấy: Crypto không còn chỉ là một "lựa chọn tài sản", mà đã trở thành "điểm xuất khẩu tài nguyên" sau khi "thực tế bị gián đoạn".
Và trong đó, USDT đang trở nên ngày càng phổ biến: trong một số tình huống thanh toán xuyên biên giới, USDT đã trở thành công cụ quen thuộc. Theo lời họ, "hiện nay không nắm giữ BTC là điều không thực tế."
Mối liên kết giữa vàng và BTC: Một tín hiệu dẫn đầu lịch sử
Một điểm khác ít được đề cập nhưng có ý nghĩa tín hiệu mạnh mẽ là: vàng đã đạt mức cao kỷ lục và vẫn đang tăng tốc.
Vào đầu tháng 4, vàng đã giảm 5% trong vòng chưa đầy 4 ngày, xuống dưới $3000, làm gia tăng sự hoảng loạn trên thị trường. Nhưng chỉ sau chưa đầy một tuần, vàng đã phục hồi và đạt mức cao kỷ lục, hiện đã vượt qua $3300, bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh.
Theo kinh nghiệm lịch sử, sau khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục trong khoảng 100–150 ngày, giá Bitcoin thường sẽ theo sau và phá vỡ mức cao trước đó. Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là tín hiệu cộng hưởng liên quan cao đến dòng tiền và cấu trúc thị trường; cũng như vàng và Bitcoin có mối tương quan cao về thuộc tính vĩ mô - chúng đều là công cụ chống lại sự mất giá của tiền tệ pháp định.
Nếu nhịp độ lịch sử này lặp lại, chúng ta có thể thấy BTC vượt qua đỉnh cao trước đó vào cuối Q2 hoặc đầu Q3 và Q4 sẽ là đỉnh tiềm năng của thị trường.
ETH, SOL, Hyperliquid: Ba loại câu chuyện cấu trúc và phân hóa giá trị
Bây giờ chúng ta chuyển sang một vấn đề quan trọng khác: Sau BTC, nếu còn muốn nắm giữ một tài sản, nên chọn gì?
Tôi vẫn kiên trì với quan điểm trước đây của mình:
Nếu là khoản đầu tư quy mô $500K, tôi chọn Hyperliquid
Nếu là cấu hình trên 5 triệu đô la, tôi sẽ chọn SOL
Ba yếu tố này đại diện cho các logic tài sản và lộ trình người dùng hoàn toàn khác nhau:
ETH: Hạ tầng kết nối tài chính trên chuỗi và thế giới thực
Về giá trị cốt lõi của Ethereum, đánh giá của tôi rất rõ ràng: RWA mới là câu chuyện lớn nhất của ETH trong tương lai, nhưng thời điểm bùng nổ không phải là năm nay.
Là tài sản tiền điện tử có vốn hóa thị trường lớn thứ hai, tôi giờ đây càng rõ ràng hơn rằng Ethereum sẽ là cơ sở hạ tầng kết hợp giữa thực tế và crypto, là nơi mà vốn từ các tổ chức (không phải các tổ chức web3, mà là vốn từ thế giới thực có nhu cầu sử dụng) sẽ đến.
Điều quan trọng là RWA, cơ sở của nó là kết hợp defi để chuyển giao hệ thống thương mại offline một cách có hệ thống lên chuỗi, tức là di chuyển một cách hệ thống các hệ thống thương mại, tài chính và tín dụng offline lên chuỗi.
Mặc dù việc thực hiện RWA hiện tại vẫn còn khá phân tán, cơ sở hạ tầng và khuôn khổ quản lý vẫn đang trong quá trình xây dựng, nhưng xu hướng đã rất rõ ràng. Bao gồm BlackRock, Citigroup, và Blackstone, các ông lớn tài chính truyền thống đã bắt đầu thực hiện tín phiếu hóa, thanh toán xuyên biên giới và các hoạt động tài chính cốt lõi khác dựa trên Ethereum. Trong tương lai, không chỉ là trái phiếu, mà thậm chí cả cổ phiếu, vàng, quyền phát thải carbon và các loại tài sản khác cũng rất có khả năng sẽ được lưu thông trên mạng ETH.
Và từ dữ liệu cho thấy, dù là DeFi hay RWA, hơn 80% các dự án của hai lĩnh vực cốt lõi này đều được xây dựng trên Ethereum. Lấy Defi làm ví dụ, tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi hiện vẫn duy trì lâu dài ở mức hàng trăm tỷ đô la, nhu cầu cơ bản vẫn rất lớn.
Vì vậy, theo tôi, vai trò của Ethereum đang nâng cấp từ "nền tảng hợp đồng thông minh" lên "hệ điều hành tài chính thực tế". Nó giống như "dầu mỏ" của thời đại số - không chỉ hỗ trợ toàn bộ nền kinh tế trên chuỗi hoạt động liên tục mà còn có thể trở thành cơ sở hạ tầng nền tảng cho hệ thống tài chính toàn cầu trong tương lai.
SOL: Hình ảnh của độ hoạt động trên chuỗi và câu chuyện của nhà đầu tư nhỏ lẻ
SOL có thể không phải là chuỗi công nghệ mạnh nhất, nhưng nó là chuỗi có tính thanh khoản cao nhất trên chuỗi. Từ memecoin, GambleFi, đến các dự án được điều hành mạnh mẽ, SOL đã trở thành sân chơi chính cho tâm lý đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và khi nhà đầu tư nhỏ lẻ hoạt động tích cực, điều đó có nghĩa là tính thanh khoản liên tục. Nếu bạn tin rằng chu kỳ của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn sẽ diễn ra trong năm nay, thì SOL là tài sản có tính đàn hồi Beta cao nhất.
SOL trong thời điểm MEME tăng trưởng, chỉ riêng DEX đã có hàng trăm tỷ USD giao dịch mỗi ngày
Trong tương lai, phân loại tiền điện tử cũng sẽ thay đổi, có thể chỉ còn ba loại tiền: Bitcoin, tiền chính thống, và tiền MEME. Tiền MEME sẽ không nghĩ đến việc thay thế BTC hoặc vàng, nhưng nó là một sự đồng thuận và văn hóa; nó không chỉ được công chúng chấp nhận mà còn trở thành cơn lốc tài chính điên cuồng nhất trên thị trường tiền điện tử.
Solana là một phong vũ biểu của tâm lý thị trường hiện tại. Lễ hội meme coin và sự bùng nổ trong giao dịch trên chuỗi khiến SOL trở thành nơi tốt nhất để đầu cơ ngắn hạn - như "Las Vegas" của tiền điện tử - nơi huyền thoại làm giàu được diễn ra mỗi ngày và nó cũng đầy những người đánh bạc từ trên cao. Nhưng không thể phủ nhận điều đó: nó đang thu hút tiền và các nhà phát triển tích cực nhất trên toàn thế giới. **
Hyperliquid: Gương phản chiếu TradeFi trên chuỗi, nơi hoàn hảo cho giao dịch AI
Hyperliquid thực chất là một câu chuyện cấu trúc: nó không phải là Meme, cũng không phải là L1/L2, mà là một trong những tình huống cốt lõi của tài chính trên chuỗi: hợp đồng vĩnh viễn + giao dịch đòn bẩy + chiến lược giao dịch tần suất cao.
Đây là nền tảng mà tôi gần đây quan tâm nhất và sử dụng thường xuyên nhất. Gần như mỗi tuần tôi đều thực hiện giao dịch ở đây, không phải vì theo phong trào, mà vì nó thực sự giải quyết một vấn đề then chốt - làm thế nào để thực hiện giao dịch phái sinh chuyên nghiệp trong môi trường phi tập trung.
Hyperliquid hiện đang được xem là phù hợp hơn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, điều này cũng giải thích lý do tại sao nó không được nhận thức rộng rãi hơn. Nhưng với sự phát triển của AI, một lượng lớn việc thiết kế và thực hiện chiến lược sẽ được đảm nhiệm bởi AI Agent - người dùng chỉ cần diễn đạt ý định giao dịch bằng ngôn ngữ tự nhiên, AI có thể gọi các mô-đun phức tạp trên chuỗi, chẳng hạn như chênh lệch hợp đồng tương lai, phòng ngừa chéo sản phẩm, chiến lược lưới, v.v.
Trong tương lai, bạn không cần phải tự mình thực hiện các thao tác phức tạp nữa, chỉ cần nói với Agent: "Mở lệnh ETH dài với đòn bẩy 5x trên Hyperliquid, tự động dừng lỗ khi giảm xuống dưới 2000". AI Agent sẽ tự động phân tích thành: gọi hợp đồng, kiểm soát trượt giá, tối ưu gas trên chuỗi, v.v., để giúp bạn thực hiện các giao dịch phức tạp một cách hiệu quả nhất.
Ví dụ, bạn muốn kiếm lợi nhuận kép từ "Chênh lệch giá sàn giao dịch + Lãi suất tài chính" khi giá BTC biến động, nhưng thao tác thủ công yêu cầu: theo dõi đồng thời 5 sàn giao dịch, tính toán điểm hòa vốn lãi suất tài chính, điều chỉnh ký quỹ một cách linh hoạt, và phòng ngừa việc thanh lý do dao động giá. Đối với người bình thường, điều này quá khó, nhưng đối với AI Agent, chỉ cần một loạt phân tích và thao tác cơ bản như bắt chênh lệch, tối ưu hóa lãi suất tài chính, và ứng phó với quản lý rủi ro.
Về tốc độ, độ chính xác và thậm chí là cảm xúc, AI Agent có những lợi thế mà con người không thể so sánh. Tất nhiên, AI Agent sẽ không thay thế các nhà giao dịch con người, nhưng sẽ sử dụng cách "hợp tác giữa người và máy" để biến những chiến lược cấp chuyên nghiệp thành đơn giản như đặt đồ ăn. Và Hyperliquid có độ mở cao, việc thanh toán trên chuỗi rõ ràng, rất phù hợp làm backend giao dịch cho các kịch bản "AI x DeFi" trong tương lai. Vì vậy, chiến trường cốt lõi của cuộc cách mạng này rất có thể nằm ở các giao thức phái sinh trên chuỗi như Hyperliquid.
Tóm tắt: Thị trường bò thường ra đời trong sự nghi ngờ, và phát triển trong sự do dự.
Đợt thị trường này khiến tôi không khỏi nhớ lại mùa xuân năm 2020, thời điểm bất ổn nhưng tràn đầy cơ hội - thị trường chạm đáy trong sự hoảng loạn, sau đó bắt đầu một đợt phục hồi mang tính sử thi. Và bây giờ, dường như cùng một kịch bản đang được tái hiện: vàng lần đầu tiên vượt qua mức cao nhất lịch sử, như một tiếng súng lệnh vang lên; vốn truyền thống đang lặng lẽ vào sân qua USDT; trong khi nhiều Smart Money hơn đã bắt đầu cân nhắc cách bố trí giao dịch AI tiếp theo trên Hyperliquid.
Cấu trúc của thị trường thực sự đã rất rõ ràng: BTC là vàng kỹ thuật số, ETH là hệ điều hành của tài chính thực, SOL là chiến trường chính của thanh khoản và cảm xúc của nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong khi Hyperliquid trở thành nền tảng cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và hành vi giao dịch AI trong tương lai. Hơn nữa, khi AI chính thức tham gia vào thiết kế và thực hiện hành vi giao dịch, Hyperliquid có thể trở thành nơi tiếp nhận cho sự chuyển dịch hành vi trên chuỗi trong vòng tiếp theo.
Những người vẫn đang chờ đợi "thời điểm vào lệnh tốt hơn" có thể không nhận ra rằng: khi các ông chủ thương mại nước ngoài bắt đầu thảo luận về việc thanh toán bằng USDT, khi vàng vượt qua đỉnh trước đó, khi AI bắt đầu tự động thực hiện các chiến lược chênh lệch giá, thì thời gian dành cho những người quan sát đã không còn nhiều. Nhiều xu hướng sẽ không chờ bạn hoàn toàn nghĩ thông suốt mới xảy ra - và bây giờ, chính là khoảng thời gian mà bạn vẫn còn kịp lên tàu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Lịch sử sẽ không lặp lại nhưng sẽ có vần điệu. Đừng bỏ lỡ cơ hội trong đợt thị trường này.
Tác giả: Long Dã Nguồn: tokennewshome
Đầu tiên nói kết luận:
(1) chính là bây giờ, có thể là thời điểm tốt nhất trong năm để mua crypto.
(2) Tôi kiên định với quan điểm mà tôi đã viết trong bài viết vào tháng 12 năm ngoái trong thời kỳ thị trường bò.
(3) Ngoài BTC, cho tôi chọn một token có thể đặt 500.000 đô la, tôi chọn hyperliquid, nếu là 5 triệu đô la, tôi chọn SOL.
Quay trở lại với "nhịp điệu" bản thân: Cơ hội cấu trúc lại xuất hiện một lần nữa
Bây giờ, có thể là một trong những thời điểm tốt nhất trong năm để mua Crypto.
Sự phán đoán này không phải là một cách nói suông. Dù từ cấu trúc giá, tín hiệu vĩ mô, cho đến dữ liệu trên chuỗi và con đường tiến hóa giá trị tài sản, trạng thái thị trường hiện tại rất giống với thời điểm "tái cấu trúc ở mức thấp" trong mùa dịch vào mùa xuân năm 2020 - khi Bitcoin đã giảm xuống còn 3,800 USD chỉ trong vài ngày, và sau đó đã diễn ra một trong những đợt phục hồi ấn tượng nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Hiện nay, thị trường dường như đang tái diễn kịch bản này. Thời điểm đó, chỉ số Nasdaq đã bước vào giai đoạn hồi phục và dao động trong 3-4 tuần sau khi bán tháo hoảng loạn, trong khi Bitcoin đã nhanh chóng hoàn thành việc xây dựng đáy trong vòng hai tuần và sau đó tăng mạnh trong vài tháng sau.
Và lần này, cuộc "chiến tranh thuế + lãi suất trái phiếu Mỹ cao mới" bắt đầu từ đầu tháng 4 đã gây ra một đợt bán tháo ngắn hạn, khiến BTC một thời gian ngắn giảm xuống dưới 74,000, SOL thậm chí còn giảm xuống dưới $100, nhưng cả hai đã nhanh chóng hồi phục.
Hiện tại, đợt đáy này đã gần như được hình thành hoàn chỉnh. Ngược lại, thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là chỉ số Nasdaq, vẫn đang trong giai đoạn dao động kéo dài.
Nói cách khác: Cảm xúc điều chỉnh trong thị trường tiền điện tử lần này diễn ra nhanh hơn, kiên quyết hơn so với thị trường truyền thống, và tín hiệu ổn định cũng đến sớm hơn.
Sự thay đổi cấu trúc thị trường "từ tay yếu sang tay mạnh" như thế này chính là đặc điểm điển hình trước khi một đợt tăng giá lớn bắt đầu. Nhìn lại năm 2020, trong vòng 6 tháng sau đợt sụt giảm vào tháng 3, Bitcoin đã tăng hơn 300%. Nếu lịch sử lặp lại, đợt điều chỉnh thị trường hiện tại có thể chính là cơ hội để đầu tư.
Về mặt thời gian và cấu trúc, Crypto đã đi trước.
Sự chuyển mình của dòng vốn vĩ mô: Từ không hiểu đến chủ động đón nhận
Ngoài sự điều chỉnh cấu trúc này, điều đáng chú ý hơn là quan niệm về dòng tiền ở cấp vĩ mô đang thay đổi.
Một xu hướng không thể bỏ qua là: nguồn vốn truyền thống đang đổ vào thị trường tiền điện tử với tốc độ chưa từng thấy. Việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mở ra cánh cửa cho đầu tư của các tổ chức. Dữ liệu cho thấy, kể từ khi được phê duyệt vào tháng 1, các ETF này đã thu hút ròng hơn 12 tỷ đô la.
Tổng giá trị dòng vốn ròng ETF Bitcoin giao ngay (USD)
Đáng chú ý hơn, tiền điện tử đang chuyển đổi từ các công cụ đầu cơ sang các công cụ tiện ích. Gần đây tôi đã đến thăm một số doanh nghiệp ngoại thương ở Thâm Quyến và Nghĩa Ô và thấy rằng việc sử dụng USDT trong thanh toán thương mại xuyên biên giới đã trở nên khá phổ biến. Một ông chủ tham gia xuất khẩu các sản phẩm điện tử thừa nhận: "Thanh toán bằng USDT hiện nhanh hơn nhiều so với chuyển khoản ngân hàng và phí xử lý chỉ bằng một phần mười so với phương thức truyền thống".
Xu hướng này đang tăng tốc trên toàn cầu. Tại các quốc gia có lạm phát cao như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ, người dân đang sử dụng stablecoin để bảo vệ tài sản; tại Đông Nam Á, ngày càng nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Tiền điện tử đang hoàn thành sự chuyển đổi từ "tài sản đầu cơ" sang "công cụ thực tiễn", quá trình này sẽ mang lại sự hỗ trợ nhu cầu bền vững hơn.
Trong tháng qua, tôi đã trò chuyện với một số người bạn trong nước làm kinh doanh xuất khẩu. Họ vốn không phải là người dùng mục tiêu của Crypto, thậm chí trước đây từng cực kỳ phản đối nó. Nhưng trong bối cảnh tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, căng thẳng địa chính trị và thu hẹp kênh chuyển đổi, họ bắt đầu thường xuyên đưa ra một số câu hỏi mà trước đây khó tưởng tượng.
Bạn sẽ nhận thấy: Crypto không còn chỉ là một "lựa chọn tài sản", mà đã trở thành "điểm xuất khẩu tài nguyên" sau khi "thực tế bị gián đoạn".
Và trong đó, USDT đang trở nên ngày càng phổ biến: trong một số tình huống thanh toán xuyên biên giới, USDT đã trở thành công cụ quen thuộc. Theo lời họ, "hiện nay không nắm giữ BTC là điều không thực tế."
Mối liên kết giữa vàng và BTC: Một tín hiệu dẫn đầu lịch sử
Một điểm khác ít được đề cập nhưng có ý nghĩa tín hiệu mạnh mẽ là: vàng đã đạt mức cao kỷ lục và vẫn đang tăng tốc.
Vào đầu tháng 4, vàng đã giảm 5% trong vòng chưa đầy 4 ngày, xuống dưới $3000, làm gia tăng sự hoảng loạn trên thị trường. Nhưng chỉ sau chưa đầy một tuần, vàng đã phục hồi và đạt mức cao kỷ lục, hiện đã vượt qua $3300, bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh.
Theo kinh nghiệm lịch sử, sau khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục trong khoảng 100–150 ngày, giá Bitcoin thường sẽ theo sau và phá vỡ mức cao trước đó. Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là tín hiệu cộng hưởng liên quan cao đến dòng tiền và cấu trúc thị trường; cũng như vàng và Bitcoin có mối tương quan cao về thuộc tính vĩ mô - chúng đều là công cụ chống lại sự mất giá của tiền tệ pháp định.
Nếu nhịp độ lịch sử này lặp lại, chúng ta có thể thấy BTC vượt qua đỉnh cao trước đó vào cuối Q2 hoặc đầu Q3 và Q4 sẽ là đỉnh tiềm năng của thị trường.
ETH, SOL, Hyperliquid: Ba loại câu chuyện cấu trúc và phân hóa giá trị
Bây giờ chúng ta chuyển sang một vấn đề quan trọng khác: Sau BTC, nếu còn muốn nắm giữ một tài sản, nên chọn gì?
Tôi vẫn kiên trì với quan điểm trước đây của mình:
Ba yếu tố này đại diện cho các logic tài sản và lộ trình người dùng hoàn toàn khác nhau:
ETH: Hạ tầng kết nối tài chính trên chuỗi và thế giới thực
Về giá trị cốt lõi của Ethereum, đánh giá của tôi rất rõ ràng: RWA mới là câu chuyện lớn nhất của ETH trong tương lai, nhưng thời điểm bùng nổ không phải là năm nay.
Là tài sản tiền điện tử có vốn hóa thị trường lớn thứ hai, tôi giờ đây càng rõ ràng hơn rằng Ethereum sẽ là cơ sở hạ tầng kết hợp giữa thực tế và crypto, là nơi mà vốn từ các tổ chức (không phải các tổ chức web3, mà là vốn từ thế giới thực có nhu cầu sử dụng) sẽ đến.
Điều quan trọng là RWA, cơ sở của nó là kết hợp defi để chuyển giao hệ thống thương mại offline một cách có hệ thống lên chuỗi, tức là di chuyển một cách hệ thống các hệ thống thương mại, tài chính và tín dụng offline lên chuỗi.
Mặc dù việc thực hiện RWA hiện tại vẫn còn khá phân tán, cơ sở hạ tầng và khuôn khổ quản lý vẫn đang trong quá trình xây dựng, nhưng xu hướng đã rất rõ ràng. Bao gồm BlackRock, Citigroup, và Blackstone, các ông lớn tài chính truyền thống đã bắt đầu thực hiện tín phiếu hóa, thanh toán xuyên biên giới và các hoạt động tài chính cốt lõi khác dựa trên Ethereum. Trong tương lai, không chỉ là trái phiếu, mà thậm chí cả cổ phiếu, vàng, quyền phát thải carbon và các loại tài sản khác cũng rất có khả năng sẽ được lưu thông trên mạng ETH.
Và từ dữ liệu cho thấy, dù là DeFi hay RWA, hơn 80% các dự án của hai lĩnh vực cốt lõi này đều được xây dựng trên Ethereum. Lấy Defi làm ví dụ, tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi hiện vẫn duy trì lâu dài ở mức hàng trăm tỷ đô la, nhu cầu cơ bản vẫn rất lớn.
Vì vậy, theo tôi, vai trò của Ethereum đang nâng cấp từ "nền tảng hợp đồng thông minh" lên "hệ điều hành tài chính thực tế". Nó giống như "dầu mỏ" của thời đại số - không chỉ hỗ trợ toàn bộ nền kinh tế trên chuỗi hoạt động liên tục mà còn có thể trở thành cơ sở hạ tầng nền tảng cho hệ thống tài chính toàn cầu trong tương lai.
SOL: Hình ảnh của độ hoạt động trên chuỗi và câu chuyện của nhà đầu tư nhỏ lẻ
SOL có thể không phải là chuỗi công nghệ mạnh nhất, nhưng nó là chuỗi có tính thanh khoản cao nhất trên chuỗi. Từ memecoin, GambleFi, đến các dự án được điều hành mạnh mẽ, SOL đã trở thành sân chơi chính cho tâm lý đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và khi nhà đầu tư nhỏ lẻ hoạt động tích cực, điều đó có nghĩa là tính thanh khoản liên tục. Nếu bạn tin rằng chu kỳ của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn sẽ diễn ra trong năm nay, thì SOL là tài sản có tính đàn hồi Beta cao nhất.
SOL trong thời điểm MEME tăng trưởng, chỉ riêng DEX đã có hàng trăm tỷ USD giao dịch mỗi ngày
Trong tương lai, phân loại tiền điện tử cũng sẽ thay đổi, có thể chỉ còn ba loại tiền: Bitcoin, tiền chính thống, và tiền MEME. Tiền MEME sẽ không nghĩ đến việc thay thế BTC hoặc vàng, nhưng nó là một sự đồng thuận và văn hóa; nó không chỉ được công chúng chấp nhận mà còn trở thành cơn lốc tài chính điên cuồng nhất trên thị trường tiền điện tử.
Solana là một phong vũ biểu của tâm lý thị trường hiện tại. Lễ hội meme coin và sự bùng nổ trong giao dịch trên chuỗi khiến SOL trở thành nơi tốt nhất để đầu cơ ngắn hạn - như "Las Vegas" của tiền điện tử - nơi huyền thoại làm giàu được diễn ra mỗi ngày và nó cũng đầy những người đánh bạc từ trên cao. Nhưng không thể phủ nhận điều đó: nó đang thu hút tiền và các nhà phát triển tích cực nhất trên toàn thế giới. **
Hyperliquid: Gương phản chiếu TradeFi trên chuỗi, nơi hoàn hảo cho giao dịch AI
Hyperliquid thực chất là một câu chuyện cấu trúc: nó không phải là Meme, cũng không phải là L1/L2, mà là một trong những tình huống cốt lõi của tài chính trên chuỗi: hợp đồng vĩnh viễn + giao dịch đòn bẩy + chiến lược giao dịch tần suất cao.
Đây là nền tảng mà tôi gần đây quan tâm nhất và sử dụng thường xuyên nhất. Gần như mỗi tuần tôi đều thực hiện giao dịch ở đây, không phải vì theo phong trào, mà vì nó thực sự giải quyết một vấn đề then chốt - làm thế nào để thực hiện giao dịch phái sinh chuyên nghiệp trong môi trường phi tập trung.
Hyperliquid hiện đang được xem là phù hợp hơn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, điều này cũng giải thích lý do tại sao nó không được nhận thức rộng rãi hơn. Nhưng với sự phát triển của AI, một lượng lớn việc thiết kế và thực hiện chiến lược sẽ được đảm nhiệm bởi AI Agent - người dùng chỉ cần diễn đạt ý định giao dịch bằng ngôn ngữ tự nhiên, AI có thể gọi các mô-đun phức tạp trên chuỗi, chẳng hạn như chênh lệch hợp đồng tương lai, phòng ngừa chéo sản phẩm, chiến lược lưới, v.v.
Trong tương lai, bạn không cần phải tự mình thực hiện các thao tác phức tạp nữa, chỉ cần nói với Agent: "Mở lệnh ETH dài với đòn bẩy 5x trên Hyperliquid, tự động dừng lỗ khi giảm xuống dưới 2000". AI Agent sẽ tự động phân tích thành: gọi hợp đồng, kiểm soát trượt giá, tối ưu gas trên chuỗi, v.v., để giúp bạn thực hiện các giao dịch phức tạp một cách hiệu quả nhất.
Ví dụ, bạn muốn kiếm lợi nhuận kép từ "Chênh lệch giá sàn giao dịch + Lãi suất tài chính" khi giá BTC biến động, nhưng thao tác thủ công yêu cầu: theo dõi đồng thời 5 sàn giao dịch, tính toán điểm hòa vốn lãi suất tài chính, điều chỉnh ký quỹ một cách linh hoạt, và phòng ngừa việc thanh lý do dao động giá. Đối với người bình thường, điều này quá khó, nhưng đối với AI Agent, chỉ cần một loạt phân tích và thao tác cơ bản như bắt chênh lệch, tối ưu hóa lãi suất tài chính, và ứng phó với quản lý rủi ro.
Về tốc độ, độ chính xác và thậm chí là cảm xúc, AI Agent có những lợi thế mà con người không thể so sánh. Tất nhiên, AI Agent sẽ không thay thế các nhà giao dịch con người, nhưng sẽ sử dụng cách "hợp tác giữa người và máy" để biến những chiến lược cấp chuyên nghiệp thành đơn giản như đặt đồ ăn. Và Hyperliquid có độ mở cao, việc thanh toán trên chuỗi rõ ràng, rất phù hợp làm backend giao dịch cho các kịch bản "AI x DeFi" trong tương lai. Vì vậy, chiến trường cốt lõi của cuộc cách mạng này rất có thể nằm ở các giao thức phái sinh trên chuỗi như Hyperliquid.
Tóm tắt: Thị trường bò thường ra đời trong sự nghi ngờ, và phát triển trong sự do dự.
Đợt thị trường này khiến tôi không khỏi nhớ lại mùa xuân năm 2020, thời điểm bất ổn nhưng tràn đầy cơ hội - thị trường chạm đáy trong sự hoảng loạn, sau đó bắt đầu một đợt phục hồi mang tính sử thi. Và bây giờ, dường như cùng một kịch bản đang được tái hiện: vàng lần đầu tiên vượt qua mức cao nhất lịch sử, như một tiếng súng lệnh vang lên; vốn truyền thống đang lặng lẽ vào sân qua USDT; trong khi nhiều Smart Money hơn đã bắt đầu cân nhắc cách bố trí giao dịch AI tiếp theo trên Hyperliquid.
Cấu trúc của thị trường thực sự đã rất rõ ràng: BTC là vàng kỹ thuật số, ETH là hệ điều hành của tài chính thực, SOL là chiến trường chính của thanh khoản và cảm xúc của nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong khi Hyperliquid trở thành nền tảng cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và hành vi giao dịch AI trong tương lai. Hơn nữa, khi AI chính thức tham gia vào thiết kế và thực hiện hành vi giao dịch, Hyperliquid có thể trở thành nơi tiếp nhận cho sự chuyển dịch hành vi trên chuỗi trong vòng tiếp theo.
Những người vẫn đang chờ đợi "thời điểm vào lệnh tốt hơn" có thể không nhận ra rằng: khi các ông chủ thương mại nước ngoài bắt đầu thảo luận về việc thanh toán bằng USDT, khi vàng vượt qua đỉnh trước đó, khi AI bắt đầu tự động thực hiện các chiến lược chênh lệch giá, thì thời gian dành cho những người quan sát đã không còn nhiều. Nhiều xu hướng sẽ không chờ bạn hoàn toàn nghĩ thông suốt mới xảy ra - và bây giờ, chính là khoảng thời gian mà bạn vẫn còn kịp lên tàu.