(1) chính là bây giờ, có thể là thời điểm tốt nhất để mua crypto trong năm nay.
(2) Tôi vẫn giữ quan điểm mà tôi đã viết trong bài viết vào tháng 12 năm ngoái trong thời kỳ thị trường bò.
(3) Ngoài BTC, cho tôi chọn một token có thể đặt 500.000 đô la, tôi chọn hyperliquid, nếu là 5 triệu đô la, tôi chọn SOL.
Trở lại với «nhịp điệu» bản thân: Cơ hội cấu trúc lại xuất hiện một lần nữa.
Hiện tại, có thể đây là một trong những thời điểm tốt nhất trong năm để mua Crypto.
Sự phán xét này không được hét lên từ không khí loãng. Về cấu trúc giá, tín hiệu vĩ mô, dữ liệu on-chain và con đường phát triển giá trị tài sản, trạng thái hiện tại của thị trường rất giống với thời điểm "sắp xếp lại thấp" trong thời kỳ đại dịch vào mùa xuân năm 2020, khi Bitcoin giảm mạnh xuống còn 3.800 USD chỉ trong vài ngày, tiếp theo là đợt tăng đáng kinh ngạc nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Hiện nay, thị trường dường như đang tái diễn kịch bản này. Lúc đó, chỉ số Nasdaq đã bước vào giai đoạn hồi phục dao động trong 3-4 tuần sau khi bán tháo hoảng loạn, trong khi Bitcoin nhanh chóng hoàn thành việc xây dựng đáy trong vòng hai tuần và sau đó phục hồi mạnh mẽ trong vài tháng tiếp theo.
Và lần này, cuộc "chiến tranh thuế + lãi suất trái phiếu Mỹ đạt mức cao mới" bắt đầu từ đầu tháng 4 đã dẫn đến việc bán tháo ngắn hạn, khiến BTC một thời gian nhanh chóng giảm xuống dưới 74,000, SOL thậm chí còn giảm tạm thời xuống dưới $100, nhưng cả hai đã nhanh chóng phục hồi.
Hiện tại, đợt đáy này đã cơ bản được hình thành. Ngược lại, thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là chỉ số Nasdaq, vẫn đang trong vùng dao động kéo dài.
Nói cách khác: Sự điều chỉnh tâm lý của thị trường tiền điện tử trong vòng này diễn ra nhanh hơn và quyết liệt hơn so với thị trường truyền thống, và tín hiệu ổn định cũng xuất hiện sớm hơn.
Sự thay đổi cấu trúc thị trường "từ tay yếu sang tay mạnh" như thế này chính là đặc điểm điển hình trước khi thị trường có những biến động lớn. Nhìn lại năm 2020, trong vòng 6 tháng sau đợt sụt giảm mạnh vào tháng 3, Bitcoin đã tăng hơn 300%. Nếu lịch sử lặp lại, sự điều chỉnh hiện tại của thị trường có thể chính là cơ hội để đầu tư.
Về thời gian và cấu trúc, Crypto đã đi trước.
Chuyển biến dòng tiền vĩ mô: Từ không hiểu đến chủ động đón nhận
Ngoài sự điều chỉnh cấu trúc này, điều đáng chú ý hơn là quan niệm về tiền tệ ở cấp độ vĩ mô đang thay đổi.
Một xu hướng không thể bỏ qua là: các quỹ truyền thống đang đổ vào thị trường tiền điện tử với tốc độ chưa từng thấy. Việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức. Dữ liệu cho thấy, kể từ khi được phê duyệt vào tháng 1, các ETF này đã thu hút hơn 12 tỷ USD dòng tiền ròng.
Tổng số tiền ròng vào của ETF Bitcoin giao ngay (USD)
Đáng chú ý hơn, tiền điện tử đang chuyển đổi từ các công cụ đầu cơ sang các công cụ tiện ích. Gần đây tôi đã đến thăm một số doanh nghiệp ngoại thương ở Thâm Quyến và Nghĩa Ô và thấy rằng việc sử dụng USDT trong thanh toán thương mại xuyên biên giới đã trở nên khá phổ biến. Một ông chủ tham gia xuất khẩu các sản phẩm điện tử thừa nhận: "Bây giờ việc thanh toán bằng USDT nhanh hơn nhiều so với chuyển khoản ngân hàng và phí xử lý chỉ bằng một phần mười so với phương thức truyền thống."
Xu hướng này đang tăng tốc trên toàn cầu. Tại các quốc gia có lạm phát cao như Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ, người dân đang sử dụng stablecoin để bảo toàn tài sản; ở Đông Nam Á, ngày càng nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Tiền điện tử đang hoàn thành quá trình chuyển đổi từ "tài sản đầu cơ" sang "công cụ thực dụng", quá trình này sẽ mang lại sự hỗ trợ nhu cầu lâu dài hơn.
Trong tháng qua, tôi đã trò chuyện với một số người bạn trong nước làm kinh doanh xuất khẩu. Họ vốn không phải là người dùng mục tiêu của Crypto, thậm chí từng cực kỳ bài xích nó. Nhưng trong bối cảnh tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, căng thẳng địa chính trị, và sự thu hẹp của các kênh chuyển đổi ngoại tệ, họ bắt đầu thường xuyên đặt ra một số câu hỏi mà trước đây khó có thể tưởng tượng được:
Có thể tìm một quốc gia thứ ba để thực hiện chế biến đơn giản, thanh toán xuất khẩu sang Mỹ bằng USDT, nhằm tránh lệnh trừng phạt không? Hàng hóa thực thể quá không chắc chắn, có mặt hàng ảo nào có thể làm không, chẳng hạn như NFT? Sau khi nhà máy ngừng hoạt động, làm thế nào để chuyển đổi tiền mặt thành ngoại tệ để mua coin? Quan trọng hơn, trong khoảng thời gian trống đó, có coin nào có thể đầu tư không?
Bạn sẽ nhận thấy: Crypto không còn chỉ là một "lựa chọn tài sản", mà đã trở thành "xuất khẩu tài nguyên" sau khi "thực tế bị gián đoạn".
Và trong số đó, USDT đang ngày càng trở nên phổ biến: trong một số tình huống thanh toán xuyên biên giới, USDT đã trở thành công cụ quen thuộc. Theo lời họ, "bây giờ không nắm giữ BTC là không thực tế."
Sự liên kết giữa vàng và BTC: Một tín hiệu dẫn đầu lịch sử
Một điểm khác ít được đề cập nhưng có ý nghĩa tín hiệu mạnh mẽ là: vàng đã đạt mức cao kỷ lục và vẫn đang tăng tốc.
Vào đầu tháng 4, giá vàng đã giảm 5% chỉ trong 4 ngày, xuống dưới $3000, khiến thị trường trở nên hoảng loạn. Nhưng không lâu sau đó, nó đã phục hồi và đạt mức cao kỷ lục, hiện đã vượt qua $3300, bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh.
Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, giá vàng thường sẽ theo sau việc phá vỡ mức cao trước đó của Bitcoin trong khoảng thời gian 100-150 ngày sau khi đạt đỉnh, điều này không phải ngẫu nhiên mà là tín hiệu cộng hưởng liên quan cao giữa dòng tiền và cấu trúc thị trường; và vàng cùng Bitcoin có mối tương quan cao về thuộc tính vĩ mô - cả hai đều là công cụ chống lại sự mất giá của tiền pháp định.
Nếu nhịp điệu lịch sử này lặp lại một lần nữa, chúng ta có thể thấy BTC vượt lên trên mức cao trước đó vào cuối quý 2 hoặc đầu quý 3, với quý 4 là đỉnh tiềm năng.
ETH, SOL, Hyperliquid: Ba câu chuyện cấu trúc và phân hóa giá trị
Bây giờ chúng ta bước vào một vấn đề quan trọng khác: Sau BTC, nếu còn muốn giữ một loại tài sản nào khác, thì nên chọn gì?
Tôi vẫn kiên trì quan điểm trước đây của mình:
Nếu là khoản đầu tư quy mô $500K, tôi chọn Hyperliquid
Nếu là cấu hình trên 5 triệu đô la, tôi sẽ chọn SOL
Ba thứ này đại diện cho các logic tài sản và lộ trình người dùng hoàn toàn khác nhau:
ETH: Cơ sở hạ tầng kết nối tài chính trên chuỗi và thế giới thực
Về giá trị cốt lõi của Ethereum, phán đoán của tôi rất rõ ràng: RWA mới là câu chuyện lớn nhất trong tương lai của ETH, nhưng thời điểm bùng nổ không phải là năm nay.
Là tài sản tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, giờ đây rõ ràng hơn rằng Ethereum sẽ là cơ sở hạ tầng cho sự kết hợp giữa thực tế và tiền điện tử, và là nơi dành cho các quỹ tổ chức (không phải các tổ chức Web3, quỹ thế giới thực với nhu cầu tiện ích).
Điều quan trọng là RWA, giá trị cơ bản của nó là kết hợp với defi để chuyển đổi hệ thống thương mại ngoại tuyến một cách có hệ thống lên chuỗi, tức là chuyển hệ thống thương mại, tài chính và tín dụng ngoại tuyến lên chuỗi một cách có hệ thống.
Mặc dù hiện tại việc triển khai RWA vẫn còn khá phân mảnh, cơ sở hạ tầng và khung pháp lý vẫn đang được xây dựng, nhưng xu hướng đã rất rõ ràng. Các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock, Citigroup, và Blackstone đã bắt đầu thực hiện các hoạt động tài chính cốt lõi như phát hành trái phiếu token hóa và thanh toán xuyên biên giới dựa trên Ethereum. Trong tương lai, không chỉ trái phiếu, mà thậm chí cả cổ phiếu, vàng, quyền phát thải carbon và các loại tài sản khác cũng rất có thể sẽ được lưu chuyển trên mạng ETH.
Và từ dữ liệu, cho dù đó là DeFi hay RWA, hơn 80% dự án trong hai lĩnh vực cốt lõi được xây dựng trên Ethereum. Lấy Defi làm ví dụ, tổng khối lượng khóa (TVL) của DeFi vẫn ở mức 100 tỷ USD trong một thời gian dài và nhu cầu cơ bản vẫn rất lớn.
Do đó, theo tôi, vai trò của Ethereum đang nâng cấp từ "nền tảng hợp đồng thông minh" thành "hệ điều hành tài chính thực tế". Nó giống như "dầu mỏ" của thời đại số - vừa hỗ trợ cho toàn bộ nền kinh tế trên chuỗi tiếp tục vận hành, vừa có thể trở thành cơ sở hạ tầng nền tảng cho hệ thống tài chính toàn cầu trong tương lai.
SOL: Hình ảnh của sự hoạt động trên chuỗi và câu chuyện của nhà đầu tư nhỏ lẻ
SOL có thể không phải là chuỗi công nghệ mạnh nhất, nhưng nó là chuỗi có tính thanh khoản cao nhất. Từ memecoin, GambleFi, cho đến các dự án do các nhà điều hành mạnh mẽ dẫn dắt, SOL đã trở thành sân chơi của tâm lý đầu cơ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoạt động tích cực, điều đó có nghĩa là thanh khoản liên tục. Nếu bạn tin rằng chu kỳ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ vẫn tiếp tục trong năm nay, thì SOL là tài sản có độ nhạy beta cao nhất.
!
SOL trong khi MEME thị trường phát triển, chỉ riêng DEX mỗi ngày đã có hàng trăm tỷ đô la giao dịch.
Trong tương lai, phân loại tiền điện tử cũng sẽ thay đổi, có thể chỉ còn ba loại tiền: Bitcoin, đồng tiền chính thống và đồng MEME. Đồng MEME sẽ không nghĩ đến việc thay thế BTC hay vàng, nhưng nó là một sự đồng thuận và văn hóa; nó không chỉ được công chúng chấp nhận mà còn trở thành cơn lốc tiền tệ dữ dội nhất trong thị trường tiền điện tử.
Solana là thước đo cho tâm lý thị trường hiện tại. Sự cuồng nhiệt của các đồng coin Meme và giao dịch trên chuỗi đang bùng nổ, tất cả những điều này đã khiến SOL trở thành nơi lý tưởng cho đầu cơ ngắn hạn - giống như "Las Vegas" trong thế giới tiền điện tử - nơi mà những câu chuyện làm giàu nhanh chóng được diễn ra hàng ngày và cũng đầy rẫy những con bạc say mê. Nhưng không thể phủ nhận rằng: nó đang thu hút những khoản đầu tư và nhà phát triển năng động nhất toàn cầu.
Hyperliquid: Gương phản chiếu của TradeFi trên chuỗi, nơi hoàn hảo cho giao dịch AI
Hyperliquid thực chất là một câu chuyện cấu trúc: nó không phải là Meme, cũng không phải là L1/L2, mà là một trong những cảnh quan cốt lõi của tài chính on-chain: hợp đồng vĩnh viễn + giao dịch đòn bẩy + chiến lược giao dịch tần suất cao.
Đây là nền tảng mà tôi thường xuyên theo dõi và thao tác nhất gần đây. Hầu như mỗi tuần tôi đều thực hiện giao dịch tại đây, không phải vì theo trào lưu, mà là vì nó thực sự giải quyết một vấn đề then chốt - làm thế nào để thực hiện giao dịch hợp đồng phái sinh cấp chuyên nghiệp trong môi trường phi tập trung.
Hyperliquid hiện phù hợp hơn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, đó là lý do tại sao nó không được cộng đồng lớn hơn công nhận. Tuy nhiên, với sự phát triển của AI, một số lượng lớn thiết kế và thực hiện chiến lược sẽ được thực hiện bởi AI Agent - người dùng chỉ cần nói ý định giao dịch bằng ngôn ngữ tự nhiên và AI có thể gọi các mô-đun phức tạp trên chuỗi, chẳng hạn như chênh lệch giá điểm, bảo hiểm rủi ro ký hiệu chéo, chiến lược lưới, v.v.
Trong tương lai, bạn không cần phải tự mình thực hiện các thao tác phức tạp, bạn chỉ cần nói với đại lý: "Mở vị thế mua ETH có đòn bẩy gấp 5 lần trên Hyperliquid và tự động dừng lỗ nếu nó giảm xuống dưới 2000". Tác nhân AI sẽ tự động tháo rời thành các cuộc gọi hợp đồng, kiểm soát trượt giá, tối ưu hóa khí trên chuỗi, v.v., để giúp bạn hoàn thành các hoạt động giao dịch phức tạp một cách hiệu quả nhất.
Một ví dụ khác, bạn muốn kiếm thu nhập gấp đôi từ "chênh lệch nền tảng giao dịch + tỷ lệ tài trợ" khi giá BTC biến động, nhưng thao tác thủ công yêu cầu: giám sát 5 nền tảng giao dịch cùng một lúc, tính điểm hòa vốn của tỷ lệ cấp vốn, tự động điều chỉnh ký quỹ và ngăn chốt thanh lý. Quá khó đối với người bình thường, nhưng đối với AI Agent, nó chỉ yêu cầu một loạt các phân tích và thao tác cơ bản như nắm bắt chênh lệch giá, tối ưu hóa tỷ lệ tài trợ và phản ứng kiểm soát rủi ro.
Về tốc độ, độ chính xác và thậm chí cả cảm xúc, AI Agent có những ưu thế mà con người không thể so sánh. Tất nhiên, AI Agent sẽ không thay thế các nhà giao dịch con người, nhưng sẽ sử dụng cách "hợp tác giữa người và máy" để biến các chiến lược chuyên nghiệp trở nên đơn giản như gọi món ăn.
Mặt khác, Hyperliquid có mức độ cởi mở cao và thanh toán trên chuỗi rõ ràng, khiến nó rất phù hợp làm phụ trợ giao dịch cho các kịch bản "AI x DeFi" trong tương lai. Do đó, chiến trường cốt lõi của cuộc cách mạng này có thể sẽ là một giao thức phái sinh trên chuỗi như Hyperliquid.
Tóm tắt: Thị trường bò luôn ra đời trong sự nghi ngờ và trưởng thành trong sự do dự.
Đợt thị trường này khiến tôi không khỏi nhớ về mùa xuân năm 2020, một mùa xuân đầy biến động nhưng cũng tràn ngập cơ hội - thị trường chạm đáy trong nỗi sợ hãi, sau đó bắt đầu một đợt phục hồi huyền thoại. Và bây giờ, dường như kịch bản tương tự đang được diễn ra: vàng đã vượt qua mức cao kỷ lục như một tiếng súng lệnh; dòng tiền truyền thống đang âm thầm vào cuộc qua USDT; và nhiều Smart Money hơn đã bắt đầu cân nhắc cách bố trí giao dịch AI tiếp theo trên Hyperliquid.
Trên thực tế, cấu trúc thị trường rất rõ ràng: BTC là vàng kỹ thuật số, ETH là hệ điều hành của tài chính thực, SOL là chiến trường chính của thanh khoản và tâm lý bán lẻ, và Hyperliquid đã trở thành nền tảng cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và hành vi giao dịch AI trong tương lai. Và khi AI chính thức can thiệp vào việc thiết kế và thực hiện các hành vi giao dịch, Hyperliquid có khả năng trở thành vòng di chuyển hành vi trên chuỗi tiếp theo.
Những người vẫn đang chờ đợi "thời điểm vào lệnh tốt hơn" có thể không nhận ra: khi các ông chủ ngoại thương bắt đầu thảo luận về thanh toán bằng USDT, khi vàng vượt qua mức cao trước đó, khi AI bắt đầu thực hiện các chiến lược chênh lệch tự động, thời gian mà thị trường dành cho những người quan sát đã không còn nhiều. Nhiều xu hướng sẽ không chờ bạn hoàn toàn hiểu rõ mới xảy ra - và bây giờ, chính là khoảng thời gian vẫn còn kịp để lên xe.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Lịch sử sẽ không lặp lại, nhưng sẽ có âm điệu - lần này đừng để lỡ nữa.
Trước tiên nói kết luận:
(1) chính là bây giờ, có thể là thời điểm tốt nhất để mua crypto trong năm nay.
(2) Tôi vẫn giữ quan điểm mà tôi đã viết trong bài viết vào tháng 12 năm ngoái trong thời kỳ thị trường bò.
(3) Ngoài BTC, cho tôi chọn một token có thể đặt 500.000 đô la, tôi chọn hyperliquid, nếu là 5 triệu đô la, tôi chọn SOL.
Trở lại với «nhịp điệu» bản thân: Cơ hội cấu trúc lại xuất hiện một lần nữa.
Hiện tại, có thể đây là một trong những thời điểm tốt nhất trong năm để mua Crypto.
Sự phán xét này không được hét lên từ không khí loãng. Về cấu trúc giá, tín hiệu vĩ mô, dữ liệu on-chain và con đường phát triển giá trị tài sản, trạng thái hiện tại của thị trường rất giống với thời điểm "sắp xếp lại thấp" trong thời kỳ đại dịch vào mùa xuân năm 2020, khi Bitcoin giảm mạnh xuống còn 3.800 USD chỉ trong vài ngày, tiếp theo là đợt tăng đáng kinh ngạc nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Hiện nay, thị trường dường như đang tái diễn kịch bản này. Lúc đó, chỉ số Nasdaq đã bước vào giai đoạn hồi phục dao động trong 3-4 tuần sau khi bán tháo hoảng loạn, trong khi Bitcoin nhanh chóng hoàn thành việc xây dựng đáy trong vòng hai tuần và sau đó phục hồi mạnh mẽ trong vài tháng tiếp theo.
Và lần này, cuộc "chiến tranh thuế + lãi suất trái phiếu Mỹ đạt mức cao mới" bắt đầu từ đầu tháng 4 đã dẫn đến việc bán tháo ngắn hạn, khiến BTC một thời gian nhanh chóng giảm xuống dưới 74,000, SOL thậm chí còn giảm tạm thời xuống dưới $100, nhưng cả hai đã nhanh chóng phục hồi.
Hiện tại, đợt đáy này đã cơ bản được hình thành. Ngược lại, thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là chỉ số Nasdaq, vẫn đang trong vùng dao động kéo dài.
Nói cách khác: Sự điều chỉnh tâm lý của thị trường tiền điện tử trong vòng này diễn ra nhanh hơn và quyết liệt hơn so với thị trường truyền thống, và tín hiệu ổn định cũng xuất hiện sớm hơn.
Sự thay đổi cấu trúc thị trường "từ tay yếu sang tay mạnh" như thế này chính là đặc điểm điển hình trước khi thị trường có những biến động lớn. Nhìn lại năm 2020, trong vòng 6 tháng sau đợt sụt giảm mạnh vào tháng 3, Bitcoin đã tăng hơn 300%. Nếu lịch sử lặp lại, sự điều chỉnh hiện tại của thị trường có thể chính là cơ hội để đầu tư.
Về thời gian và cấu trúc, Crypto đã đi trước.
Chuyển biến dòng tiền vĩ mô: Từ không hiểu đến chủ động đón nhận
Ngoài sự điều chỉnh cấu trúc này, điều đáng chú ý hơn là quan niệm về tiền tệ ở cấp độ vĩ mô đang thay đổi.
Một xu hướng không thể bỏ qua là: các quỹ truyền thống đang đổ vào thị trường tiền điện tử với tốc độ chưa từng thấy. Việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức. Dữ liệu cho thấy, kể từ khi được phê duyệt vào tháng 1, các ETF này đã thu hút hơn 12 tỷ USD dòng tiền ròng.
Đáng chú ý hơn, tiền điện tử đang chuyển đổi từ các công cụ đầu cơ sang các công cụ tiện ích. Gần đây tôi đã đến thăm một số doanh nghiệp ngoại thương ở Thâm Quyến và Nghĩa Ô và thấy rằng việc sử dụng USDT trong thanh toán thương mại xuyên biên giới đã trở nên khá phổ biến. Một ông chủ tham gia xuất khẩu các sản phẩm điện tử thừa nhận: "Bây giờ việc thanh toán bằng USDT nhanh hơn nhiều so với chuyển khoản ngân hàng và phí xử lý chỉ bằng một phần mười so với phương thức truyền thống."
Xu hướng này đang tăng tốc trên toàn cầu. Tại các quốc gia có lạm phát cao như Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ, người dân đang sử dụng stablecoin để bảo toàn tài sản; ở Đông Nam Á, ngày càng nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử. Tiền điện tử đang hoàn thành quá trình chuyển đổi từ "tài sản đầu cơ" sang "công cụ thực dụng", quá trình này sẽ mang lại sự hỗ trợ nhu cầu lâu dài hơn.
Trong tháng qua, tôi đã trò chuyện với một số người bạn trong nước làm kinh doanh xuất khẩu. Họ vốn không phải là người dùng mục tiêu của Crypto, thậm chí từng cực kỳ bài xích nó. Nhưng trong bối cảnh tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, căng thẳng địa chính trị, và sự thu hẹp của các kênh chuyển đổi ngoại tệ, họ bắt đầu thường xuyên đặt ra một số câu hỏi mà trước đây khó có thể tưởng tượng được:
Có thể tìm một quốc gia thứ ba để thực hiện chế biến đơn giản, thanh toán xuất khẩu sang Mỹ bằng USDT, nhằm tránh lệnh trừng phạt không? Hàng hóa thực thể quá không chắc chắn, có mặt hàng ảo nào có thể làm không, chẳng hạn như NFT? Sau khi nhà máy ngừng hoạt động, làm thế nào để chuyển đổi tiền mặt thành ngoại tệ để mua coin? Quan trọng hơn, trong khoảng thời gian trống đó, có coin nào có thể đầu tư không?
Bạn sẽ nhận thấy: Crypto không còn chỉ là một "lựa chọn tài sản", mà đã trở thành "xuất khẩu tài nguyên" sau khi "thực tế bị gián đoạn".
Và trong số đó, USDT đang ngày càng trở nên phổ biến: trong một số tình huống thanh toán xuyên biên giới, USDT đã trở thành công cụ quen thuộc. Theo lời họ, "bây giờ không nắm giữ BTC là không thực tế."
Sự liên kết giữa vàng và BTC: Một tín hiệu dẫn đầu lịch sử
Một điểm khác ít được đề cập nhưng có ý nghĩa tín hiệu mạnh mẽ là: vàng đã đạt mức cao kỷ lục và vẫn đang tăng tốc.
Vào đầu tháng 4, giá vàng đã giảm 5% chỉ trong 4 ngày, xuống dưới $3000, khiến thị trường trở nên hoảng loạn. Nhưng không lâu sau đó, nó đã phục hồi và đạt mức cao kỷ lục, hiện đã vượt qua $3300, bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh.
Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, giá vàng thường sẽ theo sau việc phá vỡ mức cao trước đó của Bitcoin trong khoảng thời gian 100-150 ngày sau khi đạt đỉnh, điều này không phải ngẫu nhiên mà là tín hiệu cộng hưởng liên quan cao giữa dòng tiền và cấu trúc thị trường; và vàng cùng Bitcoin có mối tương quan cao về thuộc tính vĩ mô - cả hai đều là công cụ chống lại sự mất giá của tiền pháp định.
Nếu nhịp điệu lịch sử này lặp lại một lần nữa, chúng ta có thể thấy BTC vượt lên trên mức cao trước đó vào cuối quý 2 hoặc đầu quý 3, với quý 4 là đỉnh tiềm năng.
ETH, SOL, Hyperliquid: Ba câu chuyện cấu trúc và phân hóa giá trị
Bây giờ chúng ta bước vào một vấn đề quan trọng khác: Sau BTC, nếu còn muốn giữ một loại tài sản nào khác, thì nên chọn gì?
Tôi vẫn kiên trì quan điểm trước đây của mình:
Nếu là khoản đầu tư quy mô $500K, tôi chọn Hyperliquid
Nếu là cấu hình trên 5 triệu đô la, tôi sẽ chọn SOL
Ba thứ này đại diện cho các logic tài sản và lộ trình người dùng hoàn toàn khác nhau:
ETH: Cơ sở hạ tầng kết nối tài chính trên chuỗi và thế giới thực
Về giá trị cốt lõi của Ethereum, phán đoán của tôi rất rõ ràng: RWA mới là câu chuyện lớn nhất trong tương lai của ETH, nhưng thời điểm bùng nổ không phải là năm nay.
Là tài sản tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường, giờ đây rõ ràng hơn rằng Ethereum sẽ là cơ sở hạ tầng cho sự kết hợp giữa thực tế và tiền điện tử, và là nơi dành cho các quỹ tổ chức (không phải các tổ chức Web3, quỹ thế giới thực với nhu cầu tiện ích).
Điều quan trọng là RWA, giá trị cơ bản của nó là kết hợp với defi để chuyển đổi hệ thống thương mại ngoại tuyến một cách có hệ thống lên chuỗi, tức là chuyển hệ thống thương mại, tài chính và tín dụng ngoại tuyến lên chuỗi một cách có hệ thống.
Mặc dù hiện tại việc triển khai RWA vẫn còn khá phân mảnh, cơ sở hạ tầng và khung pháp lý vẫn đang được xây dựng, nhưng xu hướng đã rất rõ ràng. Các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock, Citigroup, và Blackstone đã bắt đầu thực hiện các hoạt động tài chính cốt lõi như phát hành trái phiếu token hóa và thanh toán xuyên biên giới dựa trên Ethereum. Trong tương lai, không chỉ trái phiếu, mà thậm chí cả cổ phiếu, vàng, quyền phát thải carbon và các loại tài sản khác cũng rất có thể sẽ được lưu chuyển trên mạng ETH.
Và từ dữ liệu, cho dù đó là DeFi hay RWA, hơn 80% dự án trong hai lĩnh vực cốt lõi được xây dựng trên Ethereum. Lấy Defi làm ví dụ, tổng khối lượng khóa (TVL) của DeFi vẫn ở mức 100 tỷ USD trong một thời gian dài và nhu cầu cơ bản vẫn rất lớn.
Do đó, theo tôi, vai trò của Ethereum đang nâng cấp từ "nền tảng hợp đồng thông minh" thành "hệ điều hành tài chính thực tế". Nó giống như "dầu mỏ" của thời đại số - vừa hỗ trợ cho toàn bộ nền kinh tế trên chuỗi tiếp tục vận hành, vừa có thể trở thành cơ sở hạ tầng nền tảng cho hệ thống tài chính toàn cầu trong tương lai.
SOL: Hình ảnh của sự hoạt động trên chuỗi và câu chuyện của nhà đầu tư nhỏ lẻ
SOL có thể không phải là chuỗi công nghệ mạnh nhất, nhưng nó là chuỗi có tính thanh khoản cao nhất. Từ memecoin, GambleFi, cho đến các dự án do các nhà điều hành mạnh mẽ dẫn dắt, SOL đã trở thành sân chơi của tâm lý đầu cơ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoạt động tích cực, điều đó có nghĩa là thanh khoản liên tục. Nếu bạn tin rằng chu kỳ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ vẫn tiếp tục trong năm nay, thì SOL là tài sản có độ nhạy beta cao nhất.
!
SOL trong khi MEME thị trường phát triển, chỉ riêng DEX mỗi ngày đã có hàng trăm tỷ đô la giao dịch.
Trong tương lai, phân loại tiền điện tử cũng sẽ thay đổi, có thể chỉ còn ba loại tiền: Bitcoin, đồng tiền chính thống và đồng MEME. Đồng MEME sẽ không nghĩ đến việc thay thế BTC hay vàng, nhưng nó là một sự đồng thuận và văn hóa; nó không chỉ được công chúng chấp nhận mà còn trở thành cơn lốc tiền tệ dữ dội nhất trong thị trường tiền điện tử.
Solana là thước đo cho tâm lý thị trường hiện tại. Sự cuồng nhiệt của các đồng coin Meme và giao dịch trên chuỗi đang bùng nổ, tất cả những điều này đã khiến SOL trở thành nơi lý tưởng cho đầu cơ ngắn hạn - giống như "Las Vegas" trong thế giới tiền điện tử - nơi mà những câu chuyện làm giàu nhanh chóng được diễn ra hàng ngày và cũng đầy rẫy những con bạc say mê. Nhưng không thể phủ nhận rằng: nó đang thu hút những khoản đầu tư và nhà phát triển năng động nhất toàn cầu.
Hyperliquid: Gương phản chiếu của TradeFi trên chuỗi, nơi hoàn hảo cho giao dịch AI
Hyperliquid thực chất là một câu chuyện cấu trúc: nó không phải là Meme, cũng không phải là L1/L2, mà là một trong những cảnh quan cốt lõi của tài chính on-chain: hợp đồng vĩnh viễn + giao dịch đòn bẩy + chiến lược giao dịch tần suất cao.
Đây là nền tảng mà tôi thường xuyên theo dõi và thao tác nhất gần đây. Hầu như mỗi tuần tôi đều thực hiện giao dịch tại đây, không phải vì theo trào lưu, mà là vì nó thực sự giải quyết một vấn đề then chốt - làm thế nào để thực hiện giao dịch hợp đồng phái sinh cấp chuyên nghiệp trong môi trường phi tập trung.
Hyperliquid hiện phù hợp hơn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp, đó là lý do tại sao nó không được cộng đồng lớn hơn công nhận. Tuy nhiên, với sự phát triển của AI, một số lượng lớn thiết kế và thực hiện chiến lược sẽ được thực hiện bởi AI Agent - người dùng chỉ cần nói ý định giao dịch bằng ngôn ngữ tự nhiên và AI có thể gọi các mô-đun phức tạp trên chuỗi, chẳng hạn như chênh lệch giá điểm, bảo hiểm rủi ro ký hiệu chéo, chiến lược lưới, v.v.
Trong tương lai, bạn không cần phải tự mình thực hiện các thao tác phức tạp, bạn chỉ cần nói với đại lý: "Mở vị thế mua ETH có đòn bẩy gấp 5 lần trên Hyperliquid và tự động dừng lỗ nếu nó giảm xuống dưới 2000". Tác nhân AI sẽ tự động tháo rời thành các cuộc gọi hợp đồng, kiểm soát trượt giá, tối ưu hóa khí trên chuỗi, v.v., để giúp bạn hoàn thành các hoạt động giao dịch phức tạp một cách hiệu quả nhất.
Một ví dụ khác, bạn muốn kiếm thu nhập gấp đôi từ "chênh lệch nền tảng giao dịch + tỷ lệ tài trợ" khi giá BTC biến động, nhưng thao tác thủ công yêu cầu: giám sát 5 nền tảng giao dịch cùng một lúc, tính điểm hòa vốn của tỷ lệ cấp vốn, tự động điều chỉnh ký quỹ và ngăn chốt thanh lý. Quá khó đối với người bình thường, nhưng đối với AI Agent, nó chỉ yêu cầu một loạt các phân tích và thao tác cơ bản như nắm bắt chênh lệch giá, tối ưu hóa tỷ lệ tài trợ và phản ứng kiểm soát rủi ro.
Về tốc độ, độ chính xác và thậm chí cả cảm xúc, AI Agent có những ưu thế mà con người không thể so sánh. Tất nhiên, AI Agent sẽ không thay thế các nhà giao dịch con người, nhưng sẽ sử dụng cách "hợp tác giữa người và máy" để biến các chiến lược chuyên nghiệp trở nên đơn giản như gọi món ăn.
Mặt khác, Hyperliquid có mức độ cởi mở cao và thanh toán trên chuỗi rõ ràng, khiến nó rất phù hợp làm phụ trợ giao dịch cho các kịch bản "AI x DeFi" trong tương lai. Do đó, chiến trường cốt lõi của cuộc cách mạng này có thể sẽ là một giao thức phái sinh trên chuỗi như Hyperliquid.
Tóm tắt: Thị trường bò luôn ra đời trong sự nghi ngờ và trưởng thành trong sự do dự.
Đợt thị trường này khiến tôi không khỏi nhớ về mùa xuân năm 2020, một mùa xuân đầy biến động nhưng cũng tràn ngập cơ hội - thị trường chạm đáy trong nỗi sợ hãi, sau đó bắt đầu một đợt phục hồi huyền thoại. Và bây giờ, dường như kịch bản tương tự đang được diễn ra: vàng đã vượt qua mức cao kỷ lục như một tiếng súng lệnh; dòng tiền truyền thống đang âm thầm vào cuộc qua USDT; và nhiều Smart Money hơn đã bắt đầu cân nhắc cách bố trí giao dịch AI tiếp theo trên Hyperliquid.
Trên thực tế, cấu trúc thị trường rất rõ ràng: BTC là vàng kỹ thuật số, ETH là hệ điều hành của tài chính thực, SOL là chiến trường chính của thanh khoản và tâm lý bán lẻ, và Hyperliquid đã trở thành nền tảng cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và hành vi giao dịch AI trong tương lai. Và khi AI chính thức can thiệp vào việc thiết kế và thực hiện các hành vi giao dịch, Hyperliquid có khả năng trở thành vòng di chuyển hành vi trên chuỗi tiếp theo.
Những người vẫn đang chờ đợi "thời điểm vào lệnh tốt hơn" có thể không nhận ra: khi các ông chủ ngoại thương bắt đầu thảo luận về thanh toán bằng USDT, khi vàng vượt qua mức cao trước đó, khi AI bắt đầu thực hiện các chiến lược chênh lệch tự động, thời gian mà thị trường dành cho những người quan sát đã không còn nhiều. Nhiều xu hướng sẽ không chờ bạn hoàn toàn hiểu rõ mới xảy ra - và bây giờ, chính là khoảng thời gian vẫn còn kịp để lên xe.
Liên kết gốc
：