Sự phát triển chính sách stablecoin của Mỹ: Từ thời đại Trump đến khung quy định mới

Stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số có giá gắn liền với tiền tệ pháp định (thường là đô la Mỹ), về bản chất là một loạt các hợp đồng thông minh tiêu chuẩn. Chúng không phải là tiền tệ pháp định, cũng không khác gì tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Trong thời gian cầm quyền của Trump, ông đã có quan điểm phản đối đối với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), cho rằng nó có thể làm gia tăng quyền lực của chính phủ và xâm phạm tự do cá nhân. Ngược lại, họ đã áp dụng chính sách thân thiện hơn đối với Stablecoin, cho rằng Stablecoin giúp củng cố vị thế thống trị của đồng đô la. Ngược lại, Liên minh châu Âu và Trung Quốc có xu hướng ủng hộ CBDC, trong khi việc quản lý đối với Stablecoin thì tương đối nghiêm ngặt.

Với việc khung quy định về Stablecoin tại Mỹ dần trở nên rõ ràng, mạng lưới Stablecoin sẽ ngày càng hòa nhập sâu hơn vào hệ thống đô la hiện tại. Điều này báo hiệu rằng lĩnh vực Stablecoin sắp chứng kiến một cuộc cạnh tranh thị trường khốc liệt. Một số tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực này.

Hiện tại, Stablecoin chủ yếu được sử dụng cho việc lưu trữ giá trị, phương tiện giao dịch và thanh toán, những chức năng này chủ yếu xuất phát từ loại tiền tệ pháp định mà nó được neo vào. Tuy nhiên, với những đặc điểm như xác nhận nhanh chóng và khả năng lập trình, Stablecoin mang lại hiệu quả vượt trội trong việc lưu thông và thanh toán xuyên biên giới so với hệ thống SWIFT truyền thống. Đáng chú ý, quy mô thanh toán hàng năm của Stablecoin đã đạt gấp đôi một mạng lưới thanh toán nổi tiếng.

Nhìn lại đợt sóng đầu tiên của stablecoin từ năm 2018-2019, nhiều dự án quá chú trọng vào giấy phép quản lý và tài sản, mà bỏ qua hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng, dẫn đến hầu hết các dự án không đạt được thành công. Ngược lại, trong đợt sóng thứ hai hiện nay, do khuôn khổ quản lý ngày càng rõ ràng, các dự án đã chú trọng nhiều hơn vào quy mô tài sản, hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng.

Ngoài một số dự án stablecoin lớn được các tổ chức lớn chú ý, thị trường cũng sẽ xuất hiện nhiều dự án stablecoin mới nổi.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, làn sóng stablecoin này chủ yếu cung cấp hai cơ hội đầu tư: một là tham gia vào việc canh tác lợi nhuận từ các giao thức stablecoin CDP phi tập trung, hai là chú ý đến các dự án cơ sở hạ tầng stablecoin. So với đó, cái sau có thể phù hợp hơn với hầu hết các nhà đầu tư.

Các dự án cơ sở hạ tầng stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các dự án cung cấp hỗ trợ thanh khoản, loại còn lại là các dự án phát triển các ứng dụng mới cho stablecoin. Những dự án cơ sở hạ tầng này đã cung cấp hỗ trợ quan trọng cho sự phát triển của hệ sinh thái stablecoin.