Phân tích giao thức Ethena: Thách thức và chiến lược tối ưu tỷ lệ funding
Ethena là giao thức stablecoin dựa trên Ethereum, cung cấp USD tổng hợp USDe thông qua chiến lược Delta trung tính. Nguyên tắc của nó là người dùng gửi stETH để đúc USDe tương đương, Ethena sẽ ánh xạ số dư stETH vào sàn giao dịch tập trung để bán khống hợp đồng vĩnh viễn ETH, đạt được Delta trung tính.
Tổng phát hành USDe đã đạt 2.29 tỷ đô la Mỹ, chiếm 1.43% giá trị thị trường của stablecoin, xếp thứ năm. Hiện tại, tỷ lệ lợi suất sUSDe là 15.3%.
Doanh thu Ethena đến từ việc đặt cọc và tỷ lệ funding của vị thế bán. Việc giới thiệu thế chấp BTC gần đây đã làm giảm doanh thu từ việc đặt cọc, trong khi sự bình tĩnh của thị trường cũng làm giảm doanh thu từ tỷ lệ funding. Việc tăng loại tài sản thế chấp là con đường phát triển lâu dài, nhưng có thể dẫn đến lãi suất thấp trong thời gian dài.
Hiện tại quỹ bảo hiểm giao thức không đủ đầy đủ, có rủi ro. Nhưng Ethena có lợi thế tự nhiên trong việc đối phó với tình trạng rút tiền khi tỷ lệ funding âm.
Tổng khối lượng hợp đồng chưa thanh lý là một chỉ số quan trọng trong việc hạn chế phát hành USDe. Vị thế bán ETH của Ethena đã chiếm 21,57% tổng hợp đồng chưa thanh lý, cần một điểm tăng trưởng mới.
Lợi suất sUSDe giảm từ 30%+ xuống còn 10%+, thiếu ứng dụng là một thách thức lớn. Nếu trước đợt airdrop quý 2 mà ứng dụng không đạt được đột phá, cộng với tỷ lệ funding thu hẹp, USDe có thể gặp khó khăn.
Tăng cường tài sản thế chấp chất lượng có thể nâng cao giới hạn cung cấp USDe, phân tán rủi ro. Tuy nhiên, Ethena cần tiếp tục tối ưu hóa chiến lược, tăng cường quản lý rủi ro, đảm bảo quỹ bảo hiểm đủ và thanh khoản ổn định.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ReverseTradingGuru
· 07-23 04:36
Điểm yếu của việc hòa tiền sớm muộn gì cũng phải chết.
Xem bản gốcTrả lời0
0xOverleveraged
· 07-23 00:45
APE mất quá nhiều, tắt máy để bảo toàn mạng sống.
Xem bản gốcTrả lời0
OPsychology
· 07-21 07:14
Một người chơi tỷ lệ funding nữa
Xem bản gốcTrả lời0
RektButAlive
· 07-20 06:05
Còn đang cuộn, không cuộn được nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
BitcoinDaddy
· 07-20 06:05
Lợi nhuận bị pha loãng thật không thể chịu nổi
Xem bản gốcTrả lời0
LayerHopper
· 07-20 06:04
Sao lại vào thời gian làm nguội rồi, không ổn chút nào.
Phân tích sâu về giao thức Ethena: Thách thức và tối ưu hóa tăng lên của USD
Phân tích giao thức Ethena: Thách thức và chiến lược tối ưu tỷ lệ funding
Ethena là giao thức stablecoin dựa trên Ethereum, cung cấp USD tổng hợp USDe thông qua chiến lược Delta trung tính. Nguyên tắc của nó là người dùng gửi stETH để đúc USDe tương đương, Ethena sẽ ánh xạ số dư stETH vào sàn giao dịch tập trung để bán khống hợp đồng vĩnh viễn ETH, đạt được Delta trung tính.
Tổng phát hành USDe đã đạt 2.29 tỷ đô la Mỹ, chiếm 1.43% giá trị thị trường của stablecoin, xếp thứ năm. Hiện tại, tỷ lệ lợi suất sUSDe là 15.3%.
Doanh thu Ethena đến từ việc đặt cọc và tỷ lệ funding của vị thế bán. Việc giới thiệu thế chấp BTC gần đây đã làm giảm doanh thu từ việc đặt cọc, trong khi sự bình tĩnh của thị trường cũng làm giảm doanh thu từ tỷ lệ funding. Việc tăng loại tài sản thế chấp là con đường phát triển lâu dài, nhưng có thể dẫn đến lãi suất thấp trong thời gian dài.
Hiện tại quỹ bảo hiểm giao thức không đủ đầy đủ, có rủi ro. Nhưng Ethena có lợi thế tự nhiên trong việc đối phó với tình trạng rút tiền khi tỷ lệ funding âm.
Tổng khối lượng hợp đồng chưa thanh lý là một chỉ số quan trọng trong việc hạn chế phát hành USDe. Vị thế bán ETH của Ethena đã chiếm 21,57% tổng hợp đồng chưa thanh lý, cần một điểm tăng trưởng mới.
Lợi suất sUSDe giảm từ 30%+ xuống còn 10%+, thiếu ứng dụng là một thách thức lớn. Nếu trước đợt airdrop quý 2 mà ứng dụng không đạt được đột phá, cộng với tỷ lệ funding thu hẹp, USDe có thể gặp khó khăn.
Tăng cường tài sản thế chấp chất lượng có thể nâng cao giới hạn cung cấp USDe, phân tán rủi ro. Tuy nhiên, Ethena cần tiếp tục tối ưu hóa chiến lược, tăng cường quản lý rủi ro, đảm bảo quỹ bảo hiểm đủ và thanh khoản ổn định.